Katalog

Sayfa 14 Işlem hacmi o> <O Borsa n n I Borsada geçen hafta 86.625 Bileşlk M 3 1 6 FISIL TI... FISIL TI... FISIL TI... • KÜTAHYA PORSELEN yatırımlarını tamamludığı ıçin bu hisseye giren spekülatörlcrin kağıdı yukarı çekmek üzcre harekete geçtiklcrı söyleniyor. • GİJBRE FABRİKALARI hissclcri uzun süre aynı yerde kaldı. !4 bin seviyclerınden 6 bııı lıra seviyelerınc kadar gerılcycn hisselerin ycnidcn toparlanacağı yönünde beklcnti yayılmaya çahşılıyor. • AKSA'da spekülatörlerin yoğun alıma gittiği ve fazla taşımadan çıkışa geçtikleri söyleniyor. • TİiPRAŞ'a dıkkat etmektc yarar var. Enerjı fonunun kaldırılacağı yolundakı söylcntıler hissclcri hareketlendirdi. ATAŞ'ın zarar ettığı gerekçcsi ile ürctııııı durdurmasının ardından üretılen çözüm önerıleri arasında en sıcak bu fonun kaldırılmasına bakılıyor. [.nerjı fonun kaldırılınası ilc birlikte TÜPRAŞ'ın kara geçeceği bcklentisi yayılırken, tavana vuran hisselerin artıyı kalıcı bulunmuyor. I 86.162 ~ 86.571 87.829 83.505 83.828 1 Kasım 4 Kasım 5 Kasım ,l.i.ı l,ı I l ı 6 Kasım 7 Kasım 8 Kasım 77, 1 Kasrnı 4 Kasım 5 Kasım 6 Kasım 7 Kasım 8Kasım L BARIŞ KAR( Ozelleştirme gaz verecek IOCLU oranlarının diişeeeği bcklcntisinın toplııma yayılacağını hesaplıyorlar. Özellikle bu iyimscrliğin faiz nranlarını bır miktar aşağıya çckmcsi, boııo ve repo yatırııneılarının borsaya dönme olasılığım gündeme getıriyor. Ekonomidekı finansal kaynakların lla/ınc yerine, uygun koşullarda borsa şırketlerıne kayması, iiretim ve yatırımda kullanılnıak üzcre krediye dönüşmesi de bılanço kârlılığına olan olumlu etkisi çerçevesinde ayrı kazanç kapısı olarak degerlendiriliyor. Ancak, özelleştimıe kapsamına alınan kuruluşlar öyle kolay yuttılur lokma değil. Türk Telekom, Petkım, Erdemir. Tüpraş, THY gibi kuıuluşlannın ancak yabancı kuruluşlarla ortaklık kurarak satışa çıkarılan bu dev kııruluşlaıa talıp olabileceklerıni dü.şüııüyor. "Halka aıv yoluyla ö/.elle;tirnu' arlık pek nıüıııkiin dvğil" diyen Kubilay Yıldız, 1991 yılında l.reglı halkına 14 bin liradan satılan Kregli Demir (,'elik hissclcrinin bugün 10 bin lıra oldugunu hatırlatıyor ve ekliyor: "Ogünlerde Eregli alanlar, büyük zarar ettiler. Horsada pek dcrinlik yuk. Halkın sermaye piyasalarına güveni taııı degil. Bu nedenle halka arz yoluyla ozelleştirme yapılaeagını düşünmüynrunı." Borsacılar. doğrudan hisse senedi satışıyla ozelleştirme olmayacağını tahtnin ettikleri için özclleştirmeyi canı gönüldeıı destekliyorlar. Halka arz yoluyla dev kuruluşlar özelleştirilirse. borsadaki hisse senedi sayısı artacak. Borsanın bu durumdan olumsuz etkilenmemesinin tek yolu ise satılan hisse senedi kadar taze paranın borsaya girmesi. Yoksa yatırımeılarycnı THY hisselcrini almak ıçın ellerindeki Abana hisselcrini bozdururlarsa borsa endeksinin vay haline... Borsanın derdi fai/, Borsanın asıl derdi bono faizlerinin yüksck olması. Özelleştirmenin destcklenmesinin altında da bu alandan sağlanacak gelir sayesinde kamu açıklarının kapatılıp ekonomideki faiz seviyesinin düşeceğine dair beslenen umut yatıyor. Diğcr hedefler tutmasa da Telekom'un satışından beklenen 15 milyar doların Hazine'ye girmesi halindc Hazine'nin borç yükünü önemli ölçüde azaltacağını belirten Kubilay Yıldız, "Borç yükünden kurtulan Hazine'nin kullanmayacağı bu kaynak. kredi olarak sanai şirkctlerine gidecek. Faizlcrin düşmesi ayrıca, şirketlerin faaliyct dışı gelirlcrini de düşürecek. Sonuç olarak, iiretim artacağı için borsa da olumlu etkilenecek" yorumunu yapıyor. Info Menkul Değerler'den Nadir Giinak ise, "hayali" olarak nitelendirdiği ozelleştirme hedetleri için yurtdışındaki büyük fonların Türkiye'ye gelmesi gerektiğine dikkat çekiyor. Bu nedenle insan hakları da dahil her alanda Avrupalıların Tiirkiye clcki uygulanıalaıı onaylamalan gerektiğini ifade eden Nadır (iünuk, geçmiştc satıldıktan sonra tekrar gcri alınan KlT'leri hatırlatarak, "Böylf «laeaksa hiç ohnasın." dedi. l/h) w w Yoram... Istikrar gerekiyor İbrahim Yücer (Aks Menkul Degırler Gencl Koonlinatörü) Faizlcrin düşme eğilimine girdigi bu dönenıde, enflasyon da eşgiidümlü düşürülcbilirse ekonomide beklenen istikrar sağlanmış olur. Bu istikrar borsaya muhakkak olumlu yansıyacaktır. Beklcntimi/ endeksin 9095 bin seviyelerinc gclmesidir. (,'ok beklenmedik bir olayla karşılaşılmadığı takdirde, borsanın istikrarlı bir şekilde yükscleceğine inanıyoruz. 1 9K0Mİ yıllann ikinci yarısında, halka hisse satışı yoluyla özellcştirilen kamu kuruluşlaıı adcla emekleme dcvrcsinı yaşayan borsanın temclini oluş,turmıı.ştu. Başta Erdcmir olmak üzere, kaımmun lokoınotif hisselerine olan talep, sonraki yıllarda da cndeksin scyrini bclirledi. Borsanın gö/ii yine özelleştirmedc. Ama bu kez hcsap başka. Küçiik yatırımcı vc tazc para yolu gözleyen borsacılar, özelleştirmcde atılacak olıımkı adımların, ekonomide yaratacağı iyinıserlikten medet umuyorlar. () yüzdcn, her yeni Borsaya uzun vadeli bakanların ya da yerii girecck olanların alımsatım kararı verirken ozelleştirme ihalelerinin sonuçları ile ilgili tetikte bulunmaları gerekiyor. KlT satışları borsaya yükseliş için gerekçe yaratacak. KlT satışı, İMK.B cndeksinde yeni sıçramaların gerekçesini yaratacak gibi gözüküyor. Özellcştirmede yeni gecikme ve başarısızlıklar ise borsayı büsbütün karamsarlığa itecek. O yüzden borsaya uzun vadeli bakanların ya da yeni girecek olanların alımsatım kararı verirken ozelleştirme ihalelerinin sonuçları ile ilgili tetikte bulunmalan gerekiyor. Yeni hisse gelmcyccck Ozelleştirme programına alınan Pctkim, Erdemir, I üpraş, Tiirk Telekom, THY gibi dev kamu kuruluşlarınm hisse senetlcri borsada zaten ışlem gördüğünden, yatırımcı bu kez yeni hisse scnctlcri ile tanışmayacak. 1997 yılı ozelleştirme programına borsaeıların yükledikleri anlanı bu yü/den öncekilerden daha farklı. Borsa cevreleri, Tiirkiye ekonomisinin en büyük alt yapı kuruhijjlarının satılarak enflasyonun ve faiz Enerji yön belirleyici Bihlun Tamayhgil (Dt'hu Menkul Kıvmellcr Gencl Miid. V.) Ozelleştirme ve 0 aylık performansların temcl alınmasıyla yıl sonu ve 1997 için oluşan beklcntiler piyasada etkin rol oynayacaktır. Bu hafta yine endcksi önemli ölçüde etkileyen hisselerde harcketliliğin yaşanabileceğini, kamu hisselerindeki realizasyondan sonra enerji sektöründc canlanmanın görülebileceğini ve nöbetleş,e lokomotif olan bu hisselerdcki hareketlcrin yön belirleyici olabileceğini söyleyebiliriz. 85 bin denenecek Sarper Özten (Öncii Menkul Dcğerler üenel Müüür Yardtmcısı) Borsayı geçen haftaki veriler altında değerlendirirsek, borsada yön yukarı gözükmekte ozelleştirme ile ilgili olumlu gclişmelerin de borsanın ivme kazanmasına yardımcı olacağı bekleniyor. Endeksin XI bindeki desteğini kıramadığını geçtiğimiz hafta görmüştük. Önümüzdeki günlcrde endeks 85 bıni deneyecek, alternatif yatırım araçlarında vc siyasi ortamda önemli bir dcğişim görülmcdigi takdirde borsada çıkışın süreceği bekleniyor. ancak çok büyük sermaycye sahip şirkctlere satılabilecek kuruluşlar; aynı zamanda faaliyct gösterdikleri alanlarda doğal tekel konumunda olnıaları nedeniyle, satı.ş aşamasında bir çok hukuksal soruıuı ortaya çıkaracaklar. Borsa cevreleri, hükümetın acıkladığı hedetlerde, "bira/. yüksckten atlığı" konusıında da hcmfikirler. Satışın hangi yöntemle geıçekleşeccğı nct olarak açıklanmamasına karşın; söz konusu kuruluşların hisse senetlcrine bölünerek halka arz yönleıniyle satılnıayacagına kesın gö/üyle bakan Piraınit Menkul Değerler Yönetim Kurulu Ua^kan Vekili Kubilay Yıldız yerli sanayi Y A T I R I M C I Y A • 9 aylık bilanço rakamları |açıklanmasına rağmen yükselişini tamamlamayan bazı kâğıtlar var. Dcva Holding, Yapı Kredı ve Vakıf l.easing gibi bazı kâğıtlarının yükselişini sürdüreceği ileri sürülüyor. • Enerji sektöründe 12 aylık bılançoların iyi çıkması bekleniyor. Sektörüde harekct olabilir. Aktaş hisselerinde canlılık devam ecliyor, çıkışın sürmcsi bekleniyor. U Y A R I L A R • SPK'ninKlT lıavuzu konusunda uyarı yapması vc KİT'lerin kârlarını azaltnıaya yönclik her tiirlü işlemın yasak oldugunu belirtnıesi yatırımcılan ıımutlandırdı. Ancak makyajlı bılançolara dikkat edilmeli. • Bır iki hisse dışında karlılıkları iyi olan tekstil sektöründeki kâğıtları yakından ıncelcnıckte yarar var. # Endeks kapsamındakı kağıllarda büyükler nıal alıyor. Endeksi tutmak i fiyatlar düşürülnıüyor, ıınutmayın. # (îıda sektöründe hareketli kâğıtlar' Maret ve Mudumu'daki hareketlere dikkat edin. # Bilançoların açıklanması ile başlayın kölü kagıtlardan kaçış sürüyor. Spekülatörlcrin yüksclttigı kâgıtlarda dikkatli olunmalı. En çok kazandıran 10 hisse hattalık degış/m (%) En çok kaybettiren 10 hisse hattalık degışım (•%) \ ; \ ! : : Bq U N V T M A Koniteks Birlik Mensuc. Banvit jÇeşme Altınyun. Özfinans Fact. Tüpraş Kütahya Por. Derimod Abana Edip Iplik 63.4 54.0 53.8 45.0 40.0 37.8 37.8 36.3 34.7 32.3 EmsanBesvıl Metas EmsanPasl. Aksiqorta Kelebek Mob. DoğanHold. Simens Beko Teknik Alternatif B. îofaşOtoftc. 14.5 12.6 12.0 11.3 10.6 10.0 7.4 7.0 6.9 6.8;