Catalog

SAYFA CUMHURİYET 7ŞUBAT1995SALI 8 EKONOMI/PARA RAPORU Ç «ÇIJIIKMBNM U b M MMziCa MIDamd MûınrCta OOEcaaajbç KEcoaajvsnr 1 KEpİRtt j BEpMTt BE|iSm K/EmkSıgorfi Endetaler 6/02/19951. teans On. seansa g. değ.% BîEiiR : —25757.66 TT5 Mali 20934.04 Sanayi 29142.36 Işlem hacmi(önceki) Işlem miktan(önceki) 0.16 1.54 6/D2/199S2.Seans -53991107 21026.74 29448.60 3.627.977.730.500 773.935.676.0 Son teansa g. değ.% 0.90 0.44 1.05 BORSAd.SEAHS) festSeaedi hcıfa N M û ItafiMi b ( â t i TaftbtikıİM U M W feft rilurt lamij «lış Sats OCIMMÇmenoı* •EtoBÇmrtR •IpfMl KHÇmnto KttfFMBFA (Hftsa OTte »BdsUo* OSMıÇmrfc BMy B7 I n ı MBııç* (82C8(TASÇaiU*n KEnfBlra* OKFadoFm» OKtaçNııniftıı OttRnmbrt RUniM G7Gfel Q72GooO-¥«r lF5Gi»*şSgoıta G&îrtma t83TJş&riaslA| J (HETİşBvtasKmcu 087 LMotor F>Etor. «bca OKKrçHtttıg 096K*bekMcCJyı HtUıTM ttBHpMü ttlkUk MMtolta 112ltanıslWı{M TOMtMi I U M H M lüObıTdBl 122O«osan 123P*»ı lilUıMTnı 135fl*sB*.b*İBi 13'SaotfPaaianıa USTiKassve UTTaSta* ««UıariMFıa eiTnbtn ( STntpCn 19Tıas 15"SKB ISTıtas 163LSAŞ Wİ)mei> « I H S I I I ( 1S VaMYanr, iflttaH* 171 vasaş 1İ250 2.900 nja 6.900 92» 4S.000 U9 5.19 27.000 S33ÛC N.M İUR 15,000 7.200 ıw 4JO0 <a •-G.50C IM (• m 5,500 S.M UM 13,750 ım 4.B 11500 90000 »ao 51» ım 1 . » 27000 1,450 1*5 *750 İJSSB 3.T» 9400 £000 3JD0 7 .500 SJH BJI 6,800 11250 »,1» 11.79 2.700 4.500 Î400 11250 1M n.m (M 1.M n.400 1 * 3,000 2350 11.000 9.800 ttJH 16.750 2.475 12250 1725 1.175 m 5.400 1,020,000 31500 6300 11000,000 7.100 1.78 195» 26JÜ0 24JM 7.M a,« 8İ0C 135.11 11500 1U9 5400 m 6.100 1.05 5.000 179 71H 1.450 V» Z475 iMi EJOO 4,600 tua 11.750 1,875 %m 3.550 m nm 1.M 4jR İ.M 29X00 2.41 11500 1.000 5,400 22,000 4.19 4,950 14,750 1J9 U75 i* 45,500 21505 1350 «a HJ9 7OT 12JH İ.M 32ü» 5.M <J9 1.M 3,750 6İ00 21JD5 2İ25 23,000 7.» 3250 4100 12İ9 11500 2.850 7J00 ^900 15D0O '1250 2350 2300 B.M B.M 630C 7Ü0C m im 45.300 45,0a s * sja 5,1» S * 27,000 27,000 33,500 33^00 15,000 15J0C' 7100 7300 3.7* IM 7,300 &2G0 4İ00 4300 7300 7300 tm 4JH 0 0 1550 3,700 İ.M 7,W 7,400 ",600 5,700 5300 5,400 5,500 17» 5,7» ax nm 18,750 18,750 2,050 2Ü75 8,000 W D 4,W IX 13250 13.500 0 0 S.M İUH 7.100 7100 9.100 9 2 » U» 14» 5.HI S2J» 0 1,400 0 1.4^5 1300 0 1,875 0 1,550 1,550 3,600 3.700 9300 9300 0 0 3.750 ım 7,400 7^00 nm nm m S3oo 13,000 13,250 4.B 4,151 1 1 » 12JB 2.650 2700 4400 4İ0C 8300 8,400 12.000 12X00 1,2» im sa nm m iM m IJS 1300 3350 t0250 10250 1,B 1475 1000 1000 IM ım £750 2300 11750 10,750 95B 9,700 njw ojH 165» 155» 2,425 2,475 0 0 1700 1.7J5 1.175 1ffi JH ıja SJOO 5 5 X 0 0 33J0O 335» 6«1 5.900 0 0 6J00 7200 1.JB 1,775 ıi» ua 15,030 15500 19250 19500 26.000 26.000 24.500 24310 7.1» 7 , 1 * a.M nm İ.VS 8.400 141M 1 4 * 1225c 12a» 123 1 7 * 5,100 5400 İ.M I I * m m H * M * 1 * 1,451 5J00 6X00 1,125 1,151 4360 5,060 1.79 IM 75.M 1 1 * 1.425 1İ25 VE ım 2.425 2,475 its tu» 5.700 S3X 4500 4.7DC 1USI 1179 11.750 11,750 1,850 1300 9,800 9300 5,« s * ım m 8,700 8.71» 1350 3500 4JH 5.19 a.a nz» m (,« 1 » 1J25 149 IM I.M 7M 285» 29,000 2* İ» 11250 11500 9 0 990 1J310 5.400 5,700 22J00 22.000 IM 4J9 3,650 3İ0O 145» 14.750 3451 3.551 1350 1300 SJİ S.7» 45,500 46.000 21000 21,000 2350 2.400 ua vm 1U9 11.751 7.700 7300 12.5» 13.M m 3ja 32.000 325» 5.» S * 4,a 4,a IM 1,!7İ 3,750 3300 6,400 630C 20,500 21000 5100 5300 S.M 1.7» 2.10O 1250 256.000 255X00 7300 7400 IM !4» î,7» U» 3150 3150 5,000 5200 4000 4100 12250 12750 2T0O 2.930 7300 7400 2.900 2300 15250 2300 8 * 5300 9200 45X00 si» %m 27000 33.500 tim 15400 7200 3 * 8.000 4800 7JCO IM 0 1600 75» 5,700 5.500 5.7» nm •1750 2,050 8.000 4.151 13250 0 7100 9100 14» S.M IM 0 1,450 1375 0 3,650 9300 0 1750 7*00 as» 6«E •6,000 11250 2350 2300 D.M M.M 6300 7300 3900 9Z« *4300 44JM m i.w UH 5.4« 27930 27,500 33.030 333» 31,1i 115» Ü.9I 21.M 14750 15.000 7300 1,M 48» 4.900 1J9 7300 4J5C ~*oc JiOO 11.000 1600 1650 7 M 7.500 =..700 11» 7,600 5100 5.400 S.7» 5Ü» S.M tm ÜM 1B.50C 18T 50 2,025 2J75 8.000 8200 4.151 4.2» 13260 13i» 91000 34J3C !7M 7,300 S.M 7J» 9000 9100 1X1 14» nm a.M ım ım 24.000 295» •,425 1450 1375 1J00 4,650 4300 '525 '550 3,650 3.^00 9200 9300 34,000 37X00 1750 1800 7 400 7 ,500 O,M nm nm nm 6.800 6300 1335Û 13,000 11250 I,W I X ex «X 4.19 t2J9 2.T0 4400 8300 12JB0 m nm n.m 4,151 1,125 3.3Û0 2.550 2.700 4350 4500 8300 8 * 11.750 12,000 TX 7X as» 419 IX 1.M 1X 33003250 10250 10,000 1*750 1.B 1.B5 1.H 1000 2J50 3.000 U» VM S.M 5J» 2750 2J0O 11750 10.750 11000 9.6O0 9.600 9T0 aa IIM na 16,500 16.50C 16,750 2425 2,450 0 0 1700 1-25 IX sx 2,750 2,450 1,703 1İ» IM ım 530C IX IX IX IX 3X !X 5300 5,400 900.300 1100JX0 8,500 33500 34.000 6,900 6B00 :.3K 0 S3.iD3M3CflX.aiC 7,100 1.7B u» 19JOD 7,111 ax 8.100 1 7 9 5.300 6300 720C 1,1» 1,775 12» U» 15250 15S» 19250 195» 26.000 25.500 26JS0 ».500 24,30 25100 7.M 7.1» 8100 m OS.M M , M 12.500 12250 t2S» tti» na 5200 5300 !M HM 75» 7.M 14.751 14,a İ.M 1,425 6.0K 6,100 1,15 1,151 4350 5000 1.M 7X HX 1.125 6,000 1.19 4350 !Ö 7<X 1450 115 2,475 11.5» 6300 4300 11.79 m 7i,a 77.M 1425 1450 tM İ.175 2,450 İ475 6,300 6300 4.500 <,650 11.5» 1.750 11ü» 11.750 1.875 1J50 1|75 95» 3J00 5,7» 11» 9300 5,7i IM 8.750 3400 5J» UR 8,500 8303 3,400 150C 165 IX IX S.B 51» S.M ÎIİ5I 5^00 6,400 4,4» 1.M 4.551 İM 29.000 29Ü00 295» 2,49 2,451 Î.475 13250 1325C- 1151 va nm iıa 0 1 2 5 » 13,000 1.000 990 1 000 5,300 5,400 21500 22500 4,a m 1650 1700 14500 145» 14.750 1.9 m 1.875 1H5 1,900 5.M 55» 5a 45.50C 45500 46.000 21fl» 2'.000 2150O 2.350 2J75 14^1 14j» 11* 11751 7800 7300 12.1» 1J.M m m 4.4» 1.B 4.M 7X 5,400 21000 IX 3.550 2,350 UX «X 7.800 UM 2X 32300 32,000 32300 5.7» tja 3750 6,500 2100ü 20.500 21,000 5200 5,100 5300 IX 1.7» 2325 İ250 5X SX IX IX 1S5 119 1650 3JO0 6,400 5300 1,7» 2325 255.000 250.000 2&00G '300 7 30G m ).« I.M İ,M 1.1» 3100 ysc 5,OX 5,1X 4,000 <İ5C 12X 12,79 12,500 12300 12.75C 2.750 2,750 230C 7,400 7.400 7,500 Z300 2300 295C' 3150 5.100 4X50 123» B0RSA(2.SEANS) HıueSoıeA \utm feft ıib«t tatoiaUlaıı OEAanaÇırmop ÎC^ı.Çj MIUT* rnrn* Mlta ffltea Q21«t3sVann (86 9 a I'âcrusar g OCDnaHoting O431û*Qflank 046 Doğvi Hdttig !S3 Ege Endûstn 056EgeSean* 057E>n«Sıgona 36CEf*a SitgePteft HbcşBİnatt 95MRH OTEHtta; 0774*^9013 g 91HUFİH 083TI;Brus{AI Kl.llWr.IQ G66Tl;BxtaKinaı OBSbon SS1K» 092K£çHrtng »BMH» 099Ka*«s 1CC«Jıt25 'OiUsı'as 1Q2Küttm TDAfa* KMKatare «IM lOSMeOfi 1I7MM 1«M| 1BİŞB •t/UarrasklartOtB IDMtM lUlteM 115IUıAlü 119NaTııa 120CÜ-.T*» 12i0tiUS3 1220ten 123 Pna ISNtM 12BPeMatTııraı 129PraB 131PnrUn 132Pdyten 13]WH> 134 FWS 139Siaş vım* mrıts» 14ISİMflM« 146Tü*Tubofg 147TMJU -ıS-TıeKütean 152TJUnnaBartos 155Tr*vaC» 1S1nri ffTSKB 158*i»0 1S9"JBS 152~J*/car» 163USAŞ i d û ^ 1£ l^9< Serarniı «tat!«wi()ın 168Veste 1741*1 2300 32.000 UN 12» 4â,!X» 5.1» \m 333» 315» »a 15.000 ?a ım m 73X 4600 105» 1600 W 75» 5.700 55» 5.7M 21300 HT0 2050 ıa 4150 132» KM 265» T ioo 9100 İ400 sm ım 71000 na 1,450 1375 4,751 1.550 1660 9300 36,300 3.79 7,400 34.500 235» :J0C 11253 415C 2700 4.M ıa 12JK» 7300 aa 419 ıa U5I 1JZ5 3,000 5300 2.750 1179 9.500 13250 1U« 2450 12250 1,700 1200 3.600 m 5a 1JEO000 31500 İM 1OJKO.000 7,100 1,775 8300 is,a 195» 26.000 ÎIS» 7100 29000 IM 140,000 12500 16,750 5.300 mooo 7600 14.M 1425 İM 1150 (A 71M 1.450 2.175 M*. 115» 6J00 4600 1İ79 11,79 1İ75 9300 5,1» 6300 8.703 14» 5K0 2129 ım 4400 1S25 4600 T000 29,000 İ450 029 12250 12250 1000 5,400 22000 4900 UX 1550 1175 sa 455» 21.000 İJ9 14,500 10500 m 133K s,a 5,700 4903 1J25 3750 6.500 21CCC UK 17» 2225 255.000 9400 1.1» ua 5100 4,050 125J0 11S» 2.750 7,M 2a 1İ29 115» 2350 2300 5 3 İJ» 7,2» ıa ıa 445» 44,500 s.M sa sa sn 27 a 17.5» 31000 31500 3' 500 31.500 2La 2i,a 15000 15-000 ıj» 7a 3300 3300 ıa ua ıa 4,a "200 7200 4550 4650 95» 9500 1550 1650 7300 7 ,10C 7,400 7S» iM 5900 5.400 5.500 55» 5.700 22J00 225» 135» HTO 0 9 ıi» ua 4.100 4150 "3250 '3,500 na H.a 25ü» 26,000 71» *100 3,000 3.000 5300 Î400 2J« 53.M 2a 2,4» 'flflfi 71J0C 2191 S.5» 1,425 1475 1325 1.ST5 4.7» 4 M 1S5 1550 35» 3.550 9200 93» 36900 36300 3.79 3a 7400 7.500 335» 34,000 21000 21000 6.700 6J00 1Z75O 11250 4,100 4200 12250 123» 2.650 1701 m 4a ıa 15» 12X00 12X00 T 20O 7,400 nm nm 4,1» 4 M 1,000 1.050 J29 3J9 1li» «a 1J25 2Jİ 2350 3ü» 0 0 5.700 5300 2.700 2,900 9,100 9j00 11000 13250 «.79 «,79 2.425 2,475 12250 12250 '150 1700 1175 96O0 11.5» 11.21 1İ.5R 2300 2350 2.300 30.000 32.500 7X IX m ıx 44300 43.000 44,500 SX 5X !X 5.59 5X nx nm 33.000 32,500 31300 3150O 31.300 31.500 21.5» 2 2 X '5,000 153S5 7X 7X 3350 3300 1.1» IX IX 4M 730C 7300 4.606 4350 1250 1CX00 1550 3.600 7300 7,100 7,500 5700 7İ» IX sx 27X 21.91 15000 74» 1850 11» 7600 5300 5,400 5.500 5,600 5700 4600 9,500 3550 7,000 '500 5.700 5300 5,500 22300 22300 21000 18300 18300 18.750 2.000 Z075 IX II» 4100 4150 11250 13350 11S» D X J2X « X 26,000 25300 26.000 7X00 7300 8300 9000 8300 8.403 53X S2.M 55.19 2J75 2375 Î.4» 71330 70.000 71CO0 ax nm 1425 1450 1,825 IX 5 119 4100 7100 3X00 8300 ax 1.425 1325 «X 1550 9300 1375 IX 1325 1350 1600 1650 1200 9300 36JE0 36,0011 37300 I X 1,79 3X 7,400 7300 7.400 33300 31000 34,000 21000 23X00 21500 6300 6300 12.750 11000 4,100 4300 6.700 11000 4100 11250 12250 12İ0C 2,650 2,700 4,a 449 l,« 15» 1İO0O 12250 72» 7300 nm nm m 4J9 1JM0 1,025 3a 3J9 na ii,5» i,a 1.175 2350 1000 8JO0 9.000 5800 5,900 İ7!» 2750 IX 5X 0 0 IX 0 6300 •750 8100 1.225 9300 IX 5X 0 0 (X 2.700 4.49 ıa 1İ00O 7200 a,a 4J9 1,000 3J9 «a 1JB 2350 0 5300 2.750 IIM na tia 95» 9500 9.600 13X00 110» 13250 11.19 17.M 1729 Z450 2.425 2.450 12250 12250 12300 1.650 1,675 1175 1650 1200 9600 4a 1.200 9,500 9300 IX l,«l 7000 1775 8200 1529 1S,a 19250 1923) 25500 25,503 HJN Ü M 5300 7000 2Ü500 28,500 ia !4» 135.M 135 M 125» 1Z75O 0 0 5,100 5200 8,900 10100 -5» 7600 ua »a 1.400 1.425 II» 1150 5.19 ıa ?,m 1.475 2,175 2.500 U79 İ8DC 6300 45» 4İ00 1179 11,8 11.» 1350 U 9 5,49 0 900300 110O.0O3 0 33X00 34000 (X U» IX 0 S1000JOO 30X00.000 6300 6,900 7X00 1,750 1,750 1.775 3.1008200 15X 8300 15.5» İM M25 4,H 3.79 »a 1,425 2.125 2,450 19350 19,000 1925C 25300 25,500 2600C1 8X HX 25.91 7300 6300 7,000 28.500 28X00 29,000 IX 119 IX 135.000 135,000 140,000 12300 1230C 12.-50 1&500 16750 5,100 5230 10x00 mooo 10100 7300 "400 T 500 K29 HX 1400 1425 IX 1100 5 X JJSt 0 5200 ua 1.40C ı,w 1125 5,» İM TIM 1425 2.150 2.450 1 l « 1.1» 1125 5.19 3X 1,425 1125 1,450 1150 2.425 1450 tt.5» «,79 6.7OG 6300 4.550 4300 1MM '300 9300 5,600 6200 6300 3.4» 4300 ns İ.M 4,400 1300 4350 6300 9300 5800 6300 8,600 3.» 5100 I.M 4,450 1,300 4,550 7,000 11X 1129 11.79 1!X 1350 1375 9,393 S.60C 5,600 5.7OC 6200 6300 MOC t.9X ı* ı.a 1300 5000 2U9 715» 14» IX 4350 4400 1,775 1300 4350 4.600 6.900 7000 28300 25000 2.425 2475 13,59 13.751 11,750 12250 12250 12250 990 1000 5200 5,400 22Ü0O 22JHK 43G0 4300 S.7» 14X 1503 ix 5X 3X 15X 3,500 1175 5X 455» 46.Û0C 21000 21.000 2J9 2.4» 14250 14510 10250 105» 7700 7300 1Z750 13.00C 2350 3,000 32* BM 5700 5700 4350 4350 ıa I.H 31» 3.800 6300 6403 20500 2D5S 5.1» 54» ua ıa 2.150 2200 255000 256000 9400 m ıa 14» 5.151 3,29 4300 5100 1700 4.000 12250 12.500 «a na 2,750 2.800 ıa ıa ra ıa 4,550 na 1Î.M 1350 9300 SiOO 6300 65» 3.49 4,300 a,» 14» 4,400 1300 4,600 6.900 29300 28,500 29000 1450 2.425 2.450 14.79 1 3 . a 13.79 11,750 12000 12,000 12,500 990 1000 5200 5300 22.00C 22.000 22,500 43SC 4300 4850 is,a 35OC< 1 » 5.7» S,a 5.7» 455» 45.500 46.000 21.000 20.500 21.500 İJ75 İ.375 İ.M 14250 14250 14500 105» 10250 10750 12X03 12250 1000 520C ıa m 14.79 1İ.M 3400 35» 1.9» 1.J25 7300 130» 2350 7300 7,900 11750 '1000 2,950 3000 32.59 33X 5.500 5,700 4350 1.BS 4900 1.S9 155C 1700 E30C 6300 5,700 4350 1,« 3700 6300 20,500 20,50ü 2UO0O 5M S,a !,4» !M IM 2125 2,175 256300 250.000 255,91 7* )i» 7M 9.400 3400 950C ı.aı ıa 3a JS 4,900 5000 1750 3,800 12250 12,750 1İ79 ttM 2.750 2.800 7.M 7a 3J9 l,ia IX 2175 IX 121 5X00 1750 12300 ux 1750 IX 1.1» Hazine 6 aylık ihalede faiz oranlannı yükseltince piyasalan uzun vadeye razı etti Kısa vade zîncîri kırildıEkonomi Servisi- Hazine kı- sa vade zincirini dün kırarak borçlanmasını 6 aya uzattı. Ban- kalan 6 ay vadeye razı eden Ha- zine, beklenenin de üzerinde ta- lep görürken satış rakamı da 1 trilyon lira olarak gerçekleşti. 1994 ayın aralık ortasında açtığı son 6 aylık ihalede yüzde 106 fa- izle 2.3 trilyon lirlık satış yapan Hazine, böylece yıllık bazda 20 puana yakın bir artışa da razı ol- muş oldu. Hazine'nin merakla beklenen ilk 6 aylık ihalesi piyasalarda uzun vadeye yönelik atılan önemli bir adım olarak değerlen- diriliyor. Uzun bir süredir 3 ay- dan fazla vadeyle piyasalan razı edemeyen Hazine. 6 ay vadede yüzde 64 net faizi verince banka- lar yıne kapısına yığıldı. Hazi- ne'nin dün yapılan 6 aylık ihale- sine 18 trilyon 636 milyar liralık teklif gelırken bu teklifin 13 tril- yon 54 milyar liralık bölümü Ha- zine tarafından karşılandı. ihale- de en düşük faiz oranı yüzde 120, • Hazine'nin merakla beklenen ilk 6 aylık ihalesi, piyasalarda uzun vadeye yönelik atılan önemli bir adım olarak değerlendiriliyor. Uzun bir süredir 3 aydan fazla vadeyle piyasalan razı edemeyen Hazine, 6 ay vadede yüzde 64 net faizi verince bankalar yine kapısına yığıldı. en yüksek faiz oranı da yüzde 134 olarak gerçekleşti. Yıllık ağırlıkh ortalaması yüzde 127 olan bonolann 6 aylık net getiri- si yüzde 64'e geliyor. Hazine'nin dünkü ihalesi ise bazı uzmanlar tarafından yüksek faiz düşük kur politikasının bir süre daha uygulanacağı yönünde yorumlandı. Yüzde 127 net faiz vererek borçlanma vadesini 6 aya kaydıran Hazine. piyasanın bek- ledığının de üzerinde bir faiz ora- nı ve satış ile ortaya çıktı. Konuy- la ilgili olarak görüştüğümüz uz- manlar bu rakamın üç ay vadeye de yansıyacağını belirtirken şun- lan söylediler: ""Ancak ihale önemhbir dönüm noktası demek. Ka&hm da saüş rakamı da faizde beklenin üzerinde idi. Hazine borçlanmasını uzun vadee ya>- mak için gerekli fedakâriığı gös- terdi Borçlanma vadesi üç aytak süre>e sıkışmış olan Hazine, çıkış yolu bulma ga\reti ile dün yapo- ğı testten başanb çıkb. 9 Ağustos 1995 vadeli \eçarşamba günü va- lörlü ihalede katıhm konusunda piyasalarda başlangıçta bir ümh- siztik vardı. Ancak rakamlar bu ümitsiziigi bü>ük ölçiide kınn. Bu arada dün enflas>onu da bahane ederek çıkışa geçen döviz ihale so- nuçlannın açiklanmasından son- mbirmiktarkınklı.Öğksaatle- rinde özellikJe bankalann alım- lan ile 41.100 linıya kadar çıkan dolar ise günü 41.050 liradan ka- patarken mark da 26.900 liraya ulaso." lç borç çıkmazı içindeki hükümet, kapı kapı dış borç ararken 1994 yılı borç tablosundan moral alıyor Dış borçta züğürt tesellisi Ekonomi Servisi - Yeni yılla birlikte iç borç çıkmazı içine sü- rüklenen hükümet. kapı kapı dış borç ararken 1994 yılı borç tab- losundan moral alıyor. 1993 yı- lı sonu itibanyla toplam 67.3 milyon dolar olan dış borç sto- ku, 30 Haziran 1994 tarihi itiba- nyla 66.5 milyon dolara geriler- ken bu arada hükümetin 1994 yılı başından itibaren yaşanan ekonomik krizle birlikte dış borç bulamadığını da hatırlatmak ge- rekiyor. Hazine Kamu Finansmanı Genel Müdürlüğutarafindan ya- yımlanan dış borçlar bülteni, hü- kümete moral verdi. Toplam dış broç stokunun yüzde 80.1 "i or- ta-uzun ve yüzde 19.9'u da kısa vadeli olan Türkiye'ninl 994 yı- lının ilk altı ayında dış borçlann- da yüzde 1.2 oranında bir düşüş yaşandı. Ancak bu rakamlar yine de umut vermiyor. Çünkü 1994 yı- lında dış borç rakarrunda görü- len azalma Türkiye'nin aynı dö- nemde dış borç alamamasından kaynaklanıyor. Son zamanlarda iç borç çıkmazı içinde bulunan hükümetin dış piyasalarda ol- dukça yüksek faizlere imza at- mak için de hazır beklediği bili- Borçlulara göre dış borç stoku 1990 1991 1992 1993 I Dfrrkım/ttttûni • 1994 niyor. Bu nedenle 1994 yılının ilk altı ayhk tablosunu 1995 yı- lına taşımak oldukça zor görü- nüyor. 1989 yılından bu yana azalan birtrend izleyen uluslararası ku- ruluşlardan sağlanan borç sto- kunun toplam dış borç stoku içe- risinde payı, geçen yılın ilk altı aylık döneminde yüzde 15.2 iken 1994'ün aynı döneminde yüzde 13.5'e düşerek 9 milyon dolar olarak gerçekleşti. Bu arada ikıli anlaşmalar çer- çevesinde sağlanan kredilerin borç stokunun toplam dış borç stoku içerisinde payı geçen yılın ilk altı aylık döneminde yüzde 25.8 iken 1994'ün aynı döne- minde yüzde 30.4'e ulaştıgı gözleniyor. Bu artışta ise özel- likle yüzde 11.5 oranında arta- rak 18.7 milyar dolara ulaşan OECD borçlan etkili oldu. Ocakta Hazine bonosunun reel getirisi yüzde 2'ye ulaştı Bono enflasyonu ezdi geçti Ekonomi Servisi - Ocak ayı enflasyonu yüksek çıkınca yatı- nmcılann hesaplan şaştı. Ocak- ta getirisi enflasyonun üzerinde gerçekleşen Hazine bonosu reel olarak kazandınrken. dolar, bor- sa, altın ve mevduat reel anlam- da kayba yol açtı. Ocak ayı enflasyon rakamlan tahminleri de üzerinde çıkınca yatınm araçlan Hazine bonosu dışında enflasyona yenildi. Ocak ayında ABD Dolan cari olarak yüzde 4.5 değer kazandı. Mark ise binde altı dolayında bir reel getıri sağladı. Borsadaise yatınmcısı geçen ay en büyük reel kayba uğrayan kesim oldu. Borsa endeksi ocak- ta cari olarak yüzde 7.4 genledi. Buna göre. hisse senetleri orta- lama yüzde 13.3'lük bir reel kayba yol açtı. Borsanın son bir yılda da yüzde 29.1 oranında re- el kayba yol açtığı belirlendi. Geçen ay külçe altın fîyatlan reel olarak yüzde 2.3 genledi. Altında son bir yılda binde 1 oranında bir reel İcayıp oluştu. Üç ay vadeli mevduat reel ola- rak binde 7, altı ay vadeli binde 4 zarar ettirirken bir yıl vadeli- de binde 6'lık bir reel getiri oluş- tu. Ocak sonu itibariyle son bir yıldaki bıleşik faiz getirisine gö- re üç ay vadelide yüzde 9.8, altı ay vadelide yüzde 15.4'lük reel kayıp meydana geldi. Bir yıl va- deli mevduat da reel olarak yüz- de 20.2 kaybettirdi. Ocakta bir ayı dolan üç ay va- deli bononun aylık reel getirisi yüzde 1.9, altı ay vadelininki yüzde 2 olarak hesaplandı. Son bir yıldaki bileşik getiriye göre de üç ay vadeli yüzde 5.1, altı ay vadelide yüzde 1 reel getiri sağ- ladı. EKONOMtYE BAKIŞ TANER BERKSOY Enflasyon Aritmetîği Enflasyonun oluşması karmaşık bir süreç, Fiyat artış- lannı etkileyen çok sayıda etken var. Muhtemel enflas- yonu kestirebilmek ya da önümüzdekı dönemde fıyat ar- tışlarının nasıl bir seyir izleyeceğini öngörebilmek tüm bu etkenleri dikkate alan çözümlemeler gerektiriyor. Enflas- yon çözümlemeleri bu nedenle oldukça karmaşık. Çoğu kez tek ve basit bir çözüm önerisi taşımıyor bunlar. lleriki dönemde enflasyonu yavaşlatma iddiasında olanların böylesi karmaşık çözümlemelerden türetilen çözüm yollannı ortaya koyup, iddialarını buna dayandır- maları gerekiyor. Bunu boşverip, paımak hesabına da- yandınlan çözüm senaryoları muhtemel enflasyon dina- miklerini bırakın çözmeyi, anlamayı bile mümkün kılmı- yor. Parmak hesabına dayanan enflasyon çözümlemesi olur mu demeyin. Olur. Ama bu parmak hesabı muhte- mel enflasyon degil, gerçekleşmiş enflasyona dönüktür. Gerçekleşmiş enflasyonun hesabı son kertede basit bir parmak hesabına dayanıyor. Aylık fiyat artışlarının hesap- lanması, sonuç itibanyla basit bir ağıriı ortalamanın in- deks haline getirilip, bunun zaman içinde izlenmesi. Ço- ğu kez üzerinde yorum yapılan yıllık, yani geriye dönük on iki aylık enflasyon rakamı da aylık sonuçların toplan- masından ibaret. Eğer yıllık enflasyonu ortalama olarak ifade edecekseniz, on iki aylık gelişmenin ortalamasını alacaksınız. Gördüğünüz gibi, geriye dönük enflasyonun hızını de- ğerlendirmek için parmak hesabının değişik varyasyon- ları yeterii oluyor. Bazı koşullarda geriye dönük enflasyon arıtmetiği ile ilerideki olası fiyat artışlarına dönük kaba tahminler bir arayagetirilip, önümüzdeki aylarda enflasyonun nasıl bir seyir izteyebilecegi kestirilmeye çalışılıyor. Eğer geride ka- lan on iki ay içinde aylık fiyat artışlarında önemli bir sıç- rama olmuşsa enflasyon aritmetiği bu tür sıçramanın gerçekleştiğı ay toplamının dışına çıkınca on iki aylık top- lamın ister istemez düşecegini gösteriyor. Buradadikkat edilmesi gereken, enflasyon hızında bu tür düşmenin karmaşık bir süreç olan enflasyon dinamiğinden değil, parmak hesabına dayalı enflasyon aritmetiğinden kay- naklanıyor olması. Bu önemli. Kaba parmak hesabıyla yapılan tahminler- den kalıcı sonuçlar üretmeye kalkışmak yanıltıcı oluyor. Hele, karmaşık enflasyon çözümlemelerini bir yana ko- yup, aritmetigin enflasyonu çözeceğini umarak beyanat- lar verip, vaatlerde bulunulmaya soyunulursa, bu, bir al- datmacanın ötesine geçemiyor. Hiç böyle şey olur mu demeyin. Oldu bile. Geçen ay içinde Başbakan, nisan sonrasında enflasyonun önem- li ölçüde düşürülecegi, bunun için de kendisine zaman verilmesi gerektiğini söyledi. Başbakan, enflasyona iliş- kin bu beyanını birkaç kez tekrarladı. Enflasyon süreci- nin çözümlendiği, buna göre çözüm üretildiği, çözüm için gerekli önlemlerin uygulamaya konduğu ve dolayı- siyla enflasyonun birkaç ay içinde önemli ölçüde hız Re- seceği izlenimini vermeye çalışıyorduBaşbakan. Bunun doğru olmadığını bilmeyen yoktu. Başbakan, enflasyon aritmetiği ile enflasyon çözümlemesini bilerek ya da bilmeyerek birbirine kanştırıyor, zaten olacak bir arrtmetik gelişmeyi enflasyon mücadelesinde başarı ola- rak takdim etmeye çalışıyordu. Enflasyon aritmetiği 1995 yılının ilk dört ayında enflas- ypnda önemli bir hızlanma olmazsa nisan sonrasında on iki aylık enflasyon rakamının düşecegini gösteriyordu. Nedeni de basitti. 1994 yılının ilk üç ayında aylık fiyat ar- tış oranlarının toplamı yüzde 23.8 olmuştu. Nisan ayın- da ise neredeyse rekor kırılmış, fiyat artışı yüzde 32.8 ola- rak gerçekleşmişti. Bundan sonrası parmak hesabı meselesiydi. 1995'in ilk üç ayında fiyat artışları toplamı yüzde 23.8'in altında tutulursa, nisan ayı artışı zaten 32.8'in altında kalacağı için on iki aylık enflasyon rakamı aritmetik toplam olarak önemli ölçüde düşecek ve bir hesaba göre yüzde 80'ler düzeyine inecekti. Başbakan'ın satmak istediği, işte bu enflasyon aritmetiği idi. Acele işe şeytan karışıyor. Bu parmak hesabının işle- mesi için bu yılın üç ayındaki fiyat artışlarının geçen yı- lınkilerin altında kalması gerekiyordu. Bu olmadı. 1995 Ocak ayının fiyat artışı geçen yılki 5.3 oranının üstüne çık- tı ve yüzde 8.4 olarak gerçekleşti. Şubat ve mart ayları da böyle geçerse enflasyon aritmetiği nisan sonrasında- ki olası gerilemenin çok sınırlı kalacağını ve on iki aylık enflasyonun yüzde yüzün üzerinde seyredeceğini gös- teriyor. Başka bir deyişle, daha ilk ayında enflasyon çö- zümünün parmak hesabına dayandırılmasının yanıltıcılı- ğı ortaya çıktı. Şimdi oturup düşüneceğiz. Bizi yönetenler basit bir parmak hesabıni bile beceremiyorlar? Yoksa, basit bir parmak hesabının olası sonucunu bize ciddi bir politika başansı olarak satmaya mı çalışıyorlar? Yanıtı stz vereceksiniz. IVBKEBJUKASIKURLAra CİNSİ 1 ABD Dolan 1 Alman Markı 1 Avustralya Dolan 1 Avusturya Şılını 1 Belçika Frangı 1 Danimarka Kronu 1 Fin Markkası 1 Fransız Frangı 1 Hollanda Florini 1 Isveç Kronu 1 Isviçre Frangı 100 Italyan LJreti 1 Japon Yeni 1 Kanada Doları 1 Norveç Kronu 1 Sterlin 1 S. Arabistan Riyali DÖVİZ AUŞ 40.956 26.733 30.815 3.803 1.229 6.792 8.653 7.718 23.861 5.472 31.587 2.539 411 29.254 6.108 63.809 10.921 SATIŞ 41.038 26.787 30.877 3.811 1.302 6.806 8.670 7.733 23.909 5.483 31.650 2.544 412 29.313 6.120 63.937 10.943 7HIMH88B EFEKTİF ALIS 40.915 26.706 30.353 3.799 1.286 6.724 8.566 7.710 23.837 5.417 31.555 2.514 405 28.815 6.047 63.745 10.757 SAT1Ş 41.161 26.867 30.970 3.822 1.306 6.826 8.696 7.756 23.981 5.499 31.745 2.552 413 29.401 6.138 64.129 10.976 SERBEST CİNSİ ABD Ooları Alman Markı Isviçre Frangı Fransız Frangı Hollanda Florını Ingılız Stertını Arab. Riyali Avusturya şılını 100 rtai. Uretı MJİİ DOVIZ ALIŞ 40950 26800 31375 7675 23700 63700 10850 3770 2520 SATIŞ 41050 26900 31700 7740 23950 64250 10950 3810 2560 CİNSİ AUŞ SATIŞ Cumhunyet 3290000 3340000 Reşat 3370000 3525000 24 ayar altın 495000 497000 22 ayar bıleak 440700 487000 ÇAPRAZKURLAR 1.5320 1.3291 10.7675 6.0300 4.7335 5.3070 1.7164 132.76 7.4845 1.2926 1613.25 99.54 1.4000 6.7055 3.7503 1 Sterlin. 1ECU: SDR: SDR: ABD Doları Alman Markı Avustralya Doları Avusturya Şilinl Danimarka Kronu Fin Markkası Fransız Frangı Hollanda Florini Ispanyol Pezetası Isveç Kronu Isviçre Frangı Italyan Lireti Japon Yeni Kanada Doları Norveç Kronu S.Arabistan Riyali 1.5580 ABD Doları 1.2325 ABD Dolan 1.4644 ABD Doları 60.096 TL. YffnRMFOflUN 6ŞMMT1895 Katılma Bugünkü Oeğ. betgesiadı ATİPİ Katılma Bugünkü Değ. % bolgesiadı lşYatrnm-2 309.140 lşYatırım-3 170.962 Iş Yatırım-7 30.506 Iktısat Yat.-4 218.931 Ikt. AtılımF. 184.776 Garantı Yat.-4 84.133 Garanti Yat.-5 117.219 YoncaFon-1 15.643 EsbankFon-3 79.214 VakıfHısse 118.291 Dışbank Mavı 436.090 Dişbank Beyaz 425.075 OşbankPembe 145.745 Tütun Fon-1 256.406 Tütun Fon-3 Fınans Fon-2 Fınans Fon-4 Halk Fon-3 Emlak Fon-2 Emlak Fon-5 Ege Fon-2 Kalkınma Fon-2 Demir Fon-1 Türkbank Fon TSKB Uz. Fon Akbank A Tıpı Tekstıl Fon-3 Atafon Koçbank Fon-1 Kocbank Fon-3 Global Fon Körtez Fon-1 Tebmfon Kentfon CU Sıgorta Fon Altematıf Fon Hakfon-1 Şeker Fon-1 Oyak Fon-1 Iş Yatınm-1 Iş Yatırım-4 Iş Yatınm-5 Iş Yatınm-6 lnterfon-4 lnterfon-5 Iktısat Yat.-3 Garantı Yat.-1 Garantı Yat.-2 19.954 236.218 139 901 101.362 123.548 13.147 35 330 19.623 54.669 62.612 71.406 28.311 23.809 46.099 75.126 29.101 35.404 39.911 25.387 20.740 22.813 10.951 13.817 17.493 BT.V.8 0 8 512.036 86.110 70.187 161.605 150.475 42.004 177.664 558.374 212.855 0.02 0.10 -0.13 0.46 0.70 0.55 0.19 0.34 -0.22 0.11 0.66 0.28 0.20 0.17 0.72 -0.28 -0 48 1.17 0.25 0.27 0.45 0.33 -2.95 0.45 -0.38 0.45 0.23 0.23 0.32 0.11 0.27 0.59 0.53 0.02 0.08 -0.48 0.18 0.00 0.16 0.57 0.40 0 48 0.65 0.51 0.5O 0.68 0.64 0.64 Garantı Yat.-3 Esbank Fon-1 Esbank Fon-2 YKB Fon-1 YKB Fon-2 YKB Fon-3 YKB Fon-4 YKB Fon-5 YKB Fon-6 YKB Fon-7 YKB Fon-8 YKB Fon-9 Vakıf Fon-2 Vakıf Fon-3 Vakıf Dünya Vakıf Fon-6 Tütün Fon-2 Fınans Fon-3 Fınans Fon-5 Ziraat Fon-1 Ziraat Fon-2 Ziraat Başak F. Ziraat Fon-4 Halk Fon-1 Halk Fon-2 Pamuk Fon-1 Pamuk Fon-2 Emlak Fon-1 Emlak Fon-3 Emlak Fon-4 Sümer Fon Ege Fon-1 Kalkınma Fon-1 Demır Fon-2 Tariş Fon-1 Tariş Fon-2 OrtakFon Eti Fon Akfon-1 AkKarmaFon Tekstil Fon-1 Tekstil Fon-2 Kocbank Fon-2 Körfez Fon-2 139.980 494.225 161.546 528.147 401.553 440.198 415.295 326.452 373.219 222.911 161.467 143.935 804 500 161.940 171.263 75.663 94 990 264.391 147.107 232.023 178.023 187.807 180.976 226.991 140.163 171.111 128.351 175.688 60.820 178.399 105.470 115411 128.987 72 634 141.670 64.824 66.411 110.242 53.509 25.564 32.569 27.327 34.419 10.483 A.A. Fon tndeksleri A.A. Bileşik A.A. (A) Tıpı A.A. (B) Tıpı Dûnkü endeks 3741.01 3258.34 4490.82 0.72 0.57 0.54 0.45 0.46 -1.79 0.47 0.43 0.47 0.46 0.44 1.67 0.64 0.65 0.54 -0.13 0.50 0.60 0.60 0.60 0 55 0.66 066 0.53 0.51 0.59 0.60 0.67 0.70 0.67 0.37 0.63 1 44 0 55 0 73 0.68 1.76 0.68 0.62 0.55 0.62 0.61 0.65 0.59 GDnlOk deo. 0.41 0.16 0.58 MBBffZBAIKASI • Emısyon (3 Şubat]127.230 8 milyar TL • Intertıank faızlefl. %50-85 Işlem Hacmr.23 569 miyar Gecelık %68.68 Haftalıkrepo % 8 8 Aylık reoo %9177 DUNYABORSALARI Attının onsu: 375.20$ Dolar-Mark Paritesı: 1.5325 Dolar-Yen Paritesı: 99.50 Steriin-DolarPantesi: 1.5570 Ham Petrolfvaril): 17.30 ABD $ Kepez sermaye arttıracak ANK\RA(AMCA)- SPK'nin, yıllık kân az gösterdiğı gerekçe- siyle yöneticileri hakkında suç duyurusunda bulunduğu ve ka- yıtlı sermaye sisteminden çıkar- mayı kararlaştırdığı Kq)ez Elekt- rık. ödenmiş sermayesini 400 milyara yükseltecek. Edinilen bilgiye göre Kepez Elektrik TAŞ'ntn olağanüstü ge- nel kurulu sermaye arttmmını görüşmek üzere 21 şubatta topla- nacak. Genel kurulda şirketin ödenmiş sermayesinin 120 mil- yar liradan 400 milyar liraya çı- İcanlması karara bağlanacak. .\rttinmm tamamı nakit olarak karşılanacak. Şirketin önceki sermaye yapı- sında kayıtlı sermaye tavam 160 milyar lira olarak gözükürken ye- ni sermaye yapısmda bu konuda herhangi bir kayıt yer almadı. SPK., yıllık kân az gösterdikleri gerekçesiyle Kepez Elektrik yö- neticileri hakkında savcıhğa suç duyurusunda. Kunımlar Vergisi Kanunu'na aykınlık nedeniyle Maliye Bakanlığı'na bildirimde bulunmayı ve şirketi kayıtlı ser- maye sisteminden çıkarmayı ka- rarlaştırmıştı.SPK'nin bu karan üzenne açıklama yapan Kepez Elektrik yöneticileri, kurul hak- kında dava açmaya hazırlandık- lannı bildirmış. bundan önce de şırketı SPK etkisinden uzaklaştı- racaklannı belirtmişlerdi.