Catalog

SAYFA CUMHURİYET 9 ARAUK1993 PERŞEMBE 10 EKONOMI BORSA VERILERİ Endeksler Bileşik Mali Sanayi önceki 17382.07 17031.89 18354.52 Işlem hacmı Işlem miktan DünkO 17935.67 17369.30 19024.49 FarV(%) 3.18 1.96 3.65 1.678.911 272.075 200.193.4?0.0 BORSA •mmm MIAiHiÇUnnrtitAI N2MauÇinMtt|C) (UMluEMIraart. W4 »••<•!• Cın muvmymmm 006 Aka Tokstıl mMdMt (ttttn IHtkHşEMn 012 Alarto Holdıng 013 Alarkc Sanavı 014 Altınyunus Çeşme •19M.H»fto (HUM|«*I t17MM«l«(KB 018Arçe(ık llllata (EOAslariÇımetto 021 Aygaz «a***» (23UMI K4l*tMWI 025Bırl(kTırtun «7Hıa 026BureaÇımentt Q29Bucçelık 030 Çanafcfcaıe ç ımento niÇMkHM 032ÇımenW| (34(*OTna*trt OSSDefnırbank MIMICa mommt (41KMaf *4tD«tnıMfHiii| (UDraOIM M4Ea»a(apYMınR (4SEottka*fa( 046EdıplpM( O4?Ege8'racı k mtm [•»!>! MH»gi(n 050EgeSeramik W1üwt»n»u KEmhnltat OKSEnkaHoidıng 054ErcıyasBıracılık •BEnptanktHI 056 Esbank M7F»c»F»»M 058FenışA'umınyLfP MRMOkaı* •NFkmftuatalI. M1GMM N2Bma •HGMalTıtnn M48M«-Tar KJGarMalfd •MfiUnFMcftaUn 067 Guney Bıraoim 068Hemaş 068 Halka hKonui 070HürrıyetGazetecıl* «TIİMUIHMI TTiLlllHıflllM •nİMm 074T.lfB.MM g75T.lfi.MlUz »7»ll1l0w*Çd» 077 Izocam 078 Kartonsan oeflKertGıda MilttHlMM Wt*WIHIH N3b(IM*| 084KoçYatırım •eiMpçtoM. M M M n antortn 088Koruma murtn MtKiblınFmdm 091LjksKad1e mntUmttam miMı»Mn O94Mar«t HSMınha» 096MedyaHo4dıng 087 Mensucat Santra: miM» OSOMıgKK 1MBH|M 1(1 (•*••*MırtıOtel M3MM<KnM) IMIKIMfel lOSNetTunzm IMMMaÇtaM 107OanTekstıl iMOkıata KBOtosan HOParean 111 Peg Protılo IHPMUm 113Petr<*emTunzm 114 PtM» HShMiMHIlB 117FMVİİİ n8PetrolOlisı 1i9Polylen 12tPmrSa 12-Habak 122 RAIS t23S»Mk*ıyneH* 124 Santra! Holdıng ISSartntM 12(Bb| 127 Mtoa laStauFtaM 121ta Brtnrik IMTaıtStaıta 131T«mo<iMnt IKTratTiCM 133 Turk Demır Dokum 134TâtDqkrat IHTeks" bank iserriMt; '37 Tezsan *36T Garantı Bankas» IMTörtHanrılin 140TİŞB Kurucu i4irırtbn« 14ST IşBankasıfA 143T IsBankasılBı 1«T «Bırtısı(O MST.KaKımn taotn 146Totaş OtofnoOıl Fafc 147T*M0»nctr« 148ToprakKagıt 149TnntMHaUtat 150 Turfcıye Şışe Cam 151 Turk S*emens 152TSKB 153 Türk Tutoofg 154 Tucas Petroicuiuk 155T«nf •56Tulufibank 157UnyeCımen!o IMUukStmn» 159UUS ISOViUTltem 111 VnM IKVıMFInnainr 1(3 Tns 164 Yapı K'edı Bankası IBTira bMtt 11,001. 2J50. 2.175. 4JS0. 1MS0. 14.000 UM. I.1M 1MM. 15.7S6. 47 MO 15,000 62.000 5,300 155». H.7» tt.750. 17,750 UM- 9.000 10,250 MM. 1OM. 10.250. 6.000 MM. 15,7» 23,000 7.000. 6.SO0 njm. 31.500 ajm. 15JS». 5000 1J.54* K0M. 7JM MJM. İ.1M. H.7M. «MM. 5,7(1 MM. MM. 4.550 36.000 12J5I 7.2M. 7.4O0 4.1M 15.5M. 14.250 17.750 MM. 2.900 14,7» 7.200 110». MM. 1MM. 4,15». 2MN. 14JM. MM. 15.500 3,950 4.250.00C 8,700 11.751 10.100. 4.TM. 1D.0M. 10.75». 2,40i. 16 750 13.750 UM. 16500 «,7Sl 12JM. 2MM. 30.000 17MM. •,7M. UM. 2.000 4JM. (.M0 11.000 2JM. 21JM. 9.300 U.5» 24 000 950 ısoo 17D0X ujm 2JM. 44JM. Vtn. 4JM. 7 100 1I.MI. 2^50 UM. 73.000 2.1X 4.400 2JM. 2.900 itML 2JM. 3MM. M M . 25 500 2.150 1MM. 1.100 7JM. 4.4S0 1.000 21JM. J.150 İ3M- nm 2 j a 7.1» 1UM. MM. 16 750 (.7N. 3.900 H7SI 1660 10.750. 4JM 45.0TO000 7.1N. 910 000 51000 13.000. U H 66.000 S2.MC. 8.000 ı.m 5.8O0 16.250 sjeoa 13 750 13^50 11JM. 3.450 9400 5.7M. I2.BK. M». 2450. 5JO0. 7,0W 5.100 »1«0 SMİ Mfât H » t4M 2.025. 4.MI. 1MM 13,500 MM. U K 1MM. 1İ.0M. 4MM. 14 750 61000 4 700 2JM. 16,75». 19JS0. 17.750 UM. 8.500 7.600 I . M 1S.0M 10.9M. 5.400 4.0M 1I.0M. 22.000 6.600 6,100 11JM. 31500 S2J00. 15.500 4 700 1US0. 1MML 7,7M. 17JM. 5.1M. 1CJM 40.İM. SJM. l * MM. 0 36.000 12JM. 7JM. 7400 4JS0 14^5». 14.000 17 750 0JM. 2800 14.7» 7JO0 1.1M. M M 1US0 »090 4JS*. 2J.J08 14.75» İ W 15,250 3.800 0 8600 17*1». MM. 4,»0. 10.0M. 18.5M. 2.450. 16.500 13.750 MM. 0 15,75i 12JM*. 2J5O0 30.000 1M.0M 1,600. 5.M0. 0 İJtM. MOt. 0 2JS0. 21,500. 9^00 10,760. 0 0 J55» 170,000 J490» 2J75. 44,0*0. r275. 435» 7 100 n.»oo. İ2S0 U50. 7ZO00 Z025. 4.400 UM. 2.800 12J50. 2JM. 33.0M. O.0M. 25.000 Z 1 X 11.0M. 0 7.Mİ. 4,50». 0 22,000. UM. uo«. 31,500 2,400. MOfl. 11.790. t.7M. 16,000 8.700. 3,900 14,250. 0 10,500 tsm. 0 7.2M. 0 50.000 12.75». 3^5». 66 000 52,000. 0 4JI51 57O0 16.000 5,800 13.500 13.000 n.5»e. 3,350 9.300 5.H0 İ2.0M 1,55» 2J50. 5,300 8.90» 5,000 UM. H500. 2^50 2.125. 5JO0. 1MM. 14,000 OJM. I.7M 1 M M 11.250 4İ.0M 15.000 64.000 5 000 2,(50. 17^50. 20.5M. 18 000 MM. 8800 7.800 U O l 1UM. 11JM. 5,700 4.150. 1UM 23.000 7,1W 6.400 11.SM. 33.000 54.MI. 1MM. 5.000 11,750 15J5» 0.10*. 1MM. İJM MjOO*. 4MN. UM. U N . (,700. 0. 37.000 1UN. 7.50». 7.600 4.7M 1(.SM 14.500 18.000 MM. 3,000 15JM. 7200 UM. MM. 13,75» 40JM. 4J50. 23.SM. 1MM. UM. 15 500 3,900 0 8,800 17JM. 11JK SJM 10.501 11.250 IS7S. 16 750 14 000 MM. 0 1UH. Mjm. 27JM. 30 500 1(5.000 M00. MM 0 5.00» 7.100. 0 1400. 2M00. 9.400 11JO0 0 0 17M. 170 000 J5JO0 2.17V 44JM 2.400 4JM 7.300 10.5»» 2,360 4,400. 74a» 2.150 4.550 UM. 2900 12.750. 2350. 3UM. 7^M. 26 500 Z30C 11.500. 0 M0*. 4.M0 0 22.50» 1450. S.M 32.000 2.450. 7,4»». 1MM 7JM. 16500 7.0M. 4050 14,750. 0 11000. 4,700. 0 JJOO. 0 52.000 11^50. 3.(5». 68.00C 53.00B 0 4,350. 5.900 16.250 5300 13.750 13,500 12JH*. 3550 9 400. 536» (UM. 4.100. 3.000. 5.(00 T2HL 5.S0C MM. Mou U.2S0. 2.425 M25. 4.9(0. 1I.5M. 13 500 UM. (.7M. 10,250. H250L um. 15000 62 000 4 700. um. 17.(00. 20^50 17.750 UM. 8.500 7.700 9100 15.000. M.750. 5,400 4,15». 1İ.000. 22.000 7.000 6 100 11400. 315O0. 53JM. 1UM. 4900 13,750. 15M0. (,1N. 1MM. 5-200 1UM «.500. MM. UM. UM. 0 36 000 1MM. 7JM. 7400 4,70*. 1UM. 14.000. 17 750 uoo. 2.850 1SJM. 7.200 ı m (JM 13,750 10 J M 4.301 23 50» 15,000. (JO0 15İ5O 3900 0 8600 17.250- 10J00. 4JM. 10,590. 11JS0. 2,550. 16,500 13.750 (,7M. 0 1US*. 12JS*. 20,500. 30 000 180.000. »JM. S.7M. 0 SJM. 7JM. 0 2425. 23JM. 9.200 11.00*. 0 0 1.(5» 170.000 34 J M 2.17S. 44,50». M0». 4.H0. 7 1X njs*. 2 250 4JM. 73.000. 2,100 4.400 3,150. 2.850 12 75». 2.(5» 3*J*0. 7.2M. 25,500 2.150 11,50». 0 MM. <55» 0 22,080. 3,400. SJOO. 31JM. 2,425. 7,4M. 1(,750. 7,000. 16.250 (JM. 3.900 14.5M 0 10.500 4.550 0 7,2»O 51.000 1J.2S*. J.550. 66 000 5J.M0. 0 4.150. 5800 160X 5,800 13 500 13.250 11,750. 3.350 9,400 5.M0. M.0M. 4,1(0 3.0M 5JM 7.200. 5.100 0.30*. 8MUUM1MI m 10İ50 2.400. 2J5C 4JM. 1MM. 11500. 9.100. UOO. 1US0 1MM. 47.50» 15.000 61.000 0 2.M0. 1(,7M 20JSO. 17750 UM 8300 7700 MM. 15.(0». 10.500. 0 4,1(0. 1U00. 22.000 6.900 6.100 11JM 31.000 51.0(0 KJSO 4.900 13,750 14.00» UM. 10,000 MM. 15.750. 40JO». 5.70». (.100. M00. 0 36000 12.75*. 7.400 7J00 4,700 15,750 14,000 17 500 MM. 2.850 15JM. 7J00 (,1M. (,7M. 11.2S(. 3(.(00. 4150. 23J0O. 0. UM. 15,250 3.850 0 8.600 17.9» 11,700 4.(50 10.250 11.0H. 2,52i 16,500 '3750 MM. 17500 1MM. 12J5*. M.5O0 30 000 175.M0. MM 5.7M. C 4J00. M M 10,000 2.321 2Z5N. 9200 1(.SM 0 0 U M 160 000. J4JM 2.1M. 44,(98 2775. 4J5». 7 100 1MM. 2^50 UM. 7ZO0O 2.050 4.400 1,1» 2800 12,501 2300. MJN. 7,101 25 000 2 150 11J00. 0- 7J00 4500 c 22J00 3.3SH. 5.500 30 500 2.400 7,3» 11.5» 8.M». 16.250 MM. 3900 14J0» 0 105OO 4JM. 0 ' 1JM. 880 000 5' 000 13,(00. 3J50. 66.000 52JM. 4500 4.150. 5.700 16.000 5.7X 13.500 13.000 11,50*. 3350 9.300 5.(0*. 15,0*0. 4,050. 2.1H. SJOO. 7.100. 5 100 UM. 16,590 2.4M. 2,15*. 5.M0. 10,75*. * 13.750 UM. 1790. H.O». 1US0. 4(JM. 15250 62 000 5000 2,(50. 17^50 20,500 18 000 1.(00 8,500 7.800 1.1» (. 117M. 5.400 4.15* 10JH. 23.000 7000 6400 11.7M. 31500 5UM. 1M0». 5000. 14JM. 15JM. 1.10». 1MM. 5JM. 15JS0. 40.590 M M M M 0.(90 0 36.500 U O M 7JM. 7400 (. MJM. •4 250 18000 UOO. 2950 15.2M. 8000 U M 6,«00 13.750 40JM 4JM. 23.5M. 15.000 MM. 15 500 3.900 0 8700 17,25». 10,(00. 4JM. 10,500. UJS* 2J50. 17.000 14,000 (,7*0. 0 1UM 12JM. 27JM 30 500 1(0,0». (.100. 5.101 0 5J50. 7.100. 11500 usc 2UM. 9300 11.000. 25000 0 3,(50. 175,0X 345» 2,175. U.5» 2JM. 4.901 7200 19J50 2300 UM. 73.000 2 100 4450 3.150. 2.850 12.750. 2.M1 0. ım25.500 2.200 (. 0 M M . 4.55*. 0 22.500 3,40» SJM. 31,000 1425. 7JM. 11.75». 7,000. 16500 7JM. 4000 14.750. 0 10,750 4.550. 0 000.000 7.3M 910.000 52,000 11.25». UOO. 67.0TO SUM. 8 000 *m.5.800 16.250 5.800 13 750. 13.250. 11.750. 35O0 9400 5,500. (MM 4.1M 3,0» MM. 7JM 5,200 (.40*. MERKEZ BANKASI • Emsyon (6 Kasım) 59 838 5 mı!yar • TL. lfflerbank(aızlerr%71 32 Işlefn Hacmı 9 200 8 milyar Gecelık %5B Haftalık repo: %61 5 Avlık repg. %63.5 DÜNYABORSALARI Alhnın onsu: 377 40 doiar ABDDoian: 1 7090 Alman Markı 108 30JaponYerı 1S 1 48801.Steriinı Petrolün varffl: 13.50 dolar DÖVlZ CANLI YAYJN 09009911104 PARARAPORU Serpıaye Piyasası Kurulu eski başkanı Tekbaş sessizliğini bozdu: SPK tapııdairesinedöndügibi rant sağlanması anlamsız. Burada önemli olan kural koymak ve dü- zenleme yapmaktır. O düzenleme yapılırsa iş- ler daha sağlıklı işleyebilir. Biz A tipindeki araalan, yatınm bankası gibi kurumsallaştı- racaktık. Türk sermave piyasasınuı şu anki durumunu nasıl göriiyorsunuz? TEKBAŞ: Türkiye sermave piyasası if- tıhar edilecek boyuta gelmişti. Ama bugün için dinamizmini kaybetmiş ve tapu idaresine dönüşmüş durumdadır. Rutin işleri yapan, olaylann gerisinde kalan, olaylara yön vere- meyen. mevcut birikimini kullanmayan. buna yeni bir şey eklemeyen bir görûntüde- dir. SPK şimdi dışa açık görûntüden içe dö- nük görûntüye dönüyor. SPK bu dunıma nasıl getdi? TEKRAŞt Her şe\ hazırlanmıştı. Böyle bir ortamda her şey müsaitti. Önemli olan bu altyapı varken çıkanlması gereken tebliğlerin çıkanlmasıydı. Şu anda SPK bağımsızlığını kaybetmiş. sahipsiz kalmış durumda. Tapu idaresi gibi tasdik edı>or, yaratmıyor. olayla- ra yön veremiyor. Hepsinden önemlisi, saygınlığını kaybetmiş. Birinci elde, ikinci elde bütün uygulamalarda şimdi o saygınlığı ve gücü kaybolmuş. ABDURRAHMAN YILDIRIM Sermave Piyasası Kurulu'nu dört yıl yö- nettikten ve bugün yürürlükte olan Sermaye Piyasası Kânunu ile bu kanunun gerektirdiği 15 dolayındaki tebliği hazırlattırdıktan sonra 1992 yıfının haziran ayında görevinden istifa eden Sermaye Piyasası Kurulu eski başkanı Vlehmet Şükrû Tekbaş, uzun süren sessizliği- ni bozdu. SPK'nm bugünkü durumunu "tapu dairesine" benzeten Tekbaş. "Adında başarılı olmak için ortam çok müsaitti. Sadece vürüyen arabaya hız vermek >eterli>di. Ancak beceriksiz bir şoför durdurabilir bu arabayı" dedı. Aradan geçen zamana karşılık suskunlu- ğunu "işler iyiye gedebflir umuduyla" koru- duğunu belirten Tekbaş. "Ama iyiye gjtroedi. Btmdan da üzülüyorum" dedi. SPK eski baş- kanı Mehmet Şükrii Tekbaş'a sorulanmız ve yanıtlan şö>le: G«çen yıhn haziran a>ı itibanyla görevden aynbnıştııuz. O zaman nasıl bir SPK birakrnuz? TEKBAŞt Sermaye piyasası mevzuatı ele alınıp yeniden düzenlendi ve kanun çıkartıldı. Bu kanunun gerektırdiği 30-35 tane tebliğ vardı. Bunlardan 15 tanesi ben aynlmadan önce hazırlanmıştı. Hazırlanıp da değiştirilen VDMK tebliği var. Açıklık içinde çalışan. piyasa ile diyaloğu olan, olaylann geri- sinde değil önünde olan. olayla- ra yön veren ve dünyaya açık, diğer dûzenlevici kurumlarla ilişkide olan bir yapıda bıraktım. Ekonominin dışa yö- neldiği bir ortamda elemanlan dısanda eğitim gören. politik baskılardan tamamen anndırılmış ve elemanlanru dört aşamalı smavdan geçirerek alan bir kururadu SPK. Politik baskı var mıydı? TEKBAŞt Ben dört bakan- la çabştım. Yusuf Özal, Güneş Taner, Ekrem Pakdemirli \e Tansu ÇiBer. O dönemde poli- tik baskı az geldı. Konuyu bilen ekip olarak bize yöneltilen eleş- tirileri tesırsiz hale getirdik. Bize baskı yapma gereğini duymadı politıkaalar. Politik baskı yapılmadıysa aracı kurumların sayısındaki hıziı artiş nasıl oldu? TEKBAŞt Aracı kurum- lann kuruluş ıznini Hazine. faa- lıyete geçme iznini SPK veriyor- du. Kışisel göriişüm de Türki- ye'de bu ışi sadece bankalann değıl, banka dışındakı maü ku- SPK eski başkanı Mehmet Şükrü Tekbaş. ruluşlann yapması yönündey- di. Bu, rekabet yaratma açısından gerekliydi. Bu şekilde aracı kurum sayısı serbestti. Ancak bu sayının çok hızlı arttığını görûn- ce Hazine'nin kuruluş izninın dondurulması yönünde görüş bildirdik. Hazine bizim görü- şümüze katılmadı. Hükümet değişince bu is- teğimiz dikkate alındı ve aracı kunımlann sayısının dondurulması gündeme geldi. Böy- lece Hazine'ye yapılan müracaatlar dondu- ruldu. Ben degittim SPK'ya başvurulan don- durma yetkisi aldım. Bunu aldığımda SPK'- ya yapılmış 16 başvuru vardı. Yoksa daha 80 tane aracı kuruma izin vermek durumunda kalacaktık. Bu durum aracı kurum polrtikasında bir yanlışlığa işaret etmiyor mu? TEKBAŞt tlk bâştan araa kurum sayısı dondurulsaydı Türk sermaye piyasası belki bu boyutta gelişmezdi. Yeni araa kurumlar gerek dışa açılmayla gerek altyapısıyla ve yeni talep yaratma yönünden olumlu rol oy- nadılar. Eğer serbest ekonomi olacaksa her şeyin serbest olması lazımdır. Belki de tam olarak bilgisayara geçildiğinde yeniden aracı kurum sayısının sersbest bırakılması gündeme getiri- lebilir. Y'asaklamayla bir yerc vanlamaz. Bu- gün üç trilyonluk ışlem haeminc ulaşılması- nda piyasaya yeni giren aracıların payı bü- yüktür. Sayının çoğalması önemli değil. yeter ki rekabetci olsunlar. Y'oksa. taksi plakası Buntın piyasaiara ctkisi ne olur? TEKBAŞ: Şüphesız olumsuz etkilcri olur. Sermaye piyasasından ekonomide beklenen fonksiyon yerine gelmez ya da eksık gerçekle- şir. Sermaye piyasasının gücü kaybolur. Yatınmcının güveni kaybolur Sermaye piya- sası giderek küçülür veya beklenen fonksi- yonlannı gerçekleştıremez. Ekonomıye bek- lenen potansiyel katkısını yapamaz. Sizce halka açılmalar amacına ulaşabildi mi. ekonomi\e yarariı olabildi mi? TEKBAŞ: Ikıncı el piyasa amaç değil. araçtır. Bu piyasa lıkıdıte sağlar. İkinci el pi- yasanın gelişmesi birinci el piyasayı teş\ik eder. Ve asıl gelinmesi gereken nokta bınnci el piyasalann gelişmesidir. Sermaye piyasası. fonlann etkın yerlere kanalize edildiği bir yer olarak kullanılmalıdır. Tabii ikinci el piyasa açıklık ve şeffaflık içinde çalışır. Türkiyede halka açılmalar oluyor. Ama büyük ortağın kendi portföyündekı hisseleri satması şeklinde gercekleşıyor \ e fonlar da bu ortağın cebine gidiyor Bunun ekonomiye dönüp dönmedığinî bilmiyoruz. Bu fonlar halka açılan şirketin kasasına gitmıyor Tcş- vik edilmesi gereken. şırketin sermaye artınmı yoluyla halka açılması \e toplanan fonlann şirkette kalmasıdır. O zaman şirke- tin verimliliği artar ya da yeni yatınmlan dev- reye sokar. Sermaye piyasasının amacı halka açılmadan sağlanan fonlan yeni yatınmlara dönüştürmektır. Bunun yanında Türkiye'de halka açılmalar- da eşitlik ve şcfTaflığa da uyulmuyor değil mi? TEKBAŞ: E\et. Belli bir fıyattan halka açılan şirketlerin hisseleri Borsa'da işlem gör- meye başladığında ılk birkaç gün birer lot iş- lemlerle fıyat hep yüzde 10 artıyor. Fıyat iki- ye katlandığında çok büyük bir işlem hacmi gerçekleşiyor. Bana öyle geliyor ki halka açı- Imada asıl satış o gün gerçekleşiyor. Gerek Scnnaye Piyasası Kurulu"nun gerek Borsa"- nın burada seyirci olmaktan başka yaptıklan bir şey yok. Halka arz sonuçlannın rapor- lannı KuruFun iyi değerlendirmesi lazım. Borsa'nın birer lotluk satışlarla fıyat oluşu- muna izin vermemesı tazım. Bu olaylar ser- maye piyasasına güveni kaybetürir. Halka açılmalann bütün hepsi hemen hemen böyle oluyor. Ama bu söyledikkriniz sizin SPK başkan- lığınız döneminde de vardı. TEKBAŞt Burada önemli olan. Kurul ile Borsa arasında iyı bir diyalog ve ış bölü- münün olmasıdır. SPK fıyatlara kanşma- malı, fiyatlar piyasada oluşmalı. ama mevzu- atta öngörülmüş kurallan da uygulamalı. Gözetim fonksiyonunu yerine getlnneli ve anında müdahale etmeli. Bizim zamanımızda halka açılma çok azdı. Biz takıp et- tik. Gereklı bilgileri istedik. Eksık bulduklanmız hakkmda gerek araa kuruluş ve gerekse arzı yapan hakkında tahkikat başlattık. Borsa ise işine gel- meyen olaylarda kenara çeki- lırd'i. SPK'yı öne sürerdi. Bü- tün bunlann bir şekilde düzen altına alınması için mevzuatta değışiklik yaptık, undervvrting sısteminı getirdik. Aracı kuru- luş sorumluluk alsın diye. Peki beklediğimz sonucu ala- trildıniz mi? TEKBAŞ: Uygulama ile il- gıli gözetim sisteminin mutlaka olması gerekır. Borsa ve SPK işlemleri sürekli takip etmeli- dir.Çünkü bûyük hissedarlar fiyatlan cazıp gördüklerinde kendi portfoylennden satış yaptılar. Bunun. Borsa"daki fı- yat hareketine bakarak göriıl- mesı mümkün. Hısselerin iş- lem hacmi ıçeriden satışlan or- taya çıkarabilir. ama nedense kamu görevlıleri bunu yapmı- yor. Borsa sadece para kazanı- lan bir yer olmaktan çıkartıl- malı, reel ekonomiye kaynak yaratan bır yer haline getiril- meli. îkinci el pıyasanın birinci el piyasayı teşvık etmesi gerek- lidir Borsa'nm tçinde bulunduğu trendi rffğerleo- direbilir misiniz? * TEKBAŞt 1993 yılı Türk ekonomisi açısı- ndan başarılı geçti. Yüzde 10"a yakın bir bü- yüme vardı. Bu. şirketlenn performansını et- kıledi. karlann artmasını vc fıyat kazanç oranlannın aşağıya çekilmesini sağladı. Baş- ta kurumsal yatınmcılar olmak üzere yeni düzenlcmeler. SPK Kanunu değışikliği, yatınmoya güvenin sağlanması, yabançı yatınm fonlanna vergi istısnası ve aradaki farkın kaybolması gibi faktörler Borsa'ya olumlu etkıde bulundu. Borsa'nm 1994 yılı nasıl olabilir? TEKBAŞt Devlet yüzde 87 ile borçlanı- yor. Kamu açtklanrun azalacağı pek yok. Bu vergi tedbirleriyle kamu gelirlerinin artacağı çok şüpheli. Bu ortamda mflasyon artar. Buna paralel faizler de artabılır. Bunlann Borsa'ya yansıması nasıl olacak? Olaylara kötümser değil gerçekçi olarak bakıyonız. Önemli olan bu enflasyon orta- mında faizlerin artabileceği ve şirketlerin kannı ne ölçüde etkıleyeceğidir. Ve bu du- rumda şırket yönetıcilerinin tercıhlerinin nasıl deeışcceğıdir. Borsa'yı geniş bir platformda düşünmek gerekir Yabanalann tutumu ne olacak? Önemli olan endekse bakarak değil. şirket- lerin durumuna bakarak karar vermek. YATIRIMF0NLAB1 8MMUKH8» Kablma belgesiadı Bugün Değ. Katalma belgesiadı Bugün Değ. % lşYatırım-1 lşYatırım-2 lşYatırım-3 lşYatınm-4 lşYaünm-5 İşYatınm-6 işYatınm-7 İnterfon-1 interfon-2 interfon-3 lnterfon-4 !nterfon-5 lktisatYat-3 iktisatYat-4 ikt.AtıhmFon Gar Yatırım-1 Gar.Yatırım-2 Gar.Yaörım-3 Gar. Yatırım-4 Gar.Yatırım-5 Yonca Fon 1 Esbank Fon 1 Esbank Fon 2 Esbank Fon 3 YKB Yatınm F. YKBSektörF. YKBHisseF. YKB Kamu F. YKBLikitF. YKBKarmaF. YKBDovizF. YKB Kapital F YKBAktifF. VakıfFon-2 VakıfFon-3 VakıfHisse Vakıf Dünya VakıfFon-6 Dış Mavı Fon Dışbank Beyaz Dışbank Pembe Tutun Fon-1 Tutun Fon-2 Fınans Fon-2 312 965 188.072 87 526 52.878 29.082 59.706 18.741 211.993 158.500 87.500 90.129 25 920 75142 83.514 82.788 234 652 87.299 57 247 45.155 45.417 11.029 232.210 76.643 63.811 204.119 163.902 251.271 160.841 140 005 159.960 77.363 56 726 53.390 371639 69.780 59.045 61.687 44.662 145163 267.367 69144 163 642 44 480 106 169 0.15 0.70 0.88 0.14 0 42 015 084 0 15 0.15 015 015 -0 48 0.15 0.69 0.33 0.17 0.13 0.13 -0.38 -0.47 0.11 0.15 0.15 -0 05 015 015 -0.87 0.15 0.15 0.15 0.18 0.15 0.15 0.14 0.14 1.26 0.29 0 69 -0.60 -0 56 -0 87 015 0 15 -0 92 Finans Fon-3 Fınarts Fort-4 Fınans Fon-5 Zıraat Fon-1 Zıraat Fon-2 Zır BaşakFon Zıraat Fon-4 Halk Fon-1 Halk Fon-2 Haik Fon-3 Pamuk Fon Pamuk Hısse Emlak Fon-1 Emlak Fon-2 Emlak Invest Emlak Oenız F lmpexFon1 lmpexFon2 Sumer Fon Ege Fon-1 Ege Fon-2 Kalkınma Fon-1 Kalkınma Fon-2 Demır Fon-1 Demır Fon-2 Tariş Fon-1 Tariş Fon-2 Ortak Fon Türkbank Fon Mar Fon EtıFon TSKB Uzman F Akfon-1 Akkarma Fon AkbankATıpı Tekstil Fon Atafon Koçbank Fon-1 Koçbank Fon-2 Global Fon Fon-1 Korfez Fon-1 Tebin Fon KentFonATıpı 80 286 61934 51.920 91726 68181 66 675 61 122 94 840 67 850 59 549 93 697 66172 75.286 62.386 22.192 70.902 76.844 62180 53.952 53.388 24 542 61260 11480 56 957 27 417 63 764 26 090 49126 49 946 48.798 49.115 35.823 24.760 12.367 13.245 16306 17293 15 307 10898 12450 12.371 11.337 11069 12 422 0 10 -0 78 0 12 -0 34 -0 29 016 015 0.15 0.07 008 008 0.19 0.14 -0.51 015 015 0.16 -0 82 006 014 -0 33 016 0.16 -143 015 0.16 015 0.15 -0.26 0.14 0.13 0 07 0 15 0 14 020 0 15 -127 0.92 0.15 -0 74 -0.09 -0 41 014 038 MERKEZ BANKASI KURLARI e AMLKIMS cfevsi lABDDoları 1 Alman Markı 1AvustralyaDolan lAvusturyaŞilinı 1 Belcıka Frangı 1 Danimarka Kronu IFinMarkkası IFransız Frangı IHollandaFlorını 11svec Kronu 11sviçre Frangı 100ltalyanüreti 1 JaponYenı 1 Kanada Doları 1 Norveç Kronu 1 Sterlın 1S ArabıstanRıyaİ! DOVIZ ALI* 1388717 8133.52 9355.79 115794 390.20 2075.84 242199 2374.20 7266.21 1670.82 9472.83 832.07 127.76 10515.81 187500 2077521 370255 13915.00 8149.82 9374.54 1160.26 39098 2080 00 242684 2378.96 728077 1674.17 9491.81 833.73 128.01 10536.88 1878.76 20816.84 3710.07 EFtrrtF 1387328 8125.39 9215.45 1156.78 386.30 2055.08 2397.77 2371.83 7258.94 165411 9463.36 82375 125.84 10358.07 1856.25 20754.43 3647.11 SATIŞ 13956 75 8174.27 9402.66 116374 392.15 2066.24 2434.12 2386.10 7302.61 1679.19 952029 836.23 128.40 10568.49 188440 20879.29 3721.20 SERBEST DÖVİZ CİNSİ ABD Doları Alman Markı Isvıçre Frangı Fransız Frangı HollandaFlorını IngilızSterlini S.Arab Riyalı AvusturyaŞilını 100ltal Lıretı ALJŞ 14380 8430 9800 2450 7510 21500 3810 1195 855 SATIŞ 14415 8460 9840 2470 7560 21700 3840 1205 870 ALTIN CİNSİ AUŞ SATIŞ Cumhurıyet 1165 000 1200000 Reşat 1200000 1250000 24ayaraltın 177 300 177 700 22ayarb0ezık 158 000 175 000 CAPRAZKURLAR 1 1.7074 1.4853 11.9930 6.6899 5.7338 5.8492 1.9112 139.15 8.3116 1.4660 1669.00 108.70 1.3204 74065 3 7506 iStoriiK 1ECU: SOR: SDR: ABD DOLARI Atan Markı Arastralyı Dobn Avntıryı ŞHM DmimarkıKnM FhıMarkkası FFUSOFPMII ••-•• •_ n_^_ı İstmyolPfzttası UvtçrtFnBgı İtıiyaıUreti JapMYm KamlaDtlan nUtrVvy W T H W S.ApablstMRIyan 14960AB0Mlan 1 1316ABDIMan 13881 ABD Mm 19315.55TL PARAMNYONU ABDURRAHMAN YILDIRIM Yeni Dönem Hazine dünkü üç aylık bono ihalesini yinefaizi yükselt- memek için iptal etti. Hazine'nin miktar sınırlaması ge- tirmediği ihalede bankalardan toplam 1.5 trilyon liralık teklif geldi. Bu tekliflerin ortalama faizi yüzde 90 düzeyi- ne çıktı. Hazine, önceki haftalarda da ihaleleri iptal etmiş ya da çok az borç almıştı. Kaynak ihtiyacmı iç borçlanma yerine dış borçlanma- ya ve Merkez Bankası kaynaklarına başvurarak sağla- yan Hazine, fon ihtiyacmı karşılarken biryandan piyasa- ya para çıkmasına yol açıyor, diğer yandan da normal borçlanmasını dahi keserek bu bolluğun bir kat daha artmasına neden oluyor. Kısaca piyasalarda para bol. Ve bol olan bir malın fi- yatı gibi paranın fiyatının da düşük olması gerekmez mi? Gerekir. Zaten Hazine'nin ve de hükümetin hedefi de bu. Faizleri düşürmek. Ama burada hedefe ulaşmada araç olarak kullanılan paranın bollaştırılması sonundafaizinyükselmesineyol açıyor. Daha açıkçası paranın gittiği yer sorun yaratjyor. Paranın dövize gitmesini engellemek için de faiz yüksel- tiliyor. FAİZ -Bu durumda da Hazine piyasadan borç al- mamasına rağmen faiz yükseliyor. Neden acaba? Buna hemen iki neden sıralayabiliriz. Bırıncisi hükümetin kur ve faiz politikasında ısrar et- mesi piyasalarda istikrarsızlığı arttırmış durumda. Ikincisi mart ayında yapılacak seçimlerin yarattığı be- lirsizlik var. Bu açıdan mart ayındaki yerel seçimler pi- yasalar için odak noktası olmaya devam ediyor. Olayın ciddiyetinin farkında piyasa. BEKLENTİH5R - 1994'e girerken şöyle bir tablo ile karşı karşıyayız: 1993e kadar ekonomi kamu açığının kıskacındaydı. 1993te kamu açığı yanında bir de dış açık oluştu. Enflasyon yeniden başkaldırmış durumda. Dövize sin- si sinsi talep var. Bu durumda dengeyi, dışarıdan alman dış borçlar sağlıyor Dışarıdan finans desteği geldikçe ve Merkez Bankası'nın rezervleri desteklendikçe de ekonomideki mevcut dengeler korunabilir. Ama bu noktada bir sıkıntı var Türkiye'nin ratinginin düşme olasılığı. Bu. Türkiye'nin yeni kaynak bulma olanağını bir ölçüde sınıriayabilecek, en azından borç- lanma maliyetıni yükseltebilecek. O halde 1994'te yeniden iç borca dönülebilir. Bu da fai- zi yükseltebilir. DÖVİZ- Döviz zaten dış açığın dayatması sonucun- da yükseliyor ve bu yukselışini 1994'te de sürdüreceğe benzıyor. En azından 1994 programmda kurlarm enflas- yonun üzerinde artması hükümetin bir hedefi. Hem dövizin hem de faizin yükseldiği bir ortamda ise enflasyonun yükselmesi kaçınılmaz gibi gözüküyor. SONUÇ - "Yağmurdan kaçan doluya tutulur." Hazineihalesi iptaledildi • Hazine'nin dün yapılması gereken üç aylık bono ihalesinde bankalar ortalama yüzde 90.29 oranmda faiz teklifi verdiler. ANKARA (Cumhuriyet Bü- rosu) - Hazine'nin dün yapıl- ması gereken üç aylık bono ihalesi iptal edildi. Bankalar- dan Hazine'ye yaklaşık 1.5 tnlyon liralık teklif gelirken. Hazine teklifleri değerlendir- meye almadı. Hazine ihalesinde bankalar en düşük \üzde 82.63. en yük- sek yüzde 95.06 oranında faiz teklifınde bulunurken ortala- ma faiz oranı yüzde 90.29 ola- rak gerçekleşti. Hazine. ban- kalardan gelen faiz teklifleri- nin yüksek olduğu gerekçesiy- le ihaleyi iptal etti. Hazine'nin kısa vadeli borç- lanma sisteminin terk edilmesi için üç aylık bono ihalesine ön- ce sıfırlama. daha sonra da yüksek faiz teklıfı karşısında ihaleyi iptal etme yolu seçil- miş. son dönemde gerçekleşti- rilen üç aylık bono ihaleleri de bankalann yüksek faizde ısrar etmeleri nedeniyle iptal edil- mişti. ŞtRKET BtRLEŞMELERt Koç ve Sabancı örnek oldu • Sabancı ve Koç gruplarının küçülmek amacıyla şirketlerinin bir bölümünü birleştirmelerinden sonra çok sayıda kuruluş da aynı yola gidiyor. ANKARA (ANKA) - Sa- bana ve Koç gruplannın kü- çülme \oluna giderek bazı şir- ketlerini birleştirmelerinden sonra çok sayıda şirket de aynı yolu izliyor. Bazı gruplar, aynı alanda faaliyet gösteren şir- ketlerini birleştirerek lek çatı altında topluyor. Şişe Cam Grubu'nda \er alan Camtaş. Düzcam ve Cam Ambalaj Pazarlama AŞ ile Si- nop Cam Sanayii AŞ'nin bir- leşmesi tamamlandı. Sinop Cam Sanayii AŞ'yi devralan Camtaş, yaptığı duyuruda. şirketin mevcut ve gelecekte tüzel ve gerçek kişilere olan lüm borçlannı ödeyeceğini be- lırtti. Su ürünleri alanında faali- yet gösteren Akuafarm Su Ürünleri Sanayi veTicaret AŞ ile Alarko Grubu"ndan Alnor Alarko Su Ürünleri Entegre Tesisleri AŞ de Akaufarm çatısı altında birleşti. Birleşme sonrası Akuafarm'ın 8 milyar lira olan sermayesi değişmedi. Akuafarm. mevcut hissesin- den Alnor"un ortaklanna yüz- de 40.33 oranında pay verdi. Köy-Tur Grubu da bünye- sindeki iki şirketi birleştirme yoluna gidiyor. Buna göre, Köy-Tur Kayseri Tavukçuluk Sanayi ve Ticaret AŞ 20 aralıkta yapacağı olağanüstü genel kurulda, Köy-Tur Vizon Sanayi ve Ticaret AŞ ile birleş- meyi karara bağlayacak. Aynı gcnel kurulda şirketin sermaye arttınmı konusu da görüşüle- cek. İnşaat sektöründe çalışan M E-SA Sanayi AŞ de Belpark Turisük Tesisler AŞ ile birleş- me karan aldı. Birleşme ME- SA'nın Belpark'ı devralması volu\la gerçekleştirilccek. Liman Işlermeleri de Metaş Grubu'nda yer alan şirketlcrden LİMAS Lıman Işletmelen AŞ"de aynı grupta- kı EDAS Ege Demir Sanayi AŞ ile birleşecek. Konu, EDAS Ege Demir Sanayi AŞ'- nin 15 aralıkta yapacağı olağanüstü genel kurulunda görüşülecek. İstanbul'da inşaat sektö- ründe faaliyet gösteren üç şir- ket de birleşme yoluna gitti. Buna göre Petek inşaat ve Ti- caret AŞ, DEYAP Mühendis- lik Müşavirlik AŞ ile Doruk İnşaat ve Sanayi AŞ tek çatı altında toplandı. Birleşme Do- ruk İnşaat'ın diğer iki şirketi devralması yoluyla gerçekleş- tirildi. Sabancı ve Koç da bundan bir süre önce bazı şirketlerini birleştirmişti. Sabancı, Tekstil sektöründe faaliyet gösteren TEK.SA ve BOSSAyı, BOS- SA çatısı altında. Koç Grubu da Koçtaş ile Fer Demir'i Koçtaş çatısı altında tek şirket haline dönüştürmüştü.