Katalog

SAYFA CUMHURlYET 29EKİM1999CUMA 12 EKONOMİ /ekonomi@cumhuriyet.com.tr Cumhurlyet Aftını (b.n Tg 31.100 Caa 31.200 31400 ^30.700 30.4 31.200 r 00 21 Ekim22Ekım 25 Bum 26 Ekm 27 Ekrn 28 Eidm D o i a r (serbest piyasa satış) 476.700 479.000 480.400 462.800 «00 474X100 21ElBm22Bam 25 Ekim 26 Ekim 27 Ekim 28 EKm M a r k (serbest piyasa satış) 21Bdm22Bam 25 Ekım 26 Bwn 27 EMro 28 Bom Gecetikfaizter{%) 21Bam22Bgm 25 EHm 26 Bdm 27 8*n 28 8*n Borsa I 1 Iskm hactn « O » Sıteş* endeks 6546 6510 6556 5840 6 1 6 1 21E!«m22Bam 25 B«n 26 Sdtn 2? B*ı 28 Bdm BORSA (1.SEANS) »afcnm NsstSne* Imta ffff OtEMnO 0C4AdwÇmreO CtttaofcÜa 039 Mcm 010*ffnns ffifcat OUMsUM 015 HitmO Hllta IRJh ıa 1300 •6İO0 74000 4,800 1500 42» tıa 92(00 •20 12250 5J00 « ü2i«ma*««w 1350 022/VttoSmy 2U0O 023UıwJz 5(00 MHİÖi 025 «latnıBMk «MIH KlMi BIMİf! 033 AnaMj EUZ.ı 04 t l H 035 AtanTelsH MC «2B»M ıa ıa ts iıa 17B m fi,B 11250 !,47İ 4.750 UOO 1275 230 46İ00 •1250 r\a 52 ta uoc 2J5C 046 BdbÇmcrK 04?BMBİtS»ı 048 ta 351 Bonsar 052 BcrusrYjnr 053SaOMfc KhmıhUM. Sfhpft ÜSÇBSBofaSan itBUSCflUa 063 örasj 064 çdcb rtovs S t r a 065 Sütaöı W CBMİB «%7 CMBTO*1 tk£| 068 ÛBdanö Q69Dernta* OKIDendCvn 171 D n M 17] OniMt -^ ÛSTT V t 3rt "76 DBTSS 3otır 3J0C i 7 sa 12250 [B ''500 11250 5600 rooo f77Hn 4.S ıa17JB ı 2« ıaÜCO 59,300 7JO0 14,79 ıa940 2100 1720 ıa2350 1,15 'sao1JO0 2850 378 D*a) BEODİB 064 HptS fjılre* oerügs (HEsErcUtr OBEgeGttıe S4Em»S lOOBnasBre* I C B M '»EtreıYaırCH 'SSFoofinm 107 FnmfinmlK 5J00 1025 1 » fiSB £900 ta 245C 425C S,S ııx :Uû0 ıa JN,a 7.SI :0.30c 12a» ıa 130c 1,000 1719 1 M ffllBtflL. 11! UÜK 113 Gedec» S5JX0 -14 Genaş 8000 4a ıa - e a a a Y n r ı '300 117 GeteÇrtrfc E.EOO •13 Ğocffar 5600 ; 26 HE •27ka| UeNaEıM BİkıRaB aE 143 Knıısar 3353 141 « W 25,030 149 KaMı MoUn 2*25 SI 152 taMÇrott 153 to£ 15i KonOeks 5a* 157MK •S«.-sa'oa S300 «baTAI IB MMpMn III 16' LksKüH ••£. \®\txıtl*r 690 «H a» 165 Mudmı'su^Jt» 12/50 WMpMq 1B 1S7 UegesBcya 168M«saMrant 171 İp '71 « M 17! 5ı 2.B50 2,375 S.7İ SB 2Ü25 1,7i 7407 3 m > 174*rirÇn«ı 6J0O 175 Mrtd 19.750 'TSMenMsTMS i'75 177Klti«loj 17IMtMlM 1TJ MszttrZoHuHürç •K Nktt I S J H !92PsMı 1î7ftr»Su 6.6GC 19B PeKtartTııoı t5 7SC ISPraB 4O5t 20BSabÎT»n* 2C5 Sabanaîfatfng ÜIIMPBh 214 SemKrtasye 2 2 C S O T K P 3 T « I 221 Somefanmt 222 Taç Vainm Ort 1IB 4JS1B !JJX 5232,300 ıeao 2JD5JXC '225 36I74.18J 71(00 19O00 I,IK \mmnn 1550 1596.300 fm HUKlB 6.500 B2J98CC 42S) -95.000 MJ9 1449LB ia vm ın u,aa 0 0 1.350 3J0MCC 12JM '4.O6202 0 t •a 17H.B is »a 7600 'İ31'(OC 1J50 36J34J0C 2930C 2J27SB0 551 1T2O0C IB İaUR SJCC 42364-30 IB vxm ıa 1417a ua nm 17,79 »mm ta liTia 4700 ıruoc ua iıjna 1'TC 'SOU0O US 1*B 4İ0C 4.732fl» 125C 515J00 2i0C 1769(00 4İJ0C SJ613G4 1229 ıstsyoo aa iMia 52(00 Î453J00 5JO0 8536295 2750 13943» S2U00 94J00 3,250 9 "2Sj30D 1,750 22T07ÛOC IZOOO ' B * 1.000 ıa (mm 1720 ı&ooo fÛDO SSTOOG 5J00 15C700C 102K KB5.00C m aa a iJta 4a ».a ıa «4tui 17J00 4J42JM0 •ac I.JCÎJH: 753» '3J5JM tıa Tusui IB («a 6« araooo (9.000 1224000 7*0 1 '15 000 ua ma ıa ı»a K KİSJCC i* «a 5JH S.3CC 1İXC '650: 1200 125 UOO 1950 1450 1600 7a m &30C &â30 4750 4« 11a sa •25 -J35C 1175C 12ZC TS ^ ; » 7700 29Ü00 2M00 'İ00 560C ıa ıa 5.600 5B0O ıa ıa ıa ıa ua 11a 17a 177a ta ta 1600 STC M.» 1US9 •1İ0B 12.300 ıa ıa 4İ!X 4.501 lac uoc lâ) 1250 22SC 2S0 41500 46J0O •2-S 'VS, vm na 51000 52.30C 5S0 İ30C 2750 2İS0 620.91 6 0 0 1200 1300 •700 1775 1175C '2000 i.« ıa 1İ75C '7500 1750C '130 5« 5(00 9,750 1100C "g «aIS IB ıa ıa 17000 rao 1200 1390 7400 7J6C ım m ıa ıa 6J0O UOO fi7ÜÖ0 fşwy 7.900 7800 &a ua 179 İB 320 J4C 2J75 2150 16,75» 17» ıa ıa 2,475 2550 ıa ÎJB 1S.000 1SJCD U75 1JO0 27» 2JJ50 sa sa uoc yoo 2000 2JH) ıa ıa i(0C UOO İ730 9.300 ta ıa 2350 2450 4.'50 1200 VE 1150 1125c •ıao 4250 4.400 13S 1.400 na nm 1(8 1050 ıa ıa ut ıa 119 IB sta ta : : 9J00 10OT 1-5O0 12000 ı,a ıa ıa m 1250 '300 380 ',220 ua ita '350 '400 17» I.ffi 1,225 i^58 2JX 3Ü00 ıa ıa un ie fHJXX 99Ş00 ' 610 63C 1275 13» 6.400 6.600c I X 5İ0G 1350 1400 ta ım m 819 16,750 17i» ıa ıa 1,325 1J50 1650 3.7» 2J50 2.175 112» 12i» 7300 75DO ıa m 9.750 UJOO sa «a 0 0 SO.000 950,331) ıa ıa 11250 212» 1325 1375 ıa ta 135C 4.450 22tC 225 rooc '9,000 IB ıa 48.O0C 4930C !(CC VI 3.MC 16CC 24SX 2550C 2O0 245C E5J3O0 59.00C ıa ta 7J00 '40C 6J00 7 Z E 15750 16.000 720 " « 540 560 ıa 11a 8,700 8.100 ta ta ıa ıa '•25 2000 4a «a 665 a c aa nm nao i2^5î ua ta 2İ50 2İS0 2.250 2.<O! m ım sa mm 2,25 2,075 IB ıja 680 770 £,530 6J00 İ5X 13,500 21» 2,175 Ö2ÎI İ5S0 a a 2150 İ275 0 0 na «a 960 990 1500 1İ50 64C 720 7«r 7joo 91C 930 21253 22000 m m m ijm 42X 435C «O 8.90C <S5I 2630C 351 390C m m ıa sa 6400 STC I5UC0 15J00 4000 * ' I ıa ın SjjOC 29500 c 0 1150 ' 3 0 0 18,750 19500 S3C0C 33O0C 771 7i 1.B 1,775 1175 1225 13,750 142» IB ıa EİOO 6700 S.100 S30C sa ıa 2.CC0 2Ü25 0 0 5J0O 5JCC vm m 1.600 1500 W IM 7J00 m0> 0 0 0 0 1275 1425 -X 1484JM 17H '4-32J0C (a S7aa 2.«7< 49J45J0S ta una UJS 1231JB0 •275 «769JM ?MP 4,rEJ)D0 sai.Mj*a 4jgO SiasjOO 2Ü25 BO5İH9,751 ıa «jBjı tm mmm IM 29»JM ıa ajna 220 -35J00 «1» 13UH0B HJSI ı w a 3,100 17UA000 11250 2JD1U00 4250 1437OT 1400 33M0OO tıa mm \!S) 12852.100 ıa SMSJI 0 0 Ui ıa &a im 14B.B :,* ı«a idDDO 12171 OOC 1U0D '1415» {% *SS 1275 İIJKKIO %m iaa 1J75 V&m 1,75 auna 125C &JX!M 2951 14SO0O0 (.« ««a ı» «a 9JI 531000 8.000 3.'4- MJ 620 •1I26.00C 1275 2.65U0O 6.400 «eaı 55CC 1933750 1400 36300 1)1 İ.4KB 800 153400C 16.750 1450Ü0O ıa tmm 1.35C 21747İ27 1650 9UE1J00 2150 1724JHI0 112» HJSiaOT j00 4,5W00 \m OJS7B ua 171 U81 513S •«J6E 1214 71(25 1517 7İ77 6448 432 U7« i™ 0 1,325 iyo4 0 nm ıa 7jG39 155 29JE7 5» 1127? ta İS42 •1J05 US 4JJ2 1257 12« 2494 «57! 1UI1 na 51J72 5» 1737 E31(C3 3252 '735 i;« '5,493 113C1 im 12» 17251 1254 tns ın 6452 67J36 7699 2134 1275 5JS 1772 9 415S iioi •ıx 4£8 i7» 77» 9301 i1253 1JM 1J7S un İCT «7JU 7*2 M 1293 6.451 5,443 1J77 IB 803 18J26 1J28 UK 2JS7 cax 6.63ÜO0 11a «,«,a o 0 H0OC 44300 ui nm sm 19İO0 '36,300 U75 31952J» i« ajıui aju 4400 31JM34 2200 '91.300 17,300 -287İB1 1 » »J75J5I nm 34İ-OÜ00 EJOO 344000 İ500 6OTJC0 V3X 25,666.000 2.C5 5.651J00 stûDO 12252S m mm 7J0O 713,000 5300 25.15&000 15.750 5HÜO0 740 1626O00C 550 I634710D ı.a ta.a V% ltt 3J92 HB 337J0C UM 1151İ 1,1» 4.433 2206 '7J» ınt 41813 tsm 25M0 2.409 67.315 ta 7309 7JJ55 725 550 m 1713 3 ?"1.325 209000 4J9 l«a 690 150,463000 am nmm •2250 54535J0C US «UB.B 2İ50 1Ü0C 2.35C 1İO.00C sjı ijTia mm 20.» 2Ü25 U7İ13250 Ui m&m 725 VKim vx mtm 195O0 (4jX0 2- 75 «8000 İSH 5607X0 a aa 2225 MJOCJOO 0 0 iui *mm ıa tü 910 SU65J0O 1525 47331JD0 710 1SJ2JX 7,600 3O9ÜO0 930 73.113JJ0O 21,750 ' 7932,030 7B S.71Uİ \n \*m *m 4200 3J2ICCC W 56900C 2WCO -"77? 3J50 27510CC 7B SI*B SM fiSa «ioo rrsooc 15,300 106C 4JS0 1İÎ71000 ıa s.*a 2SJ00 158000 0 0 1175 fiftOOO '1750 3M0CO S3.900 12İ23.644 a iJta ıız mm 122 841480OC 14250 2-115500C (û Inıa 6.60C •U20İ1! 9.10C '3JS8CO0 •a B2HB 2.00c myr. t ] 5300 3172SJ'1 ıa eus - SOO 15J00 2uoc x;xc 677 HİB m» 6,7*4 13310 2,161 63« a 2236 0 '$ » 705 7(85 920 4242 8775 25115 İ1 ıa 655C 15JO0 4JJ13 tn 29433 0 •172 16J4O 34)4* 771 1.7S 1201 14,333 H1!9,161 ıw 0 5229 1 * 1.SK 2S386 7ffl 0 1310 Uluğbay'ı intihara sürükleyen 'bilgi sızdınlması' olaymda suç unsuru bulunmadı SPK: Maııipiilasyoıı yokEkooomiScrvia-SerrnayePıyasasıKu- rulu (SPK), Hazineden Sorumlu Devlet Bakanı Hikntet lluğbay'ı intihara sü- rükleyen nedenlerden biri olan IMF ile ilgilı görüşmelerdekı bilgilenn mali pi- yasaya sızdınlmasına ilişkin inceleme- sinde manipülasyon \e içeriden öğre- nenlerin ticareti (insider trading) olayı- na rastlanmadığını bildirdi. SPK dün bir yazılı açıkiama yaparak IMF heyetinin Türkiye'de bulunduğu 15 Haziran ıle 2 Temmuz 1999 dönemınde İMKB'de gerçekleşen fiyat ve mıktar hareketlenyle ilgili incelernesini tamam- ladığını ve bir suç unsuruna rastiayama- dıklannı belirtti. AçıkJamada, 2 Tem- muz'da tMKB'de yaşanan düşüşün IMF heyetinin basın toplantısında bahsettiği "maü koıuotid»yoa'' sözcuğünün "borç konsolidısyoou'' şeklınde algılanmasın- dan kaynaklandığı behrtılerek şöyle de- nildi: "Bu faktörün önceden kurgulan- maya ve biiinmeye müsait oimadığı ve bu İbamıin kamuva açık bir topiana s»- rasında teievizyon kanallan araabğıyia • SPK dün bir yazılı açıkiama yaparak IMF heyetinin Türkiye'de bulunduğu 15 Haziran ile 2 Temmuz 1999 döneminde İMKB'de gerçekleşen fiyat ve miktar hareketleriyle ilgili incelemesini tamamladığını ve bir suç unsuruna rastlayamadıklannı belirtti. naklen ya>ımlandıgı bir sırada söylendL Para kunilu,de\~atüasyonve konsoiidas- yon önerüerini içeren bir pofitikanın IMF tarafindan te\ it edilip kamu> a açıklan- madığu hûkümet yçtkilflerinin kons4)lj- dasyon ve devalüasvona yöneUk bir po- litilütıun uygulamasının sözkonusu ol- madı^na ilişkin denKH^erinin kamuoyu- na yansdığı, gerek basında yer alan ge- rekse LMKB incetenıesinde dikkat çeki- ci oiduğiı befeiien hesapknn inceknme- a sonucunda bu hesaplann, toplantı ön- cesinde alış \apbklan ve portföylerinin önemü bölümlerini toplantı sonucuna bağh fhBt düşiiş riskine açık birakbkia- n dikkate ahndığında, 'henüz kamuya açıklanmamış bılgılen menfaat amacı sağlama amacıyla kullanarak yarar sağ- lamak veya bir zarardan kaçınmak' ko- şuhınun gerçekkşmedigi ve bu nedenle içeriden öğrenenterin ticareti suçunun oluşmadığı befirknmiştir." SPK, IMF görüşmelennin devam et- tığı sırada, IMF'nın hükümete verdiği bir belgenin piyasalardakı bazı kışilere sız- dınldığına yönelik ıddialarla ilgili ınce- lemesinde de "Bu dönemdekifiyatha- reketlerinin çogunlukla İMKB'nin ta- rihsel günlük daigalannıaianııa göreoia- ğan sııiiriar içinde seyTrttigi'' sonucuna vaıdı. Kurul, 2 Temmuz tarihınde tMKB hisse senedi ve tahvil-bono piyasalann- da yapılan işlemlerin piyasayı ve fıyat- lan etkileme amacıyla yapıldıgına iliş- kin ıddialarla ilgili incelemesinde de bir suç unsuru bulamadıklanm belirterek şu sonuçlara vardığını açıkladı: - Hısse senedi piyasasında hıçbir üye ve hesabın işlem hacmi içinde fıyatı et- kileyebilecekbirbüyüklüğe ulaşmadı. - Üye bazında işlemler arasındaki korelas- yonun birlikte harekete işareti vermiyor. - Tahvil piyasasında ise gerçeldeştir- dıği saüşlarİa önernü birpazarpayma ula- şan birbankanın, bu satışlanndafiyatdü- şûrme amacında olduğuna ilişkin kari- ne teşkil edecek şekilde düşen fıyatlar- dan yararlanma gibi bir durum buluna- madı. - Bankanın bir program dahilinde bu tarihten önce portfoy boşaltma yoluna git- tiği, dolayısıyla işlem kalıbımn saüş yap- mak dışında bir amacı teyit etmedi. Kurul, IMF görûşmelerinin sonuçlan- masına yakın zaman dılimınde basında çıkan, Internet yoluyla yayımlanan özel- likle mali destek miktan ile ilgili haber- lerin sermaye piyasası mevzuatı açisın- dan incelenmesi ve değerlendırilmesi sûrecınin ise devam etmekte olduğunu açıkladı. Hazine ödemesinden daha az borçlanacak Borçtata Tarih 1Kaam 3Kasun 15Kasım 17Kasım 18Kasım 24Kasım 26Kaam Topiam rlmi (Mil\ Anapara - 703.484,0 89.275,9 443.545,2 205.468,5 - 140.152,0 1.581.925,6 rar TL) Faö 953,1 284.811,3 3.504,3 633.324,3 4.816,2 102.272,4 30.689,4 1.060.371,1 Topiam 953,1 988.295,3 92.780,3 1.076.869,5 210.284,7 102.272,4 170.841,4 2.642296,7 Ekonomi Servisi - Hazine kasım ayında ödemesin- den az borçlanma yapacak. Kasımda 2.6 katriryon li- ra iç borç geri ödemesi yapacak olan Hazine, bu tu- tann 1.7 katrilyonla 2 katrilyon lıra arasını piyasadan borçlanarak ödemeyi planlıyor. Hazine dün açıkladığı borçlanma programına gö- re, gelecek ay üç ihale yapacak. 2 Kasım'daki 2 yıl vadeli ve 16 Kasım'da yapılacak üç yıl vadeli tahvil ihaleleri önceki aylarda ıhraç edilmış tahvillerin azalan vadelerle aynı tanımlı olarak yenıden ihracı şekiınde gerçekleştirilecek. Söz konusu üç ihalede topiam I katriryon 746 trilyon lira ıle 2 katrilyon 46 trilyon lira arasında borçlanma planlayan Hazine, bundan ayn olarak kamuya ortalama fiyattan 350 trilyon lira civannda satış yapabileceğıni açıkladı. 16 Eylül'de yapılacak olan üç ay vadeli bono ihalesinde ortaya çıkacak faiz, 18 Agustos 1999 tarihinde ve daha sonra azalan vadelerle yeniden ihraç edıkn 14 Agustos 2002 vade tanhlı üç yıl vadeli devlet tahvillen ıçin 16 Şubat 2000'de yapılacak olan kupon ödemesmin bazını oluşturacak. Aynı gün yapılacak üç yıl vadeli tahvil ihalesinde ise baz faizi olarak 26 Ekim'de gerçekleştirilen üç ay vadeli ihaledeki baz faiz olan yüzde 20.27 dikkate alınacak. Hazine, Bankalar Kanunu'nun 33'üncü maddesi uyannca bankalann yasal karşılık olarak Hazine'nin "Kanuni Yedek Akçeler Karşılığı Devlet Tahviü" hesabına yatrdıklan 203.5 tntyon lirayı da 1999 yılına ilişkin işlemiş faıziyle biriikfe 17 Kasım günü bankalara geri ödeyecek. MERKEZ BANKASIKURLARI 1 KASIM 1999 CİNSİ DÛVİZ AUŞ SAT1Ş EFEKTİF ALIŞ SATIŞ 1ABDDoJan " 1 Avustralya Doiasi 1 Danımama Kronu 1 fogılcz Steıiını 11svıçre Frangı 11sv&ç Kronu 1 Japcm Yeni IKanadaDolan IKuveytOinan 1 Norvsç Kronu t S. Araoıstan R. 1 Euro lAimanMarkı 1Belç*a Frangı 1 Lûksemburg Frangı 11spanyol Pezetası 1 Fransız Frangı 1 Irlanda Lırası 100 Italyan üretı 1 Hollanda Flonnı 1 Avusturya Şdını 1 Portekız Eskudosu 1 Fın Markkası 1 Bulgar Levast 11ran Riyalı 1 Ftumen Leyı 1 Sunye ürası 1 Ürdun Dinan 1 Yenı Israıl Şeketı 1 Yunan Dranmısı 477,319 308,346 67,763 788,071 314,556 57,994 4,585 324,033 1,563,000 61,451 127,659 503,762 257,570 12,488 12,488 3,027 76,798 639,646 26,018 228,597 36,609 2,513 84,726 479,621 310,363 68,097 792,190 316,582 58,598 4,615 325,498 1,583,587 61,866 127,889 506,192 258,812 12,548 12,548 3,042 77,168 642,731 26,143 229,700 36,786 2,525 85,135 476,985 306,928 67,716 787,519 314,084 57,953 4,568 322,834 480,340 312,225 68,254 793,378 317,057 58,733 4,633 326,735 1339,555 1,607,341 61,408 62,008 126,702 128,848 257,390 12,469 12,394 3,020 76,683 635,808 25,940 228,254 36,554 2,494 84,667 108 84 15 5,025 605,240 101,057 1,477 259,123 12,567 12,642 3,049 77,284 646,587 26,242 230,045 36,841 2,544 85,331 164 127 23 7,538 682,505 106,239 1,574 ÇAPRAZ KURLAR 1 ABD Ooları 15454 7 0432 1.5150 8.1850 103.93 1.4735 7.7526 3.7503 1hg.S. KümytO: 1SDfl: 1S0R: 1 Euro Anstatyi Oıivı DniiMitaKmı nviçnFni|i beçKroBiı J*MrHİ KanfeBolın NtmcKnn S.AnlistıııRirali 1.6517 ABODotın 3.3O17MDDolan 1.3886 MDDolan 666.002 TL. 1.0554M)DDtl*! Euro dönüsûm oranlvı 1.95583 40.3399 40.3399 166.386 6.55957 0.787564 1936İ7 250371 13.7603 200.482 5.94573 NnıiMı NtçÜFrHp İJbmlMf) Fmjı ufKIHlPtUUU Fnna Frangı irtııria LİRSI blyırürrt Hollaa«a Ftorisi AmtsrjiŞilisi Portekiz Esfcötfosu RııMarUas Borçlanma programı (Trllyon TL) Vade İhale Tarihi ItfaTarihi Miktar(Net) 2 Yıi (23 ay) 02/11/1999 03/10/2001 600-750 3AY 16/11/1999 16/2/2000 396 3 Yıl (32 ay) 16/11/1999 24/7/2002 750-900 ALTIN 24AyyaHm4.625J0O4.655.00O CurtMiyet 30200.00031.200.000 Raj* 32JOO.00036.000.000 22Ayarbfez*4.168.0004.620.000 REPO PİYASASI Ernsyon: 1.851 kalrlycmTl htabank: %70.00 1 gûılük repo (ortalama). %76.65 5 gûrJûk repo: 78.58 7gûrtikrepo:76.51 SERBEST DÖVfZ CİNSİ Amaikan Dotan AlmanMarta Isvıçre Frankı FranscFrankı Hollanda FJorinı IngilizStertini Avusturya Şilhj lOOrtal. üretı S.Arab. Riyalı JaporYenı AUŞ 480000 257500 314000 76650 228200 788000 36525 25950 126500 4575 s*nş 481000 258300 315500 77000 229500 792000 36700 26080 127500 4620 BORSA (1.SEANS) aaümı 4.IHC !7jOG 22'ıHJSr IM 22SIJ(JtınnSMaı (UOO ataı em TZ ToSsOtsTcnl 13JX 3 ! TkfinJ* m 1.3S !3Z L 2 m ; 330 238TSS 1425 239 TinDtnrDfem Î3CC 2«Tja 4JCC nm '3250 Idi 2J0O 29.500 m 2.425 '125C 7 : 24S MİSuânSm MHMU. 250 <*K 251 Vnl 252 VMtYtAt aw 25 tşîÜM riîr 259 r £ 2 E C K S 9 U 19 4700 4.700 » trt. ta KişHtiliOt 309 »IMtalt \M Mtim m m 4700 5JOC İ50C m 1J75 Î20C 3.300 17J00 17İ00 6.6OC S.SO0 «jÖO 4' 000 «a em ı.a 119 RSOO 13,3)0 1,701 1,775 1.« 1.T75 1J0O 1.350 t» m 610 530 1400 1,425 2300 3.000 4350 4JX nm vm '1750 1*500 390.000 405,000 uı nm 2.C5 2,5ff 1750 2J5C 7500 W 29JK XOQC ta ıa 2.40C 2425 1100C 'ISX 70C T 1C s.a aa 530C 6 X ıa 1,7i 4İ5C 4.SCC a n 4İ5C 4J5C UOO 4?0C İSK " X un us 810 90C 1,78 1.75 1400 S.EOO 4600 '.İSmiM 4İ34 5.400 WK 5,466 va vum \m 1200 1,23100 y s '5 İ82 Wİ W S70D 2.572JD0 6JSS *- 30C 2SCJM0 41372 nm unm «JP 1.Î5İ IHJIta 1,71 '24Û0 3İÜ4J00 12.630 •725 7TOB \]& 1,78 tOJCİ 1,78 J25 U«U» 1J24 619 1406 1J25 U«U» ıa nnm 620 OSSSt 25 rs&m S 9 1425 rs&m 1406 m HXCM 2J61 \UK 715UO 13» 39U00 129JU 30.445 m mm nm 2.450 r«,aC0 244! İ.750 6J64.JCC 2768 7Ü)O uaaoc "72t sac a J95 IIB 4706 a II» C a U« 2,425 14J91JCC 2405 1U50 4121(100 19193 700 İS'JOC 1 »a njea 5100 3305.00: m a«ıa «60 TtrOB a 3UE.« 4350 33355500 U 3 33355.500 'Î4C 4E50 5^9500C 4 ^ 9 7,000 51^244^12 im 2JS U l l IS S0 4J2SJ0C 890 1,18 4 7 a 1.7» 1CC 53100C m BÖLGESEL PAZAR (1.SEANS) » B İ I I I Küra W 0C( ÛC6 '6230 160JO 162.500 1S250C 45JM « U r m tm tm %m m u 5,100 SüOO 1100 5.100 32,617500 5 . K 7,700 7.700 7700 7700 SJX» 7700 4,100 W X 4.100 4(00 993,000 İO56 1C70 0 0 0 0 0 ;a ıa 77i m aa ;* GÖZALTI PAZARI Z7BdM1SM 006 Dobisan «7 0 0 W 313 FW6 HIUsBHbl 14330 m 620 220JÛ0 79 5JJX 4a k 3S0 1100 U2M) 2125 ıa ta m 1253 4S0 011 T«HaT«l!y«4 390 11500 R500 142» a a a [ 0 3 212İO0 220.300 2123C 711 « 7 1 5000 1200 5JJ» 4,a 4 « 360 1(00 1(25 H750C «ta 190(00 0 0 9 17i «a 4a 1400 IjOO 1.(25 ıa ta ta 330 330 0 125 o o 0 0 ıa o o 337.000 '4030 utia a o c 9K582 214.5G7 eım rv 32500C 51116 Ttia ıa «fflij» 341 393,030 '.B1 9t9i5B 19105 0 0 ımm m WVBİ 1,431 laa ta 0 0 4JH.000 1 ^ 9 0 0 Merkez/Head Office: Cumhuriyet Cad. Seyhan Apt. No: 12/10 Kat:4 80200 Elmadağ / İSTANBUL Tel: (0212) 296 31 96 Faks: (0212) 296 31 88 http://www.budgettr.com e-mail: budget@escortnet.com Budget Rent a Car'ın Türkiye Temsilcisi: Ecar Ekonomık Oto Kıralama Turızm ve Tic A.Ş 'dir. Hedefledigimiz yüksek uygarlık seviyesine ulaşmak için, 76 yıldk birikime güveniyor ve Cumhuriyet'in ışığı altında, gururla ilerliyoruz. Budaet Car Rental YORUM ÖZTİN AKGÜÇ :4i TÜPkiye İç Borç Sorununu Nasıl Çözecek? Bjr ülkede yalnız iç borç faizleri, vergi gelirlerinin hemen tümünü yutmaya başlarsa, reel faizler yüz- de 30, yüzde 40, hatta bazı dönemlerde daha yük- sek düzeylere yükselirse, o ülkede izlenen maliye politikası sürdürülebilir olmaktan çıkar. Bundan dört-beş yıl önce alınabilecek önlemlerle bu sorun daha az sancılı olarak çözülebilecek iken, ekono- mik bir deprem yaşanmadan bu sorunu çözmek zor gibi gözüküyor. Sorunun çözümü için üç se- çenek öngörülebilir. (i) İç borcu kısmen dış borca dönüştürmek, (ii) iç borcu parasallaştırmak, (iii) olağanüstü vergi önlemleri ile vergi gelirlerini art- tırarak iç borç anapara bölümünün büyük bir kıs- mını ödemek. Doğal olarak bu üç önlemin kanşı- mı olan, iç borcu kısmen dış borca dönüştürmek, kısmen parasallaştırmak, vergi gelirlerini arttırma yolu da izlenebilir. Hükümet, en kolay ve tepki çekmeyecök yol olarak, iç borcun kısmen dış borca dönüştürül- mesi seçeneğini yeğliyor. IMF ile anlaşmaya çalış- manın, stand-by anlaşmasmın temel amaa, dış borç- lanma olanaklannı arttırma olarak görülüyor. Ha- zine'nin dış borç aldığı senaryosunu geliştirmeye çahşalım. Hazine'nin dış borç sağlaması durumunda ilk aşa- mada Hazine'nin TCMB'deki yabancı para mev- duatı, TCMB'nin de dış variıkları artar. Hazine'nin vadesi gelen iç borçlannı ödemesi ikinci aşamayı oluşturur. Bu ikinci aşamada TCMB'nin pasifînde Hazine'nin mevduatı azalırken dolaşıma çıkanlan TL tutan da artar. Üçüncü aşamayı ise dolaşıma çıkanlan aşın TL banknotun emilmesı, kısırlaştınl- ması (sterilızasyonu) oluşturur. TCMB yabancı pa- ra satarak dolaşımdaki TL tutannı azaltır. Bu şekil- de aşın parasal genişlemenin fiyatlar üzerinde ola- bılecek baskısını azaltır. Piyasada yabancı para bollaşması dövız kuru üzerinde etkili olur; kur ar- tışı yavaşlar. TL'nin değerlenip kur artışının yavaş- laması dışalımı uyanrken dışsatım üzerinde olum- suz etkiler doğurabilir. Ekonomide hareketlenme, dışalımın göreceli olarak ucuzlaması, dışalım-dış- satım makasını açar, dış ticaret açıklan, buna bağ- lı olarak cari işlemler açığı büyür, Türkiye dış borç olarak gelen yabancı parayi dışalım olarak yurtdı- şına transfer eder. Sonuçta, gelen döviz dışalıma dönüşür. Eğer Türkiye bu zaman aralığında vergi gelirlerini arttınp, dış borç faiz ödemelerini de kap- sayacak şekilde kamu kesimi fînansman denge- sini sağlayamazsa iç borçlanma gırdabına yeniden düşer, kısır döngü yinelenir. Bu nedenle kısa süre- de hükümetlen rahatlatacak gibi gözüken iç bor- cu dışa borca çevirme operasyonu başaniabilse bile, bu politikalaıia bir süre sonra yeniden, dış borç da ağırlaşmış olarak, ekonomi iç borç girda- bına kapılır. İç borcun parasallaştınlması, daha açık bir de- yişle dolaşıma banknot çıkararak iç borçlann öden- mesi, ülkede hiper enflasyon yaşanmasına, para- sal vartıklann değerinin hızla düşmesine, nispi fi- yaüarın dramatık bir btçimde değişmesine yol açar. Variıklan, esas itibanyla fınansal varlıklardan olu- şan bankacılık sisteminin hiper enflasyona dayan- ma gücü yoktur. Önemli bir finansal panik yaşanır. Bankalann batması ya da fon yönetimine alınma- sı, dolayiı bir şekilde devletleştirilmesi gibi bir so- nuç da doğurur. Ekonomik ve toplumsal sorunla- n ağırlaşmış olan Türkiye'nin bir de hiper enflas- yon yaşaması, siyasal düzenini de etkiler. Vergi gelirlerini arttırarak iç borç girdabından kurtulmak en sağlıklı yoldur. İç borçlanma günde- me geldiğınden beri, sağduyusu olan yazaıiar bu seçeneği önermişlerdir. Ancak vergi artışı, kısa gö- rûşlü, olayları algılayamayan, çözümleyemeyen çevrelerin tepkisi, hatta baskısı ile karşılaşılmış, dolaysız vergiler arttırılamamıştır. Artık vergi artışı ile de sorunun çözümü zor gözükmektedir. İç borçlanmaya bu denli başvurulmasaydı, ya- hut bundan birkaç yıl önce önerildiği gibi TCMB bünyesinde bir İç Borç Denkleştirme Fonu oluş- turulabilseydi sorun bu denli ağıriaşmaz, çözüm bu denli zor olmazdı. Kılavuzu karga olanlann bu tür bataklıklara saplanması doğal. YATIRIM FONLARI 28EKİM1999 Fon A* GûnlC* ATMFONLAR BTİPİFOHOW imt