Catalog

ŞAYFA 6 1SÜOJ &5ÛJ /I Ş '» SSB Ifîitf CUMHURİYET EKONOMİ / PARA RAPORU 1998'in ilk üç ayında 3 katnlyon lira iç borç ödenecek Harir»*^- Z O r ayları ~ ; j pılacağı bıldırıldı Ilk ıhale 13 erf {M%ar TL) Ocak 'ta 6 a> \ adeh olarak yapıiacak Bu ıiıalede 280-340 tnlyon lıra ara smda borçlanma hedeflenıyor 20 Ocak ta yapıiacak ıkıncı ıhale TU- FE'ye endekslı olacak Bu ıhalede ıse Hazıne 70-1J 0 tnlyon lıra ara- wnda borçlanma} i hedeflıyor Ayn- ca ocak ayında dovız cınsınden ıç borç senedının halka arzı da duşü- nüluyor Hazıne, yılın ıkıncı ve uçun- cu avlannda uçer i*1 »'" • - -3İARALIK1997J «!*• JAfc 23» Ekonomı Semsı - Hazıne Mus teşarlıgı nm açıkladıgı borçlanma takvımı, hukumetın ılk uç ayda zor- lanacağı \orumlanna neden oluyor Ocak-martdonemındepıyasadan 2 tnlyon 650 mıjyar lıra ı!e 2 katnlyon 350 tnl>on lıra araMnda borç alacak olan Hazıne toplam 3 katnlyon 33 tnlyon lıraîık ıç borç gen odemesı ya- pacak Hazıne nınaynıdonemdeyapaca ğı dıs borç odemelenvle bırlıkteger- çekleştıreceğı toplam odeme ıse 3 4 katnlvon lırayı aşı>or Uzmanlar, kendı hesaplannın Hazıne'nın ra- kamlanyla uvuşmadığını behrterek görûnen odemelenn dışında odemele- nn de bulundugunu belırtıvorlar Oncekı gun yapıian açıklamavla 3 ayda yapıiacak toplam ıç borç gen ode- mesının 3 katnlyon 33 tnlvon lıra "' yındegelır 1 6katnlyc de faız dışı nakıt harcs dı Buna gore Hazıne, ...ıryun aoıarfık dış borç odeye lıra arasında faız dışı razJa venlmesı- cek Lzmanlar, açıklanan borçlanma ,, __ j ~t,,,a<.<M. lopıam ıç borç gen ode- nı hedeflıyor programının pıyasanın önûnu görme- mesının 3 katnlyon 33 tnlvon lıra ol- Hazıne nm uç aylık borçlanmaprog- sı açısından olumlu değerlendınldığı- ması Hazıne nın ıtfasmdan az borçia- ramının ıçınde ıskontolu borçlanma nı, ancak açıklanan borç rakamlannm nacagmı gostenyor Hazıne ılk 3 ay- yanında tûketıcı fıyatlanna endekslı beklentılenn uzennde oldugunu dıle da nakıt bazda 1 8 katnlyon lıra duze- ve dövız cınsınden borçlanma da ya- getınyorlar İŞ Bankası m Sonunda fiirkiye Ekonomi Yıl sonlannda geçmış yılın bılançosu çıkarılır, gel© yıl ıçın ongoruler yapılır Ben de bugun bu geleneğı leyen bır "yıl sonu yazısı' kaleme alıyorum 1997 de REFAHYOL ve ANASOL-D ıktıdarları er(< seçımı duşunerek "dunjmu ıdare ettter" Erbakan, ıç t vadelerını bır sonrakı yıla kaydırarak 1997'yı başarı f nesıne yazdırmak hesabındaydı Yılmaz ıse 1998'ın aylarındakı KİT fıyatlarını ve maaş artışlarını frenleyen enflasyonu duşurmeyı ve (anlaşılan) yılın ıkıncı yarısıı da seçıme gıtmeyı hedeflıyor "Gunugununeyaşama" anlamına gelen bu kısa vı ^°lı yaklaşımlarçok cıddı .v>runlar varatmo^.-ı—• belirl Jiste endi pF 1 ff IfJ I 1 ™f ! I S,50C ! >£ İİİ 11*« a •?! 4 | S ûX-m j ? i 0M 4YÎTW ?«J iixc aflm «•« I f! I * V J . 1 V U Ekonomı Semsi - Tur- kıye Iş Bankası nın, bulu- nan yuzde 12 3 oranında- kı kamu paymın halka ar- zına danışmanlık yapacak firmaJann kısa lıstesı be- lırlendı OIB'denyapılan yazılı açıklamada, 13 ku- rum ıçınden tekhfler 5'e ındınldı Teklıfverenfır- malar şunlar 1 HSCB Investment 2 J P Morgan 3 Menll Lynch Int 4 Salomon Brothers Int Ltd 5 UBS-SBC Warburg and Co Ltd g aıly getınyorlar Borsa tam gaz gidiyor gununden bu yana yukselı- ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ Ekonomı Servısi - Cuma gununden bu yana yukselı- şe geçen borsa. günu 276 pu- anlık artışla 3 bın 489 puan- dan kapatırken, bono faızle nnde 2 puanlık bır gevşeme ya$andı Dövızpanteyebağ- lı hareket ettı Borsadakı ışlem hacmının duşuk kalması ve endeksın dar aralıklarda hareket etme- sıne tepkı olarak borsa, yıl- başına yukseierek gınyor Endeks gunu 276 puan ar- tışla 3459 puandan kapattı Hısselenn gunluk ortaiama getınsı yuzde 8 67 oldu Ma- lıye Bakanlıgı'nın Hazıne bonosu gelırlennın vergılen- dırılmesıne ılıct-" -'-- ' n o^cm uecen ve esneklığı gostermek- tedır Odemeler dengesının carı ışlemler açığı, kısa va- delı sermaye gırışlerı sayesınde buyuk bır gergınlık ge- tırmeden fınanse edılebılmektedır Olumlu bır gelışme, Turk ürası'nın reel değerlenme- sının 1996 ıçınde durmuş olmasıdır 1995'ın başında Çılter hukumetı IMF'ye yıl boyunca dovız kurunun enf- lasyonun gerısınde seyredeceğını vaat ettı Turk Lırası (reel olarak) 1994-1995 arasında yuzde 15 kadar değer kazandı Karsıifl«fırrr,~ " |< ortalamalarla deA'1 Hr * *'• .ujyunun gerısınde seyredec (reelolarak) 1994-1995arasıı.^/u^ue iDkadardeğer kazandı Karşılaştırmayı yıllık ortalamalarla değıl de Nı- san 1994 devaluasvonn ıi*> Çy|U| 1995 a r a o ^ açıklamasmın etkısı dun de ^ono pıyasasında goruldu faızlennde 2 p l k olurken, 4 Hazıran vadelı kâ- gıtlar ortalama yuzde 112 5 duzeyındegerçeldeştı 7Xd 1 rvesmı tiazel MERKEZ BANKASt KURURt 3i oöviz ,uıue 10 Kadar değer ..ı~.aı ıuı iNarşıiaştırmayı yıllık ortalamalarla değıl de Nı- san 1994 devaluasyonu ıle Eylul 1995 arasında yapar- sak lıranın reel değerlenme oranı yuzde 35'1 geçmıştır Bu, bır yandan dovız kurunu antıenflasyonıst bır "çıpa" olarak kullanma hevesını bır yandan da "sıcakpara"po- lıtıkalarına donuşu ıfade etmekfe ıdı Buyume rıızındakı artışın da katkısıyla sonuç can ışlem dengesının 1994'te- kı 2 9 mıiyar dolarlık fazladan 1995'tekı 2 3 mdyarfık açığa donuşmesı oldu Yanı ıkı yılda odemeler denge- sınde 5 2 mıiyar dolarlık bır bozulma gerçekleştı 1995'ın sonunda Merkez Bankası reel dovız kurun- da ıstıkrarı hedefleyen bır çızgıyı ızlemeye başladı ve ba- şarılı da oldu REFAHYOL uygulaması ıse dovız kurunun (kabaca) enflasyona endekslenmesı bıçımınde gerçek- leştı Boyle bır uygulama tıcaretortaklanmızdakıenfias- yon hızı ne kadarsa, aynı oranda reel devaluasyon an- lamına gelır Nıtekım bu donemde Turk Lırası yuzde 4 dolaylarında deger yıtırmış adeta 1980-88'ın "gerçek- çıkur" polıtıkasına gen donulmuştur Dovız arzındakıar- tışlar Merkez Bankası tarafından emıldı ve bankanın do- vız rezervlerı Ocak 1996 ıle Ekım 1997 arasında 9 mıi- yar dolar yukseierek 23 mıiyar sınırına 1 ıi=»^' Pekı 'ıw~ ı i '-' v^ıuı uovız arzındakı ar- .,y.a> ıvıerı<ez Bankası tarafından emıldı ve bankanın do- - - •* "azıran vadelı kâ- Vız rezervlerı Ocak 1996 ıle Ekım 1997 arasında 9 mıl- —..v >.ıyasasında goruldu gıtlar onalama yuzde 112 5 yar dolar yukseierek 23 mıiyar sınırına ulaştı Bono faızlennde 2 puanlık duzeyınde gerçeldeştı TLde- Pekı "gerçekçı kur" polıtıkasına donuş, sıcak para po- ...•.lui; vergılen- gevşemeyaşandı En çok ış- kısıkışıkJık devameftı Ge- lıtıkası ıle çelışmemış mıdır? Yuksek faız oranlan boyle wuc ıiışkın olarak lemgorulen 18 Mart vadelı celıkfaızler ortalama yuzde bır çelışkının oluşmasınM 996 da onlemıs 1QQ7^ Resmı Gazete yayımlanan kâğıtlarda faızleryûzde 116 82 duzeyınde seyrettı Refah'ın borr ı/ni-""- •"•"" IARAUK 1997, wr*^ • XX f * -II?« İlm I i III 204 750 114240 133 640 16252 55301 29 985 34 120 37 342 101250 338 870 292 490 1344 25 781 140610 11570 1578 142 380 666 330 5,530 27 776 1112 54 758 224 970 205 740 114 790 134 510 16 316 5 565 30 133 34,316 37 911 101 870 340,640 293 960 1356 26 049 141 520 11697 1588 143 020 675 110 5565 27 963 1 122 54 857 226 970 204 500 114 100 132 610 16211 5 516 29 874 34 035 37204 101000 338 460 289 570 1339 25 686 140260 11512 1568 141500 649 810 5 461 27 673 1098 54 074 1997 EFEKTİF SATI! 206 250 115 020 135 860 16 357 5 579 30248 34 402 38,055 102,120 341 490 296 900 1361 26148 141 870 11771 1598 143 920 692 120 5 635 28 069 1136 55 543 uuı IUŞ, sıcaK para po- ,u* »e veıışmemış mıdır? Yuksek faız oranlan boyle bır çelışkının oluşmasını 1996 da onlemış 1997 de ıse Refah'ın borç yukunu 1998'e kaydırma çabaları tablo- yu değıştırmıştır ANKA nın hesaplamalarına gore 1995 sonunda dolariarını bozdurup yıl boyunca 6 aylık Hazı- ne bonolanna paralannı bağlayan rantıyeter, 1996 sonun- da yenıden dovıze donduklerınde dolar uze—' de45 fık getırı sağlamışlardır Awr ,oi^~- ""•- u ,u , mayore 199 ^uıaı lannı oozdurup yıl boyunca 6 aylık Hazı -»« KISA n e bonolanna paralannı bağlayan rantıyeter, 1996 sonun- . m j / ı . . . A V A L 7 ^ . . . d a y e n ı d e n dovıze donduklerınde dolar uzerınden yuz- • » A K B A N K ->9Aralık'taactı&ı8subesıvle de 45 lık getırı sağlamışlardır Aynı ışlemı 1997 ıçınde sur- ^ W ü l v t , , ,L Ç g şupesıyie durduklerı takdırde ekım sonunda dolar uzerınden ge- M[ I I V ' " 7 y ' s o n u t 0 P l a m * u b e s a y ı s ı n ı 5 0 6 > a Ç J - tınlen yuzde 51 aşmamaktadır Bu sıcak paray. çeke- X I J r k a r d l A k b a n k G e n e I Muduru Ozen Goksel c e k bır arbıtra; oranı değıldır Yıne de odemeler denge- ^ | r :?ube ıçı hızmet kalıtesını sureklı arttıracağını sınde çok cıddı gergınlıkler yaşamadan yıl sonunu ge- so>ledı tırmış bulunmaktayız KBANK, 19 4ra/ık'ta Londra'da inxzaJadı- +*+ ile 70 bin dolar tutannria HJ—• • Kısacası, 1996 ve 1997'de ekonomı kendı kendıne • — varlanıp gıtmış, hukumetler /se bır-ıi" "•*•- ' aıdıs^ta "«•*>— FTO S ° > J e d l •"'" 3 u r e K " arttıracagını borart.yu^eo.75 "Z7JT™?* bir ->" vadeli, l ^. , .,0, yaşamadan yıl sonunu ge-urmış bulunmaktayız...., .> -ıraıiKta Londra'da imzaladı- -k-k-k ğı anlajma İle 70 bin doJar tutarında bir jıl vadeli, Ji- Kısacası, 1996 ve 1997'de ekonomı kendı kendıne bor art! vuzde 0.75 > ıllık falzle sendikasyJn kredisi al- yuvarlanıp grtmış, hukumetler ıse bır-ıkı ıstısna dışında wı " " b l J 9'd'Şafa seyırcı kalmakla yetmmışlerdır Bu du- • ' o « v r v . m D D n i f r, A o u t v i rumda 1998 de nıçın boyJe suaıpgıtmesın' • BAYINDIR BANK, Bayınd.r Holdıng Icra Kurulu uye- 1 g 9 7 > n ( r ı ( k ) n c , *ansın y da d ü n y a ekonomıs.ndek. sı ve Fınans Grubu Murahhas azası Fehmı Gultekın Ba- /lesıne bır "rehavet" seçeneömı m ^ ^ — yındır Bank ın kunıl"»""- " 3rtır u- fî. uoçen IEANST X 'S Ş _.,,ut v ucak gunu saat ^.vmcvccegı bıt basın toplantısı ıle açıklayacak • J997 konsolide butçe açığı, kasım ayı sonunda 578 2 trıJjon lira oldu. Açık, odenek jetersizliğı ilc butçeden raahsupedilerek\apılan odemelerdahü, 1 katrilyon 236.1 trilyon lira olarak gerçekleşti. «• EM tm nm rm tm m ı» ı« m nm ım 35J0 s I - m55300 300 m slüOO M '• Ui 090 !J » İK7« ' M 55,3» im X ^-500 tm ' s (73 î f l l 5630C "a 55.1» « « «! m 12 ^ llffl.?? m » « 56ICC UDO ım m '• mt * *£ *'İ2 i» .,,,~ cnunomısındekı ge- ..„ ~>, ıcnavet" seçeneğını gundem dı- y. rjıidAmaKtadır Kısacası Asya dakı finansal krızlenn yan- sımalarını cıddıye almak zorundayız Turkıye uzennde ıkı doğrultuda olumsuz etkılersoz ko- nusudur Bırıncısı, Malezya'dan Kore'ye ve Japonya ya kadar uzanan genış bır coğrafyada onemlı boyutlu de- valuasyonlar gerçekleşmıştır Dolavısıvla TI *~'~- marka karsı rooi w«*— 0 L İSTANBUL ALTIN BORSASI 30 ARAUK 1997 TL/RramKanamc c.—>• •' ! * «« M İİİİI«TTO» III III I 1 Srtt 1907583 1032984 165324 Î116S 1 22933 1 13135 10676 1 6JT-7 533 7X 306)59 Î34JB 23480 113S3 1005e »2S3T 9TB9 3929 043 95 *6T? 76 1J59805 5465<r Î291Î33 25J54J »7951 1 080 480278 Ia2880 63S92 376S38 240136 55676 4 J 9 " 16S4 a 25728 «76 2 2632SÎ 99) 229350 4 843 •!834 98621 103864 126506 23796 23325 24410 25927 saos 31036 21385 16256 16455 1601S 1204 1S5I4 33)1212 539664 309M9 113)341 13655)6 310?39 1997 Gunluk Değ 1495683 916753 12053! 2785576 79897 3430149 JS38129 63» 0 ^ o« Safbn-2 IEOP JO0468 1460625 '4565)7 132916? 1610907 çnFm 17273 DÜNYA BORSALARt a. ı\d Karşı reel d< ..«n nsya paralanna kar- v , değerlenmıştır fkıncısı ıse Asya krızının dalgaları 1998'de dunya ekonomısının buyume hızını aşağıya doğru çekecektır IMF tum dunya ıçın 1998 buyume on- gorulennı yuzde 4 3 ten 3 5 e (yuzde 19 oranında) aşa- ğı çekmıştır Turkıye ekonomısı, durgunlaşan bır dunya talebı karşısında paraları değer yıtıren Asya ulkelen ıle rekabet etme durumunda kalacaktır Dış tıcaret açığının surdurulemez duzeylere ulaşması mumkundur "Asya'dankaçansıcakparanın Turkıye'yesığınma" on- gorusunun boş bır hayal olduğu ortadadır Ekım sonla- rından ben Merkez Bankası rezervlerı 2 5 mıiyar kadar azalmış, tıcarı banka rezervlen ıse değışmemıştır Dola- yısıyla bu mıktarda sermaye çıkışı soz konusudur Re- zerv erımesı, buyuyen dış tıcaret açıkları ve bır turlu so- nuçlanmayan IMF goruşmelerı her an bır devaluasyon beklentısıne, bırguvencekrızıne ve "Asya sendromu "na donuşebılır Kısacası "bırkaç ay dunjmu ıdare edıp yaz sonunda erken seçıme gıtme' senaryosu tehlıkededır Hukumet asgarı cıddıyefte bır vergı reformu fırsatını kaçırmıştır Rantıyelenn vergılenmesınden vazgeçıp, santralları, sıgara fabrıkalannı ve ulkenın h a t v ^ " — alryapısını ssttm hı>+"~ •- Primlerini ödemen/n Çok kolay ır yolu van.. SSK pnmlennızı Esbanka yatmn kuyruklarda bekleme Odeme yapmak'ıçın zaman kaybetmeyın Banka B ESBANK;ELIŞT(RME MUDURI ıı^n'"•'•••- ^ ^ ^ ! ^ ^