Catalog

Cuma 25 Kasım 2016 EDİTÖR: PELİN ÜNKER TASARIM: SERPİL ÜNAY Dikiş tutmuyor ekonomi 9 Merkez, TL’de görülen sert kayıplar nedeniyle faizleri artırsa da karar, kuru dizginlemeye yetmedi. AP’nin çağrısının ardından tırmanışa geçen dolar 3.4499 TL ile yine rekor kırdı Merkez Bankası (TCMB), TL’de son dönemde görülen sert değer kayıpları nın ardından bankalara verdiği ge celik borcun faizi olan koridorun üst bandında 25 baz puan, haftalık vadede borç verme faizi olan politika fa izinde ise 50 baz pu an artırıma gitti. Ka rar ile Merkez, po litika faizini yüzde PELİN ÜNKER 7.5’ten yüzde 8’e, koridorun üst ban dını yüzde 8.25’ten yüzde 8.5’e yükseltti. Merkez, ko ridorun alt bandını yüzde 7.25 dü zeyinde sabit tutarken, geç likidite penceresi çerçevesinde borç ver me faizini de yüzde 9.75’ten yüzde 10’a çıkardı. Koridorun alt bandı, elinde likidite fazlası olan bir ban kanın bunu Merkez Bankası’na yatırarak elde edeceği gecelik fai zi gösteriyor. Geç Likidite Pencere si ise Merkez’in gün sonunda, son borç veren makam olarak bankala ra uyguladığı borç alma ve verme imkânı demek. İlk kez yükseltti Merkez’in sürpriz hamlesi sonrası dolar/TL’de sert düşüş yaşansa da etki kalıcı olmadı. Kur, TCMB’nin faizlerde beklentilerin üzerinde artışa gitmesiyle önce 3.4070’ten 3.3680’e kadar gerilerken, Avrupa Parlamentosu’nun Türkiye ile müzakereleri geçici dondurma çağrısı ardından yeniden 3.39’un üzerine çıktı. Dolar/TL 3.4432 ile yeni tarihi zirvesini gördü. Türkiye piyasalarında dolar 3.4280 TL’den kapansa da geç saatlerde 3.4499 ile yeni rekor geldi. Avro/TL ise 3.64’ü geçti. Liranın dolar kar şısındaki değer kaybı yüzde 1.5, Avro karşısındaki düşüşü yüzde 1.7’yi buldu. 11 Nisan 2016’da TCMB Başkanı olan Murat Çetinkaya, göreve geldiğinden beri koridorun üst bandını 225 baz puan indirmişti. Merkez, art arda yedi ay faiz koridorunun üst bandını indirdikten sonra geçen ay kısa vadeli tüm faizleri sabit tutmuştu. Bu ay ise Çetinkaya, ilk kez faizi yükseltmiş oldu. Ekonomistlerin çoğu Merkez’in politika faizinde 25 baz puan artırım yapmasını, koridorun alt ve üst bandının ise sabit tutmasını bekliyordu. Enflasyona dikkat Diğer yandan Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın faizlerin yük sekliği konusundaki eleştirilerine devam etmesi, faizlerde herhangi bir değişim olmayabileceği ihtima lini de oluşturmuştu. Merkez’in fa izi artırmasının üç etkisinden söz edilebilir: Bunlar enflasyon, döviz kuru ve krediler. Enflasyon ve dö viz kurunda düşüş beklenirken, bankalar, maliyetleri artacağı için kredi faizlerini yükseltebilir. Merkez’in açıklamasında, toplam talepteki yavaşlamanın enflasyon daki düşüşü desteklediği belirtile rek “Bununla birlikte yakın dönemde kü resel belirsizlikler deki artış ve yük sek oynaklıklara bağlı yaşanan dö viz kuru hareket leri enflasyon gö rünümünde yuka rı yönlü risk oluşturu yor. Kurul, söz ko nusu geliş melerin beklen Murat Çetinkaya tiler ve fiyatlama davranışları üzerindeki olumsuz etkisini sınırlamak için parasal sıkılaştırma yapılmasına karar verdi” denildi. Gelecek dönemde enflasyonu etkileyen unsurlar yakından izlenerek temkinli duruşun sürdürüleceği belirtildi. 1.5 milyar dolar Merkez ayrıca yabancı para zorunlu karşılık oranlarını tüm vade dilimlerinde 50 baz puan indirdi. Bu değişiklikle finansal sisteme yaklaşık 1.5 milyar dolar ilave likidite sağlanacak. Öte yandan 31 Aralık’a kadar vadesi dolan ihracat ve döviz kazandırıcı hizmetler reeskont kredileri için azami 31 Mart 2017’ye kadar vade uzatılabilmesine karar verildi. Rezervler eridi, YABANCI KAÇTI Merkez Bankası verilerine göre, 11 Kasım’da 106.27 milyar dolar olan brüt döviz rezervi, 18 Kasım itibarıyla 101.28 milyar dolara geriledi. Altın rezervleri 16.78 milyar dolardan 16.23 milyar dolara inerken, TCMB’nin toplam rezervi 117.51 milyar dolar olarak gerçekleşti. Merkez’in altın rezervi 2015’te 2.5 milyar dolar azalırken, brüt döviz rezervi 13.4 milyar do lar eridi. Öte yandan yabancı yatırımcılar geçen hafta da hisse ve tahvilde 573 milyon dolarlık satış yaptı. 18 Kasım ile biten haftada yurt dışında yerleşik kişiler hisse senedinde net 201.4 milyon dolar, devlet tahvilinde (DİBS) 371.6 milyon dolar, özel sektör tahvil ve bonosunda (ÖST) ise 42.3 milyon dolarlık satış gerçekleştirdi. S&P, Merkez’in siyasi baskı altında olduğunu vurguladı. ‘Siyasi risklerle baskı sürer’ Analistlere göre 50 baz puanlık bir artırım piyasa için olumlu ancak gelecek dönemde kurun seyrini belirleyecek riskler sürüyor. Destek Yatırım Araştırma Uzmanı Kutay Gözgör, “Özellikle koridorun üst bandında yapılan faiz artışı TL varlıklarını destekleyecek ilave bir önlem. Piyasalar faiz kararının etkisini TL lehine fiyatlamaya devam ederken, Avrupa Parlamentosu’ndan gelen Türkiye ile müzakere süreciyle ilgili haberler sonrası dolar yeniden yükselişe geçti. Özellikle 1516 Aralık’ta yapılacak AB Konseyi Toplantısı’ndan çıkacak bağlayıcı karar sonrası da TL varlıklarında oynaklık gözlemlenebilir” dedi. Işık FX araştırma uzmanı Gizmen Nalbantlı “Son dönemde artan oynaklık sonrası alınan bu karar kısa vadede TL varlıklara pozitif yansıyabilir. Ancak büyük resme baktığımızda Fed’in aralık sonrası yapacağı faiz artış hızı, doların değer kazanmaya devam etmesi anlamına geliyor. Ayrıca içerideki sorunlar sürüyor. Karar sonrası Avrupa Parlamentosu’nun Türkiye ile ilgili müzakereleri geçici olarak durdurduğu haberi geldi. İçerideki siyasi ve jeopolitik gelişmeler devam ettiği sürece TL üzerindeki baskı sürecek” diye konuştu. S&P uyardı Standard&Poor’s, TCMB’nin yoğun siyasi baskı altında bulunduğunu ve net döviz rezervlerinin düşük olduğunu açıkladı. Bloomberg’e konuşan S&P Kıdemli Avrupa Kredi Notu Direktörü Frank Gill, şirketlerin açık döviz pozisyonlarının bilanço şoku riski taşıdığını ve bunun yatırımlara zarar verebileceğini söyledi. C MY B