Katalog

Finans Cumhuriyet Altını 8.000 8.000 Sayfa 17 (serbest pıyasa satış) M a r k (seıtest pıyasa satış) 75 Gecelik faizler <%. 77X1 77 I 75%. flepo Interb&nk P, 76 7.950 74 a*^ 7 5 »O V 7 3 JTTT w 75 D 71 1 Kasım 4 Kasım 5 Kasım 6 Kasım 7 Kasım 8 Kasım 7 Kasım 4 Kasım 5 Kasım 6 Kas/m 7 Kasım 8 Kasım 1 4 Kasım Kasım 5 Kasım 6 Kasım 7 Kasım Kasım ( Kasım 4 Kasım 5 6 7 8 Kasım Kasnn Kasım Faizde düşüş uzun sürmez HACERGEMICJ YATIRIMCIYA UYARILAR • Geçen haftakı ıhale sonrasında yd'janan oynaklık iaı/Icrı yukselttı Bu hafta Hazıne'nın çok ralıat olması bcklcnmıyor ancak yıne de bono yatırımcısmın dıkkatlı olmasında yarar var Gecelik repo tercıh edılebılır Bankalararası para pıyasasında Merke? Bankası'nın gecelik faız oranlaıı ıle oynamaması, yuzde 75'ten pıyasayı fonlamaya devam etmesı U N U T M A beklenıyor • Hafta ıçınde para gırı^ı ve çıkışı olacak Hazıne'nın çar^amba gunu yaklajjik 128 trılyon lıralık bono gerı odemesı var 65 trılyonlıık kamıı maaş odemeleıını de hesaba katarak yon bıılmak gerek lyor B ono vc taiıvıl vcıgı ılc tanısınta laı/ıle hesap saşlı Artık herkes bırbırınc "fai/ler nercyc gidecek?" sorusunu soruyor Stopdjsız bonolan bır suredır kapısaıak faı/lerın ınışıne /emın hazırlayan bankaların artık bu rolderı sıkıldıkları gozlcnıyoı Ozellıkle slopajlı ılk 9 aylık bono ıhalesınde ortaya çıkan ınatljsma Hazınc'nırı "şartlar benden yana, benim ıstediğim fai/ olacak" mcsaıını pıyasaya ıletırken, pıyasadan bu mesaıa gılen yanıt "Gecelik iai/ler ile bono fai/leri birbirine \aklastı. Bononun riskini neden alavını?" oldu • REFAHYOL'un bankalarla ınatlaşması sonucu, stopajlı ılk bono ihalesindc, faiz gerıledi, ancak çok düşük bır satış gcrçcklcştı. RP'nın inadı sürerse faizler bırkaç puan inecek, ancak sonunda ya yenıden faız, ya döviz patlayacak. Bankaulara gore faizler son 9 aylık ılıalc ılc bırlıktc "tabana" oturnıus dıırumda Bankauların buradakı hcsabı, cnfldsyonla faı/lcr arasında oluşan net gctııı Yıllık uıfiasyonu yuzdc 8S olaıak hesaplayan bır baıık.ının genel nıudur yaıdımusı son ılıalcdc fdi/lerın slopaı arındırıldığında yu/dc l()6'ya çekıldıgını hatırlatarak sunljıı soyluyor "Bu duruında reel fai/ aslında yuzde 10 dıılavmdadır. htdtistiklere bakarsak son 10 yılda kri/ donemlerınde reel fai/ yu/de 35'lerde sevrederken, nornıal saıtlar allında yu/de 1820'lerdeolmustur. l'ğer Ha/inc yu/de 20'vi vermeye ra/ı olma/sa, yu/de 3040'ları vernıek /orunda kalacaklır." Ha/me'nın cn bııyuk ımiîjtct ısı bankalar ıçın yuzde 106 laı/ labanı i' î arcl edıyoı Aslında Ha/ınc nın son ılıalcdc vcrdıgı bu rakama ılk tcpkıleı İKiııcn gcldı vı taı/lcr yuzde 106 laıdan y u / d t 1 I ''> scvıyelcrınc kadar tasındı I ınans cevrclerıne gore ekonoınıdekı şartlar "fai/lerin go/unun yu/de 120İ22'lerde " olduğunu gostcrıyor Bu noktada RP'nın ıç boıçldiımayı duıduınıa ıııadı devreye gırıyor RP'nın bu ınadını 1993 sonunda Tansu Ç ıller'ın dc yaptığını ancak soııucunda krızle bırlıkte çok daha yuksek faızlere ra/ı olunduğunu hatırlatan finans pıyasası uzmanldiı t ıbakan'ın kaynaklannı da lıayalı buldukları ıçın lıalen fai/ ıpının kendı ellcrınde olduğuna ınanıyorlar Bunu kanıtlaıııak ıçın dc gcçtığımız hafta ıhale sonrası paranın yonıınu dovı/c çevırerek fai/ ınadının ncıedc patlayacağı yonunde sınyal veıdıkr Ha/ıne'nın ınadının Merke/ Bankası'na bır gundc 200 mılyon dolara patlaması bankalaıın guçlu olduğunu gosterıyor Aslındd faı/lerın yu/de 106'lara ınmcsınde bankaların da katkısı buluııuyor Once stopdj gelıyordıye vergısı/ kâgıtları kaplsan ve faızlcrın yumuşak ınışını lıızlandıran bankalar, stopajlı son ıhalede ıse fai/ oyunu oynadılar Bazı bankalaı yuzdc 102, yuzde 103 gıbı bılesıkluk ıhaleyc uırereak "Ndsılolsa Ha/inc ıııaksimum lai/den satıs yapacak. Ne olursa olsun kâgıl alavım manlığı" ıle hareket cttılcr Bu arada RP nın baskısı da i!)in ıçınc gırıiKe pıyasa oyuncularını sok eden yu/de 106 faız oranı çıktı Yuklu bono portofuyunu elınde bulunduran buyuk bankalar da aslında faızlcrın çok fazla yukselmcsını ıstemıyorlar Bu nedenle yumuyık ınısın yanı sıra bundan sonra yumusak bır çıkısta ısrar edenlerın sayısı çok fazla Yanı fazılerın bırden bırc yuzde 130140 lara fırlaması da bankaların pek ısıne gclmıyor doğrusu Bankaların son gunlerde net tavır koymak ıçın Meıkcz Bankası nın polıtıkasıru ıncelemeye aldıkları goruluyoı Bu gcçi!> doncmınde ıse gerek bonoda gerekse dovız pıyasalannda adeta "'elinı sendc oynanıyor" Bankalar su gunleıdc kâğıt pozısyonu almak değıl de alsal âmaçlı pıyasada rol oynuyorlar Normal şartlar altında bonodakı faız dususunu mevduat faı/lerıne yansıtmaları gcrckırkcn bunu da pıyasa oynak olduğu ıçın beklcmeve ılmıs uorumı\orl ır / \ Kısa...Kısa... • GARANTİ BANKASI 1996 yılının 9 aylık donemındc 12 trılyon 18 mılyar lıra kar eldc eltığını açıkladı Bankanın geçen yılın aynı doncınındekı kaıı 6 trılyon 138 mılyaı lııa olnıustu • IDRKİYK KAI KINMA BANKASI yılın 9 ayıııda yaklasık 428 mılyar lıra zarar açıkladı Banka g e ç e n yılın aynı donemınde I 6 mılyar lıra karetnııstı REFAHYOL döneminde faizlerin seyri (yıiı,kbıieşık) oo CM CO CM Â ni8 co 9 7 96 15 7 96 24 7 % 30 7 96 6 8 96 13 8 96 19 8 96 27 8 96 3 9 96 10 9 96 17 9 96 24 9 96 110 96 8 10 96 25 10 96 5 11 96 • YAPI KREDİ BANKASrnın 9 aylık kârı geçen yılın aynı donemıne gore yuzde 162 6 oranında artarak 12 trılyon 248 4 mılyar lıraya ulastı • AKBANK gunluk ııakıt çekme lınııtı nı 20 mılyon lıradan 30 mılyon lıraya çıkardı • FİNANSBANK seımayc pıyasası faalıyctlcrıııı yenı kuıacağı Finans Yatırım ılc gerçekleştııecek ^00 mılyaı lıra scrmayc ılc kurulatak olan şırkete Fınansbank yu/de 7S oranında ıştırak cdecck 27. .59