Catalog

AYFA CUMHURİYET 4 MART1993 PERSEMBE EKONOMI PARA RAPORU İORSA VERİLERİ Endeksler 3irleşik viali Sanayı önceki Dünkü 5637 25 3348 87 6956 75 şlem hacmı(öncekı) şlem miktanlöncekı) 5813 97 3492 40 7156.05 Farfc(%) 313 4 28 286 347 107 548 470 56 823 079 Cengiz İsrafîl, Hazine'nin ihalelerde satacağı bono ve tahvil miktannı belirlememesinin faizleri yükseltici etki yaptığmı söyledi Haziııe bir kez aldatır 30RSA r KtlMrf 3İUII KOffijt tmt P*. (A) <*— 0"- (CJ taaa EKtm. >*yon Çımento jkıl TttsU Acımento an ftHts MMn( Aarfco Sanayı Atnyunus Çesme MKfiMz Jtoriıtı C M I * * * jUaı M a a Ç l i M i r t » «n» 8 » M t Befcotefcnılt Brtık Tütun SMittaakt Canalfcale Çımento CA MM (kMata* Çmsa CJojıovjElk CAurova (Yenı) r>mır6aı* BmblCaa Osrımod h n İMMMf Dta* «*(M Ottnaa DmOtat Ffyırıhı^ı Yatmı Eoacıta» Naç Eflc İD* BUI EftMraokk Efi tttn Eft Saıak Emek 5*çorta Enfca HcHdtng EıtiyH HracMı Erejlı Oemır Cek* Esbank Femş Alümnyum Ftavkaak tanta* Gıma CkMiıtn SMVor Gorbon I511 ttkrt f^ıtKı- MMT IncM Mıfcm Hurnyet GaüelecıSk tttsat Fın Intema httaa ffori) 1 Mctor Pıston b ^ ı Dmlf Crift Izocam Maa b * KrictKk MoMys Kent&da fapaEKK Kepei Ekrt |Yen) Ksç IİtMta| bçTMm İ M f S CkJNBte fafte U»ta» Kırtıhyı PofsdM LJ«S Kadıfe MakhuTataB Manfa Çkrcata Març] MM llf)«ı Mar Mart Otei 1 Manfta* Medva HoHmg MoaacatSaaM HHn M p n Netbank (Marbank •KMi^ Net Turam •Mı Çtantı «•TM Ma*a H n a Parsan KCPMIt Pettam MntatTetaı Pınar SOt PavMapı R PB*S« PmarUn Pinoş MnlMH t+fim Pnrtlo Telra takak îıtıtı Ttfntıtr SaaMlaMao SatajM •a» Mksa Sonmez Rlamenl SnEMkMft Saı EKL (Tfat; Tam Sıgorta T Oışt>aı*C) Teksbibank TMa* Tnaa T Garane Ban T j » l a * . ( • ) T 15 Bank (A) T İş Ban* (KU) Tj?ta*t (TTtSHI Tj)laık.|CSNU) Ihbka TMIrt UküBl Totas OtomoM F Totas Oto TKaret Toprak Kajıt Tufcyı Caaı Transtûrtı HoUng TJhMB T4Nt CMI TSKB TSKB(Yet») TJaatr M H B T a c a s H t n k H t k i+m TM HmTataı TA«| Tutûnbank |aşa çtaaK Usak Seramık V*ıf yatmm Ort V*tel Vakrf Fin Kır Yatat Yapılnfltak» Y k n OKekl 3 075 000 8.100 1.7M 1.3M 60 000 SJM 3.0M 6800 1S.500 2.250 5200 2 275 6.300 1.275 7.7M 4.990 0 J.200 1.7M 1.JO0 0 5.300 3.100 6 7M 17.000 2.225 5 100 0 6JM 1^S0 7.900 SJISO «.300 l.«08 7.«M 7.M0 1.175 10 000 8 900 1 350 1.7M ıjm 4J50 6 100 4.400 24.500 11250 9200 7 300 950 S30 6000 2.075 11.000 510 10.500 720 4.900 4.550 3 300 42.000 2.«00 7M 7JM 1375 6800 27.000 3 050 1 050 53O0 2-900 M M 3850 m 11.250 2 70O0 72* 19.500 1.550 2300 1 250 1 *50 1.150 2700 4M 14 500 2.750 2.000 2 750 8300 S.SOO 6 200 KL200 23.SM ( 7 . M 0 2 . 1 7 5 Mİ 2-225 18.500 2 650 430 16.000 3 150 i.tso 1350 7 J M 6000 SM 590 54.000 790 600 2 100 23.500 700 1.575 22.500 500 1.350 560 um 2650 M0 1X75 1200 2350 5.900 650 15 25C 3M LSM 4M 15JS0 M * I J M 15 000 1.(75 1.200 5600 2450 i 1 250 2.100 •00 4000 (.000 220 000 30 000 510 «00 1.275 3.350 1.500 30 000 85 000 7 500 2JM 1450 16.750 1.400 1250 1000 12.750 5.000 J.450 4M 5.1M 3500 7.480 1550 1050 1200 1425 1.475 1.125 M M 1.175 0 8300 0 1 . 7 M 6 . 1 M 4 . 1 » 5 8 0 0 4 . 5 0 0 2 4 . 5 0 0 1 1 7 5 0 9 0 0 0 7 2 0 0 940 820 6 0 0 0 M M 1 3 . 2 5 0 520 1 0 . 7 5 0 TM 4 . 9 M 4 . 5 5 0 0 4 2 . 0 0 0 2 . 7 5 0 7M 7JM 0. 6 6 0 0 2 7 . M 0 3 0 0 0 0 5 3 0 0 2JM M N 3 8 5 0 «20 1 1 . 2 5 0 0 730 H . 5 0 0 1 . 5 5 0 2 1 5 0 1 2 0 0 1 3 7 5 1 . 1 5 0 0 4M 1 3 7 5 0 2 . 7 0 0 2 . 0 M 2 7 5 0 0 6 ^ 0 0 0 « M 2 3 . M 0 M . 0 M 2 . 2 5 0 sso 2.4M 1».SM 0 44* 16.M0 3 100 1.05» 1350 7JM 6000 5J0 570 S4JM 0 SM 0 24.000 750 1.550 22.500 480 1.350 550 14175 0 TM 1.675 1200 2350 5.900 650 0 370 2.60C 4M 15.750 «50 2.000 0 2.850 1.225 5600 1 700 1 150 2.JSO 830 3950 t . M 0 0 0 5M 7M 1 . 2 2 5 3 . 4 0 0 1 . 5 2 5 2 7 5 0 0 8 4 0 0 0 0 t!75 0 17 J M 1J75 1200 960 13.MI 4.J50 3.50» SM 5JM 0 7.4M 1550 1025 1 150 1400 1.450 1.15* M M 0 9.400 1.«25 1.4M 0 5.600 3.3S0 6800 1T.T50 2.350 5 400 0 6.5M 1JM t.iM 5.400 «JM 8.000 1.725 0 9000 0 1.775 6.6M 4.200 6 000 4.750 26.0M 12 250 9300 7500 960 120 6000 MT5 13.T50 550 11.500 7M 5.100 4*50 0 4 M M 2.M0 «M t J M 0 6 800 29JN0 3 100 0 53O0 3.M* L3M 3 900 nt 11.750 0 SM 20.000 1.650 2200 • 250 1 400 I J M 0 4M 14 250 2.850 2.075 2 750 0 S.TM 0< 11JM 2 4 . 0 0 0 « S . 0 0 0 2 . 3 0 0 1 2 0 2 . 4 5 0 1 S J M 0 470 1 S J 5 0 3 2 0 0 1 . 1 2 5 1 3 5 0 7JM 6 0 0 0 S2t 61S 5 7 . M 0 0 62S 0 2 S . 5 M 750 1 . 7 5 0 2 3 J M 500 1 . 4 0 0 560 1 . 1 0 0 0 SM i.tso 1275 2 350 6.100 670 0 430 2.600 440 16.000 SM 2.100 0 M M I J M 6 100 2000 1 150 2.950 «30 4000 S.7M 0 0 53S •10 1.35S 3.SM 1.550 30 500 85 000 0 2.350 0 1S.2SO 1.450 1 250 980 13.250 5.3M 3.SM 530 5.3M 0 7.SM 1 550 1050 1 200 1 425 1.525 1.T75 M7S 3 MART kapa» C 9.300 1J25 1.400 0 5.600 3.350 6 700 17.75S 2^75 5200 0 6.500 1.3M S.1M 5.400 • 500 7.9O0 1.725 0 9900 0 1.775 6.500 4.200 5800 4.75S 25.500 12 250 9100 7300 950 12S 6000 M75 13.750 550 11.500 7M 5.100 4.S50 0 43300 2.MS S2S S.2M 0 6 700 2S.5M 3000 0 53O0 3.0M 2J00 3850 S3S 11.758 0 7M 20.800 1.625 2 150 1 200 1400 1.175 0 4M 14 000 2.J00 2.058 2 750 0 6.708 9 11JM 24.M0 M.0M ısn S2S 2.450 1S.MS 0 47S 16.258 3 10G3 1.125 1350 7>M 6000 «28 SM 5 7 J M 0 S2S 0 2 S . 5 M 750 1 . 7 5 8 2 3 . 5 M 500 1 J 7 5 560 1 . 1 0 0 0 «20 1 4 5 0 1 2 0 0 2 3 5 0 8 . 1 0 0 670 3 430 2JM 440 1 6 . 0 0 0 SM M M 0 M M 1JM 5 6 0 0 1 9 0 0 1 1 5 0 2 . 9 5 0 «30 4 0 0 0 S . 7 M 0 0 538 S1S 1 . 3 5 8 3 . S M 1 . 5 5 S 2 9 5 0 0 8 4 0 0 0 2 . 3 5 0 0 H . 2 S 0 1 . 4 5 0 1 2 0 0 980 1 3 . 2 5 0 5 . 3 0 8 3 . ( 0 8 530 5 . 3 0 8 0 7 . M S 1 5 5 0 1 0 5 0 1 2 0 0 1 4 0 0 1 J 2 5 1 . 1 5 8 MSS 1993; 0 9.3M 1.625 1.4M 0 5.6O0 3.3M 6700 17.75S 2.275 5200 2 100 S.4M 1.275 «000 5.350 I.6M 7.900 1.7M 10 200 8800 0 1.775 6.500 4.000 5 700 4.7M 2S.MS 12 250 9 000 7300 850 SM 0 M75 13.5M 538 11-250 73S 5.850 4.SM 0 43.000 2.SSS 820 S.2M 0 6600 2SJM 3000 0 0 2JM M M 3 750 820 11.750 2 750 7M 19.750 1.62S 2050 1 200 1400 1.175 2 700 4M 13 750 2.7M 2.025 2 750 8900 SJM 5.700 18.750 23.5M S9.M0 2.250 S2S 2.450 18.750 2650 4M 16.088 050 1.050 1 350 7.3M 0 SM 590 56.000 760 5M 1900 25.508 7M 1.(75 2X5M 490 1.375 560 1J75 2700 S2S I J M 1 200 2300 6.M0 S7S 0 43S 2.608 44S 1SJM SM M M 14 500 M M 1.275 5500 1950 0 2.«50 S2S 4000 8.300 0 30 000 538 (10 1.32S 3.SM 1.500 29 000 64 000 0 2J25 1350 1L2SS 1425 1200 960 13JM 5.1M 3.558 528 5JM 0 7.4M 1550 1025 1 150 1375 1.580 1.158 M2S 3 190 000 ».400 0 s 0 s 3.35S 6800 18.800 2.3M 5300 2300 SJM 1.3M S.1M 5.5M SJM SJM 1.725 0 8900 1 350 1JM SJM 4.208 6200 4.7SS 25 J M 0 9 100 7400 0 S2S 6500 2.2M 13.750 558 11.588 7M 5.1M 4.(58 0 43.5M 2.SM «38 8 0 6800 21.000 3050 0 5300 3.000 2.3M 3 850 «30 12.000 2 850 SM 20.258 1.650 2 200 1250 1425 I J M 3000 4M 14 000 2JM 2.875 2800 0 S.7M 6200 11.888 24iSM 90 000 2.3M S 11.5M 0 476 11.258 3200 1.158 1 400 7.4M 0 S2S SM 57.000 310 SM 0 0 750 6 24JM 500 1JM 0 1.158 2 750 SM 1JM 1250 2400 6.160 718 0 16.256 16 500 2.125 I J M 5700 2000 0 0 0 4050 S.7M 0 0 540 «20 S S 1JM 29 500 85 000 0 2J58 1400 S 1225 1000 13258 5 5 M 3.MS S3S SJM 3500 7JM 1600 1100 1200 1425 1.525 1.17S M M (•) Temettû Uuponu keatnıst)' İLAN KOZAKLIASLÎYE HUKUK MAHKEMESİ' NDEN EsasNo:i990'273 Karar No: 1992,303 Davacı MehrrKt Şenel tarafından açılan gaiplik davasının yapılan açık yargılaması sonunda; Dava tarihi olan 11.111990 tarihinden 20 vıl öncesı olan II.12. 1970 tarihinde dava konusu Nevşehır. Kozakİı U, mahallesı kütük 8 noda niifusa Ayşe Fidan'ın gajpltj&ıe karar «si, Kınlkoyunlu kayıtlı Mehmet kızı 1317 doğumlu verilmıs alduğundan, bu şalus veya sağ olduğunu bilen şahıslartn ılanın yavımlandığı tarihten itibaren 15 gun ıçensmde yukanda esas ve karar numarası yaalı dos>amıza mu- racaat etmelen ilan olunur. Basın:4641 ABDURRAHMAN YILDIRIM Özelleştirmenın cskı sorum- lusu ve ABD'de bankacıhk de- nevimi olan Cengiz Israfil, Ha- zine ihalelenndekı belirsizliğin normalde falzler üzenne bir risk primı getirdiğini belirterek "Hazıne kurnazlık yapıp piya- sayı kandırdığinı sanıvor. Ama bunu bir kere yapabiliyor. On- dan sonra da sürekli daha fazla faız ödemek zorunda kalıyor" dedi Cengiz Israfil. kısa vadeli fa- izlerin uzun vadeli faizlerden ne zaman ve nasıl yüksek olabıle- ceğini ve Hazine ihalelerini ko- nuştuk. Geçen hafta başında yapılan bu görüşmede İsrafire sorulanmız ve yanıtlan şöyle: -Türkiye'deki gibi 13 yıl sü- reyle kısa >adeli faizler uzun >a- deli faizlerden yüksek olabilir mi? Israfil: Aslında faiz eğrisi bir beklentiler eğrisidir. Beklentile- nn ne olduğunu gösterir. Çün- kü arz \e talep de beklentilere görc değişen bir şeydir. Ameri- ka"da bir faiz eğirisine bakıldığında piyasanın beklen- tileri görülebilir. Mesela altı avtık faiz ıle bir yıllık faız karşı- laştınldığında oradan altı ay sonrası ıçın piyasanın ne kadar faiz beklediğıni hesaplayabilir- siniz. Pi>asa faizlerin düşeceğini şöyle tahmin eder: Ya ekono- mının çok zayıf olmasından do- layı Merkez Bankası'nın pi- yasalan canlandıımak amacıy- İa faizi düşürebileceğini tahmin eder. Yahut da enflasyonun dü- seceğinden faizlenn normal olarak düşeceği tahmıninde bu- lunur. İkisindcn bın veya her ıkisi bırden de bu tahminde rol ovna>abilir. Eğer piyasa önümüzdeki dö- nemde faizlerin düşeceğini bek- liyorsa o vakit herkes borçlan- ma olarak kısa vadeli borçlan- CENGİZ İSRAFİL'DEN: Normalde yüzde 70 olarak vereceğim faizi n üzerine bu riskprimini de ekliyorum ve yüzde 77 faiz öneriyo- rum. Çünkü risk var. Hazine birinci operasyon. da belki 5 trilyonluk fazla satarak bir kere kazanıyor. Ondan sonra da uzun zaman yüzde 5-10, her neyse, daha fazla faiz ödüyor. maya eıder. Hazine gibı. -Neden? İsrafîl: Çünkü ileride faizler düşük olacağı için şu anda yük- sek faizlerden kısa süreli borç- lanınm. İleride düşük faizler- den tekrar borçlanınm ve bu ış- ten ktlrlı çıkanm. Para ıse. faizlerin düşeceğini tahmin ettiğinden mumkün ol- duğunca uzun vadeli bağlan- mak ister. Kısa vadeli bağlan- mak istemez. Ama faizlerin yükseleceği tahmin ediliyorsa kısa vadeli saıılır. Amenka'Ja kısa vadeli faizlenn uzun vadeli faizlerden yüksek olduğu za- manlar faızde düşüş beklentısı- olduğu zamanlardır. Ve bu. za- man zaman olan bir şeydır Olağan bir şeydır. -Bu 1.5 yıl gibi bir süre nasıl doam eder? İsrafil: Beklenti başka. ger- çckleşme başkadır. Her ihale döneminde aynı beklenti ken- dismı korumuşsa olabilir. -Anlattıklannu bir serbest pi- yasa ekonomisinin u>guland^ı ve etkin çalışan Amerikan pi- yasası için söz konusu. Ya Tür- kiye'deki durum için ne düşünü- yorsunuz? İsrafîl: Türkıyede Hazine bonosu faizleri tam anlamıyla serbest piyasa tarafından belir- lenmıyor tabıi. Çünkü Hazine faizlen beğenmediği zaman ihaleyi iplal cdi\or Ya da faizi beğendiğinde satış miktannı arttınyor. Böyle bir faız belirle- me yöntemı \ar Hatta her haf- ta değişebilivor Halbuki Amenka'da bellı bir bprçlanma programı vardır. Üç ayda bir açıklanır ve buna uyulur. Satacağı miktan baştan açıklar ve o kadar da satar. Pi- yasa kaçtan almak istıyorsa o kâğıtlan o fıyattan alır. Hazine. efendim ben faizi beğenmcdım, bu fıyattan satmıyorurn. mık- lan azaltıvorum dcmez. İhale\e çıkar ve satar. ne azını. nc faz- lasını. Hükümetin politikası da bili- niyor. Büyük sürprizler olmaz. Herkes ihaleye ne olduğunu bi- lerck gırer. -Türkiye'deki işleyiş nasıl? İsrafil: Ben şimdi oturup. eğer bir ihaleye gıriyor isem. ne kadar bono satılacağını bilmek isterim. Halbuki Türkiye'de bclli değil. İlan ettiklerinin de belkl daha fazlasını salı>orlar. İhaleye biz tekliflerimızı \erdik- ten sonra bile satacağı miktan değiştirmiş oluyor. Bu çok yanlış bir şey. flk bakışta iyi bir şey gibi gözüküyor, ama değil. •Neden? İsrafil: Bu uygulama riski arttınyor. Mesela ben oturu- yorum. piyasadaki talebi ölçû- yorum. Piyasanın ancak 10 tril- yon liralık bonoyu kaldırabile- çeği tahminmde bulunuyorum. İhaleye de ona göre fiyat veri- yorum. Sen de Hazine olarak fi- yatı uygun buldun dıve 15 tnl- yon lıralık bono satınca ben muthış bir kazık yiyorum. Ve kurnazlık yapıp piyasayı kandırdığını sanıyorsun. Ama sonra ne oluyor? Bunu bana bir kere yapabı- liyorsun. İkinci defa gene piya- sadaki talep üzerine tahmin yapıyorum. Dıyelim ki. 10 tril- yonluk senedin saıılabilcceğini tahmin ettim. Ama 10 tnlyon- luk satacağını belinen Hazine'- nin 15 trilyon satabileceğini dı- kate alıyorum Normalde yüz- de 70 olarak vereceğim faizin üzerine bu risk pnmini de ekli- yorum ve yüzde 77 faiz öneri- yorum. Çünkü risk var. Ve Ha- zine binnci operasyonda belki o 5 trilyonluk fazla satarak bir kere kazanıyor. Ondan sonra da uzun zaman yüzde 5-10, her neyse. daha fazla faiz ödüyor. Bankalar, kıirlar ile faiz arasındaki farktan kazanç sağlıyor i Açak pozîsyon 3.7 milyar dolar • Bankalar mevduat, kredi ve benzeri yollarla elde ettikleri dövizin önemli bir bölümünü Türk Lirası'na dönüştürerek kullanma yolunu seçiyor. • Bu nedenle, bankalann döviz yükümlülükleri, döviz varlıklannın 3.7 milyar dolar üzerinde seyrediyor. ANKARA (ANKA) - Ban- kalar, geçen yıl kredi. mevduat \e benzeri yollarla elde ettikleri dövizlerin önemli bir bölümünü, getirisi daha yüksek olan Türk Lirası'na dönüştürerek kullan- ma yolunu seçtiler. Bu nedenle bankaiarın döviz olarak izlenen yükümlülükleri, döviz varlık- lannın önemli ölçüde üzerine çıktı. Bankacılıkta "açık pozis- y on" olarak nitelendirilen bu ra- kam geçen yıl eylül ayı sonunda 3.7 milyar dolan buldu. Yıl so- nunda da açık pozisyonun aynı düzeyde bulunduğu belirtildi. Hazine ve Dış Ticaret Müs- teşarlığı'ndan edinilen bilgiye göre Türkiye'de faaliyet göste- ren tüm mevduat bankalanyla kalkınma ve yatınm banka- lannın döviz yükümlükleri 1992 yılı eylül ayı sonıı iribarıyla 22 milyar 868 milyon dolara yük- sekü. Aynı tarih itibanyla ban- kaiarın döviz varlıklannın ise 19 milyar 217 milyon dolar olduğu belirlendi. Bankacıhk sisteminin döviz varlıklan ile döviz yükümlülük- leri arasında 3 milyar 651 mil- yon dolar gibi bir açık bulumı- yor. Yani bankalar, döviz varlı- klanvla. döviz yükümlülükleri- nin ancak yüzde 84'ünü karşıla- yabiliyorlar. Döviz açığı kamu bankalarında bir mil var 115 mil- yon dolar, özel bankalarda milyar 193 milyon dolar, ya- baricı bankalarda da 343 milyon dolar düzeyinde bulunuyor. Bankalann döviz açıkları 1991 yılı sonunda bir milyar 387 milyon dolar, 1990 yılı sonunda 2 milyar 270 milyon dolar ola- rak belirlenmişti. Bankaiarın varlıklannın yükümlulüklerini karşılama oranı 1991 yılında yüzde 93.41990 yılında da yüzde 863 ounuştu. 1988 ve 1989 yıllannda ıse varlıklar yükümlülüklerin SH rasıyla 315 ve 788 milyon dolar üzerinde bulumrvordu. Neden açık? Mevzuat, bankalara döviz olarak topladıkları paranın bir bölümünü Türk Lirası'na çevire- rek kullanma olanağı sağlıyor. Bankalar. genellikle Türk Li- rası'nın getirisinin. dövizin geti- risinin üzerinde olduğu dönem- lerde, ellerindeki dövizi Türk Li- rası'na çevirerek kullanma yolu- nu seçiyorlar. Türk Lirası'nın getirisi döviz- den yüksek olduğu sürece açık pozisyon bankalar için bir sorun yaratmıyor, aksine önemli ölçüde kâr sağlıy or. Ancak Türk Lirası'nın getirisinin dövizin gerisinde kalması olasılığı açık po/isyomı olan bankaları tedirgin ediyor. Faizlerin, piyasa koşuUan ye- rine direktifle düşürülmesi karşısında ekononüstleri en faz- la kaygılandıran noktayı da bu açık pozisyon oluştunıyor. Türk Lirası'nın getirisinin dü- şürülen faizler yüzünden dövizin getirisinde kalması olasılığının belirmesiyle birlikte bankalann bu açıklannı kapatmaya yönelebi- lecekleri, bu dımımun da döviz kurlarının kontrölünü güçleşti- rebileceği belirtiliyor. Bu neden- le de faizlerde uygulanan indiri- min duracağı noktanın çok iyi belirlenmesi gerektiğine dikkat çekiliyor. BANKALAR NE FAİZ VERİYOR? îYûzdl Ziraat Is Banka» Emlakbank Akbank Yapı Kredi Vakrfbank Halkbaok Pamukbafik Garant Tûrkbank Suncfbsrk Tûfrla* Eübanfc taa- Esbsflk Setefbam Osmanlı TEB Egeca* Rnsnsbsnk İktrsat Dsbart. Dmırtar* KoçAme KoteSa* liKrtat Marmara Arap-Tûrk Inpertaıt TYTBank TeksUbank CHtenk Tûrk-Saktra Ate^afcaı» BarwE«sores 1ı» «•*• TL 53-55 51 56 51 51 55 56 60 46 »5«5 53 57 6C« 51 55 53 53 55 54 56 54 57 56 50 5«7 49 43 50 57-59 48 sx 5S 555 a 56 57-59 »nmm Tl 6446 61 68 61 61 66 68 68 58 m-m 6t 69 7H3 89 66 64 64 66 65 69 65 69 66 555 6MB 57 56 66 71 53 ?2W45 70 655 51 66 69-7" S 3.5 1 2.5 1 1 2 3 3 1 3i 4 45 3 45 375 4 1 25 3 4.5 3 15 4 3 3 25 2 5 45 7 6 475 35 156 35 35 DM 6 4 5 4 4 45 65 5 4 5 6 65 6 8 62 iZ i 65 6 o 8 4.5 65 65 675 7 45 9 65 10 7 9 6 723 6 825 iırraMi Jl 71-73 69 48 68 69 71 72 72 63 715-735 72 70 75-77 70 72 72 70 72 72 70 71 72 72 635 68-70 60 60 69 73 60 745-765 71 625 54 70 71-73 S 4 1.5 3 3 3 2 4 3.5 15 4 45 5 4 55 475 İ2 15 35 4 475 3 15 5 35 25 25 6 5 8 7 55 35 168 4 4 OM 7 5 5.5 6 6 5 7 6 45 72 57 i 1 i 95 7 73 5 7 65 İZ 8 5 7 7 7 7 55 10 8 11 8 925 65 723 65 85 Sl 1yi raM Tl 74-76 71 75 71 71 79 78 78 73 785 74 80 78« 85 • 78 74 77 76 79 71 76 76 76 73 67-70 61 60 75 78 71 77-79 81 61 61 72 77-79 S 45 2 35 35 35 3 4.5 5 2 4i 55 6 5 7 525 475 2 4 45 5 4 2 55 4 4 25 3 7 55 9 9 6 4 - 45 5 DM 75 5.5 6.5 6.5 6İ 6 75 7 5 75 9 8.5 8 11 75 775 55 73 7 95 7 55 ?5 75 7 7 6 11 &5 12 10 95 65 . 7 9 YATIRIMFONURI »HMT1M3 Katlma belgesiadi Bugun Peğ. KaMma betgesiadı Bugün Değ. % lşYatınm-1 iş Yatınm-2 lşYahrım-3 lşYatınm-4 lşYatınm-5 lşYatınm-6 lnterfon-1 lnterfon-2 interfon-3 lnterfon-4 lnterfon-5 lktısatYat-3 lktısatYat-4 Ikt AtılımFon Gar Yatınm-1 Gar Yatınm-2 Gar Yatınm-3 Gar Yaörım-4 Gar Yaörım-5 Esbank Fon 1 Esbank Fon 2 Esbatık Fon 3 YKB Yatınm F YKBSektörF YKBHısseF YKBKamuF YKBükıtF YKB Karma F YKB Doviz F YKB Kapıtal F YKBAktıfF VakıfFon-1 VakrfFon-2 VakıfFon-3 VakrfHısse VakıfDunya VakıfFon-6 Dıs. Mavı Fon 205 786 75 304 54.244 39.503 18 824 39411 142 153 105 860 59 955 60.571 13 216 49.582 50.089 39 860 157 506 58.856 39.942 21 147 21 143 153 255 50 913 37 770 134 940 109258 126 778 107 348 93 591 106 607 50 260 37 468 37 122 104.598 294 447 47 086 28 244 41088 28 763 92 089 0.15 0.20 0.15 0.07 0 31 014 015 018 015 015 023 0 15 015 190 0.11 0.11 268 -1 17 0.29 013 0.13 0 14 015 0.15 065 0.15 0.15 0.15 0.15 0.15 1.17 014 012 0.16 -0.72 057 010 0 15 Dışbank Beyaz Dışbank Pembe Tutün Fon-1 Tutun Fon-2 Mıtsuı Fon-1 Mıtsuı Fon-2 Fınans Fon-2 Fınans Fon-3 Fınans Fon-4 Fınans Fon-5 Ziraat Fon-1 Ziraat Fon-2 Zır BaşakFon Ziraat Fon-4 Halk Fon-1 Halk Fon-2 Halk Fon-3 Pamuk Fon Pamuk Hısse Emlak Fon-1 Emlak Fon-2 Emlak Invest Emlak Den12 F lmpexFon1 lmpexFon2 SumerFon Ege Fon-1 Ege Fon-2 Kalkınma Fon Demır Fon-1 Demır Fon-2 Tariş Fon-1 Tarış Fon-2 Ortak Fon Tûrkbank Fon NetFon Etı Fon TSKBUzmanF Akfon Tekstil Fon 142.407 41.635 109 632 29.993 345 248 38943 66 353 52.787 37 555 34 405 57 852 41652 44 059 40 301 59.134 44 066 38 963 58 119 37 871 49 705 37.735 14 819 46.953 50.010 38.291 37.220 35.804 15424 40.109 37.020 18 661 41 930 17 334 32 684 31 816 32 843 32 981 18 570 16519 10 897 042 -1.01 014 014 014 013 -1 11 015 0.28 0.16 -0.05 -0.02 0.15 0.17 -0 01 005 016 0 07 -010 015 0 14 0 51 015 011 018 002 0.13 014 015 013 0 14 0 15 0 14 015 012 014 0 07 -0 70 015 014 PARANIN YONU ABDURRAHMAİN YILDIRIM Kumkapı'da Balığın Fiyatım Arz Belirler. Ya Bonoların... istanbul'daki balık fiyatları Kumkapı'dakı balık halinde belirlenir. Balık toptancıları önce o gün için hale gelen balığın miktannı belirlemeye çalışırlar. Yani arzın ne ka- dar olduğuna bakarlar. Miktarın oğrenılmesinden sonra fi- yat pazarlığına gelir iş Gelen balık miktan ihtiyaçtan fazla ise pazarlık düşük fiyattan, miktar az ise yüksek fiyattan açılır. Genelde açılış fiyatına yakın bir fiyat düzeyinde so- nuçlanır. Biz de tüketici olarak arzın fazla olduğu günler balığı ucuz, arzın yetersiz olduğu günler de balığı pahalı fiyattan yeriz Arz fiyat üzerinde öyle belirleyıcidir ki belki balık halinde pek rastlanmaz, ama meyve ve sebze hallerınde mal bol- laştğında fiyatı öldürmek istemeyen aracılar sık sık ımha hareketine gırişirler. Arzı azaltarak fiyatı tutmaya çalışı- rlar. Fiyatın, arzvetalebin karşılaşmasıylaolusması basıtbir mal piyasasının dahi en temel kuralıdır. Bunun için talep sahipleri önce arzı öğrenmek isterler ve ona göre fiyat ve- rirler. • • • Son bir haftadır para ve sermaye piyasasının gündemini Hazıne'nin geçen haftaki 6 aylık ıhalede 21 9 trilyon lıralık bonosatmasıoluşturuyor. ihalenın 162trilyonlirayıbulan dünkü ödemesini denkleştirebilmek için bazı bankalar dö- viz sattı. Bazıları aldıkları bonoları zaranna elde çıkardı. Repo ve interbank faizleri yüzde 90 lara kadar fırladı. Para açığı olan banka ve aracı kurumların ellerindeki hisse se- netlerini satmalarıyla da Borsa gerıledi Aslında piyasayı açıkta bırakan Hazine'nin beklen- meyen rekor duzeydekı satışıydı. Bu kadar satışı kimse beklemıyordu. Bekleseydı ona gore faiz verırlerdi. Hatta bazı bankalar ve aracı kurumlar faız oranlarının düşüşüne guvenerek geçen haftaki ihaleye en uygun teklifleri verdi- ler. Buna karşılık faizin belirleyıcisi olan Çıller yüzde 68. 74ten başladı bono vermeye ve ancak yüzde 72.5'te kesti. Tavan faizi yükseltmekle de ihaleye düsük faız verenleri cezalandırdı. Kendisıne faizleri asağı çekmede en çok katkıyı yapan duşüşe oynayanları zarara uğrattı. • • • Bu son olay da gösteriyor kı Hazine ihalelerde satacağı miktan sadece üç aylıkta değil, tum vadelerde belirlemeli. Ve bunu önceden açıklamalı. Yüzde 25oranmdaki opsiyon kullanma hakkından da vazgeçmelı. En azından bu satışı yapıp yapmadığını açıklamalı. Çunkü ne kadar bono veya tahvılın satılacağının belirsiz olması alıcıların riskini artınyor. Risk arttığında fiyat da ar- tar. Paranın fiyatı da faızdir. Eğer Hazine bono veya tahvil arzını beklenenden bir kat daha fazla arttırırsa, fiyat da 0 oranda oynak olur Risk o kadar çoğaldığı için faizi de o aranda yükselir Ve tabiı Hazıne'nin odeyeceği fatura da. BuJ<ez piyasayı açığa düşürenin kendisi açığa duşer. • • • Hükümet piyasayı zorlayabilir, bozabılır, hatta kapa- tabilir, ama kandıramaz Çünkü hukumet de olsa, başka- ları da olsa sonunda bir kişi karar veriyor. Piyasada ise binlerce, yüzbinlerce insan var. Ve elıni taşın altına sok-^ muş, riske gjrmiş. Her şeyi kılı kırk.yararak hesaplıyor..! Hesaplamak zorunda. Bir kişi herkesten daha akıllı olamaz Her şeyi herkesten daha iyi bildığıni ve herkesten daha akıllı olduğunu sanan birısi piyasayı kandırmaya kalktığında, aslında kendisi al- danır. içlerinden daha akıllı birı mutlaka çıkar Akıl akıldan üstün değil mi? Sonuç"Bır başkasından kurnaz olabilıriz, ama her- kesten kurnaz olamayız." Hazine ihalesinde faiz yüzde 65.32ANKARA (Cumhuriyet Bûrosu) -Hazine ihalesı sonuç- landı, 6 ay vadeli bonolarda ortalama faiz oranı yüzde 65.32 olarak gerçekleşti. Bu oran üzerinden toplam 38 mil- yar liralık bono satıldı. Bankalann 7 trilyon 505 milyar liralık teklif götürdük- leri Hazine bonolan ihalesin- de, en düşük faiz oranı yüzde 64, en yüksek oran ise yüzde 66 oldu. 16 şubatta Merkez Ban- kası'nın yaptığı kesin satışta 3 aylık bonolann faizi yüzde 65.29 olmuştu. Hazine'nin 3 şubatta yaptığı aynı vadeli iha- lede isi ortalama faiz yüzde 69.64 olarak gerçekleşmişti. ' " Dün Merkez Bankası, ban-' kalann para sıkışıklığını gider- ^ mek için repo yoluyla piyasaya' 3.4 trilyon lira verdi. Faız oraru ise yüzde 85 oldu. Dün- kü 16.2 trilyonluk geçen hafta- ki ihalenin ödemesiyîe birlikte piyasalar rahatladı. MERKEZ BANKASI KURLARI CİNSİ 1ABO Dolan 1AlmanMarkı 1 Avustralya Dolan 1 AvusturyaŞilını 1 Belçıka Frangı IDanımarkaKronu 1 Fın Markkası IFransız Frangı IHollandaFlorını 11svec Kronu 11sviçre Frangı 100ltalyanLıretı UaponYeni IKanada Dolan 1 Norvec Kronu 1 Sterlın 1 S.ArabistanRıyalı DÖVİZ AU$ 9228.51 5630.57 651810 79963 273.24 146762 1554.10 1658.46 5005.43 1201.56 6085.39 59081 79.06 741364 1325.17 1342748 s«nş 9247.00 564185 653116 80123 27378 1470 56 1557 21 166178 5015.46 120397 6097.59 592.00 79.22 7428.50 1327.83 1345439 246087 246580 4 MART 1993 ffBCTİF «u? 9219.28 5624 94 642033 79883 27050 145294 1538 56 1656.80 5000.42 1189.54 6079.30 584.90 7787 730244 131192 13414 05 242396 MTIŞ 927474 5658.78 655075 803 63 274 60 147497 156188 166677 5030.51 1207.58 6115.88 593.77 79.46 7450.79 133181 13494 75 247320 DUNYA BORSALARI A l t ı n ı n o n s u : 3 3 0 0 0 d o l a r A B D D o l a n : 1 6 3 6 0 A l m a n M a r k ı 1 1 6 . 7 0 J a p o n Y e n ı 1 4 5 8 ! S t e r l ı n ı P e t r o l ü n v a r ü i : ' 8 9 0 d o l a r MERKEZ BANKASI • E m ı s y o n l 2 M a r t ) 3 9 9 8 3 • T L I n t e r b a n k f a i z l e r i % 6 1 7 5 ışlem Hacmı 8 238 milyar Gecelık o .« 45-50 Hataıık repo c o58 »vl'krepo °ı.S4 SERBEST DÖVİZ CİNSİ A B D D o l a r ı A l m a n M a r k ı I s v ı ç r e F r a n g ı F r a n s ı z F r a n g ı H o l l a n d a F l o r ı n ı I n g ı l ı z S t e r l ı n ı S A r a b R ı y a l ı A v u s t u r y a Ş ı h n ı 1 0 0 1 t a ! L ı r e t ı ALIŞ 9220 5620 6065 1655 5000 13415 2450 798 587 SATIŞ 9260 5650 6110 1665 5040 13530 2470 805 600 ALTIN C M S I A U Ş S A T I Ş C u m h u r i y e t 6 5 0 0 0 0 6 6 0 0 0 0 B e ş a t 6 7 5 0 0 0 7 0 0 0 0 0 2 4 a y a r a ' î n 9 8 1 5 0 9 8 5 5 0 | 2 2 a y a r b n e z ı k 8 8 2 5 0 96 600 ÇAPRAZKURLAR 1 ABD DOLARI 15390 14158 115410 62881 59382 55645 18437 117 80 76804 15165 -'562 00 11673 12448 69640 3 7501 ISttrlfc 1BK SM snt: ıMtrkı Anstnlyı Doten Hi Mif MBII fmafrm IspMftl Ptntm İsnçlrM IsvtçptFnıp ttaty» Lıreti Japesrtai ünAMın 14550 AN hön 1 i&45ABBMan 1 3827*nMai 1278607TL