Katalog

SAYFA CUMHURİYET 24 ŞUBAT1994 PERŞEMBE 10 EKONOMI BORSA VBIILERİ Endeksler Bileşik Maii Sanayi önceki 17250.12 14572.52 19262.75 Işlem hacmi işlem miktarı Oünkü 16317 50 14010.49 18115.44 Faffc( 8 /o) -5.40 -3 85 -5.95 1 004 553 463.775 152.507 829.0 BORSA MSUMT1W4 »JH. M1«fe 0C2 Adana Çımento (A) 0O3 Adana Çımenlo (C) 005 Akaı Tetcstıl 006 Akbank 007 Akçımento 006 Aktrf Fınans Factof tng OOS Aksu Iplık Dokuma COAksa 012AlartoHo)dıng 013 Alarto Sanayi 014 Altmyılckz 015AnadoluCam Oi6AnadoiuSıgorta 018 Aselsan 019 Aslan Çımenlo 020 Altı nyunus Çefme 021 Aygaz 022Bağtaş 023Banvıt 024 Bekoteknık 025BırlıkTutun 026 8oiuÇımento 027Brısa 026BrısaYenı 029 Bursa Çımento OSOBurçel* 031ÇeiıkHalat 032ÇelıkHalatYe™ 033Çımsa 034Çımenta? 035 Çanakkale Çımento 036 Çukurova Eiektnk 038Demırt>ank 039DenızlıCam MIDevaHoldıng 042 Deva Ho4dıng Yenı 043TurkDışba»ık 045Doğusan 046 DoSan Hokiıng 047Oc*taş 048 Duran Olset 049Eczacıbaşıliaç 050 Eczactbaşı Yannm OSIEdıp Iplık 0S2EgeBıracılık 053EgeEndustri 054EgeGubre MSEtaPrtflTk 056 Ege Seramık 057 Emek Sıgorta 058EmsanBeşyık)ız 061 Erciyas Bıracılık 062EreğhDetmrÇelık 063Esbar* 064 Facto Fınans 066 Fınans Fınansal K 067 Fınansbank 069Gentaş •7tCtal 071GlotoalYatınm 072Good-Year 073Gortx>nlsıl 074 GO&re Fabrıkaları 075 Guney Sıracjltk 076 Halkalı Konut 078 Hurrıyet Gazelecılık 079 Iktısat Fınans 080lntema 061T l«Bankası(A) 062 T IşBankasilB) 063 T IşBanka&lC) N4T.tfl.Una 085T IşB Bedellı 0861 MolorPıston 087T IşB Bedelsız 089lzocam 090 Kartonsan H1İM 092KoçHoldıng 093KoçYa«rım 094KefflGıda 095 Kepez Etektnk 096Kelec>ekMobılya 097 Konya Çımefito 099 Kordsa Yenı 100 Konıteks 101Koytaş 102 Koytaş Yenı 103Koruma 104 Kutanya Poreelen 1O5LuksKad* INUHnrt 106Maret 109MedyaHoıdıng 110 Mensucat Santral IIIMMlf 112Mıgros 113Mıllıyet 114Mılpa 115Mamwıs Martı Otel 1l6Netbank(Marbank) 117MvtaMTMl 118 Mardın Çımento n9Marsna'ı 120Netaş 121 Nıgde Çımento 122NetHoldıng 123 NetHotdmg Yenı 124NetTunzm 125OkanTekstn 126Olmuksa 127 0tosan 128Parsan 129PegProtılo 130Petkım 131 Pımaş IKhnrta 134 Pınar Entegre Et 135PınarSut 136 Pınar Un 137Polylen 136Pe(ro<Ofisı 139Rabak 140 RAKS 141SabanYayıncı>ık 142Santrai Holdıng 143SaMojysan 144Sı1aş 145TurkıyeŞışeCam 146TurkSıemens 147Söksa 148SönmezFılan«nt HSSonElektronık 151 Tat Konserve IKJTefcstılbank 154Teletaş ISSTezsan 156Transtüı*Fren 157TurkHavaYol(arı 158TıreKutsan 160TofaşOtomobılFab 161 TolaşOto Ticaret 162TrakyaCam 163TransturkHolding 164TSKB 165TürtDemırD6kûm 166Tupraş 167TucasPetrolcûH* 169 Unye Çımento 170 Uşak Seramık 171USAS 172 Vakıf Fınansal Kır 173Vestel 174VakılYatırım 175Yasaş l76Yapı Kredı Bankası BSX 10 300 35 000 6500 5 900 17000 35 500 44 000 25 000 10 000 190OO 130000 2050 18000 1650 23000 4700 4300 MH 70 000 37 000 6800 3000 5700 17 750 6.800 11500 68,000 35000 6300 3 000 5000 16000 6.300 10 750 13 000 12 250 I7N 37 000 47 000 23 500 10 500 19 000 135 000 ZMJM 2 161200 3638 000 574 500 115894 210O0 581000 546 000 286 028 1354 000 633000 261000 488000 182 000 841380 1285000 1048 4000 567 935 1 124 100 0 278 500 0 5892 009 382 000 816 000 59000 2000 40 200 29 900 22 320 335200 22 500 989 766 177 000 1X000 MM 675 200 1 812 100 1268 000 94 000 2 516 000 45386 80 000 328 294 1068 055 0 33 000 638 000 524 650 K1.MI 2 871700 800 000 201000 MMM tt.m 194 000 12953 710 1403000 11000 317 000 459 000 41LMI 52 000 UN 1430 800 47 000 1000 635 000 73 000 0 UMJtt 0 106200 201000 0 161000 1033 000 I 5305 120 189 200 514 040 tJtiJM 76 000 650 076 7f1.tM 701343 105 776 5000 837 000 2155 59800 «UH 189 000 38 000 47 004 313 128 0 387 266 0 S.77MM 119 000 0 0 LtttlM 6'00 496 000 117000 583 000 2859 000 1 510 785 118540 1456000 66 000 786 000 1560 200 314 000 526000 2462 31 737 410 000 189 000 2530 800 5000 424 220 376 750 200 000 374 000 1537160 0 3.194 000 2523 000 0 254100 1057 000 14 640 382 216 723 253 000 12 050 372 000 4JM 839 000 1MJM 113 000 1 718 470 0 24 000 271000 845 000 10 000 85 000 361950 120 000 32 001 2281230 177 042 450 390 51 516 1045 054 569 400 1401760 114 000 2.187 700 5249312 1JZ4 9944 3 167 HJU 8503 10 104 36166 5939 5523 16 938 18798 52511 11561 4105 13043 20 316 4989 7800 4500 7983 4888 0 10 993 0 3.405 3 314 2502 17 991 5.200 3956 3 818 48 738 49S4 13 128 3 331 8146 1L7M 2816 2 150 3483 17JS4 2464 27 774 19066 3 766 14 592 6074 0 64 303 6654 3 978 Uif 8 879 2660 6.258 (M IU4I 3930 1616 7 100 M7I 3307 3 772 7.171 11 158 2.546 30 641 9 500 2403 27 773 0 1174 0 8101 3523 0 5 131 3885 6424 4257 1Jİİ 12 588 11 512 UH 35 772 43 562 23 500 9869 19 000 131 140 4 J t l 4068 4839 172e 1490 0 3 875 0 2JM U1İ 8963 0 0 ım 19 257 23 678 1873 1577 1.7N 13640 7555 28 630 13670 1802 1425 6374 1738 3950 80 533 1469 4.517 2.531 11000 ua 17» 3298 29 747 4 743 1523 23 006 0 9 744 İ240 0 19 944 1667 2036 15 928 1600 15750 1858 7J7İ 23 806 11*71 1959 16 009 0 21354 4 231 4 206 1.717 36 333 6 702 3000 5 161 16.250 6604 11451 4JM 9479 3668 72.238 4996 2560 2336 468S 3252 5.582 PÖNYABOBSALARI Altmın onsu 377 50 dolar Dolar-Marfc Pantesı 1 7280 Ddar-Yen Pantesı 105 70 Stertın-OoiarPanteSJ 14780 HamPetrol(vanl)- 13.25 ABDS MERKEZ BANKASI • Emısyon (22 şubat) 63 761 8 mılyar • TL Interbankfaızlerı %107 Işlem Hacmı 16 203 mılyar Gecelık % 111 21 Haftalıkrepo % 80 Avlık repo. %7Q PARA RAPORU Geçen hafta piyasalara egemen olan 'Törüner fırtınası' dinmeye yüz tuttu Ceplıaııe giderek tükeniyor • Merkez Bankası'nın gecelik faizi aşağı çekme çabalan kur makasının her geçen gün açılmasına neden oluyor. Dün serbest piyasada dolar 19 bin 200 liraya yükselirken kur makası yüzde 7'yi buldu. MURAT ARIN ~ Hazine"nin teslim bayrağıru çekmesınin ardından piyasalar- da yalruz başına kalan Merkez Bankası'nın cephanesi giderek tükeniyor. Merkez Bankası'nın faizleri düşük tutma çabası ne- deniyle kur makası her geçen gün açılıyor. Geçen hafta yüzde 4-5 düzeyinde seyreden kur ma- kası dün yüzde 7'ye yükseldi. Serbest piyasada dolar 19 bin 200, mark i'l bin 50 lira oidu. Borsa'da düşüşün hızı kesildi. Bileşik Endeks yüzde 1.54 ora- nında gerileyerek 16 bin 64 pua- Hazine yüzde 1251geçmedi Dün yaptlan altı ay vadeli ihalede Hazinenet yüzde 100 faiz verdi. Bir yılbk bıJeşik faiz yüzde 125 oidu. tç piyasadan borçlanmakta zorlanan Hazine, faizleri daha fazla artürmarnakta direndi. Bankalann tekliJflerinin düşük kalması ve yüksek faiz istemeleri Hazine'niniç borçlanma piyasasma dönüşünü iteri bir tanhe bıraktı. Dünkü ihalede bankalann 573 milyar lira tutaniKİakİ tekürlerinin 55 mityar lirabk böJümü karşjlandı. Geçen ay yapılan ihalede net faiz >"üzde 81.42 olarak belirlenmiş, büeşik faiz ise yüzde 97.99 olarak gerçekleşmişti. Satış tutan ise 115miîyar lira obnuştu. Hazine dünkü ihalede, son olarak bir yıl için verdiği yüzde 125 vedokuzay için verdiği bileşik yüzde İ 29 olan faiz oranlarının üzerine çıkmamayı yeğfedi. na indi. Geçen hafta, piyasalara ege- men olan "Törûner fırtınası". Merkez Bankasf nın cephanesi- nin tükenmeye başlaması nede- niyle dinmeye yüz tuttu. Mer- kez Bankası'nın, döviz fiyatla- nnı tutmak için gecelik, en fazla bir hafta vadeye giden parayı uzun vadeye çekmesi ya da yüksek faiz politikasıru uzun süre sürdürmesi gerekiyor. An- cak para gecelik faizlerde kal- mayı sürdürünce, Merkez Ban- kası'nın elinde yüksek faizden başka pek bir silah kalmadı. Ancak bunun ekonomiye olumsuz yansıması nedeniyle yüksek faiz de bir seçenek ol- maktan çıkü. Merkez Bankası önceki gün dövize talebin artması nedeniy- le gecelik faizi yüzde 115-130 arasına yükseltti. Bununla bir- likte, bu faiz oranlan ancak dö- vizde yeni bir sıçramayı engelle- meye yeterli oidu. Borsa'da düşüş hız kesti Borsa'da düşüş dün biraz hız kesti. Borsa'nın, bu düzeylerde tutunabilmesi bile önemli bir yaşam belirtisi olacak. Borsa'- nın istikrar kazanabilmesi için öncelikle belirli bir fıyat aralı- ğında, çok hızlı iniş çıkışlar ya- şamadan, birkaç gün dalgalan- ması gerekiyor. Düşüşün sürmesi halinde ise tehlike giderek artacak. Çünkü endeks aşağı doğru 13 bini zor- larsa ondan sonraki durak bü- yük bir olasıhkla 10 bin olacak. Türkiye'nin Japonya'da sattığı tahvillerde ek faiz oranı 1 yıllık faize eşit Hazüıe'den Japonlarayüksek faiz ' • Türkiye, Japonya'da çok yüksek faiz le borçlandı. Toplam 725 milyon dolarlık tahvil satışında, yüksek faizin getirdiği ek yük yaklaşık 100 milyon dolar olacak. Ekonomi Senisi - Kredi no- tunun sarsılmasından sonra, uluslararası piyasalardan borç- lanmakta zorlanan Türkiye, Japonya'da çok yüksek faizle borçlanabıldi. Toplam 725 mil- yon dolarlık tahvil satışında, yüksek faizin getirdiği ek yük yaklaşık 100 milyon dolar ola- cak. Hazine. Japonya'da yaptığı 75 milyar venlik tahvil satışının 45 milyar yenlik sekiz yıl vadeli bölümü için yüzde 5.45, 30 mil- yar liralık 10 yıl vadeli bölümü için ise yüzde 5.75 faiz ödeye- cek. Oysa Japonya'da 10 yıllık tahvillerde faiz oranı yüzde 3.5 ile 3.75 arasında değişıyor. Do- layısıyla Türkıve. borçlanabil- mek için aşın faiz yükünün altı- na giriyor. Bugün Japonya'da kısa dö- nem faiz oranlan tarihin en dü- şük düzeyinde bulunuyor. Ör- neğin reeskont faizi yüzde 1.75, gecelik faiz yüzde 2.25, üç aylık faiz yüzde 2.18. bir > ılhk faız ı^e yüzde 2.12. Buna karşın. vade uzadıkça faiz oranı artış göste- riyor. 8 - 10 yıl vadeli tahvıller. genelde yüzde 3.5-3.75 oran- lanyla ışlem görüyor. Japon- ya'da geçen yıl enflasyon oranı yüzde l'in altmda kaldı. Bu yıl için ise enflasyonun negatife geçmesi, yani fıyatlann ucuzla- ması bekleniyor. Japon hükümetinin on yıl va- deli tahvillerinde faiz yaklaşık \uzdc 3.5 Şırketlenn sattığı tahvillerde ise oran biraz daha yüksek. Türkiye'nin, Japonya'- da normalın yüzde 2 üzennde faız vererek borçlanabildiği gö- rülüyor. 100 milyon dolarlık yük Bunun Türkiye'ye getirdiği ek yük yaklaşık 100 milyon do- lar oiacak. Aynca, yen, Japon- ya'nın korkunç dış ticaret faz- lası ncdenıvle ötckı para bınm- len karşısında süreklı değer ka- zanan bir para birimi. Her ay yaklaşık 10 mılyar do- lar dış ticaret fazlası veren Ja- ponya'nın. para birimi değer kazandınlarak dış tıcaretı den- gelenmesi hedeflenıyor. Japon Yeni, son on yılda ABD Dolan karşısında yak- laşık 110 değer kazandı. Bu, Türkiye'nin zarannı daha da arttırabilecek. 28 şubatta iki yeni lıalka açılma daha Ekonomi Servisi - Global Menkul De- ğerler'ın üçüncü yatınm ortaklıgı olan At- las Menkul Kjymet Yaünm Ortaklıgı ve Yapı Kredı Bankası Fınansal Kiralama şirketı 28 şubattan ıtibaren Borsa İkinci Pazan'nda işlem görmeye başlayacak. Toplam sermayesini 10 milyardan 65 milyara çıkaran Atlas Menkul Kıymetler Yatınm Ortakhğı'na ait hisse senetleri 1400 lıradan 28 şubatta borsa ikinci pazar- da işlem görmeye başlayacak. Atlas Menkul Kıymetler yatınm or- taklığının portföyünde 22 Şubat 1994 tari- hi itibariyle yüzde 70 oranında Hazine bo- nosu ve devlet tahvili, yüzde 30 oranında ise hisse senedi bulunuyor. Şirkeün yüzde 84.6 l'i halka açıldı. Geri kalan bölümün yüzde 7.62'lik iki payı Yönetim Kurulu Başkanı Mustafa Kutman ve Yönetim Kurulu Başkan Vekıli Erol Göker'e ait bu- lunuyor. Şirkette A. Sami Erol yüzde 0.07. Emre Yiğit yüzde 0.05, Cem Kalyoncu yüz- de 0.03'lük hisseye şahipler. 28 şubatta Borsa İkinci Pazan'nda işlem görmeye başlayacak olan Yapı Kredi Fi- nansal Kiralama Anonim Ortakhğı'nın hisse senetlennın değen 6 bin lira olarak açıklandı. Şirkctin yüzde 15'i halka açılıyor. Halka arz sonrasında. şirketin yüzde 63'ü Yapı Kredi Bankası'na yüzde 19'u da Comag Cont. Madencibk San. ve Tıc. AŞ'ye ait olacak. Yapı Kredi Finansal Kiralama AŞ'nın 1993 yılı 9 aylık bılanço sonuçlanna göre vergı sonrası net kân 49 milyar 287 milyon oidu. Bir önceki yıhn aynı döneminde bu rakam 5 mılyar 439 milyon lira olarak açı- klanmıştı. YATIRIMFONLARI Kablma belgesiadı ATİPİ lşYatırım-1 lşYatırım-2 Iş Yatırım-3 lşYatırım-7 Inter Fon-5 Iktısat Yat 4 Ikt AtılımF Garantı Yat 4 Garantı Yat 5 Yonca Fon-1 Esbank Fon-3 YKB Fon-3 YKB Forv-5 Vakıf Hisse Vakıf Fon-6 Dışbank Mavı Dışbank Beyaz Dışbank Pembe Tutün Fon-1 Fınans Fon-2 Fınans Fon-4 Halk Fon-3 Pamuk Hisse Emlak Fon-2 lmpex Fon-2 Ege Fon-2 Kalkınma Fon-2 Demır Fon-1 TurkbankFon TSKBUzmanFon Akbank A Tıpı Tekstıl Fon-3 Atafon Koçbank Fon-1 Koçbank Fon-3 Global Fon Fon-1 Korfez Fon-1 Tebınfon Kentfon CU Sigorta Fon AlternatifFon Hakfon 1 TYTFoni BTİPİ Iş Yatınm 4 Iş Yatırım 5 Iş Yatınm 6 Interfon 1 Interfon 2 Interfon 3 Bugün Değ. 325 288 209.292 90864 20.314 21 148 87 583 92.940 47 467 47 206 9 476 38 815 266 625 126 630 56.673 39 873 142117 252 033 67 021 146160 87 437 50 700 59 855 71 170 67 594 47966 20.843 12.222 47.945 42139 39.325 13.033 11.082 15119 16.965 9.943 13 423 12.485 9 712 10 374 12.908 9.277 7.384 10.410 8.341 58.094 36.103 67 044 236 519 176.869 97 063 % 012 0.07 014 013 -412 -038 -056 -101 -2 67 -2 76 -2 42 -2 64 -273 -1 28 -21 46 -103 -1.16 -121 -142 -135 -7 33 022 -0.37 -1.53 -4 38 -2 91 -217 -0.95 -1 81 0.16 -2.22 -2.42 -2 65 -0.05 094 -1.97 -263 -2.02 -2.67 -3.16 -122 -2.38 -1 73 -3.61 015 0 15 0.16 0.15 0.16 0 16 Kablma belgesiadı Interfon 4 Iktısat Yat.3 GarantiYat 1 Garantı Yat. 2 Garantı Yat 3 Esbank Fon 1 Esbank Fon 2 YKB Fon 1. YKB Fon 2 YKB Fon 4 YKB Fon 6 YKB Fon 7 YKB Fon 8 YKB Fon 9 Vakıf Fon-2 Vakıf Fon-3 Vakıf Dunya Tütün Fon-2 Finans Fon-3 Finans Fon-5 Zıraat Fon-1 Zıraat Fon-2 Ziraat Başak F Zıraat Fon-4 Halk Fon-1 Halk Fon-2 Pamuk Fon Emlak Fon-1 Emlak Invenst Emlak Denız F lmpex Fon-1 Sumer Fon Ege Fon-1 Kalkınma Fon-1 Demir Fon-2 Tarış Fon-1 Tariş Fon-2 Ortak Fon MarFon Etı Fon Akfoni Ak Karma Fon Tekstıl Fon 1 Tekstıl Fon 2 Koçbank Fon 2 JU.FMI enttfcstaH A.A.Bıleşik A.A (A) Tıpı A A. (B) Tıpı 21SUUT1M4 Bugün Değ. 81847 84 440 273,775 102 399 66 131 240 263 77.458 205.620 155 659 161 638 150 563 81 634 60 040 72 370 413.711 79.073 77.691 49 952 94 525 59 345 104.162 76.366 75 494 69.227 107.840 79.037 98 987 84.796 24.947 79.938 80 381 59.592 56.960 68.974 30 753 71 966 29 500 50 048 54 325 55.431 23765 11 798 18 275 10.619 12.617 1784 95 1668.56 1968 72 % 314 0 17 0.19 0 19 019 0.17 017 0.22 0.22 0.21 0 21 0 21 0 23 085 014 0.17 040 016 022 019 -1 05 -0 74 022 0 19 -103 -1.00 -0.41 0.16 0 23 016 -0.09 -0 35 0.16 013 015 017 0.27 -2 21 0.14 -0 01 -2.49 -2 08 015 -0 52 0.18 -1 74 -815 8.38 MERKEZ BANKASI KURLARI 24 ŞUBAT 1994 CİNSt 1 ABD Dolan 1 Alman Markı lAvustralya Dolan 1 AvusturyaŞılını 1 Belçıka Frangı IDanımarkaKronu 1 Fın Markkası 1 Fransız Frangı 1 HollandaFlorinı 11sveç Kronu 1 isvıçre Frangı 100ltalyanLıretı 1 Japon Yeni IKanada Dolan 1 Norveç Kronu 1 Sterlin 1S Arabıstan Rıyalı oovtz AHŞ 18014.90 10419.26 13044.59 1482.10 506.32 267066 325555 306741 928747 2272.66 12402.68 1071.10 17076 13458 01 2410.34 2659360 4803.71 SATIŞ 18051.00 1044014 1307073 148507 50734 2676.01 3262.07 3073.56 9306.08 227721 12427.54 107325 171.10 1348498 2415 17 2664689 4813.34 EFEKTfr AL* 17996.89 1040884 1284892 148062 50126 2643.95 3222.99 306434 927818 2249.93 12390.28 106039 16820 1325614 238624 26567.01 4731.65 SATIŞ 1810515 1047146 1310994 148952 508.86 2684.04 327186 308278 9334.00 228404 12464.82 1076.47 171.61 1352543 242242 2672683 482778 SERBEST DÖVİZ CİNSİ ABD Dolan Alman Markı İsvıçre Frangı Fransız Frangı HollandaFlorını IngilızSterlını S.Arab Rıyalı AvusturyaŞılını 100ltal Lıretı AUŞ 19100 11000 13000 3220 9800 28000 5050 1555 1118 SATIŞ 19200 11050 J3200 3250 9900 28400 5120 1575 1150 ALTrN CİNSİ Cumhurıyet Reşat 24ayaraltın 22ayarbılezık AUŞ SATJŞ 15200001560000 15600001620000 231000 232000 207000 228000 ÇAPRAZKURLAR 1AB000LAR1 1.7290 1.3810 17.1550 6.7455 55336 5.8730 19397 140.45 79268 14529 1681.90 105.50 1.3386 7.4740 3.7502 IStMÜC 1EGK SBR: SDR: AİBM Markı NmtralyalMan ıKrnı Fk Markkası FraısızFfMfi tpaıyti Ptntası sraçKıtH jç hHyuUreti JapHYul KataiaMtam NorvtçKrtra SJfoMstaaRJyaH 14762 ABD DotalM 1 1210 ABD DotaPI 1.3915ABDD0taPl 25118 09TL PAR ANIN YONU ABDURRAHMAN YILDIRrM SermayeyiKediye Yüklemeden Ay ortasında toplam 44 trilyon liraya varan iç borç ve maaş ödemesiyle piyasaya çıkan paranın ikinci bir kri- ze yol açmaması için, öncelikle Merkez Bankası baş- kanlığına atama yapıldı. Hazine, piyasaya çıkacak pa- rayı emebilmesi için Merkez Bankasına 32 trilyonluk bono ve tahvil verdi. Yeni başkan silahladonanmış ola- rak ve yeni müdahale tekniklerini kullanarak, piya- sanın üzerine gitti. Bankalar da kendılerine sunulan güvence ve yüksek kazanca kayıtsız kalamadılar ve fonlarını yüksek faizle Merkez Bankası'na sattılar. Böy- lece ay ortasında korkulan kriz atlatıldı. Ama para, çok kısa vadeli repolarda ve Interbank'ta. Faizde küçük bir indirim hemen repodan çözülen para- nın dövize koşmasına yol açıyor. KısacaTL'nin hâlâ piyasalarda bol olması, yerel seçi- min yarattığı belirsizliğın ıstikrarsızlığı uzatması ve daha da arttırması, paranın "kırk katır mı kırksattr mı" dayatmasına yol açıyor. FAİZ - Bu ortam içinde faiz, yerel seçimlere kadar yüksek düzeyini koruyacak. özellikle de şubat ayı enf- lasyonunun çift haneli rakamlara yükselmesi halinde mevduat faızlerinde yeni bir sıçramayı beklemek ge- rekiyor. Çünkü çift haneli enflasyonun devamının gel- me olasılığı bir hayli yüksek. 1980den sonra yapılan seçimlerin sonrasında enflasyon hep azmış. Hem yapılan harcamalardan ve para arzının arttırılması- ndan hem de geciktirilen zamların yapılmasından do- layı, enflasyon her seçim sonrası fırlamış. Bu kez enflasyonun fırlaması seçim öncesinden başlıyor. Enflasyon yanında döviz kurunu bastırmak ve Ha- zine'yı finanse etmek için de faizler yüksek olmak du- rumunda. DÖVİZ - Merkez Bankası kararlılık göstererek bu kadar yüksek faiz verince ve yüklüce döviz satjşlarını göze alınca, kurlardaki kabarma da geçen hafta sindi. Hatta biraz geri de gitti. Merkez Bankası'nın faizleri gevşetmesi ise, sinen dövizin tekrar kafa kaldırmasına yol açtı. Ama burada Merkez Bankası'nın izlediği bir taktik var. Faız ındirimi karşısında döviz kafa kaldırınca, Mer- kez Bankası piyasadan daha atik davranarak kuru yük- seltiyor. Inisiyatıfi elden bırakmıyor, oyuna tutuşuyor. Kuru yükselten Merkez Bankası'nın, onu bir gün düşü- receği de hesaba katılmalı. Döviz kurları, birkaç ayı bulan orta vadede enflasyon düzeyinde, belki ondan daha fazla artabilecek. Ama kurların istikrarlı bir seyır izleyebıleceğinı söylemek artık çok zor. Geçmişte olduğu gibi, bugün alıp birkaç gün sonra satanlar kârlı çıkamayabilecekler. Dövizde elleri yananlar olabilecek. Dolara yönelmeyi fren- lemek için bizzat bu politikayı izlemek, Merkez Ban- kası'nın işine gelebılir. Borsa'daki zikzaklı fiyat seyirle- rinin artık daha küçük boyutlusu kurlarda ortaya çıkabi- lir. BORSA - Hisse senetleri üst üste dört haftada yüz- de 52ye varan değer kaybının ardından, geçen hafta yüzde 38 değer kazandı. Endeks 20 bıne varmadan geri dönerek dün 16.064 puana indi. Eğer bu iniş bir önceki düşüşün tabanı olan 13.864'ün altına düşerse borsada dengenın daha aşağıda kurulması beklenebi- lir. Seçime kadar Borsa'dan pek bir şey beklememeli. Çünkü sıyasi belırsizlik, para piyasalarındaki kriz ve bu krızin gittikçe reel ekonomiye yansıması, enflasyonda- ki patlama Borsanın güç kazanmasının önüne setçe- kiyor. Seçim sonuçlarıyla ortaya çıkacak tabloya göre hesaplar yeniden yapılabilir. Ekonomide istikrar pake- tinin alınması durumunda da Borsa olumlu etkilenebi- lir. VEBİR VYARI- Türkiye para ve sermaye piyasa- ları hıç bu kadar hareketli ve istikrarsız olmamıştı. Bu kadar yüksek kazanç ve bu kadar büyük kayıp bir ara- da hiç yaşanmamıştı. Zaten kriz ortamının en büyük özelliği de fiyatlardaki anı ve büyük hareketler. Bu hareketlerden yararlanarak para kazanmak her zamankinden daha büyük ustalık gerektiriyor. Böyle bir ortamda yeterli deneyime sahip olmayanların bir dövizin, bir faizin veya borsanın peşinden koşuştur- ması tıpkı trafikte acemi bir sürücünün sık sık şerit de- ğiştırmesıne benzer. Üstelik hava ve yol koşulları da uygun değılse kaza yapma riskı büsbütün yükselir. SOfflJÇ - "Aksak eşekle yüksek dağa çıkılmaz." Menkulkıymet ihracındarekor artış ANKARA (ANKA) - Geçen yıl menkul kıymet ihraçlan rekor düzeyde artış gösterdi. Önceki yıla göre iki kattan fazla artan ih- raçlar 70 tril>onu aştı. ANKA'nın belirlemelerine göre çeşitli vade ve türdeki men- kul kıymetlerde toplam ıhraç tu- tan geçen yil 71 tril>on 993 mil- yar lira düzeyinde gerçekleştı. 1992 yılmda bu tutar 22 trilyon 528.9 mıljar lira olmuştu. Buna göre menkul kıymet ihraçlan 1993'te yüzde 219.6 oranında artış gösterdi. Geçen yılki ihraçlann da bü- ynik bölümünü varlığa dayalı menkul kıymetler oluşturdu. 1993 yılında toplam 52 trilyon 756.4 milyar liralık VDMK ihraç edildi. VDMK ihraçlan 1992 yılında ağustos aymda başlamış ve beş ayda 14 trilyon 480.6 mil- yar lira tutannda ihraç gerçekleş- tirilmişti. 1992'ninsonbeşayında ihraç edilen VDMK'iar yılın tü- mündeki menkul kıymet ihraç- lannın yüzde 64'ünü oluşturmuş- tu. VDMK'nm toplam ihraç- lardaki payı geçen yıl yüzde 73'e ulaştı. Geçen yıl menkul kıymet ya- tınm fonlannda adeta patlama yaşandı. Özellikle A tipi fonlara tanınan vergi bağışıklıklan bu tür fonlann kuruluşunu arttırdı. Mevcut fonlardan bir bölümü de ıç tüzûk değışiklığiyle A tipine donuştü. A tıpı fonlann sayısı 1993 sonu itibanyla 4O'ı geçti. Tüm fonlann sayısı ise 100"e yak- laştı. Bu gelişmelere bağlı olarak yatınm fonu katılma belgesi ih- raçlannda rekor düzeyde artış meydana geldi. 1992 yılındaki tu- tan 92 milyar lira olan katılma belgesi ihraçlan, geçen yıl 5 tril- yon 355 milyara ulaştı. Söz konu- su ihraçlarda tam 54.2 katlık artış gerçekleştı. Diğer ihraçlar Geçen yıl hisse senedi ihraçlan da satış fıyatı itibanyla toplam 9 trilyon 573.4 milyar lira oidu. Hisse senedi ıhraçlannda önceki yıla göre yüzde 80 dolayında artış meydana geldi. Banka bonosu ve banka ga- rantili bono ihraçlannda da hızh bir artış yaşandı. Söz konusu kağıtlann ihraç tutan yüzde 210 oranında artarak 2 trilyon 387.5 milyar liraya ulaştı. Finansman bonosu ihraçlan da yüzde 20"ye yakın artışla bir trilyon 205.5 milyar lira düzeyin- de gerçekleşti. 1992'deki ihraç tutan 60 mil- yar lira olan kar-zarar ortaklıgı belgelerinde ise geçen yıl ihraç ol- madı. Tahvil ihraçlan ise yüzde 10 gerileyerek 715.2 rnilyar lira dü- zeyinde gerçekleşti. DÖVtZ CANLI YAYJISI 09009911104