Katalog
Yayınlar
- Anneler Günü
- Atatürk Kitapları
- Babalar Günü
- Bilgisayar
- Bilim Teknik
- Cumhuriyet
- Cumhuriyet 19 Mayıs
- Cumhuriyet 23 Nisan
- Cumhuriyet Akademi
- Cumhuriyet Akdeniz
- Cumhuriyet Alışveriş
- Cumhuriyet Almanya
- Cumhuriyet Anadolu
- Cumhuriyet Ankara
- Cumhuriyet Büyük Taaruz
- Cumhuriyet Cumartesi
- Cumhuriyet Çevre
- Cumhuriyet Ege
- Cumhuriyet Eğitim
- Cumhuriyet Emlak
- Cumhuriyet Enerji
- Cumhuriyet Festival
- Cumhuriyet Gezi
- Cumhuriyet Gurme
- Cumhuriyet Haftasonu
- Cumhuriyet İzmir
- Cumhuriyet Le Monde Diplomatique
- Cumhuriyet Marmara
- Cumhuriyet Okulöncesi alışveriş
- Cumhuriyet Oto
- Cumhuriyet Özel Ekler
- Cumhuriyet Pazar
- Cumhuriyet Sağlıklı Beslenme
- Cumhuriyet Sokak
- Cumhuriyet Spor
- Cumhuriyet Strateji
- Cumhuriyet Tarım
- Cumhuriyet Yılbaşı
- Çerçeve Eki
- Çocuk Kitap
- Dergi Eki
- Ekonomi Eki
- Eskişehir
- Evleniyoruz
- Güney Dogu
- Kitap Eki
- Özel Ekler
- Özel Okullar
- Sevgililer Günü
- Siyaset Eki
- Sürdürülebilir yaşam
- Turizm Eki
- Yerel Yönetimler
Yıllar
- 2024
- 2023
- 2022
- 2021
- 2020
- 2019
- 2018
- 2017
- 2016
- 2015
- 2014
- 2013
- 2012
- 2011
- 2010
- 2009
- 2008
- 2007
- 2006
- 2005
- 2004
- 2003
- 2002
- 2001
- 2000
- 1999
- 1998
- 1997
- 1996
- 1995
- 1994
- 1993
- 1992
- 1991
- 1990
- 1989
- 1988
- 1987
- 1986
- 1985
- 1984
- 1983
- 1982
- 1981
- 1980
- 1979
- 1978
- 1977
- 1976
- 1975
- 1974
- 1973
- 1972
- 1971
- 1970
- 1969
- 1968
- 1967
- 1966
- 1965
- 1964
- 1963
- 1962
- 1961
- 1960
- 1959
- 1958
- 1957
- 1956
- 1955
- 1954
- 1953
- 1952
- 1951
- 1950
- 1949
- 1948
- 1947
- 1946
- 1945
- 1944
- 1943
- 1942
- 1941
- 1940
- 1939
- 1938
- 1937
- 1936
- 1935
- 1934
- 1933
- 1932
- 1931
- 1930
Abonelerimiz Orijinal Sayfayı Giriş Yapıp Okuyabilir
Üye Olup Tüm Arşivi Okumak İstiyorum
Sayfayı Satın Almak İstiyorum
SAYFA CUMHURİYET 26 AĞUSTOS1993 PERŞEMBE
10 EKONOMI
PARARAPORU
BORSA VERİLERİ
Endefcsler
Bileşik
Mali
Sanayi
öncefci
11370.98
10852.70
12127.95
iştemhacmi(Oncefci)
IştemfTHMarı(önceki)
Dünkü
11671.66
11324.39
12371.52
Farfc(%)
264
4.34
2.00
1.061.254.972.050
165.483.911.5
BORSA'dan
dakikadakika
NAKLEN
YAYTN
900 991100S n k strrt 1 • 10fekllaar./ F K B JLf.
BİRMENDİLGÖKYÜZÜ
Metin Demirtaş'ın yeni şiirleri "Bir Mendil Gökyüzü"
adıyla
Cem Yayınevi tarafından yayınladı.
Hisselerin yüzde 65'ini ele geçiren Alcatel sonunda 10 yıllık emeline ulaştı
Teletaş'ılokmalayıpyııttular
BORSA
•MMM
OOIAdanaÇunento(A)
002 Adana Çımento (C)
MSttMlMMMi
MMaMCa
005 Afyon Çımento
MIUTM
mmtm
006 Atamento
BM Afcsı
•ilttBfBM*
OHAIartloHoldırcg
012 Alarto Sanayi
013 Amnyunus Çeşme
OMAHMarmans
f1IMB|tlB
llllrpB
017Aselsan
018 Astan Çtmento
111 »n»
Oîiı^rıı
02; Banvıt
IBMMM
023Bır1ıkTutun
0248oiuÇımenlo
BftlVfiB
H7 ÇaitMi (MMIi
028ÇeltkHala!
029Çınıentaş
030Çımsa
031 ÇtAurova Elektnk
032Çufcurova Yenı
M4MMCa
035Denmod
036DevaHoMıng
M7M*M|M
OMOıiaşYero
039Doğusan
MtNtO,
MII^HMMl
MÎDuranOtset
043 EczacıOaşı Yaönm
M 4 E c a c * * l *
0«5Ec]ıplpl*
O«EgeBracıl*
M7E»Mlni
MIEplMn
Mt {*!*•*
OSOEmekSıgoru
051EnkaHoldıng
0S2ErcıyasBıraohk
MirntıiMiCıa
055 Fentş Atumtnyum
•MHMMİMk
ttltmot
Mtttm
tmtutum
061 Gorton Işıl
063 Guney B<racı1ık
IMMııy»n—11
MfMbf
066 Halkalı Konut
(•7 Mvnjtt BUMKflh
mmntttıimt
mköutnmm
0701 MotorPısion
•71 tmm
I71İMMTM
l7IT.İflM*
•74T.lflMMl
I7tta*ta»$tfi
076lzocaın
I77lvmni
•71İM
•7tMM>
OBOKepezElefctnk
081 Kepez Yenı
MIMMMIn
083 Koc Holdıng
084KoçYat>nm
0B5 Konyâ Çımcfito
MClMMta
ItlUHU
OBBKoruma
MU|t*
tmatmnHnmm
MIUMpM
092LuKsKadıte
IHMfelTn
M4MXk(hMH
095Uaret
M^Uedya Holdıng
098 Me<isuca1 Santrai
099Metaş
IMMım
111 MnHrtalhFtlM
1C2N«aş
1M MftHft ffknMM
HMMHfel
INMMnB
tMMJMpBMI
IHMataksa
IHMa
11IMMM
HtPran
113Petkım
114 Prtrokeni Tunzm
iiip—ınıriB
117hMrlH
Hlnarlı
119P«roiOfisı
1tlnl)«i
Itlhvk
122Rabak
lann
IMSMrtTHHtfk
12SSanlra<Ho4dıng
întanna*
1?7W«ş
ınihı
129Sânm«zFılament
IMSunDeMronık
ititaiM
imnBımı
134TrakyaCaın
1M Tfet İMİP IIMl
IHTMIOtMt
İNTnni
mt.Clı •«!•>!•
imirtbaTılvi
142T IşBKurucu
14tl»vUaı
144T lş8ar*ası(A)
145T IşBankasılB)
14II.il İMkınlCI
1471. UtaM tMtaa
148To(aşOtDmobıl Fab
i4tM*mnant
150ToprakKağıl
IIITlMllfclMM
IKTMtKl^lCa
153Türt<Sıemens
1M1SB
IHIMTaaı
156TucasPetro!culufc
1İ7IİPMŞ
1HTIIUM
mlmçı—ı
160Uşa*Seramık
i62Vestei
IHMMFkHOl»
1*4 Tn*
166Yunsa
hott
9000
1775
IJZf
M M
17000
7.1M
U M
11750
11JM
M.IM
6200
36 500
5500
2025
1L7M
11JM
4300
15500
7.1N
U M
16-250
7.7M
1800
1975
1 U H
U M
U M
10 500
45 500
26 500
11.500
10.250
U M
4JM
6100
4 900
1 U H
10 750
3800
I U M
H.7N
5350
4050
L7M
2 700
36 500
İ U M
4JM
İ U M
1900
15500
45 000
U M
1JS
6400
4JM
İ.4M
1 1 M
L7M
İ U M
6000
İ.7M
17250
1I.7M
U M
4150000
7JM
U M
U M
3900
U M
1X1%
U M
U M
1J7İ
9600
İ U M
I.7M
İ U M
12750
11750
7JM
16750
25 500
150.000
U M
U M
2 000
U M
4JM
U M
3 700
1.7M
İ U M
5-200
17M
9000
950
2050
M J M
1J7I
34 000
1.4M
U M
L4M
İ U M
İ U M
1.Z7I
U M
M J M
1.1M
U M
1 100
1475
1L7H
U M
14.7M
U M
13000
1.17*
U M
1.100
U t t
1.7M
1000
17JM
1J7İ
17M
34 500
1250
U M
4.4M
117R
4600
11.2N
U M
U M
7JM
1.1»
7JM
1J7I
41000000
U M
700.000
30500
U M
1.175
54 000
64.900
8000
1.4M
M M
9600
Z.MM
i4.no
9500
L1N
L4M
17JM
3350
1J7I
1.375
U M
U M
I.4M
6300
*-£
8900
1725
I J M
U M
16.000
7JM
U N
11750
11.7M
17JM
5700
32 500
5^00
1850
14JM
11JM
4250
0
7JM
U M
0
7.7M
1800
1925
t U M
U M
L1M
10000
44 500
26 000
11 250
0
U M
«JM
6 100
4700
İ U M
9750
3500
İ U M
İ U M
0
3900
U M
0
36.000
İ U M
4.7M
İ U M
1.875
15.000
43 500
U M
1.171
6.400
4JM
U M
İ U M
I.7M
İ U M
0
I.7M
16 500
11710
L4M
0
1100
7.M0
L4M
3750
U M
U M
U M
U M
1J7I
9500
İ U M
U M
İ U M
12-500
0
7JM
16 750
25000
145 000
11M
U M
0
U M
4.4M
U M
C
1.7M
İ U M
5.100
U M
8 700
0
2-000
17JM
1J7I
33.000
I J M
U M
M M
İ U M
1 U H
I J M
L4M
17JM
I J M
U M
1050
1425
17JM
t-MO
1MM
U M
12-500
I J M
U M
0
4JM
' 1JN
c
17JM
1.4M
t 7 M
31OO0
3150
t i M
4.4M
İ U M
4400
IIJM
İ.M*
M M
7.1M
1.17i
7.4M
1JH
0
U M
0
28 500
U M
1J7İ
53000
5JD00
0
I J M
U M
9400
U M
14.IM
9000
U M
L4M
17JM
3250
1JH
1300
U M
U M
14M
6200
r«at
9100
1 775
1JM
U M
16000
7JM
I.1M
" 7 5 0
İ U M
M J M
6100
36500
5200
1900
14JM
İ U M
4350
0
7JM
U M
0
I.1M
1600
1975
11JM
U M
M M
10 250
45 500
27 000
11750
0
4JM
U M
6100
4900
11JM
10 500
3 750
İ U M
İ U M
0
4090
U M
0
37 000
İ U M
U M
İ U M
1925
15500
44 000
U M
1J7I
6400
4JM
11M
İ U M
LMI
İ U M
0
U M
•6 75C
17JN
ım
0
L1N
7.MI
7.1M
3800
t l »
U M
I t M
7.1M
1.4M
9500
İ U M
4.1M
1 U H
12 750
0
M M
16 750
25 500
150 000
İ U M
U M
0
L1M
4JM
17M
0
i j »
17JM
5300
İ U M
8 700
0
2050
MJM
U M
34 000
1.4M
U M
U M
İ U M
1S.7M
I J M
U M
M J M
U H
U 7 I
1125
1475
1t7M
UM
İ U M
4.1M
'3000
1.221
U M
0
4.4M
I J M
0
17JM
1.4H
U M
33 000
3250
U M
4JM
1I.7M
4600
11JM
U M
U M
7JM
I J M
7.7M
1.7M
0
M M
0
31000
7JM
I J M
54 000
M J M
0
I J M
U M
9600
U M
14JM
9 400
U M
Z.4H
17.7M
3450
U M
1425
İ.1M
U M
U M
6300
3900
1750
I J M
um
16 000
7JM
U M
11750
İ U M
MJM
5800
34 000
5-200
1850
14JM
İ U M
4.250
0
7JM
U M
0
11M
1.600
1975
11JM
U M
M M
10.000
45 000
26500
11.500
0
4JM
L1M
6100
4 750
11JM
10^50
3600
IL7M
İ U M
0
4050
U M
0
36 500
İ U M
U M
İ U M
1875
15500
44 000
U 2 f
I J M
6400
4JM
11M
1L7M
U M
İ U M
0
U M
16 750
1I.7M
U M
0
11M
7JM
7.1M
3 750
U M
U M
U M
7.1M
I ^ M
9500
1 M M
4.1 M
İ U M
12 750
0
M M
16 750
25.000
150.000
1 U M
U M
0
M »
4JM
U M
0
1JH
27JM
5200
U M
8700
0
2.050
M J M
M M
34 000
1.4M
U H
U M
1 U M
İ U M
1 J 8
U M
M J M
1.17f
un
1 100
1475
117M
2JH
İ U M
4JM
12 750
1.22i
U M
0
4.4M
I J M
0
17JM
1.4»
L7M
33.000
3.150
U M
4JM
117H
4600
11JM
I.7M
U M
7JM
I J M
7.7M
I J M
0
MM
0
X.5O0
7.1 M
I J M
53 000
M J M
0
I J M
U M
9 600
U M
14JM
9.400
U M
L4M
17JM
3250
U M
1325
11M
U M
U M
6200
HACUSTH1MI
mm
1 15&250
1677 786
1MJM
1J41JM
3.000
UfTlM
2MJM
33669
îfTTHf
M U M
2074950
623.750
1000
15000
27UM
2J4UM
1^97 850
484
1MJM
• mmm •••
0
47UM
5 000
3 075 300
7H1M
47JM
İ U M
13826
512400
131942
2938490
0
21UM
M U M
5000
1069 086
174JM
57 000
1502100
M U M
SJHJM
0
1 713.820
174.7M
0
143 050
2M.MI
M U M
1 MMM M M
487 000
57.562
12.000
llfiltt
I2UM
7000
İ U M
M U M
11UM
UtlJM
T U M
0
M M M
40.323
İ U M
m j n
0
« U N
M J N
JRJM
5000
22UH
17UM
UMJM
LM7JM
MM142
69 000
UHJ1I
MTI.711
MJM
275.650
0
41U M
238 259
96497
21205
M M M
217.711
0
21U M
IIJM
1M.M*
0
M K 7
I17JM
43 200
IİU1İ
20 000
0
5523300
U M
1MJN
322 500
M J N
.414JM
7MJM
M J M
1MJM
2HJN
M J N
2M.4M
M M H
72UM
2 150200
53 040
177JM
22U7I
7M.JM
127.NI
1072-330
MJM
İ U M
0
UtlJM
42JM
0
11I.7M
2M.MI
2 U M
2000
85 000
•7UN
İ U M
J2MM
386380
17J7*
UMJM
N U N
MTM
14I.MI
M4JM
Z.4I1JM
0
1I1.MI
0
740 000
Z.İ12.M
11tMI
457 315
M J N
0
717 «M
J14JU
2X000
2M2M
MU7I
101000
L1MJM
• IJM
1MJM
228 000
411 .Ml
.872059
4M.417
MU7I
J17JN
62 200
WJrl
ma
8962
1746
1JH
L7M
16 000
7JM
U M
11750
İ U M
I7J71
5835
34 138
5200
1867
M J N
11.727
4J11
0
7J7I
U 7 I
0
7JM
1600
1956
I t M
U M
U M
10057
44 980
26833
11500
0
U M
4JM
6.100
4788
11JM
0
3623
11747
17.4M
0
3982
U B
0
36319
İ U M
U14
1U7I
1898
15324
43 800
U H
1J11
6400
4JH
M 7
iuit
U M
1MH
0
t7M
16 560
1
U M
0
L1M
•
U M
3770
L4M
U N
U f i
un1411
9500
İ U M
U N
İ U M
12 582
0
1111
16 750
25010
149 761
11417
U47
0
U 7 İ
4 j n
U M
0
I J M
M.724
5204
IM7
8700
0
2031
17JM
U41
33500
1.417
M42
U H
11.711
İ U M
1JB
L4H
M J M
1.117
2.1İ2
1069
1453
17J4I
1147
1U4İ
U71
12 748
i n ı
MM
0
4.4TI
1JH
0
17J«M
1.4M
U42
32 000
3229
tm
4.441
1U44
4508
11J7I
U44
2.1H
7JM
1.1B
7J71
1.7M
0
uzt
0
29982
U M
1.4»
53 548
M J N
0
1JM
M H
9472
un14.417
9.143
İ.1H
2.4M
17JH
3329
1JR
1343
M M
U 2 I
U M
6246
• KOI'nin
elindeki yüzde
18'Iikhisseyide
alan Fransız
kökenli Alcatel,
böylelikJe "halk ve
çahşanlann
haklannın
güvencesi" olan
"altın hisse"yi de
içermek koşuluyla,
Teletaş'ın sahibi
oldu.
İLKİN AYDIN
Alcatel Teletaş'ı lok-
ma lokma yuttu. Kamu
Ortakhgı îdaresi'nin
elindeki yüzde 18 hisse-
yi alarak Teletaş'taki
payını yüzde 65'e çıka-
ran Alcatel, 1988 yı-
bnda özelleştirme sı-
raanda "Halk ve çah-
şanlann haklannın ga-
ranti altına abnması"amacıyla
konulan yüzde 1 altın hissenin
de sahibi oldu
Dünya telekomünikasyon
sektörünün kamu haberleşmesi
alanında birinci sırada yer alan.
110 ülkede şirketi ve 125 bin
çalışanı bulunan Alcatel geçen
hafta Teletaş'ın yüzde 65'ine
sahip oldu.
10 yıllık macera
Özelleştinneden önce çalışan
sayısı 2 bin 350 iken bugün
1821'e düşen. üretiminde yüzde
yüz yerli malzeme kullanırken
son yıllarda yüzde 50'nin üze-
rindeki malzemevi Fransa'daki
Teletaş'ın son iki yılı
Satış hasılatı (bin TL)
öz sarmaye (Bilanço kar ı frariç) (bin TL)
Nel aktifler tutarı (bin TL)
Ihracat tutarı (bin TL|
Çafeşansayı»
1991
msrtJGtt
1.080J76.407
1»J61^1S
848.024.073
1Tİ387^14
37.336.351
*m
1992
1.4SM2M04
1.71O200.014
m.mjm
1.583J69.627
tSL38SJ43
47.685.101
ana şirketten almaya başlayan
Teletaş'ın Alcatel ile 10 yıl ön-
cesine dayanan hikayesi şöyle:
- Fransız Alcatel Holding'in
Belçikadaki şirketi Bell Telep-
hone Manufacturing Com-
pany, 1983 yılında Teletaş'ın
yüzde 39 hissesine, getirdiği
teknoloji ile ortak oldu. 1988
yılına kadar Teletaş'taki hisse
dağılımı yüzde 40 kamu. yüzde
7 STFA, yüzde 8 PTT Bifiktir-
me ve Yardımlaşma Sandığı.
yüzde 5 Vakıflar Bankası. yüz-
de l Ray Sigorta şeklinde idi.
1988 yılında Türkiye'nin ilk
özelleştirilen kamu kuruluşu
olan Teletaş'ın yüzde 22 hissesı
halka arz yoluyîa 41 bin 895 ki-
şiye satıldı. Dönemin özelleştır-
meden sonımlu birimi Toplu
Konut ve Kamu Ortaklığı İda-
resi yönetimde ayncalıklara sa-
hip, yüzde 1 altın hisse uygula-
masını getirdi. Altın hisse ile
halk ve çahşanlann haklannın
garanti altına ahnması hedef-
lendi.
Kamu Ortaklığı Idaresi 1992
yılından itibaren Teletaş'taki
yüzde 18 hissesini satmaya
çalıştı. Üst üste üç kez elindeki
teletaş hissesini satışa çıkardı.
Şırket ana sözleşmesine göre
satış teklifı önce yerli ortaklara
yapıldı. Ancak başta STFA ol-
mak üzere yerli ortaklar, Alca-
tel'in Teletaş üzerindeki haki-
tışa
miyeti nedeniyle bu
teklife sıcak bakmadı-
lar.
Yerh ortaklann pa-
zarlıktan çekihnesi Al-
catel'in KÖt ile yaptığı
pazarlığı kolaylaştırdı.
Zamanla tek alıcı du-
rumunda kalan Alcatel
ile KOt arasındaki pa-
zarlık, hisselerin değeri
üzerinde yoğunlaştı.
Pazarhkta Teletaş
hisselerinin Borsa'da
işlem görmesi ve bir
Borsa fıyatının oluş-
ması Alcatel'in fıyat
kırma girişımlerini
sınırlarken. Alcatel'in
tek alıcı olması da
KOİ'nin pazarlık gü-
cünü azalttı.
Alcatel manevrası
Alcatel'in Hollan-
da'da kurulu şirkeü
Alcatel BV temmuz
ayında hisselerini sa-
çıkacmış olan STFA ve
Ray Sigorta'dan toplam yüzde
8'lik hisseyi aldı.
KOt'nin 3 ağustosta 4. kez
satışa çıkardığı > üzde 18'lik his-
se icin Alcatel yeniden pazarlı-
ğa oturdu. Her bir hissenın fı-
yatı 6 bin 976 liraya gelmek üze-
re yüzde 18'lik kamu payını 22
milyon 2 bin 400 dolara (yak-
laşık 244.6 milyar) aldı.
Alcatel Holding'in böylece
Teletaş'taki payı yüzde 65'e çı-
karken, şirket ana sözleşmesin-
deki maddede yer alan ve kamu
payının yüzde 3'ün altına indığı
takdırde anlam ifade etmeye-
cek olan altın hisse de-otoma-
tikman düşmüş oldu.
A tipi fonlardan sonra VDMK'lara da düzenleme getiriliyor
Borsa9
da 'cazibe rekabetî'• VDMKihracında
banka tekeline son veren
tebliğin de önümüzdeki
günlerde yayımlanacağı
belirtildi.
ANKARA (ANKA) -Hükü-
metin "finans reformu" doğ-
rultusunda, Sermaye Piyaya-
sası Kurulu (SPK) tarafından
hazırlanan ve A tipi yatınm
fonlannı daha çekıcı duruma
getirmeyi amaçlayan düzen-
lemenin yürürlüğe girmesinden
sonra gözler varlığa dayalı
menkul kıymet ihraçlanyla ilgi-
li SPK tebhğine çevrildi.
SPK'nın tebliği ile genel finans onak-
hklannın VDMK ihraandakı engeller
kaldınlıyor. VDMK ıhracına karşıhk gös-
terilecek alacaklar için yüzde 100 olarak
öngörülen banka garantisi zorunluluğu,
tüketici ve konut kredisi alacaklanna da-
yalı ihraçlarda yüzde 10"a, fınansal kira-
lama sözleşmelerinden ve ihracat işlemle-
rinden doğan alacaklar ile diğer alacaklara
dayalı ihraçlarda yüzde 20" >e indiriliyor.
Böylece genel finans ortaklıklan da kolay-
ca VDMK ihraç edebilecekler.
Başlangıçta, VDMK uygulaması ile
özellikle sanayi kunıluşlannın fınansman
sorununun çözümü amaçlanmıştı. Ancak
uygulamadan hemen hemen yalnızca ban-
kalar yararlandı. İhraçlarda karşılık göste-
rilecek alacaklar için aranan banka garan-
tisi koşulu nedeniyle diğer jcuruluşlar
VDMK tebliği neler getirdi
• VDMK ihracına karşıhk gösterilecek alacaklariçin gösterilen yüzde yüz
olan banka garantisi zonmhüuğu düşûrûkiû.
• Bu oran tüketici ve konut kredisi alacaklanna dayalı ihraçlarda yüzde 10
oldu.
• Ihracat işİemîennden doğan alacaklar ile diğer alacaklara dayalı
ihraçlarda yüzde 20'yedüşürüldü.
• Türkiye Halk Bankasf na esnaf ve zanatkarlara kullandırdığı meslek
kredilerini karşıhk göstererek VDMK ihraçedebilme olanağı verildi.
•• Geneî finans ortakliklanntn ihraç edeceği VDMK'lar İçin
özkaynaklanrun 20 kati olarak öngörülen töJavül limiti 50 kataçıkanîdı.
VDMK ihraç edemedi. Geçen yılın ağus-
tos ayından itibaren başlayan ve toplam
tutan 37 trilyonu aşan 96 parti ihracın 94'ü
bankalar tarafından gerçekleşti.
Yeni düzenleme ile VDMK ihracına ko-
leri karşılığında VDMK ıhracı gerçekleş-
tirebilmesi için düzenlemeye gıdilmıştı
SPK'nın yeni tebliği ile genelfinansor-
taklıklannın ihraç edeceği VDMK'lar için
daha önce özkaynaklannın 20 katı olarak
nu olan alacaklara ilişkin takip, tahsil ve öngörülen tedavül lımıtı 50 kata çıkanlı-
diğer hizmetlerin bizzat genel finans or- yor.
taklığı tarafından da yapılabümesi sağla-
narak bankalara olan bağımlılık azaltılı-
yor.
Esnaf ve zanaatkara
Bu türler arasına esnaf ve zanaatkar kre-
dileri de dahil ediliyor. Böylece Türkiye munda
Halk Bankası, esnaf ve zanatkarlara kul-
landırdığı meslek kredilerini karşıhk göste-
Bu arada, 'temlik' uygulamasına son ve-
riliyor. Bankalann başkalannın alacak-
lannı devralarak bunlar karşılığında
VDMK ihraç etmesi şeklindeki bu uygula-
ma ortadan kalkıyor. Önceki uygulama
kapsamında alacaklannı devreden kuru-
luşlann alacaklann ödenmemesi duru-
doğacak ödeme sorumluluğu
kaldınlıyor.
VDMK ihraç limiti konut kredilerinde
rerek VDMK ihraç'edebilecek. Daha önce yüzde 90'dan yüzde 95'e çıkanlıyor.
de Ziraat Bankası'nın tanm satış koopera- VDMK'lan filigranh kağıda bastırma zo-
tifleri araalığıyla kullandırdığı ciftçi kredi- runluğu kalkıyor.
YATIRIMF0HLAR1
Kaölma
betgesiadı
lşYatırım-1
lşYatırım-2
lşYatırım-3
lşYatırım-4
lşYatırım-5
Iş Yatırım-6
lşYatrım-7
lnterfon-1
lnterfon-2
İnterfon-3
lnterfon-4
interfort-5
iktisatYat-3
lktısatYat-4
Ikt AtılımFon
Gar. Yatınn>1
Gar. Yahnm-2
Gar Yaönm-3
Gar Yatnm-4
Gar Yatınm-5
EsbankFoni
EsbankFon2
EsbankFon 3
YKB Yatınm F.
YKBSektörF.
YKB Hisse F
YKB Kamu F.
YKBLıkitF
YKBKarmaF.
YKBDövızF
YKBKapıtalF
YKBAktifF
Vakıf Fon-2
Vakıf Fon-3
Vakıf Hisse
Vakıf Dünya
Vakıf Fon-6
Dış. Mavi Fon
Dışbank Beyaz
Dışbank Pembe
Bugün
Değ.
266.442
140.325
71.192
46.777
24.516
51.049
14.240
182.192
136.848
76.706
77.945
19 945
64.276
65.412
61 146
202 324
75.419
49 587
32 898
32 761
198.547
65.496
48.977
174.592
140.618
195 402
137 865
120186
137.120
65197
48460
45.688
322.266
60.304
46.862
52.440
36.699
116.422
208.809
53.376
%
015
1.09
0.15
0.15
-0.07
0.15
1.00
0.14
0.14
0 14
0.13
0.34
0.15
0.45
0.46
0.17
0.18
0.16
0.70
1.78
0.15
0.14
-0.08
0.15
0.14
-0.05
0.14
015
0.15
0.15
0.15
0.52
014
0.15
-0.11
0 21
014
0.88
065
020
Kablma
belgesiadı
Tütün Fon-1
Tütün Fon-2
Finans Fon-2
Finans Fon-3
Finans Fon-4
Finans Fon-5
Ziraat Fon-1
Ziraat Fon-2
Zir. Başak Fon
Ziraat Fon-4
Halk Fon-1
Halk Fon-2
Halk Fon-3
Pamuk Fon
Pamuk Hisse
Emlak Fon-1
Emlak Fon-2
Emlak Invest
Emlak DenızF
lmpexFon1
lmpexFon2
SumerFon
Ege Fon-1
Ege Fon-2
KalkınmaF
Demır Fon-1
Demır Fon-2
Tarış Fon-1
Tarış Fon-2
Ortak Fon
Türkbank Fon
NetFon
EtiFon
TSKBUzmanF
Akfon-1
Akfon-2
Ak Karma Fon
TekstilFon
Atafon
Koçbank Fon-1
Bugün
Defl.
140.194
38.187
85.098
68.101
49.177
44.360
77.457
56.734
56.834
52.119
78.140
56.657
49.496
76.330
50.576
64 096
49199
18.839
60 441
64 831
49 450
46 314
45.972
19.671
52.179
46.297
23.522
54.280
22 334
42 078
40.447
41.983
41.979
28.674
21.227
10.376
10.631
13.974
11.703
11.342
%
0.14
0.14
0.02
0.14
0.02
0.14
-0.23
-0.11
015
016
-0.01
0.04
0.10
0.03
0.01
0.15
O.OO
-0.27
0.16
0.16
-0.04
-0.01
015
015
0.15
039
014
015
015
015
0.06
014
011
0 14
0 15
-018
0 14
0 14
-0.08
0.71
MERKEZ BANKASI KÜRLARI
CİNSİ
lABDDoları
1 Alman Markı
1 AvustralyaDoları
1 AvusturyaŞilini
1 Belçika Frangı
IDanımarkaKronu
IFınMarkkası
1 Fransız Frangı
IHollandaFlorıni
11svec Kronu
11sviçre Frangı
lOOItalyanüreti
UaponYeni
IKanadaDoları
1 Norvec Kronu
1 Sterlin
1 S.Arabistan Riyali
DMZ
11782.39
6974.71
7929.55
991.28
330.13
1699.83
2018.74
200228
6204.53
145227
7941.75
735.71
112.11
8966.81
1606.43
17467.40
3141.80
»Tl?
11806.00
6988.69
7945.44
993.27
330.79
1703.24
2022.79
2006.29
6216.96
1455.18
7957.67
737.18
112.33
8984.78
1609.65
17502.40
3148.10
28AĞHST0S1993
EFBTTİF
11770.61
6967.74
7810.61
99029
326.83
1682.83
1998.55
2000.28
6198.33
1437.75
7933.81
72835
110.42
8832.31
159037
17449.93
3094.67
um
11841.42
7009.66
7969.28
996.25
331.79
1708.35
2028.86
2012.31
623561
1459.55
7981.54
739.40
11267
901173
161448
17554.91
3157.54
SERBEST OÖVİZ
CfNSl
ABDDoları
Alman Markı
Isvıçre Frangı
Fransız Frangı
Hollanda Florını
IngilizSterlini
S Arab.Riyali
AvusturyaŞilini
100ltal Lireti
AUŞ
11890
7050
8000
2010
6245
17670
3135
997
737
SATIŞ
11925
7070
8030
2025
6270
17800
3155
1005
747
DÜNYA BORSALARI
Alknan onau: 372.40 dolar
ABDDotan: 1 6870 Alman Markı
105.20 Japon Yeni
1S:14890).Sterlinı
Petrolün varili: 17 10 dolar
MERKEZ BANKASI
• Emısyon (24 Ağustos)
56.810.4 milyar
• TL lnterbankfaızlen.%58.48
İşlem Hacmı 4 615 4mılyar
Gecelık % 45-50
Haftahkrepo 0
/o57-58
Aviık reoo %6Q
ALTIN
CİNSI AUŞ SATIŞ
Cumhurıyel 970 fXO 990 000
Reşat 1150 000 1.200000
24ayaralbn 142.600 143 300
22ayarbılezık 128000 141000
ÇAPRAZKURLAR
1AB0NUUI
1.6893
1.4859
11.8860
6.9315
5.8365
5.8845
1.8990.
135.75
81131
14836
1601.50
105.10
13140
7.3345
3 7502
AnstnlyalMan
AvntryaŞüM
FhMırklntı
FmmFnKp
v/NtfM Pmtası
IVIÇKPOM
l F
1EOh
SM:
SDR:
ç
talyııUFtU
JapmYnri
KaniaMlan
MTV9Ç Krwı
lAnHstanRtyaH
i4825»B0D»tan
1 1307 ABDDoları
13991AB0MM1
16517.26TL.
PARAMNYONU
ABDURRAHMAN YTLnrRlM
Piyasalarda Önden Gitmek
İçinde bulunduğumuz günlerde para ve sermaye piya-
salarının gündemini Hazine'nin 30 trilyon lirayı aşan Iç
borç geri ödemesi ve rekor düzeye varan dış ticaret açtğı
belirlıyor
Hazine'nin borcunu yeni borç alarak ödeyeceğini hesap
edenler, yüksek faizle para satmak için haftalardır tetikte
beklediler Bu eğilimi fark eden Hazine, elini çabuk tutarak
ihtiyacı olan parayı iki hafta öncesinden hazır etti. Bunu
yaparken de faizi sıçratmamak için iç borca fazla yüklen-
meden Merkez Bankası kaynaklarına başvurdu. Böylece
Hazine, piyasanın koşullarına teslim olmazken, yüksek
faiz bekleyenleri de yanılttı.
Piyasaların kaderini belirlemede ikinci önemli faktör ha-
line gelen dış ticaret açığındaki rekor büyüme ise döviz
kurlarının hızlanmasıyla sonuçlanıyor. Ithalattaki patla-
mayı ve bunun ödemeler dengesini bozmasını önlemek
için Merkez Bankası'nın mayıs ayından itibaren hızlandır-
maya başladığı döviz kurlarını, Tansu Çiller hükümeti,
"enflasyon düzeyinde" kurumlaştirdı.
HAZtNE FAİZİ-1 eylülde piyasaya çıkacak 30 trilyo-
nu aşkın paranın yaklaşık yarısınm Hazine tarafından geri
çekilmesi planlanıyor. Geriye kalan paranın bir miktarı da
Merkez Bankası tarafından emilebilir. Ama faizi indirme
operasyonunun başarılabilmesi için piyasaya bir miktar
paranın bırakılması gerekiyor.
Hazine'nin faiz eğrisini tam olarak düzeltebilmesi, yani
uzayan vadeye göre artan oranlı faiz vermesi için altı aylık
faizin düşürülmesi, buna karşılık bir yıllık faizin arttmlması
gerekiyor.
Eğri düzeldikten sonra belki tüm vadeleri kapsayan top-
lu bir faiz düşüşü denenebilir.
Bizim tahminimiz, düşüşün dozunun hafif olacağı ve fai-
zin reel getirisinin bir miktar azalacağı. ama negatife dö-
nüşmeyeceği şeklinde.
Çünkü faizler, kurların hızlandığı bir dönemde aşağı çe-
kiliyor. Eğer düşüşün dozu kaçırılırsa. faiz ile kur arasında-
ki makas kapanır. Bu tablo, faiz kazancı için ülkeye ge;
lensıcakparadiye anılan kısa vadeli sermaeyi kaçırır ki
hiç istenen bir sonuç değil. Arzulanan, şu an için yüzde
10'lar düzeyinde bulunan faizin reel getirisinin Hazine ile
borç verenler arasında yaklaşık yarı yarıya paylaşılması.
DÖVİZ- Kurlar, enflasyonun oldukça altında belirlenir-
ken zaten var olan dövize yönelme, enflasyon düzeyinde
yükselme "garantisinin" verilmesi yanında, faizlerin dü-
şürülme hazııiığı ve emisyondaki patlama sonucunda,
daha da ivme kazandı.
Biz, düşecek olan faizler ile döviz kurları arasında yine
bir farkın faiz lehine kalacağını tahmin ediyoruz. Ama faiz-
lerin altında kalsa da enflasyona yetişeceginden dolayı,
dövize ilgi bundan sonra daha da yoğunlaşabilir.
Çünkü yatınm kararı verilirken tasarrufun taşınması,
saklanması, istendiği zaman ve istendiği kadarının en az
kayıpla paraya çevfilmesi, kolayca edinilmesi gibi faktör-
ler, herkes için önemlidir. Ve yatırım araçları içinde, bu
özellikleri en iyi taşıyan ise döviz.
Ayrıca önümüzdeki dönemde, açık pozisyonlann kapatıl-
masından dolayı dövize ek bir talep gelebilir. Kurlar hız-
landığına ve faiz de ineceğine göre dövizde pozisyon
açığı tutmanm eski karlılığı ortadan kalkıyor. Bu nedenle
zaten başlamış olan dövizde pozisyon açıklarını kapama
eğilimi devam edebilir.
MmvitUAT FAİZİ -Buna bağlı olarak pozisyon açık-
larına kaynak yaratmak amacıyla bankaların mevduatfa-
izlerini, gizli ya da açık biçimde arttırmaları, gittikçe
yaygınlık kazanabilir. Gizli diyoruz, çünkü açıklanan faiz
oranları uygulamada asgari oranları ifade ediyor. Pa-
ranızın büyüklüğüne göre. pazarlık ederek, bankadan
bankaya değişmek üzere açıklanan oranların üzerine 10
puana kadar ekstra bir faiz alabilirsiniz.
BOMtSA - Piyasaların Türk Lirası'na boğulması ve faiz-
leri düşürücü yönde adımların atılması, Borsa'yı da yeni-
den ateşledi. Ağustos ortasından itibaren yeniden hızlı bir
tjrmanışa geçen Borsa, orta vadeli düşüş eğilimini kırarak
yeniden uzun vadeli yükseliş trendine döndü. Borsa, bu
son hamlesinde çok rahatlıkla 15 bin puanın üzerine çıka-
bilir.
Biz. geride bıraktığımız düşüş eğilimini, hem gazetemiz-
de hem de televızyonda "Ekonomidosyası" programında,
Borsa'ya girmeyi düşünenler için son fırsat olabilece-
ğini defalarca belirtmiştik.
Tabii ki her zaman olduğu gibi, bundan sonra da Borsa'-
ya girilebilir ve kar edilebilir. Ama oyunun kurallannı bil-
mek ve bu kurallara uymak kaydıyla. Oyunun bundan son-
raki en önemli kuralı ise vadenin kısa oluşu veya bilemedi-
niz orta dönemi kapsaması. Bunun için Borsa'dan za-
manında ayrılmasmı bilmek ve bunu becerebilmek gere-
kir.
Açıkçası Borsa'ya girişte bu kadar geç kalanların, Bor-
sa'dan çıkışta da geç kalabileceklerini düşünüyorum.
SONUÇ - önce hareket, iyi bereket gettrir.
Saracoğlu'nun yerine
ANAP'ın prensi Gültekin
ANKARA (Cumhuriyet Bü-
rosu) - Başbakan Tansu Çiller,
ANAP Genel Başkanı Mesut
Yılmaza yakınlığını ve kendi-
siyle anlaşamamasını bahane
ederek istifaya zorladığı Mer-
kez Bankası eski Başkanı Rüştii
Saracoğlunun yerine, ANAP
döneminin "prenslerinden" sa-
yilan ve Mesut Yılmazın danış-
manlan arasında yer alan Bû-
lent Gültekin'i getiriyor. Çiller,
Gültekin'i Merkez Bankası na
getirme isteğini bugün yapıla-
cak Bakanlar Kurulu'nda açık-
layacak ve bakanlann onayını
isteyecek.
Çiller. aynca. AT ile koordi-
nasyon sorumluluğunu da yine
bir ANAP dönemi bürokratı
olan DPT eski Müsteşan Ali
TigreTe bırakacak. ANAP ikti-
dan döneminde DPT müste-
şarlığı yapan ancak birinci
koalisyon hükümeti sırasında
dönemin Başbakanı Süieyraan
Demirel tarafından görevinden
alınan Tigrel. Çiller tarafından
yeniden göreve getiriliyor.
Çiller'in, Merkez Bankası
Başkanlığı'na getireceği Bülent
Gültekin, Amerika da çeşitli
ünıversitelerde öğretim üyelıği
görcvlerinde bulundu. Gülte-
kin. Turgut Özal tarafından
Türkiye'de göreve getırilen bü-
rokratlar arasında ver aldı.
Özal'ın ekonomiden sorumlu
prensleri arasına girmeyi başa-
ran Gültekin. ANAP iktidan-
nın özeileştirme programlannın
ha7irlavıcısı olarak görc\ yaptı.
Gültekin. daha sonra ANAPli-
derliğine gelen Mesut Yılmaz
ile de çok iyi ilişkiler içinde bu-
lundu. Yılmaz'm, danışmanlan
arasında yer alan Gültekin.
1990 erken secimlerinin münan
olarak da tanınıyor. Gültekin'-
in. ortaya koyduğu ekonomik
verilerin sonucunda Yılmaz'a
erken secim önerdiği ve bunu
Yılmaz'a kabul ettirmeyi ba-
şardığı dile getiriliyor.
Son dönemde. Başbakan
Tansu Çiller ile de iyi diyalog
kurduğu belirtilen Gültekın'in,
Çiller'e. özelleştirme dahil pek
çok konuda yardımcı olduğu
kaydediliyor. Çiller'in, Bülent
Gultekini Merkez Bankası
Başkanlığı'nı bugünkü Bakan-
lar Kurulu toplantısında kabi-
neye açacağı ve destek arayaca-
ğı öğrenildi.
ANAP döneminin bir başka
bürokratı DPT eski Müsteşan
Ali Tigrel de yeniden göreve
çağnldı. Tigrel, birinci koalis-
yon hükümeti döneminde Baş-
bakan Süleyman Demirel tara-
fından görevden ahnmış ve
yerine İUıan Kesici atanmışü.
ikinci Koalisyon hükümeti dö-
neminden Kesici de Çiller ile
düştüğü görüş aynhklan nede-
niyle görevinden istifa etmişti.
Yeni yapılanma içinde DYP
Genel Başkanı ve Bdşbakan
Tansu Çiller'in. hayali ihracat
olayından dolayı da hakkında
dava açılan Tigrel'i AT ile ilişki-
lerin koordinasyonundan so-
fumlu tutacağı belirtiliyor.