Katalog

SAYFA CUMHURİYET 6 OCAK1993 ÇARŞAMBA EKONOMI PARARAPORU BORSA VBIİLERİ Endeksler Bırleşik Mali Sanayi önceki 4072.19 2433.51 4914.50 İşlem hacmi (Önceki) işlem miktarı (önceki) Oünkü 4004.12 2442.67 5013.62 FarfcÇ/.) 1.69 0.37 2.01 169.332.878.400 30.777.638 BORSA HİSSt Halkalı Konul 2 960 000 AdanaÇımento(A) 5 400 AdanaÇımento(C) 1.025 Abana EleMrotneka 1 600 Afyon Çımento 120 000 AkalTekstıl 3650 L1M Aksa Alarfco Holdıng Alarko Sanayı Arçelık Aselsan Aslan Çımento Aygaz Bagfaş Banvtt Bekoleknik BırlıkTutun Bolu Çımento Bnsa Canakkale Çimento ÇelkHalat Cmemaş Cukurova Elektrik Demırbank Deva Holdıng OttlftetM Doğusan Duran Ofset Eczacıbaşı Yatırım Eczacıbaşı llaç Edıp Iplık EftHncM Ege Endustn Ege Gubre Emek Sıgota Enka Holdıng EJeğl'DemikÇehk Esbank Fmansbank Caıt* GhB GtotHTıtrMi Good-Year C f r t M * * Gubre Fabnkaları Guney Bıracılık Hektas Hurrıyet Gazetecı IkTisatnn (BÜ) İRtHH İ.MttorPfsM IzrrıırDemırÇeMlc İZKM Karlonsan Kav KetatttlMNya KentGıda KtptıBrtttt KepezElekt(Yenı) Koç Holdıng Koç Yatırım Konya Çımento Kordsa Koruma Koyta? Porselen LuksKadıfe Mardın Çımento Maret Marmarıs ARınyun Marmrftlbrtım. Medya Holdıng MenutatSant Metaş Netbank(Marbank) Net Holdıng Net Turızm CINığde Çımento OknTttsH Otosan Parsan PegProdlo Petkım PetrokentTurizm Martt Pımaş Perrol Ofısi Pc[ yten ProlıloTelra Rabak SaDahYayıncılık SantralHoldıng S:(as Sımtel Soksa Sonmez Fılament Sun Elekironık TanıSffrta T Dısbank Tekstılbarık Teletaş Tezsan T.Gantft. 13.000 8 100 4 150 tJM 1.1M 6.71» 4.090 6600 72DO 1.175 9400 8500 1300 1.225 3500 7400 2900 18 750 7JH 7.700 1150 7M 1.775 11.SM 450 1.700 4 700 3.550 3.200 1.850 830 1.450 6.400 2 800 1.000 4.4M 2.300 ZJ7S 9.000 2J» 700 10.250 1 ioo 2100 1.375 S.4M UN 370 2.000 Z27S 8.000 S.IH 0 8.300 16.750 77 000 2.125 770 IJN 26.500 2050 SM 12 500 900 (7t S.1M 5 200 700 330 600 550 2.000 285 000 SM 1JH 13 500 390 1.150 400 880 1JM 7M 7H M 1850 3.750 600 15 250 390 2300 425 MM 710 7.000 2000 8.800 3.050 MM 1.550 1.000 1.775 1.100 U7I TlşBnk.(A) TişBnk(KU) TlşBnk(Ç-%50BDL) TJfBrt(C-%5MU) T.I?BU(e) TUiKltSai Türkıye Kalkınma TolasOtomobılFa TofaşOtoTıcaret Toprak Kağıt TrakyaCam Transturk HoMıng T Sıemens TŞıseÇam TSKB T S K B (Yenı) TSrCM PdFMCSM Tünş 22 000 30 000 440 SM 1.908 MZS 1.250 12-250 71.000 7500 1475 1500 12 750 830 1 10 0 MM T.ft Tulunbank UnyeÇimenlo Vestel VaKılFın.Kır Yasaş Yapı Kredi Bankası Yunsa MSO 4M 4.7S0 2800 6600 1JM MSO 880 1.325 1025 980 1425 0 6.300 1025 1.550 0 3500 MM İ.1M 12.750 8.000 4 100 1.HD t.lM 6 500 3900 6300 7000 1.150 0 8300 0 1-200 3.450 7400 2.900 18.500 7JM 7.700 1.150 7M MM 1.725 1MM 430 6.500 0 4.600 3450 0 1.800 770 0 6.200 2 750 0 2 300 MM 8900 700 10.250 1 100 2000 1.350 1400 247S 370 2.000 2.250 0 M M 0 8300 1675 76.000 2025 730 127C 25.500 0 I7D 12.250 2.300 900 170 S.1M 5.2O0 650 320 MJM • 600 530 0 18.250 170 13500 390 1.150 390 870 1.778 7M 77» MO 1.750 3.700 590 0 370 2.300 380 SJM 700 0 1.950 0 3.000 1.500 0 1.725 0 U7f I.7M 0 0 430 171 IM 2.1 * 1.225 12.250 68 000 0 1400 1.500 12.250 820 1 ioo o 10.000 1.450 2.900 4 » 4.700 0 6300 1.650 1.100 860 1275 975 970 1400 0 6500 1.025 1.600 0 3650 MH UM 13 000 810 4200 1JH 11M 1.1» 6.700 4050 6300 7.400 1.175 0 8500 0 1.250 3.500 7.400 2.950 19.000 7800 1.200 7M UH 1 775 11S00 440 0 4650 3550 0 1850 820 0 6400 2S.0M 2800 0 4.000 2300 UH 1.060 9200 2.SM 700 10.750 1.100 2.000 1.400 0 6500 1025 1.550 0 3500 MM 13.000 8000 4.100 1JM 1.100 1.126 6.500 3.950 6.300 7.000 1.150 0 8400 0 1200 3.500 7400 2900 18 750 7JM 770 1 150 7M UM 1 725 12.601 430 I.SD0 0 4.600 3.550 0 2.300 U M 2.476 370 ».700 2.050 2.275 ZMt 0 uoo 0 8.500 17.250 76.000 2 125 760 1JM 27.000 0 400 12.500 2.450 900 no uoo 5.200 690 330 I7JN 600 530 • 0 18.500 670 1478 13 750 400 1.175 400 880 1.77S 7M 77* m 1800 3 750 590 0 390 2300 400 MM 700 0 2000 0 3050 UM 1550 0 1300 0 1J» 1700 0 0 440 170 1.010 M7S 1.225 12.750 70.000 0 1.525 1.500 12.750 850 1 100 0 1UM 1.660 2J60 460 4JS0 0 6.600 1J7S 1.200 890 1.300 1.000 980 1.400 9.000 ZJM 700 10.750 1.100 2.000 1.350 I.Ü0 1.475 370 2.000 2.250 2.400 0 0 8300 17.000 76.000 2.050 740 1JM 25.500 0 4M 12.500 2.300 900 SM 5.200 5.200 690 320 600 530 0 18 500 670 1.17i 13 500 390 1 150 390 870 1.77» ' 7M 771 SM 1750 3 750 590 0 380 2300 380 700 0 2.000 0 3000 UM 1550 0 1.725 0 1JM 1700 0 0 430 070 1J10 M7C 1.225 12250 70.000 0 1.525 1.500 12.500 830. 1.100 0 1OM0 3.SS0 2 960 440 4.800 0 6400 1.(71 1.ZM 870 1.275 975 970 1400 0 2.960.000 6.300 6600 1.000 1025 1.550 1.600 0 135 000 3.500 3 550 MH 11M 12 750 8000 4 100 1.171 0.100 1.1M 6500 3950 6.200 7.000 1 150 8600 8300 0 1.200 3.400 7000 2900 18 750 7J00 7.700 1.125 7M 0 1.700 12.M0 430 MM 0 4.600 3.500 3.200 2.300 UM 2.H0 1.0S0 8.900 2.5*0 630 10.750 1075 1925 1350 1.460 US 370 2000 2250 U H 0 2900 8300 16.750 75.000 2025 730 us 25 500 2050 SM 12 250 2.300 880 SM S.100 0 650 320 590 530 0 18.500 660 1JM 13.250 390 1.150 380 870 1J2S 7M 770 SM 1.750 3.700 560 0 370 2.300 0 M00 700 0 2.000 8.900 3.000 UM 1.550 0 1.725 0 1.SM 0 27 100 430 S7S 1JM0 MH 1.200 12 250 69.000 0 1525 1425 12.250 830 1 100 0 1UM UM 13 000 8.100 4 150 1JH UM 1.1M 6.600 4.000 6.800 7.200 1.175 9.400 8.500 • 1.350 1.225 3.500 7.300- 2.950 19.000 7.800 1.150 740 UM 1750 12.6M 440 S 1.525 4650 3550 0 1.800 1.800 1825 810 800 810 0 0 0 6400 6400 6500 tt.000 24Jİ0 ZS.0M 2.750 Z750 2.800 0 0 0 2400 ( MM ( 9.000 S 700 11.000 1.100 2,050 T.Î75 2.4J0 380 17M 2.025 2275 ZJM 8.000 0 8.400 17.250 76.000 2.060 740 1JH 26.000 0 4M 12.500 2.350 930 SM U M 5200 710 330 600 540 2.000 0 570 M7I 13.500 400 1 175 390 900 S SM 1800 3.750 590 0 380 2400 380 720 0 0 0 3.050 S 1650 950 1.750 975 1JK 1700 0 50 000 440 SM 1J20 M7S 1.225 12.500 70.000 0 1.550 1.500 12.500 840 1.150 0 ZJOO 4M 4.SM 2500 6300 1.660 1.2» 860 1.275 975 960 1.375 ZJH 440 4.160 0 6500 1.076 1.ZM 870 1.300 1.000 970 1400 PTT'nin T'sinin özelleştirilmesinde açıklamalar ile gerçekler çelişiyor Baba'yı bir 'işleten' var, amat *L ABDURRAHMAN YILDIRIM PTTnin Tsinin özelleştirilmesi konusunda Başbakan Süleyman Demiren birileri yanıltıyor mu? Kamu acıklannı kapatmada kurtana ola- rak bakılan PTT'nin telefon bölümünün satışı için Başbakan'ın ağzından çıkan rakam 14 ile 18 milyar dolar. Başbakan üstelik telefonun telg* raftan aynlacağmı ve anonim şirket haline geti- rilerek yüzde 15-20'sinin uluslararası borsalarda 3-4 milyar dolara satılacağını belirtiyor. Başba- kan, bunlann tümünün 1993'te gerçekleştirile- ceğini de ekliyor. Hem uluslarasası froans piyasasındaki getiri- ler hem de PTTnin rakamlan gerçeğin hiç de böyle olmadığını ortaya koyuyor. PTTnin 1992 yılındaki cirosunun 18.5 trilyon lira çıkması bekleniyor. Kan ise 676 milyar liraya varacak. 1992 yılı için ortaiama dolar kurunu 7 bin lira- dan aldığımızda, PTT'nin cirosu 2 milyar 642 milyon dolar, kan 96.5 milyon dolar oluyor. Dolar bazında PTT'nin satışlan üzerinden karlılığı yüzde 3.65'te kalıyor. Telefon gelirleri PTT gelirlerinin yaklaşık yüzde 90'ıru oluşturu- yor. PTT gelirlerinin-tamamının telefon gelirle- rinden oluştuğu varsayılsa bile. Telefon'a 14 milyar dolan yauracak olanın elde edeceği ka- zanç yüzde 0.68"de kalıyor. Yatınlan sermaye üzerinden yüzde 1 'e bile varmayan bir kar. Aca- ba bu kar marjına Türkiye'ye yabana sermaye gelir mi? Gerçekler başka Dünya gerçeklerine bir bakalım. ABDIi bir yatırımcı hiç ülke dışına çıkmasa, elindeki bu parayı Amerikan Hazine Bonolan'- na yatırsa. bugünkü faizler üzerinden yılda yüz- de 7.33 (1 milyar 262 milyon dolar) net tjir ka- zanç elde ediyor. Hiç nski yok, zahmetsız bir para kazanıyor. Bu para ABD dışına çıkarsa, gjdebileceği ikinci adres gelişmiş piyasalar olarak Avrupa ve •Uluslararası fînans piyasalannın getirileri de, PTTnin rakamlan da telefonun telgraftan aynlarak anonim şirketleştirileceği ve uluslararası piyasalarda satılıp, 1993sonuna değin 3-4 milyar dolar gelir sağlanacağı yolundaki 'pembe' açıklamalan 'karartıyor.' Türkiye'ye gelecek yatınmcının yüzde 10'un üzerindeki kan bırakarak yüzde 1 'in altındabirkararazı olması ya da telefon gelirlerinin 30 kat artması gerekiyor. Japonya. ABD sermayesinin bu pazarlara gide- bilmesi için bürokrasi ile uğraşıp bir ölçüde ülke dışı nski üstlenmesi karşıiığında kar marjının ABD'dekinden 4-5 puan daha fazla olması gere- kiyor. 14 milyar dolar yüzde 12 ile Avrupa'da yatınm yapsa. elde edeceği kazanç 1 milyar 680 milyon doîara geliyor. Fiziki yaünm yerine Av- rupa'da örneğin Alman hazine bonolanna yatınm yapsa yüzde 10 kazancı kesin. Bu da 1 milyar 400 milyon dolar ediyor. Türkiye'ye yatınmdan önce uluslararası piya- salarda bir yatınm seçeneği olarak Uzakdoğu ülkeleri geliyor. Paranın bu ülkelere yatınma yönelebilmesi için Avrupa'daki getirinin artan riske ve piyasalann gelişmişlik dûzeyine göre 3-4 puan üstünde bir kazanan olması gerekiyor. Yine Uzakdoğu ülkelerinde de yüzde 16'lık kar marjı elde edilebiliyor. Uluslararası yatınm arenasında hem bölgesel hem de gelişmişlik düzeyi ile Türkiye, Uzakdo- ğu ülkelerinden sonra geliyor. Türkiye'de yatınm yapmanın marjı ise Uzakdoğu ülkeleri- ne göre 4-5 puan fark oiiyor. Yabana sermayenin en az yüzde 20 kar marjı ile gelebileceği Türkiye'de 14 milyar dolann yılda 2 milyar 800 milyon dolar kazanması gere- kiyor. Bu rakam ise PTT'nin 1992 cirosunu bile aşıyor. Yani PTT'nin telefonuna yabancı ser- mayenin belirtilen rakamlar üzerinden gelebil- mesi için kannı yaklaşık 29 kat artürması gerekiyor. PTTden aynlacak ve anonim şirket olacak telefon şirketinin kannı artürması ancak telefon gorüşmelerine ve verdiği diğer hizmetlere büyük oranb zam yapmasıyla mümkün. Kaçımlmaz zamlar Telefonun 7-8 yılhk gelirlerin 3-4 milyar dola- ra saülması da yine aynı zamlann yapılmasını, hatta elektrik dağıtıınınuı özelleştirilmesinde ya- şanan kötü örneğe bir yenisinin ekJenmesiyle so- nuçlanabüece'k. Ozelleştirme uzmanlan PTT'nin satılmasında şu zorluklara dikkat çekiyorlar -PTT yapı olarak çok geniş bir ağı oluştunı- yor. Tekel konumunda. OncefikJe anti kartel ya- sasının çıkartılması ve bir kamu tekelini özel te- kele dönüştürmemek gerekiyor. Arjantin'deki başansız telefon özelleştirmesi sonucu Türkiye'- de de doğabilir. ; -Bu sakıncalan gidermek için çok ince bir ozelleştirme hazırlığı ve programı gerekiyor. Bu- nun hazırlığı da yıllan alabilır. Telefonun bir bü- tün olarak özelleştirilmesi yerine bölgesel olarak parçalara aynlarak saülması belki en uygun yöntem olacak. -Şu anda Dünya'da telekomünikasyonlann özelleştirilmesi moda. Bu örneklerde altyapıda çok çabşmasına rağmen başansız olunuyor. Türkiye'nin saüşa çıkabilmesi için birtakım hazırlıklardan geçmesi lazım. Bu hazırhklar da zaman alacak. Telefonu herhangi bir menkul kıymet gibi satamazsıruz. Sonuçta çoğunluk his- sesinin binsinde olması lazım. Ama uzun vadeli getirisi olmayacak bir şirkete de kimse talip ol- maz. Böyle bir müşteriyi bulabilmek çok zor. Hazırhklar yapılana kadar da dünyada tel- ekomünikasyonlann özelleştimıe modası geçe- cek. -PTTye 14-18 milyar dolarhk değeri kim biç miş, belli değil. 14 milyar çok fazla bir para. Bu para belki Türkiye'nin tüm haberleşme alt- yapısı. telekomürukasyon ağının bedelı olabilir. Cliııtoıı, Bıısh'ıuı mirasına konuyor MURATARIN Amerika Birjeşik Devletleri 1993'e umuila giriyor. Uzun za- mandır süren durgunluktan çıkıldığını ortaya koyan işaret- ler ve Bill Clinton'ın başkan se- çilmesinin verdiği moralle şu anda toz pembe bir hava ha- kim. )993'ön iş <kinyasi içirr 1988'den bu yana en iyi yıl ola- cağı tahmin ediliyor. İşadam- lan daha iyi kar, daha fazla iş olanaklan umuyor. Peki bu toz pembe ortamı ya- ratan ne? George Bush, Baş- kanlık seçimlerini kazanmak için geçen yıl elinden gelen her şeyi yaptı. Seçimler şu günlerde yapılsa Bush belki rahatlıkla kazanabilirdi. Amerikan eko- nomisindeki gerileme Körfez krizinin patlak vermesiyle 1990 ağustosunda başladı . Krizin sonuçlanmasıyla bir- likte ekonomik gerileme de Ni- san 1991 'de son buldu. Bunu iz- leyen bir buçuk yıl içinde ise •durgunluktan bir türlü çıkıla- madı. 92 yılı boyunca Bush ekonomiyi canlandırmak için her türlü karan aldı. Para poli- tikasının bütün gerekleri yerine getirildi. Paranın yatınmlara akması için faiz oranlan olabi- lecek en düşük düzeye çekildi. Dolann güçlü paralar karşısı- nda tarihin en düşük düzeyleri- ne inmesine izin verilerek dış ti- caret açığı azaltılmaya çalışıldı. Ancak bütün önlemlere karşın, AMERIKAN EKONOMTSI CANLANıYOR. Clinron'ı bugünkrde ekonomide izleyeceği politika düşündüriiyor. Yıllık yCzde arnj DOLAR ATAĞA GEÇTİ 140 ,- 130 - 180 110 100 DOLARIN YABANCI PARALAR KARŞISINDAKİ DEâERl 3TERLİN KANAOA DOLAF I Evlül Ekim Kasım Aralık 15 End*ks:i EytOI-100 ekonomi hızla alevlendirileme- di. Seçimlerin ardmdan iki ay sonra ise olumlu işaretler birbiri ardı sıra gelmeye başladı. Birin- ci çeyrekte yüzde 2.9, ikinci çey- rekte yüzde 1.5 olan Gayri Safi Yuruçi Hasıla (GSYH) büyü- mesi üçüncü çeyrekte yüzde 3. 4'e yoikseldi. Bu, 1988'den bu yana elde edilen en iyi perfor- mans. Üçüncü çeyrekte tüketici harcamalan yüzde 3.7 arttı. Yı- Ibaşında j'üzde ellilerde seyre- den tüketicilerin ekonomiye güveni kasımda yüzde 65.6'ya, aralıkta yüzde 78.3'e çıktı. Yıl sonunda satışlardaki canhlık gözle görünür hale geldi. Ekonominin bu yıl yüzde 3 büyüyeceği tahmin ediliyor. Enflasyon ise yüzde 2 civannda seyrediyor. Ekonomi rayına oturmak üzerc. Clinton secimleri kamu har- camalannı ve vergileri artü- racağını, dört yıl içinde bütçe açığını yan yanya azaltacağını söyleyerek kazandı. Dört yıl içinde altyapı yatınmlanna 80 milyar_dolar harcayacağını acı- kladı. İlk yıl için bu harcamala- nn 25-30 milyar dolarcivannda olması bekleniyor. Yılda 50 bin dolann üzerinde kazananlann vergileri arttınlırken, bunun altında kazanan orta direği bi- raz rahatlatma sözü verdi. Para politikalanyla işler iyi giderken şimdi mali politikalara yönel- mek doğru olur mu? Yeni politika zararb mı? Ekonominin bugünkü hızın- dan bir şey kaybetmezse Qin- ton mali politikalara fazla baş- vurmamayı yeğleyebilir. OECD, özel sektörde bir can- lanma başlamışken yeni mali politikalann olumsuz etkileri BANKflLAR NE FAİZ VERİVOR? fYÜzdı Zıraat ^sBankası Emlakbar* Akbank YapıKredı Vakıfcank Hatonk Pamutoank Garant) Türttıank Sümertenk Tütûnbank Etbank Imar Esbank >e*erbanfc Osmanlı TİB Egebank Rnansbank iktısat Dısbank Tansbank Oerrrbank KocAme Körfeztjank Interbank Marmara Arap-Turt !rr!pexbank TYTBank Tekstılbank Cıtıbank Tjrk-Sakura İST TL 5M0 55-56 58 55-58 55-58 57 57. 58 54 585- 60.5 5M0.5 57 60 51 59 58 50-53 60 59 56 5M1 57 56 56 54-57 49 43 60 57-59 50 60 59 55.5 45 üynM TL 70-72 66-66 69 66-68 66-68 68 68 68 65 70.5- 72.5 71-72 69 71 69 70 69 62-64 72 67 69 68-70 69 66 66 6&68 57 58 73 71 65-69 72.5 70 65i 51 S 3.5 1 2.5 1 1 2 3 3 1 2.5 3 4.5 3 4.5 3.75 4 1 2.5 3 43 4 1.5 4 3 3 2.5 2 7 45 7 6 4.5 3.5 1.58 BM 6 4 5 4 4 5 6 5 4 5 5 6.5 6 8 625 6İ5 4 65 6 9 8 43 63 6.5 7.5 7 L_*-5 9.5 6i 10 7 9.25 6 7?3 SnnM TL 71-73 68-70 48 68-70 68-70 70 70 70 68 71.5- 73i 74-75 70 75 70 72 70 68-70 73 73 70 73-7S 72 72 72 68-70 60 58 76 73 62-66 74i 71 62.5 54 $ 4 1.5 3 1.5 1.5 2.5 4 3.5 15 3 3.5 5 4 5.5 4.75 425 1.5 3.5 4 4.75 4.25 1.5 5 3İ 125 2.5 2.5 8 5 8 7 5 3.5 168 DM 7 5 5.5 5 5 5.5 6.5 6 4.5 5.5 6 7 7 95 7 725 5 7 6.5 925 8 5 7 7 7.5 7 55 10.5 8 11 8 5.5 65 723 î) 1 jndrVsMi Tl 73-75 69-72 73 69-72 69-72 74 74 78 69 78i 78-79 80 78 80 78 75 75-77 76 77 71 76-79 76 76 73 67-70 61 60 80 78 63-70 77 80 61 61 S 4.5 2 3.5 2 2 3 4İ 5 2 3.5 4 6 5 7 525 4.75 2 4 4.5 5 5 2 5.5 4 4 15 3 9 55 9 9 6 4 DM 7.5 5.5 6.5 5.5 5.5 6.5 7 7 5 6.5 7 8.5 8 11 75 775 5.5 7.25 7 9.5 8 5İ 7.5 7.5 7 7 6 11.5 8.5 12 10 10 6.5 - YATIRIM FONLARI 40BW1IW Kahlma belgesiadı işYatırım-1 lşYatırım-2 İşYatırım-3 işYatırım-4 lşYatınm-5 lşYatırım-6 interfon-1 lnterfon-2 lnterfon-3 lnterfon-4 interfon-5 İktısat Yat-2 İktısat Yat-3 iktisatYat-4 İkt. Atılım Fon Gar. Yaünm-1 Gar. Yatrım-2 Gar. Yabrım-3 Gar. Yabnm-4 Gar. Yatınm-5 EsbankFon 1 Esbank Fon 2 Esbank Fon 3 YKB Yatırım F. YKBSektörF YKBHİsseF. YKBKamuF YKBükıtF. YKBKarmaF. YKBDövizF. YKB Kapital F. YKBAktifF. VakıfFon-1 VakıfFon-2 VakıfFon-3 VakıfHısse Vakıf Dünya VakıfFon-6 Dış. Mavi Fon Bugün De$. 188.091 62.492 49.612 37.549 17.218 36.018 130.725 96.865 54.975 55.505 10.996 95.373 45.427 45.889 29660 144.364 54.030 35.629 19.751 18.477 141.628 47.165 34.546 123.568 100.297 98.384 98.487 85.895 97.586 46.110 34.302 32.565 96.689 233.971 43.872 25.710 37.717 26.937 83.910 Kablma beigesiadı Bugün 0.65 050 0.63 0.51 -0.03 0.64 0.66 0.70 0.62 0.68 0.66 0.67 0.67 0.67 Z32 0.69 0.71 0.73 1.14 0.90 0.56 0.54 0.65 0.69 0.65 1.56 0.66 0.65 0.69 0.70 0.68 -0.07 0.60 0.54 0.50 0.49 0.08 0.51 0.72 Dısbank Beyaz Dısbank Pembe TütünFon-1 Tûtûn Fon-2 Mitsui Fon-1 Mitsui Fon-2 Fınans Fon-2 FınansFon-3 Fınans Fon-4 Fınans Fon-5 Ziraat Fon-1 Ziraat Fon-2 Zir. Başak Fon Ziraat Fon-4 Halk Fon-1 Halk Fon-2 HalkFon-3 Pamuk Fon Pamuk Hisse Emlak Fon-1 Emlak Fon-2 Emlak invest Emlak Deniz F lmpexFon1 lmpexFon2 SümerFon Ege Fon-1 Ege Fon-2 Kalkınma Fon Demir Fon-1 Demir Fon-2 Tariş Forvi Tariş Fon-2 OrtakFon Türkbank Fon Net Fon Eti Fon TSKBUzmanF. Akfon 127.872 35.880 101.121 27.676 322.406 36.905 58.847 48.369 33.954 31.556 51.558 37.840 40.619 37.295 52.981 39.623 . 35.636 53.062 34.458 45561 34.447 13.427 43.001 45.814 34.604 34.644 33.085 14.254 36.737 34.361 17.340 38.408 15.874 29.956 29.189 30.294 30.118 14.148 15.135 0.76 0.95 0.63 0.63 0.60 0.57 0.70 0.68 0.49 0.69 0.55 0.59 0.58 0.57 0.76 0.72 0.69 0.66 0.66 0.68 0.66 -0.18 0.61 0.74 0.95 0.60 0.57 0.56 0.45 0.59 0.57 0.63 0.63 0.69 0.52 0.60 0.64 1.04 0.69 olabileceği yönünde bir uyanda bulundu. Son üç yıldır uygula- nan faiz indirirnleri çerçevesin- deki para politikalan en sonun- da meyvelerini vermeye baş- ladı. OECD'ye göre gereksiz mali önlemler, yeni dengesizlik- ler ve mali aşınlıklar yaratabilir ve 'dogmakta olan çocuğu öldürebilir.' Canlanma beklendıği gibi sü- rerse, 93'te dolar parlak bir yıl geçirecektir. Enflasyon ve faiz oranlan şu anda düşük. Can- lanma ve talep artışıyla birlikte enflasyonda bir kıpırdanma görülmeye başlanacak. Bu ne- denle, Amerikan Merkez Ban- kası (TOD) reeskont faizlerini canlanmaya zarar vermeyecek şekilde hafıf hafıf yükseltecek- tir. Dolann tarihin en düşük düzeylerine inmesinde faizlerin çok düşük olması başrolü oy- nadı. Şimdi işler tersinedönme- ye başladı. Mudze beklenmemeli Avrupa artık yüksek faizlere tahammül edemeyecek nokta- ya geldi. Almanya'nın yüksek faiz politikası AT ülkelerinin boğazını iyice sıkjyor. Bundan sonraki bekJenti Avrupa'da fa- izler inerken Amerika'da faizle- rin yükselmesi ve aradaki uçu- rumun kapanması. Ancak beklentiler eylülde 1. 38'e kadar inen dolar-mark paritesini 1.63'ün üzerine taşıdı bile. Dolann değer kazanması zaten bozuk olan dış ticaret dengesini olumsuz etkile- yecektir. Bu nedenle paritenin dalgalanarak 1.5-2 arasında seyretmesi bekJenebılır. Dolann bundan sonra akıldg tutulması gereken en önemli kozu bir kanşıklık olduğu za- man herkesin dolar saün al- ması. Özellikle eski Doğu Blo- ku ülkelerinde ve Yugoslavya'- da olaylann patlak vennesi do- lan aniden tırmandıracaktır. Bu yıl her şey dolann lehine gözüküyor, ama mucize artışlar beklenmemeli. MERKEZ BANKASIKURLARI CKti 1 ABD Dolan 1 Alman Markı lAvustralya Dolan 1 Avusturya Şiltni IBelçikaFrangı IDanimarkaKronu iFinMarkkası IFransızFrangı 1 HollandaFlorini 11sveç Kronu 1 isviçre Frangı 100ltalyanLıretı UaponYeni IKanadaDoları 1 Norveç Kronu ISteriin i^rabjstenRiyali DfiVİZ «4 8652.66 5282.45 5916.69 751.59 256.79 1362.88 1601.34 1546.91 4701.26 1205.01 5858.27 571.13 69.04 6768.89 1237.58 12953.03 2307.26 unş 8670.00 5293.04 5928.55 753.09 257.31 1365.61 1604.55 1550.01 4710.68 1207.42 5870.01 572.28 69.18 6782.45 1240.06 12978.99 2311.88 60CAJMÜS ffttTİF 8644.01 5277.17 5827.94 750.84 264.33 134925 1585.33 1545.36 • 4696.56 1192.96 5852.41 565.42 68.00 6667.36 1225.20 12940.08 2272.65 MTH 8696.01 5308.92 5946.34 755.35 258.08 1369.71 1609.36 1554.66 4724.81 1211.04 5887.62 573.99 69.39 6802.80 1243.78 13017.93 2318.82 DÜNYA BORŞALARI Afbrnn onsu: 330.00 dolar ABD Dolan: 1.6350 Alman Markı 125.00 Japon Yeni 1.50301 Sterlıni Petrolûn varili: 18.10 dolar MERKEZ BANKASI • Emisyon (4 Ocak) 36 265 • TL ImerbankIaızlerı.%6775 İşlem Hacmı 9.846 milyar Gecelık: % 40 Haftalık repo %63 Aylık repo: %66 SERBEST DÖVİZ CİNSİ ABDDolan Aünan Markı sviçre Frangı -ransız Frangı Hollanda Florini ngıliz Sterlıni S.Arab.Riyalı AvusfuryaŞtlıni 100ltal Lıreti AUŞ 8800 5345 5925 1560 4735 13150 2300 756 580 SATIŞ 8840 5380 5960 1585 4800 13250 2370 770 605 ALTIN CİNSİ AUŞ SATIŞ Cumrmnyet 625.000 632.000 Reşat 650.000 675 000 24ayaraltın 93.600 93 900 22ayarbılezik 83.900 92 800 ÇAPRAZKURLAR 1.6380 1.4624 11.5125 6.3488 5.4034 Ffe 5.5935 ffinrrıo> 1.8405 116.44 7.1806 1.4770 1515.00 125.33 1.2783 6.9916 3.7502 IMfc 1.4970» 19fc 1.1918» SM: 13669»! SM: 11850.73TL