Catalog

_YFA CUMHURİYET 14 MAYIS 2004 CUMA 22 EKONOMI İORSA 13 MAYIS 2004 Oncelo E n En Değişvn Ağritt Işten HaeAi Kçanş Dûştt Yüksek Kzpnş % OrtRy. Haori A_*_der S-O_< .VduCnenbn, Adaıa Zcma (E . « U ı ç r e a • A J u - I e o ö A f c S T t f e t o t . J M a n c O ı e r _«__»» GMYO -»ianoHadng __bC Mraacbu Can >erı VT_tt*; S-OI A r a t t ı SLCU '-.an -Ktt, Soatt YÜOP tacdUYO rteYa ot B'atat *»«n&i<«j (Vrat) SorusaiBcru Bcnjsan Yat ?a_. °B o s e Bcadı"r9iS«Br-_n BoaOı =ıw Ssttrmr v '1500 4 150 2.700 S» 2JSC 21M00 2J00 4750 5.200 1273 &SS1 2,010 12.500 3725 "800 2340 9650 1640C 29X0 1' 50C 23\= 212C 56OC 3.25C 690 1 0 * 0 1 6 1 0 3 5 7 5 2 2 ^ 0 0 1 8 « 0 2 1 5 ' SÛ6C 9X00 1*70 720 6700 7İ00 17T) 9200 6950 550 2.950 2*00 11B0 9300 3_20O 2,726 8350 Z 3 X 4.725 8.500 2.525 2C.500 1JT) 1580 2D60 -S50 2 5'5 2400 297 50C . 5OJ5C 30C 5-5OC I730C 5700 13 30C 11200 5«C 5950 1530 •560 1320 3-25 3950 1870 2030 9900 ST50 2 875 1230 2C__0û 5100 2T0 3 825 3J25 2800 3625 1850 32.250 2.210 5350 2i"0 4.200 1860 3.025 910 .740 •590 • 510 1670 4.325 ITfO 4575 5S50 10J00 950 1510 25C 890 2300 2'0O0 "BSİ 35 75Û 2» 1660 2800 0 G a r a n B . * t w n g GrtOI^O rt"» Qrt _ ı _ t a y u e 5 S r ç GSOHoancYenı ~ttt&İ Kotts xowpm_r* Kofl-Saoâcsnc! _Xwt Koza Davebvçten M ffnffi^a On MadrÇnento Uansns AATM-TU- M a * a - Y _ n i ı 3 9 2 5 72500 6150 •220 1"3X 3.325 2925 6 150 1900 1420 16500 g N a ' j r a ı N e B s T e s t o n OısaÇm* ÛE Fnans c x_ Part B»3-ı_ Ma_erc» P-rsr Penguaı5öa PBttn PfcTBJS Prar öiegr. E' ve Lfi FtarSu Ptsril 2090 81_0 2 525 3400 2150 2060 5 11» 4800 1 850 235C 4125 9550 540 3*0 3S5O 3.9OC 4 X 5 4.250 3.S0 •0*00 1450 610 2490 680 1~_0 15400 1180 5900 1160 3f0 3600 990 4050 2430 3100 1.280 2140 î.1'0 450 17 700 2.380 2 700 1150 M50 IJB 3-225 1İ30 1350 1640 5J5C 16ü» 2-ej_m 2_9_0 4-"5 6 C 12 40C 53C 126C 1 85C I82C -40C0OC "65D0C 490C 3-25 -ODOÛ 6D5C 1-90 ••200 3.300 2J5O 565C 1640 1J6O 163OC 2 0 O oOC 228C 2575 1110 1 11 ] 1600 56O0 156O0 5Ü 2950 2T0 12J0 •0'X 2 2'50 9230 2400 öOOO 85X 2T0 208C0 2 127-: 50 MC 17JCK 56OJ0 •2.10J0 •10O0 41 "5 332B Ö.9CH <i9n i33n 3.SSC «3SC 1810 196B 98SO 510D 280n 1 1 8 » 2 0 0 0 B 48» 26SO 3—5 3230 277^ 3İT ••44) 3200O 2041 5O3C 2340 4123 181H 2923 eac 1TO 1530 1480 1640 4125 1'SC 432i 585C 10-00 950 14SC •493 4350 9050 '880 2030 10250 5200 23-5 '230 23200 5300 2-25 3950 3M 2900 3-50 •860 33 000 22-0 5350 2 4-s 4225 1 2330 28 000 "900 35500 2480 * 630 2850 •540 •520 •200 320 900 390 -400000 •85000 51B 20T3 •350 2 ~5 •620 •590 2625 10050 0 80 5'X 2800 3250 5150 3E5 12» 19000 rra 18» '410 • 0 * 1O30 27250 420C U35C H300 1050 SJOC •620C 28J0C 1120C L20 1510 2J60 7-OC 2.4K 228C 35CJO0 55İ0C 128C 5C3OC •6 400 57HO 12,1X 11 IX J225 3.725 6350 1200 1420 4350 1850 1250 1 S5C ısec -ıooox •75 ooc 430: 199C 1330 26O0 3 TO0O 5O5C 6j 130C 1D30C J Î350 11100 1700 15300 1240 5350 1130 2430 2320 l'Tz 970 8,450 2J9O 3300 1200 2,ro 3350 1120 İ40 " - 0 0 2^0 2600 1170 1140 1j70 3200 1510 İM 1600 3700 '6000 3,750 1C37 -08S 11412 4 073 238' 938 2045 212206 2-88 4682 6143 3 - 0 7014 2028 125-9 3556 7331 2JT 959" 16349 28234 11343 1661 206* 7816 2486 2336 33-İ62 56819 1284 50652 18319 5 6»- 13-86 11-42 4244 36» •003 1295 5K 2202 2"6"9 12534 '848 3324 •3C1 •404 190676 9"3 '400 000 -72695 5015 3818 70348 6138 •239 2334 3 524 2'34 2023 50-8 4-3£ 1839 28-0 1897 5723 IÎOOO 5 T6 438-33 509383 63-9 220298 357 031 35,181 53369 250-9 21 74'186 266545 4 60C266 4-228 1923 0-2 3 36'"46 23412' 13396 64"40 426890 S40299 145 '06 161 1*2 233374 4-2980 121209 '5310' 183,721 240 T 8 626-1 1908140 513 395 38 -£' 33 050 453340 136361 2,147665 122.466 138.308 4S1384 52-5 4B'0-l 13118 3o38 228-2 41"-5- S26378 4538' 260.T0 4642-8 45176 42E9-2 362 490 33800 19328 5226-8 •-39' 48'661 98156" 426.450 52456" 536,'45 4716696 135813 395 441 "1Ö2T 10334' 1.536 6-3 28.835 1B3 665 5163 40-133 2624224 2316328 C52S3 98-86 182513 3255 '263 160296 377070 5,167 428 1334503 S62S2 21690 1J6C952 1933 838 2334 TO 1'49282 "1082 13051 1363386 60.11'5C1 10251196 106336 1418-3 1813082 321334 582 068 1T126 3 " « 6 S5 43' 1123 205 56.00" 317 904 11945* •0 7853"C 26439 •1328X"0 31239C 26834c 196J"5 96,590 49i'5 26" 7 22 2J-B309 11322 56225 203159 1350126 162456 4 033224 417 531 462528 22,:r 2'35630C 4636C 3383-6 128*96 37 332 70,466 2332416 tllT' 39 4'1 2463JS2 222885 86 31E 902,636 62,615 18-189 216526 1-4 894 S2.-9S 122.203 9882 95415 2280 '25 134136 1İUB5- 643İ5S 6394 4"< 467263 10 396 22 ST 3480 •0315 24363 S44 893 '16 1034338 21-5235 10663- " 6 4 ™ TL2"! 303955 97223 68 86- 5626- 32 "56 2249586 3 4'8 59e 133 C " 96 31S 21396 496 62' 3SİO2 13-49- 4 75"298 53102 60,36- 63131 105238 3C2 465 1IS5J41 1*1361 "1J~ 163853 181313 1'403 251-2: 36 366 22SSS 3965-- 8351 656o 5362 90469 593.5-O 6291 •138M 340658 39ı"9 1566138 5C3 3-5 13 068 1334210 3-5593 133 7 3 8 22259 258 599 B'382 11750 •364 616 8879 2~2374 19 958141 12-9-9 21 7 365 485190 -99 94- 42 624 2153 06' •150890 130' 524 586566 39394 1'053174 1195362 109569 4 326370 15098" 188 5-1 7913" 1ES053 162650 353213 684 07" 640566 3-4425" 5-8449 3230? 150'93 238" 09 •9258 13 614 2294 520 509 T 441 '43 23 39- 242"3 38296 S58212 4 673320 •'X6 1636 1:9-6 26 29" 36-B6 4'633 •3361 22"96- 2335 St8 8-35636 Yabancı yatınmcılar gelişmekte olan borsalarda at koşturuyor Borsalann kaderi aynı• Türkiye'den Brezilya'ya kadar gelişmekte olan ülkelerde borsalann yönünü çizen yabancı yatınmcılar, yükselişte olduğu gibi düşüşte de ulusal endeksleri istediği yöne götürüyorlar. Ekonomi Servisi - Son ıkı yıl- da gelişmekte olan pıyasalara hü- cum eden yabancı yatınmcüar Arjantın, Brezılya ve Türkıye başta olmak üzere faalıyet gös- terdıklen ülkelerdekı ulusal bor- salan ıstedıklen yöne çekıyorlar. Söz konusu ülkelerin yûkse- lışte olduğu gıbı düşüşte de or- tak olan 'kaderini' sıcak para be- lirlerken yabancı yatınmcılar ABD Merkez Bankasınm faız arttınmına gıdebileceğı tedirgin- lığını yaşamasına karşın geliş- mekte olan ülkelenn borsalann- da ışlem yapmaya devam edi- yorlar Yabancı yatınmcı geliş- mekte olan ülke borsalannda alım yapmaya devam ederken FED'in faız arttınmı tedirgınli- ğının yarattığı spekülatif hare- ketler endekslenn deger kaybet- mesıne de yol açıyor. Statiolla ortak sirket Koç, doğalgaz piyasasmagiriyor Ekonomi Servisi-Koç Holdıng, Avrupa'da tüketılen doğalgazın üçte ikisini karşılayan Norveçlı petrol de\i Statiol firmasıyla, do- ğalgaz alımında yüzde 50 ortak- lıkla 2 şirket kurdu. Koç Grubu, Rahmi Koç Mûze- sı'nde düzenlediğı basın toplanh- sıyla doğalgaz piyasasına gırdiği- nı duyurdu. Toplantıya Statiol 'un Doğalgazdan Sorumlu Başkanı ve Koç-Statıol Gaz AŞ Yönetim Kurulu üyesı Peter MeBbye ile Koç-Statiol Gaz AŞ Yönetim Ku- rulu Başkanı ve Koç Holdıng Yö- netim Kurulu üyesı Ömer Koç ve Koç Holdıng Enerjı Grubu Başka- nı Erol Memioğlu katıldı. Memı- oğlu, Statiol ıle kurulan şırketle- rın doğalgaz ıthal edeceğını belır- terek "Sektörûn HberaDeşmesini ön-gören, ö/dkştirmevı zorunlu kı- lan yasa>ı bekJhonız" dive konuş- tu. Doğalgaz pıyasası ıle ılgih uy- gulamada sıkıntı olduğunu kay- deden Memioğlu, yasanın uygu- lanması gerektığini, aksi takdirde yabancı yatınmcılann pıyasaya gırmeyeceğini ifade ettı. Memi- oğlu Türkıye'de doğalgaz fiyatla- nnın uygun olduğunu savundu Brezılya borsası Bo\ espa"da yabancı yatınmcılar yıl başm- dan bu yana 843 mılyon dolar- lık alım yaparken endeks 4 bın 500 puan kaybettı. iMKBde yabancılar 2004'ün ilk 4 ayın- da 407 müyon dolarlık net ahm yaparken endeks yuzde lO'un üzennde düştü Arjan- tın Borsası'nda da aynı eğihm gözlenirken Merval Endeksı yüzde 16 değer kaybettı Şu- batta yabancılann net alunla- n Bovespa'da 535 mılyon do- lar olarak gerçekleşırken ÎMKB'de bu rakam 364 mıl- yon dolar oldu. Pıyasadan hızlı bır şekılde çık- tığı her firsatta \oirgulanan ya- bancılann tMKB'de nısanda ger- çekleştirdıklen 3 mılyar dolan aşkm ışlemlen sadece 95 mılyon dolarlık net satışla sonuçlandı tMKB'deh son bır ıkı haftalık hareketlilıkte endeksin her topar- lanışında yabancı ve yerh yatı- nmcmın elındekı kâğıtlan satma eğılunınde olduklannı belırten uzmanlar, gelişmekte olan pıya- salara son bir yılda giren yaban- cı fonlannın çılaşının kısa \'ade- de gerçekleşmesınm mümkün olmadığının altını çızıyorlar. Uygun fîyat olmadığı ıçm ya- BOVESPA IMKB O MERVAL 'ENDEKS KARDEŞLİĞ1' Yabancı yatınmcılann gelişmekte olan ülkelerdeki işlemlerı, dünyanın farklı uçlanndaki borsalara aynı trendleri çizdiriyor. Türkiye'de olduğu gibi Arjantin'de ve Brezilya'da da endekslerin yükseliş ve düşuş eğilimleri birbirine paralellik gösteriyor. bancılann borsadan çıkmadığını belırten Raymond James Men- kul Değerler ekonomıstı Özgür Aituğ, herduzeltme hareketınde bellı bır mıktar çıkış olduğuna dıkkat çebyor. Yabancı çıkışımn olup olmadığı konusunda ma\ıs ayı \ enlennin beklenmesı gerek- tığıne dıkkat çeken Alruğ, satış- lartn daha çok bonolarda yoğun- laştığını belırtıyor. Yabancılann sadece Türkı- ye'de değıl, tüm gelişmekte olan ülkelerde pıyasalan ıste- dıklen gıbı hareket ettırdıklen- ne değinen Dr. Arman Afrashi de "Yabancı yaünmcı elindeki portfoyü satmak isteseydi, bunu endeks 20 binü puanlardayken yapardı" dedı. SEKA'mn özeüeştirilnıesini protesto jçm yapdan eviemin ardmdan dava açıbnıştL 'Eylemler demokratik' AİNKARA(CumhuriyetBüro- su) - Yargıtay 8. Ceza Dairesi, Dalaman'daki SEKA Fabnka- sı'nın özelleştirilmesine karşı protestoyu "deraokratik tepkj" olarak değerlendırdı. Daıre, Se- lülöz-tş Sendıkası yönetıcılenne venlen hapis cezasının ertelen- mesine ilişkin karan bozdu. An- cak, Yargıtay Ceza Genel Kuru- lu, başsavcılığın irirazı üzenne daırenin bu karannı kaldırdı. Dalaman'daki SEKA Fabrika- sı'nın özelleşrınlmesini protesto içın yapılan eylemın ardından dava açılmıştı. Dalaman Aslıye Ceza Mahkemesı. Selülöz-lş Sendıkası Genel Başkanı Ergm Aişan ıle bırlıkte bazı yönetıci- leri, Toplantı ve Gösten Yürü- yüşleri Yasası'namuhalefetten 1 yıl 6 ay hapıs ve 91 rnilyon 260 bın lira ağır para cezasını çarp- tınnış ve bu cezalan ertelemışti. MBtKBBAIKAaKURLJUa CM 1 \BD Dolan 1 A\-jstral)aDolan 1 Darumaıiıa ICronu 1 Ingilız Sterimı 1 ls\ıçre Frangı 1 Isveç Kronu 1 Japon Yenı 1 Kanada Dolan 1 KuvcM Dınan l Nor\eç Kroou I Sud Arb Rıvalı l Euro l Yenı Israıl Şetelı IİVİZ «1* 1 540.912 1.059.875 245.285 :r:o.(m 1,185.143 198.502 13,479 1,108.266 5,183.730 222,869 412.116 1,825364 un- 1 548 "44 1.066 809 246.493 2.734.221 1,192,777 200,568 13,569 1,113,276 5^52,006 224,372 412,859 1,834,168 14DMTB20M Effirlf 1 539 8"3 1.055.000 245.11? 2,"" 18.099 1,183,365 198,363 13,429 1,104.165 5,105,974 222,713 409,025 1,824,086 324,480 1 -550 667 LO^JIO 24--.060 2.-38.322 1,194.566 201.029 13.621 1,117,506 5,330,786 224.888 415.955 1,836919 341.120 ÇAPRAZ KURLAR 1 ABD Dolan 1J5M 62815 •2961 7'196 "1411 13906 69006 37503 Ja-o-y--ı SMI-fllı ' * B46 UD DatHi S E R B E S T P İ Y A S * AJJS SAT1Ş ABODotn ı . i : I • 546.0. Euro 125-00 1633_OE IngfcSMı 270*1X0 InçnFnv 1179000 2«»)a.AK_ı 1B55COÜ ûfnAAn 12X0300 2600ÜJOC (_c..iı •J50 Borsa Bu» IJİK» Bakan Babacan: 'IMFUerota ağustosta çizilecek' ANKARA (AA) - Devlet Bakanı .41i Babacan, IMF ıle ılişkıler konusunda en geç ağustosta, 2005 \ e sonrasına ılışkın IMT ıle ılışkılenn formatının bellj olacağını söyledi. IMT heyeonın. •-& Gözden Geçirme" zıyaretı konusunda ıse gelış tanhını 3 Haziran olarak konuştuklannı, ama henüz teyıt etmedıklennı behrttı. Can açıktan korkmadıklannı, ama bunun umursamadıklan anlamına gelmedığını belırten Babacan, serbest kurun can açık konusunda önemlı bır guvence olduğunun altını çızdı. Tüketıcı kredılennın etkılennin can açık konusanda sınırlı bıretkısı olduğunu belırten Babacan, kredılenn enflasyonıst etkısının de sınırlı olduğunun altını çizdi YÖK Yasası satış getirdi Ekonomi Servisi - YOK Yasası'mn Mec- lıs'ten geçmesının ardından piyasada artan sa- tış baskısı, IMKB Ulusal 100 Endeksı'nın 498 puan kayıpla 16 bin 646 puana genlemesıne neden oldu. Hısse senetlen ortalama yüzde 2.9 değer kaybederken işlem hacmı 501 tnl- yon lirada kaldı. Dövız pıyasasındaki hare- ketlılık dün de sürerken, dolar serbest piyasa- da 18 bın liralık artışla 1 milyon 548 bin li- radan satıldı Bono pıyasasında en fazla işlem gören 5 Ekım 2005 vadeli tahvilin bıleşık fa- ızı ıse 1 5 puan artışla yüzde 29.6'ya çıktı. YORUM ÖZTİN AKGÜÇ Döviz Kurları Yükselecek Ülkemizde dövız kuriarı gelecekte daha da yükse- lecek kestırmesi, ne bır kehanet veya önbıli, ne de derin bır ekonomi bilgisinin gostergesidir. Cari işlem- leri önemli boyutta açık veren, fînansal pazarlarda denge kuru oluşmamış bır ekonomide döviz kurlan er geç yükselir. Bazı geçici etkenler, dengesızliğin oluşması ıle düzeltme arasında bır zaman aralığına neden olabılir, ancak sonuç, bır gecıkme de olsa de- ğişmez. Türkiye, aynksı birkaç yıl dışında, sürekli cari işlem- ler açığı veren bır ülkedır. Açıkçası bir hesap döne- minde yurtdışına, dış âleme sattığı mal ve hizmetler- le, işçi dövizi gibi cari ya da tek yönlü transferlerle, yurtdışından aldığı mal ve hizmetlerin bedelini karşı- layamamaktadır Başka bır deyişle döviz gelirleriyle dövız gideriennı karşılayamamaktadır. Can işlem bo- yutu, döviz gelıriennın dövız gıderierini karşılama ora- nı önemlı olmakla beraber. cari işlemler açığının GSMH'ye oranı daha onemli bir göstergedir. Cari iş- lemler açığı, 1993, 2000 ve 2003 yıllannda bu bağ- lamda yüksek düzeylere ulaşmıştır. Çok başanlı geç- tığı savunulan 2003 yılında cari işlemler açığının GSMH'ye oranı yüzde 2.8 duzeyınde olmuştur. ABD gibi dolar basarak uluslararas pazariardan mal ve hiz- met alabilen, kendı bastığı para ıle borç verebilen bir ülkede, tüm dünya içın bir anlamda seignorage hak- kı kullanabılse dahı, can işlemler açığının GSMH'ye oranı yüzde 3.5 - 4.0'u aştığında sorun olurken, Tür- kiye gibi dış borcu aşın yüksek olan bir ülkede, can işlemler açığının bır sorun oluşturmayacağını savun- mak herhalde derin bır ekonomi bılgısı gerektıriyor. Can işlemler açığının nasıl fonladığı, nasıl kapatıl- dığı, değerlendirmelerde, yorumda göz önünde tu- tulması gereken sorunun başka biryönüdür. Açık, ya doğrudan yabancı sermaye yatınmlan, ya borçlan- ma veya uluslararası rezervlerin (altın ve döviz varlı- ğının) azaltılması yolu ıle kapatılır. Bu üç kalem açı- ğın kapatılmasında değişik oranlarda da ağırlık taşı- yabılır AB ıle yapılan gümrük bıriığı anlaşmasından sonra, zaten az olan doğrudan yabancı sermaye ha- reketleri daha da azalmış, 2003 yılında net 79 mılyon USD'ye ınmıştır. Bazı yorumcular, özelleştırmeyı hız- landırarak can işlemler açığının kapatıimasını öner- mektedır. özelleştirme bedeli. cari bır gelir değildir, satabileceğımız tesıs sayısı da sınırlı olduğundan sü- rekli bir kaynak da değildir. Özelleştirme yoluyia ca- n işlemler açığını kapatmak, uzun sürede sorunu da- ha da ağırlaştmr, çözümünü zor hale getirir Yabancı sermayenin kâr transferleri nedeniyle cari işlemler açığı büyur. Uluslararası rezervlerin azaltılması yoluyla can iş- lemler açığının kapatılması da sureklı bır akış olamaz. Hiçbır ülkenın sınnsız revervı yoktur. Kaldı kı Turkıye'nın brut döviz rezervınden söz edilebılır Bankalann ve TCMB'nın toplam olarak dövız yukumlülüklerinden da- ha fazla doviz rezervi yoktur ya da çok sınırlı boyutta- dır. Bu durumda cari işlemler açığının kapatılması için kullanılabıiecek kaynak, borçlanma olarak kalmakta- dır. Türkıye'nın kredi değerlıliğı, uluslararası finansal pazarlardan düşük faızlı uzun sürelı borçlanmaya el- venşli değildir. Tum bu elemelerı yaptıktan sonra, Tür- kıye'nın can işlemler açığını kapatmada ana kaynak olarak kısa sürelı borçlanma ve sıcak para girişi kal- maktadır. Can işlemler açığının kısa sürelı sıcak para ıle fonlanması, gelecekte yaşanacak bir mali krizin ha- zırlayıcısıdır. Dalgalı kur sıstemı, dış ödemelerden doğabılecek knzleri önler savının üzerınde de duralım. Gerçekten pıyasalar etkin çalışsa, gelışmelere kısa zaman aralı- ğıyla duzeltıcı yönde tepkı verse, gerçekten büyük ca- ri işlemler açıklan yaşanmaz. Can işlemler açığı oluş- tuğunda kurlann yükselmesı, açığı kapatıcı yönde, daha açık bır deyişle dövız gelırlerını arttıncı, buna kar- şı dövız gideriennı azaltıcı yonde hareketı başlatılır, an- cak pıyasa aktörlerının yanlış ya da gecıkmelı algıla- malan, bılgı yetersızlığı, yanlış yonlendırmeler, yaşa- tılan beklentiler, spekülatif gudüler, dövız geiır ve gı- deriennın fiyat oynamalanna karşı yeterlı düzeyde es- nek olmaması, duzeltıcı yönde bır etkınin başlaması- nı gecıktırmekte ve/veya yetersız boyutta kalmasına yol açmaktadır. Daha önemlısı sıcak para hareketie- ri, duzelticı etkınin doğmasını uzunca süre engelle- mektedır. Ekonomi, can işlemler açığına karşı döviz bolluğu, döviz kuriannın aşağıya doğru hareketıne yol açmaktadır. Ulusal paranın faızının yükseklığı, yapay, geçici dovız bolluğu, çok yüksek faız arbıtraj kân ya- ratmaktadır. Bır paranın hem faızının yüksek olması hem de yabancı paralara karşı değer kazanması, yal- nız fınans öğretısıne değıl, mantığa da aykın bır du- rumdur. Ama etkın olmayan, bilgılenme ve bılgı fark- lıhğının yaşandığı finans pazarlannda bazen bu tür öğretıye ve mantığa aykın durumlar yaşanmaktadır. Ancak bir zaman aralığı ile bu terslık ya da normal ol- mayan durum düzelmektedir. Türkiye'nin durumu, ekonomi ve fınans öğretısıne ugun olarak, dövız kurlannın yükselmesinı, denge ku- runa yaklaşmasını gerektirmektedir. Gelecekte kur, faız ve fiyatlann yükselmesı olağandır. Bahane ara- mayalım. HseM "ıft Eteron 3*ik-8 ~[rt Ha*3 . OÖ1 Ukı Knrteksvcn UzelMakre Ute&da ütdTamıC-n- ynaiTjjn Lhjı jIMÇlTOTO Vsnf hn.Kj VaMOMVD ;*_*>. a Ort Janet varfcYat 0 1 »'est-el /tttlo KaÛt y apK/HoFf! Kr YaoKr_<-K<ra»»m YapKraJSuâta »apKredlYO f r t VaprKiKf .atOfl v at3s Yazcte Hc_d(iQ «uısa ZotEnaı ÖnceK b p m ş '33C -n»1810 •6İ00 1120 6-OC 6/SC 5SC 53C 1360 1760 2525 5150 2.460 2.440 1.90 1780 4 575 i-00 4060 ) 340 1J40 1581 1J40 3^» 3JS0 35500 1300 4360 En Düş-t 4225 r30D •"00 16-200 1DC0 5-200 ;JBO 5!0 sa • i 6 0 2-390 4İ25 2J10 2J40 1730 4.525 2 725 İ7-C 910 ı^SC I2K 3100 3J_00 35-000 1290 4JS0 2. ULUSAL PAZAR _W£rvınjs Çaşme B r f t U e n s u * Boyasarı Ged*v* O* lpekM-Bte_c*c..3r.| L3iarae Aslai Ç*nfinto Meoes &>2 WeÖfn1ur F?rok_=rr TLTZTI Scmeı ParrukİL Trartst/1 - ^-<^dnç TjrnleG f r n n F n f a l O t .790 520 41-5 8400 1990 --0 -70 rjoo 640 1770 •580 9300 •480 440 1380 2*25 Gözaltı Pazarı Cog^ar EgsGWfO ûcrtontşd Raıcs Sattrai* Ransrı AieMn 1390 1330 420 2.100 '400 4150 2140 1430 590 8J00 1J00 740 lö.MC 610 1750 1640 3650 1480 420 1S30 2550 US) 1280 _8t I^C "XC rûksek 4 325 ""00 1900 16"00 1-30 6400 6-BC 550 1 390 1-50 2525 5'a 2460 2470 1520 1*90 4S5C 2350 4-a) 940 1360 1,330 32» 355C 35"50 5125 231 1610 620 4300 8500 2060 "70 "70 noo640 1S-0 •rsc 9400 '"00 440 2000 2100 400 •330 «10 •400 42DD İ 2 ~ i 7550 1780 16500 1130 5J0C 5İ0C 520 53) 1360 1640 2400 4850 2.310 2,390 148C 1740 4,550 2,800 3700 920 ijio 1280 3150 3,250 35 500 U10 4,860 2140 1^50 500 4S"5 8500 1 » "50 "50 •5.8CC S» 17» 154C 6 S5û 16*0 420 1J60 2560 U70 390 1,32- 4 150 ûeğşrn -osa 135 166 185 10-3 .60 •545 -6JB -4 96 •5Ç •133 •2.S 267 -tu 2'3 2İ4 •448 156 077 -655 1-30 323 240 1 1 9 -2İ1 260 •ım 118 1JS6 •OS 238 •6" 1284 -455 -606 •642 44 T U AprlM OrtRy. 4 192 --S6S 1778 16İ02 •074 6_Sf 6014 522 528 •366 •J"0 2444 4S39 23"3 2382 1JW 4583 2811 3862 920 13S6 1307 3150 3397 36356 1303 sta 2199 1.529 605 412_ 8390 1990 "55 T 53 16 "14 621 1*31 168: 9 09" 1625 42S 193" 2686 1 36- 1304 394 1-JC 4 " 1 . fekai Hacnı 3 " " " 6 1 9 " S S 16*69 192-876 3-B_O5 60 300 3İ551-8 10*560 22-SS2 M531 S*840 35 —" "1960 60154 56869 568453 15614 -1-0*539 1531521 149 SC* 214 072 32-3Jİ 52 431 35041423 142-'45 2İ79432 30.906 129* 158 54 3 8 24136 2-9 32 420 250343 155045 '•566 65.254 392 388 240546 2 450 503962 10251- E3 823 4*932 10848 637- 130 5C- 41913 •5 1.6 YATIRIM FONLARI 13 MAYIS 2004 FonAd D u n k û F ı y a t G ü n F a r k F < x i A d ı D l V ı k ü F r y a t O û a F a r k F o n A d ı D û ı k û F ı y a t G û n . F a r k F o n M D û n k û F ı y a t G û n . F a r k F o r ı A r t D u r * ü F ı y 3 t G û n . F a r k Deâşken Foolan Bafa"Mr A Zjraa:Vat ıAlDeû Fon K B A "l&Deâ Fon'0230 259^ r__ nnıuvı -ı.i 39902 KitatmaBarlAıueâ F-r 1315284 ' 5 4 S HSSCBa-MlDea Fcn K-tkin-a Yat (AJ I_eğ F y Garantı Men ıfiı Değ For • Deb Fon >3 Fon •09S 57*7 33 044 34 062 141 242 9435 096«_ 20465 095S •4952338 092*b 1532895 075". 29593 0~5«_ 90554 O75S 22391 0 74S 3122443 059S 4 496196 0 55S 106141 05«% 30392 056% 1S8330 055-i 39333 055=* -32"B0 05-S, •395S4'S 05-S 344050 05 % 388203 Bi-% 5 J 0 S 2 0 4 - » . 5 2 5 4 " < S İ 4 \ * 0 - 9 6 B 0 4 2 S ._, _ - . . - , . 1 ' 9 0 ' B 0 4 2 % A _ > n A r n : B - _ - k ı A l D e 4 ı ş k e n F x - 2 3 8 9 0 4 ' t ftştarKIA)De4 Fon ' 21 5855"9 040% Tac*le.Meni/..De9 For Tekstıı Wer lAı Değ Fon tonk(A|DeöFon Hak Men A,6eQ fon S s r k E j O K i A f ^ D e ğ F o n S-riıoMenADeJ For G-_"_ntıBan AiDeö."on Eczact-îSı A Ceû Ton Koç v a* A S e f i . V TSKBlA)5eû Fon Fraısbank ?k) Değ Fon Vakfta-k ıHı Defl Fcrı tar A Deö Fon Evgır Mer |î Ce4 Fon Ya'ır- r ınans lAı'Deâ Fo" Fnansvat A ı J e i Fon Be^K- Me- 235S49 038 c 4 2:0*9 0 354 871528 0334 624 B"2 032S 1914533 0 3 ' 4 12402 0284 Endeks FonJan ls:a-< M MaıE-(J -on 12877 0 52^ C,a<ta-. A I J Î : E " C Fon 17 023 0 351 Afca-< lAı u"0 £rd Fon 12050 0 324 Koc-a-< A JSOEnc For 63' 3"D 031-* GtaoaıV^A JICCEna ?<r 9443 0304 Ö r a f ' c r « t k*3J3C£-c ^or'O'23 030% k ^ 3 C E - 3 For 9642 029% Ban< A ~e< r D E'o Fon 5195 02ÎH Gara- fk- J ^ X crc fy 7 68i 029% Alfe Ms-A L33 ETK! C 3r 9820 0284 YapKrea Vet^ L30Erd For i ' 133 O i 7 ^ HSBC Va» lAı U3C E x f cr 20 458 0 26% Derc-o-mtA.UO-E.-t Fo- -3542 021% Varfbam AıU30Et) For 83875 0-5% Ata lAj J30End Fo- 14824 006% Iş Ban« A Met-Mak Eid Fon 17 7 44 -0 44% Hısse FonJan IrcerYa-lAJHsseFony 122 356 112% HSBC Ya- AiHs-e Fon 189 555 " 06^ hısseFonu 209175 083% 14382 071% 15"45 039% 15 "42 0 55% 6223"1 056% 28360 054% 14 001 0 52% 13330 045% 13144 044% 853051 042% 47223 0 37% 353"60 0 34% 17682 032% 17*34 0 27% 121X025% 23304 024% "94097 0 - 1 % 3rtbaenA Kar-aFon "nansYatAKamaFon A<b-r*IA)kai-eFor 3ed* Yat A] Karma For 3aym*MenAKar-aFon MaYatlA) Kar-a Fon H f c A K F lk-sat v a AHsseroru Aba-k AıHsseFjr. FrarscBMi AHseFon işEa-^ \r-isseFo-u -- AlfsMenA Hsseforu "SKB A hısse For YKB(AıWfont TetVaH»)Hssefi)n. T ekstlb-nMAıHssec onj CeraankAhısseFor MamfiıHsse*om. A k Y a t A H ' S s e F c n u K a w m a Y a t ı A t H s s e " o n . B a r « e - D e i ) 1 H s s e F o r G e a > Y a - ı A ı H s - e F x j O y a n b a n k l A ) H ı s s e F o n K F 22293 C50* 29960 344* 2"610 04"% 198,759 025% 35965 014% 5,886496 0 09% H a f c j a A K a a o n '029913" ÜO9« 'oçbank (A) Karma Fon 23 09' 0 06% -nansbank A Kana Fon 5593.815 004% SetörFonJan 3arantıBar (AıMaliSek. Fonu 25969 060% A*ar*W)Tekno.Sek.For»ı 14.882 046% ^(tw*Wi™i-iaSe)tronü 17,432 040% 3araABai (Ajlrr*;Sek-Fcnj287904 024% A<ba(tk(A)MafKurSekFonu 22,88" 023% r B M K F i 056% 049% 04S% 0 36% 022% 022% 000% Oşoar . =ı 3eC Fon Abank BıDeç^cr Vak.foar«ı5tegFon Akbaik B DeJ For 3arantıB-r AYBMK*orj 23.117-082% OıelFonlan AD-nn(AiAradoluÛ--(Fqn 38516 ra>KredYat(A)YKStGĞzs 225582 YSmFrans(A)ltesanta 99İO2 Aan AmroBank (A) AlarkoOza 298.105 TebıAjSSDÖzelFon "3118' -oçbanklAtAllıaniOzeıFon '43135 ADnAmraBank(AjTurks-Ö-e 81984 Is&fAd Fûntsn şBank(Aı(ştraKForu 7821740 •(oçYat [AJI-rjrak Fonu 93696 Aı&rk (Aj Sab Hoı Iştıraı: Fonu 20 314 •5532 130% 550521 130% 33*04512 129% 29 612 120% 480 420 M 4 % ilTpıDeO Fon 21,619 0 95% 1 205,676 0 79% 7410910 0 7 5 * 406342 0 75% '831-92 057% 5916924 053% 29883458 052% 15*30 0 A H 2 C 8 5 2 4 7 6 0 3 6 % 3 6 6 0 5 0 3 3 % 4 8 6 3 5 2 0 2 3 - , 3 9 0 0 6 7 3 0 0 T % ' 2 6 0 9 6 6 • K a r m a F o n - m ' I s B a n « B ı K a m a F o r L j k J t F o r t o ı G a r a r t M e r B ı L t o t F o n F ı n a T s Y a - j B ' L j k ı - F o r F n a n s ö a r n p l ü k ı t F o n H S B C B a r t < l B j L - . _ t F o r 14 491 -038% 48-56 0 73% '5342 019% 26 4-8 606 018% 15470219 015% BflPtFONLAn Glooa l * r A Eefl Forı "3 832102 0 2*4 Al-a Men IA) DeS Fon T ' 5 ' 2 0 2 " 4 C Kreö « Kjkın^a Ean A To Değ Fon 9 935 0 25"* KenVriA.DeS For 6573 0234 «rtAMFa- 26 0-0 0224 Şekerb-m A Deû Fo- -62 634 0184 fcro Mer lAl DeŞ Fon 46"200 0 164 M t l (Aı Deû Fo- 22 554 0'34 ? 9 36C342 0'2"> v V J 9475 O.'"4 Isvç-eHav ScortaADeû fy 12545 036" Ov*»-rK_r lAıDeö Fon 52684- o: -l -> IsvoeSgottaiDefFo- 11 Turîtf Ya- (A) DeÇ For. 14 647-1 Mngta (Aı Deû Fo Koçbarlı A) De? Fon " l t e V D J F fn erYa U,ıKa---a c or 341283 244% Ga-r-Bar AjKarraFon 1-4561-7 '46% Evç - ",te- A Kar-a Fon 193 393 • 28% Eciac&aşİAıKarnaFcr 3427D '25% Z-at îan ıA| <ÜTO For 22 103 0 96% T acırer Mer A) Kama For 323 889 0 86% Dşta-k A KarnaFo- 63128 547 0*34 Derı-fia-ıkıAlKar-naFon 144946 063% YKB(AıKâ-ra"on 81093 057% AorAmroYa-AıKamaFor 138 43" 056% Va<ı*oan. A Kan-a Fon 15928" 0 56% IsBankıA KanaKum For 27292 0 55% TkrtıKar-a-cn 387973 052% C63% 024% 013* A T a d o l J D a - k ı B D e ğ ş k e n F o n 1 1 7 6 2 4 3 6 % ' 7 0 0 3 7 2 6 1 » 2 4 5 5 8 9 2 2 8 K 1 5 4 7 4 4 7 5 2 1 6 % 1 7 5 1 3 2 1 2 » 2 1 1 7 - 2 1 1 % 1 1 4 1 4 2 0 6 " . • 7 9 0 0 2 2 0 6 % 6 4 0 , 6 4 2 1 7 7 % 2 3 4 0 5 2 1 * 7 % 4 5 3 0 0 0 1 6 3 % 1 6 4 9 1 8 4 6 1 5 6 % 8 7 5 6 6 1 2 1 5 3 * 3 0 2 9 1 6 1 5 C * I s B a i k l B H m e m e t L t c i F o n 2 1 9 0 4 5 7 0 1 4 % aşYatımı(BüW"on AbaıkALMFon a d o a B ioba Men )B Û F & TatYa 1 ıBtDeğ Fon Zıraat Yat JB Değ For iterVat ıBDeÇ Fon "czac başı lEı DeÇ Fon "nansbarik (6ı C * Fon K Y L I B l D û F Fonj m f f i a n k l A t a Y a t j B l D - _ ş B a n K ı B ) D e i F o n r ü t k n m a 5 a n B ı C e 4 F o n fcm^-nrofat S D e J f r . . . . . .. S - c - s r l a y S g * t a l f D e û f o n 1 . 3 4 6 t 5 0 * K B ( B i - ) e J . - o r 4 1 5 4 2 2 1 3 1 4 4 * 3 a r a n t ı B a n ı B , D e e %• 2 0 8 8 9 3 6 6 1 4 2 % I ş Y a t r m B D e û F o n - 3 2 1 8 ' 1 3 9 » - 1 0 9 6 4 0 1 4 ^ 6 1 1 4 6 3 2 1 0 1 3 % • 5 3 8 0 0 1 2 % 1 9 0 6 8 5 0 1 2 % 3 8 8 4 5 7 0 1 0 % 8 1 2 2 5 3 5 4 0 0 9 % 6 2 9 2 5 . 3 3 1 0 0 9 % 4 3 4 2 4 0 0 9 % 3 7 2 6 2 - 3 3 0 0 9 5 . 1 2 4 4 6 0 0 8 % 2 6 4 6 8 0 0 8 % 2 3 0 1 0 0 0 8 % 3 3 1 9 1 * 8 6 0 0 8 % _ . . ,. _ 1 3 4 0 0 0 0 7 % Y K B ı B J ü k r f o - 9 1 2 5 4 4 - 6 0 0 7 % 2 - a a t B a n ( B ) L _ M F o n 3 8 3 4 2 1 8 8 0 0 7 % Y a t R n M e n fe'ük.For 2 0 6 5 5 9 0 0 ^ % K o d s a r k ı B ü k ı t Y a t F o n 6 3 6 7 1 0 0 7 % H a b a r K İ ) L ı k r i F c n 1 1 9 5 ' 0 0 7 % D e r ı z o a - . B ı U k ı t F o r 1 9 1 9 5 2 0 0 7 1 * S f a f o M e n D e g I B l T p ü « " F o n 1 0 7 9 S 0 0 6 % H a k V a ' l B ı ü K i t - o r t 7 7 3 0 0 0 6 % « J ı b a r t ı s ü f l ' F o - 9 1 B S 1 1 4 0 0 6 % O y a k s a n * 0 3 1 ü k ı t - o n 2 0 " 0 4 0 ' 5 0 0 6 % Y a p K r e d ı Y a t B U ' F o - 5 3 7 9 r 0 3 6 ^ ,. a (B) ütot Fon ü(Bt ükıt Fon B)Ü(*ron ijükıtFon a*B)L*«Fon Garar*Baı $1 ükıt Fon SankoMenBi-jK-'Fon AbnAmro v at(B)L_k1Fon OooalMenBlUkıt-on PamjK-BnkıBILjtetFon E M 6 ) L W F T e K s * l b 6 n k ı B ı L i 1 F o n 4 7 4 2 8 4 C C 0 6 % T e k - e n b a - k B ı L k t F o n 6 6 9 9 8 8 0 0 6 % E c z a c b a ş İ L « 4 F o n ' 3 7 8 2 4 4 0 0 5 % B a n < E u - o ( i a ı B L k - F o r 1 ' 5 * 6 0 0 5 % T e b ı B l U ' F c f - 1 5 4 6 5 5 1 0 0 5 % T S K B B L < - F o n 8 0 3 0 " 0 0 K % i n - e f Y a : ( B j L A i F o n ' 5 3 9 1 0 0 5 % Z r a a Y a ı Ö ı L k ı t F o r 5 5 1 6 2 9 9 6 0 0 5 % P a r k R a v J a m ( B ) U c t F o n 4 0 0 4 0 0 0 4 % M T g t a n i l B l ü k ı t F t r 4 9 9 7 3 0 0 4 % E k ı n d e r ( B } ü k ı t F o n 79_224 0 04% KalkınmaBarfBlLlctFon 25645 004% VacftankBjtafFaı. 14204012 0M% A-aYaiBlükıtFor 124743 0 03% BavndrMenBILıkıt 4*2675 0 03% MetaafB|Tıp._JrtFo- 2"558 003». KentYatBJLkiFon 50202 0 02% TuPdSfıbanklBükrtFon '4 943 0 01% C <rsst e KJmr-a Ban ıB, Tıp JotFortO 0350 00% TahviveBonoForfen Koçta* B Tp TaM a Bore ıttretıondl224754 69% KoçYat ıBjTadvılFonL 27963 2 61% BankEuropaiH)TahviFonı. 11943 2 47% Ata Yat (BlTatıvtl Fonu 15,734 2 43% Dış Yatmm(B)Tahvil'Bono Fonu 10951 232% Koçöan«(BıTa_ıvı!Fonu 1,241311 2 1 2 * GSantı Men (B) Ttfv- Fonu Î.029076 207% TeöaTarvreBonoFon 3952249 2 04% YKBlSlT-fyıFonu 24 714136 196% Fnarsoank'EJTah/ılFaıu 32 505533 187% Ş©(eroafik E a_ıv I A Bono Fon 10 022 1 76% Sâraıtı Bar (B * r v Font 73 862 065 1 72% Yaa Kredı Yat (Bı Tanvıl Foru 188991 171% Al_nA/TirO---_ık(BıTan,ılFonu 151""1tnAmraBank(BıTa Nam IB) "ahvıl Fonı, HSBCBaıklBıTariYilFonij Sraat Yal Bı Tafv Fonu 54 57 " 565 V f b 165% 26069 1SS* 4652i 158% 1 56%Saa Vakıfbank HSBC Yai. P 8 1 56% 15J% a 5 TanyılFcoı "07504750 Tahvıl Bono Fon 107 801 1 43% lF 26 92 27%Aköar*pt*ivilFonu 426*921 127% _.„___._•_. — " " - - " " M f a n i o a O S 1.23% 2*944 755 113% 487143 109% 14985563 107% 24*9 707 106% 53865 097% ZiraatBanjBjfahvılFonü Ovakbank (B) Tahvil Fcrı HalkbankjBITalT-ilFon- TSKBıBjahvJFonu TetYa'İBlTahfllFonu Ya'-rT Fırıans SlTaTvı Fonu 60693 085% IşB-rMB Taro.Fonu 2391" 197 041% 195759 0 05% _T9596 -042%E a a a B * VBMKFonön Vakıftank 181YBMK Fonu A-a(at B "BMKFonL ı Bı'BMKFonı, 4869380 -103% 23237 1 04% 22S829 121% 7347338 121%