Catalog

SAYFA CUMHURİYET 29 NİSAN 2004 PERŞEMBE 12 EKONOMİ 71122' 2 1 2 î 1Î33S 37849" 363 655 61232 •162C2 421S2 8 093İ63 155 44' 4950 2 375 1050 2190 26'500 3000 5250 6500 3-0C 6"5C 221C 12800 3900 7800 2-OC 108O0 18300 34250 13000 268 563 3003 5258 6 542 3688 6T9 2220 12 822 3309 246G 6550 3500 -90 •••0 1550 3—5 •900C 3825 2- OOC 2320 B50 '750 "90C 19"- 9700 '•50 620 2 925 28OC 1510 1C060 3X5 35000 3050 9300 280C 5-00 9'00 3-50 20 5O0 2250 1920 2'60 7800 3-50 885 000 14C0 560CC 18 'OC 6200 14-00 11300 4!75 3525 -060 •470 '66211' 3020 49- '99848 29C9S4 180633 630-44 2325554' •295 7-5 491300 423881 4293« 3692 852 61509 129922 1080105 28-430 ''505 TST 2S34 31B 3İ45 3213396 141594 11 518 51282 SC221 1195966 •5592 496123 520.849 465654 12463'4 93 4-1 " 6 490 3397325 3 34-22" 223439B 1C244 "1915 2564 991 3'5B4 829 34 82"9'0 S'565 306'8- 4 598.086 1-00 160 660 250 262313 •3CC369 45195 3321458 181124 6M14 509306 10843- zff&> FjBklrtı E<nns -Vnbaaı crîcsai rreâtDerr» !^* Esccrt Cjnpjer Esen Spor&yn E*jw>at Orl E<rer va Ort ^emı fadofinans FnonDnemKYv F«W*ç* SpaH f-flrft M/mvun FrensFfi K/ Rnars Yat. Ot Foro Otcısarı fngo P * 3da >enû 3a3î3sffî Seorttf jarantı Bankası Gararrtj Fakrcnrç Garjpofat Ort 3ecfclp«< Şemaş Sttbal Menkı> Değ GtatalYa Orl Gooö- V ea GûtaşÇfnento GSOrttts GSC Hobno nenı 3t/ıeşSflc*13 Hsca? kâş teGMVC Nas HoUfifl tttsSFn Kjr McYaOn htema tşBankas. Bı '380 23*0 2-5a -650 •5 000 2'-5 •860 2.900 265C 2250 520 1780 ua»2390 3 925 1-0 1560 209000 1*400 2.C8C 1530 60 500 •450 22T) 2270 82OC 115C 2050 3550 *«C 140C 1260 1240 •680 •5500 10.200 6'0 560 28 7 5 "3"0 5600 14"0 4 025 B90C 2 8-5 1150 '290 540 1480 2'00 2190 3 500 000 815 MC 520C lş 6ar*ası Ku ı i 335 ıXC OOC ş c iransal Kf şGMYO işmfir Vcataı >em, 2ocarr> •jpcnr Karthmı-Çi «jrsar DloncTı K*Dar: i az'c Kimasan K)ma KoçroOns KcryaÇ»rwntD KorJsa Safcana Dupcrrt Kı3za "'Stgtıvaen KrsaTKota Kui^rya Porseter Un* &tasa»ar Uü y ^ Logov sakrt UteKarjte M Y*naz Yat Ort ManSıÇrwto Marmans AJDnvvms «amansMart Martfai Maztar Zoru i-öü fYenii MazharZûrtuHcck^ UenderesTeksti UersaMen&jcat MertcGria Meıemteks UlAjr^AJ NHOS v -ottrc SetTunrr OharT^ffiöl Qt&3 P*saı »ettr- Pinaş -"YiyStı PtaSul PoMer "tavS«ti2 SiafSazartma sSnortSîg S*ancıHo*inglYsn<l Sarnc D a23rara Sartt-or Sersç K*1as".ç 5ria$ SooaSanayH SoMaş Scnme: c üament ŞfsTZxr TDffwD6ta/n TSK.B. - kaüfvrna Eank "aç'Strr-CV T aî^cnsen« -flk M T L / ' Z H Töaoı r ransa Kjr îssiıtar* *jf3ŞClC "2fc Tcjcra*1 -8=1 TofyanFr kjr "SKfi »a Ort Yen) "SK3 »s Ot S.Ş ^jrcasPetr» T^raş 2500 '610 3500 1"SC t "90 2800 10000 4 8=C 44O0 3 32-1 roo 3350 83 000 5300 1450 1-581 3300 6600 2130 4 » '"BOC 2340 1350 2CS3 19400 "eaö 5600 3125 3.650 6150 3 8"5 1260 39500 1490 5900 600 ım1 *6C &i0 630 "400 ' '"tj •2W 3 700 1250 •260 34-50 335C 1990 300 222C 6300 = 4JC 22"U 19"3 234C 2180 5500 5«0 2'"C 2S" Ç 5325 45« 11*0 54C 950 3850 3 9D0 4 525 4425 4400 103» ise: ro2550 680 *KC •460C 1250 5800 •330 3625 2850 •1-0 7100 2!5C 4 *25 1510 230 3250 125C i9C rsoo 2300 2K0 1470 322i 1-10 2525 1T0 6550 1520C 955C •Ü50 2370 T SOC 44 300 2400 •8*0 2850 2220 186C 1-0 129H 2_Q3Q 3^25 1 '40 155C 208000 1* IX 2J10 1480 53 500 4350 2230 2250 -30C •x2020 3575 •380 ı-jao 1220 1210 1660 1640C 'Û20C 590 550 2825 •jeo 5600 1460 4000 6950 2 8 T 5 112C 1260 1460 2 0^C 2130 810JM 5050 ^ 4 7 C •5-0 3500 1-60 1-5C 2-50 9900 4 "50 4275 36": 3650 3250 78000 5-5C 1430 1-500 4Ü25 32-5 6450 1960 '400 no232C 130C 2030 18500 2J80 n5,500 3125 3JÛ0 6050 3800 1230 39250 2325 1480 -90 2 "50 •360 530 ax "250 •160 123» 1210 1.220 34251 5J00 1J20 10 ııao 6200 8260 2120 3625 2,3'0 2-60 5450 535ü 2020 ÎJOO 5600 4500 H 600 900 4150 4JO3 44« 10 500 '640 850 2500 '840 14.300 1230 655C 1310 15"5 IX -ooo Î9X 3650 14T] 2J50 32"5 •240 480 16 "Ot 2290 3125 2020 1 480 32O0 •6TJ 2100 1750 650C "5000 3500 • ceo 2 510 2S500 "«50 45 500 252C 1S80 32"5 2 "25 2J2C 1,950 •34O0 2100 3950 1200 166C 220 COC '1500 2230 •530 5MC 4 4"5 2300 2320 84S0 ' 1"" 2T0 3675 1460 1420 1280 1260 1T0 -90 15SO0 10 50C 610 570 2 925 " .38C 5'50 1500 4125 3i00 2J75 1160 131C 1580 211C 2'90 8iaa» = 250 2 5T) 1620 3625 •a» 1920 2S50 10 500 4950 4425 33-^ 9850 j 45C 83000 6500 1520 1 7 9O0 4150 3325 6650 2-20 15-0 1-900 2JK 13K 2030 19400 2 450 900 5700 3225 3.925 5200 39": 1330 40000 İ250 '580 eoc 2625 1180 650C -C 750C 1200 13000 12 7 !! 129C 35250 5 450 2,020 820 2240 R 600 1.600 2^40 4U25 2360 2220 5650 5.5» 2150 3225 6.350 5225 122O0 98) 4600 4 475 45CC 103OO 16"0 880 2550 '880 14930 12S0 -CSC 1360 36"5 2B50 •200 7JOC 3300 4500 '520 2400 3 " c 1290 430 rsoo 2_3^ 3225 2210 •S'O 3300 l"40 2600 1-80 6800 1540C 965C '050 24-0 »m ım M"5C 2450 1820 3000 2220 1,850 •*o 13400 2.O10 3850 1180 1620 210000 11100 2D20 1480 60 OOC 4 425 2250 22T3 8000 •140 234£ 3 625 1430 1400 '23C 1220 16T) ro15900 10400 590 560 2850 1870 5600 148C 4 100 91100 1325 •150 1JOC m2130 2130 81000C 5200 2530 159C 35» 1-0 '8"0 2-=O 9900 4"5C 4330 S7X î^"5 80500 5150 '480 1-500 425 33OC 5550 2 0-0 '54(1 "90C 2330 13'0 2050 19 '00 242C 6"0 5650 3150 3700 6060 3800 1280 40000 3.00C 151G "90 2300 '380 63C 620 "J00 •ro 12JO0 1240 '•S0 34-50 5J5C 19-0 "90 2200 6500 8450 2240 3 6"5 2340 2200 5500 3400 2090 3l"5 6350 5225 11900 940 SS30 4 4-5 4425 •D.80C 1650 8"0 25C0 1B53 14500 12TJ 6"C0 1320 3650 2800 •150T ,Q6Q 2825 4 1"5 •500 2.360 3.35C 1 » 180 17400 2340 3225 2'10 ijoo 3250 •ro2450 1-60 5600 15.3C0 950C 2-8 422 182 •96 -0 56 ' "1 2-5 " 14 1623 r-B 33- 469 239 19' 085 385 048 253 2SS 32" -083 -0 56 4 88 36' ' -". -0 49 -Q 68 •0 69 236 •51 •060 -65 •96 328 4 8" 058 1E6 112 ' -4 0 *8 068 2"4 -0 61 '2C 124 143 112 •:oe •x 206 2 2" . -n 0-5 3 2ı 4 "4 2 0" -C:" '23 J 3 -" -129 "59 056 -043 296 -C49 - 55 1 14 089 ".9C ' 63 194 1=9 ' 2" -â4 114 1 2: -^ 30 •56 159 135 -vi ^180 •o-s • Cl l 25 •0 90 31" D50 132 •55 "32 369 1343 1325 '6 "1 '05 166 1 13 15T •060 196 ^58 3"^1 i"* -G~5 D58 1 T 3 1 "1 -^88 466 126 3 36 030 2 04 1 14 1 "4 ","8 343 204 07! 234 iî 7 112 •C5 CS6 -0 52 •057 241" 2" 833 "38 44 459 2 * '838 31-3 2,322 1965 1863 13151 2061 3387 1-53 1613 2126-13 T2-1 2109 154J «0046 4 414 2259 : 2 - 8 >7 0 1 149 2 041 35S6 148 14OE 1242 1225 ' 666 '5643 10 349 600 561 :8 7 4 •866 5604 14-3 4 0-0 912S 2 916 1142 1288 '5M 2-00 2-45 « i ; 000 5148 2515 1592 1555 1 - 9 1 858 2 "6" 10039 4-91 4340 3813 9-62 33-4 8C3'6 6223 1485 "606 4D6S 3302 6353 2035 152" 1--93 2.331 •32" 2068 '9*45 2411 390 5 561 3*63 3-67 5092 3868 '296 39699 30-8 150- "93 2"94 1 *13 63" 633 "348 1 '8' 12862 •241 •25e 3<722 535- 1381 "99 2203 6406 93-5 23C" 3^81 1336 5532 5429 21-5 3-2C 5-55 4948 1'541 946 4 531 4 419 44İ8 10-4- 1&5" 86* -51' 1856 145C" •266 6764 1333 3820 2J9-" •165 "065 2S45 4 1"0 •496 237' 3456 12« 480 ı"403 2336 3*88 2127 •521 3235 1593 24S- •7 57 6600 15223 9 55' 130423 553586 1C 892.621 -6.297 15S86Ü59 224158 445044 11-0143 842 — '40942 1322-26 4 802233 696"4 52.053 473720 9062060 7 0394 5264'06 268553 254153 12199 18.869270 92276 " 6 3 9 5 5 6 5 3 " 54 34" 13*36" 31*292 T 51969 "2 424 406J-S33 9223-0 27366- 2543-18 -5367 '59161 465463 2-4"15 224 D 7 6 101 OJ- 31386 425 433 •0 3Ö5245 463 58' "6062" ' 544-5" •4 -69 "85 496'9- 264"6 — 355 55-C 38 4-2-09 863 -40 3"53400 996644i 1110* 23010313 •21845 9-301 303575 319006 63213556 313223 162 £*5 34 3S3 1.6-3-86 531-12 53J68 58132 145118 23136*19 262 086 45'34" 8'845 196132 835 4^0 3-32252 4*534 97827 96S10C •1282 64 943 41-1-6 -6.S-1 52261 1661 "58 •01626 333'1 2"8-96 10-3 544 '6 440 53C3C3 •99633 103465 2933296 •269393 -1334 •25-9-12 3159-66 163163" 33 928 57196 383-14 1*6 928 3 "24 r o 16826 33136 10 451515 139013 2* -r 22-İ-" 252-226 41 7 13 4 068 * i * 564 33" 4 596 8*1 58S336 102 563 29 "1-396 *1599"4 2S"4i0 5854-9 •-^56- 3"6 "84 19 524 205085 12-603 200 606 4-3'H 473086 66U538 245820 6*9366 148'12 1--54 •62,6*- 2636514 8C1 36- 593 032 13241 388 8'2 61240 "33029 6632033 398 6C1 149 605 421563 176669 •20341 52-75 285336 15 8'5 658 12416162 IMF politikalarını eleştiren Stiglitz Türkiye ekonomisini de değerlendirdi: TL'niz fazla değerli Konuşan Stiglitz olunca... ÖZLEM YÜZAK O, aslında bır "komünist". tlkgençlik yıllarından beri yoksulun yanında mücadele veriyor, toplumsal adalet, eşıtlik ıçin savaşıyor. O, aynı ', zamanda dünyanın yaşayan en ı>ı iktisatçısı olarak tanım- I lanıyor. Nobel ekonomi ödü- I lü sahibi. Dünya Bankası'nııı 1 eskı başekonomisti, BiD CKn- ton dönemının ekonomi da- ] nışmanı... Evet, Joseph Stig- ; Ktz dün Istanbul'daydı. "Kû- îreseileşme:Beklentiler ve Ha- I yalKınkhkJan"başhklıbır konferans verdı. Hürriyet ve j Akbank'ın sponsorluğunda j düzenlenen bu konferansın j 1000'eyakınızleyıcısi vardı. ' 500 dolar ödemek suretiyle Stiglitz'in IMF'yi, Amerikan • sistetnini yerden yere vurma- j sını dinlediler. Şırketlenn üst düzey yönetıcilenne, banka- lann, fınans kurıımlannın ge- nel müdürlerine küreselleş- mede oyunun lcurallannı ken- dı istediği gibi belırleyen ABD'nin çıfte standartlannı ve aslında bugün yaşananla- nn bir "astem" sorunu sonu- cu oluştuğunu anlattı. Stig- litz'ın konuşması aslında; Cumhunyet gazetesinin yıllar boyu ısrarla \ r urguladığı. Uru- guay görüşmelerinin yanlışlı- ğı, DTÖ (Dünya Ticaret Ör- gütü) anlaşmalannın tek ta- raflılığı, IMF'nın dayattığı koşullar ve sosyal boyutun eksık olması gibi konuların bır bütünü... Sanınm bu söz- ler, sıstemın ıçınden gelen bi- ri tarafından söylenınce bu denlı ses getınyor. Stiglitz, konferans öncesınde dar kap- samlı bir öğle yemeğınde kendısıyle yaptığımız sohbet- te ABD'yı kendi çıkarlan doğrultusunda tüm dünyaya empoze etmeye çahştığı poh- tikalanndan vazgeçırmenın zor olduğunu, ancak dünya- nın artık bu gerçeğı görmeye başladığını ve olumlu olan yönün bu olduğunu söyledı. Stiglitz. şu sıralar bır sıvil toplum kuruluşunda, küresel- leşmenin yeniden yapılandı- nlması konusunda çahşıyor • Türk ekonomisinin çalkantılı yıllar geçirdiğini dile getiren Dünya Bankası'nın eski başekonomisti Prof. Dr. Joseph Stiglitz, olumlu adımlar atıldığını ancak büyümenin çok küçük olabileceğini dile getirdi. DEDİĞİMİYAP, YAPTIĞIMI YAPMA Stiglitz, ENIF'ye rağ- men sermaye kontro- lü uygulayan Malez- ya'un çok başanh ol- duğunu sö\ ledi. ABD'nin kendisinin uygulamadığı şe> leri başka ülkekre önerdi- ğini anlatan Stiglitz. "Biz kendi ülkernizde ısrarla sos>al güvenlik sisteminin özelkştirü- mesine karşı çıktık. çünkü bu sisteme olan güveni sarsacak \e yaşhlann gelirkri dü- şecekti. Ama diğer ül- kelerde sosyal güven- tik sisteminin özelleş- tirilmesi destekle- niyor. Çünkü bundan çıkan olan dış grup- lar var. \e yaşhlar düşünülmüyor" drye konuştu. (AA) BAŞAKSEZEN Nobel ödüllü, Dünya Bankası'nın esb başekonomisti Prof. Dr. Joseph Stiglitz, "Fazla değerlibir parabirimi- nizvarsabirvümekçokzor" dedi. Tür- kiye ekonomısınde ıki üç yıldır bazı olumlu gelışmeler olduğunu söyleyen Stiglitz, TL'deki aşın değerlenmenin endışe \enci olduğunu da vurguladı Bül CBnton dönemınde ABD Eko- nomı Danışmanlan Konseyı başkan- lığı da yapan Stiglitz. "Küreselleşme: Beklentiler ve Hayal Kınklüdan" ko- nulu bir konferans verdi. Hisarcıklıoğlu, Almanyadanhükümeti uyardı Öncelikekonomiolmalı HACER BOYAaOĞLU KÖLN/DUSSELDORF TOBB Başkanı Rifat Hisarcıklı- oğlu, hükürnetın artık önceliğinin ekonomi olması gerektiğini söyle- di. Türkıye'nın AB sürecınde loko- motifinin Almanya olacağını da dile getıren Hisarcıklıoğlu, Cum- hurbaşkanı Ahmet Necdet Se- zer'in ışadamlanyla olan ilışkile- rine de değindi. Hisarcıklıoğlu, "Cumhurbaşkanı v^pûğı zh-aret- lerde o ülkedeki işadamlanyla bir araya geüyor. Ama daha fazlasını ister miyiz?.. Yaparsa memnun oluruz" dedı. "Bizim işadamlan olaraktek is- teğimiz rakiplerimizle av nı saha- da oynayabilmek. Ekonomi, Tür- khe'nin birincil gündem maddesi olma>ı sürdürmelLTOBB'nin AB sürecini destekkme nedeni de dö- nüşümü daha az maliyetle gerçek- leştinnesidir'" dıyen Hisarcıklıoğ- lu, gazetecüerin çeşıtli konularda sorulannı yanıtladı. Hisarcıklıoğlu, bır soru üzerine, ışadamlannın AB ülkelenne vı- zeyle ginp çıkmalannı eleştirdi. Malın serbest dolaştığı bır yerde malın sahibınin serbest dolaşma- masının mümkün olamayacağını belırten Hisarcıklıoğlu, "Bu yön- de deçahşmalannuz> ar. Konunun üzerine gidiyonız'' dıye konuştu. Başbakan Recep Tayyip Erdo- ğan'ın yurtdışı gezilerinin eleştiri konusu yapümasına da değinen Hisarcıklıoğlu, bu gezilerin yapıl- dığı ülkelere Türkiye'nin yaptığı ıhracatın geçen yıl yüzde 100 art- rığını kaydetti. Konferansta, Türk ekonomısıne ilişkin değerlendırmelerde de bulu- nan Stiglitz, Türk ekonomisinin son derece ınişlı çıkışlı olduğunu, bu du- rumun bir tahmın yapmayı zorlaştır- dığını ifade etti. Türkiye'ye aşın sermaye gırişı ol- ması halınde, bunun vergilendınlme- sınin makul olacağını söyleyen Stig- litz, özelleştirmeyle ılgıli bır soru üze- rine de "Devlet birimlerinin özeüeşti- rilmesinde zamanlama\'a dikkat edil- mesi gerek. OzeUikle elektrik ve su gi- bi kamu hizmeüerinde dikkadi olun- ması gerekryor" dedi. Bir özelleştırmenın kötü bır zamanda yapıhyorsa iyi olarak rutelendrrilemeyece- ğini dile getıren Stiglitz, "Örnegin Tetekom özeOeşti- rilirken prvusaa alt se\iye>e inmişse, nrsat kaçnuşsa çı- kacak ilk finaü yakalamak lazun. Zararda olan Tele- kom'u özetteştirirseniz iyi- dir. Ama kârlı bir Tele- kom'u özelleştirirseniz ve- rimlüik arüşı olmaz" şek- lınde konuştu. Büyüme, ıstıhdam ve fı- yat ıstikranru gözeten Mer- kez Bankası polıtıkalannın çok daha doğru olacağını ıfade eden Stiglitz, "Yahnz- ca fiyatistikrannı gözetmek doğru degü" sözlenyle de merkez bankalannı eleştir- di. IMF'nın görüşlennin ol- duğu gıbı uygulandığı yer- lerde sorunlar çıktığını be- lırten Stiglitz, ".\rjantinkü- reseUeşme ve reformun mo- dern ögrencisi olarak göste- rilhordu. 100 üzerinden 100 alan bir ögrenciydi. Hatta VYashington'a davet edilip ö\ülnıüştü. ama kriz çıkın- ca bir kenara aüldT dedi. Dığer ülkelerin de "100 üzerinden 100 alan öğrenci- lerin başuıa bunlar gelirse biz bu okula gitmekisteme- yiz" demeye başladıklannı belırten Stiglitz, böylece IMF de dahıl uluslararası finans kuruluşlanna olan güvensızlığın giderek arttı- ğını söyledı. Avrupah inekler şansh A\Tupa'da ıneklere günde 2 dolarhk sübvansıyon uy- gulanmasına karşın Dünya Bankası'nın yoksulluk standardının günde 3 dolar olduğunu söyleyen Stiglitz, "Avnıpa'da inek ounak ge- Hşmekte olan bir ülkede \it- tandaş obnaktan daha iyi" dıye konuştu. Stiglitz geliş- miş ülkelenn kendi çiftçisi- ne uyguladığı süb\ansiyon- lan da eleştirdi. MBKEZ BANI CM i \BD Dolar 1 A^TistraKaDolan 1 Danımaıka Kronu 1 lngılız Sterlmı 11« ıçre Frangı 1 !s\eç faonu 1 Japon \ enı 1 Kanada Dolan 1 KuMjjtDınan 1 Norveç lüonu 1 Sud \ıt Rıvalı lEuro 1 > enı Israıl Şekelı (AS1KURLARI ofivlz AUŞ i 4 1 ^ % 1.U3M19 226.92" 2.532.910 1 088.-40 1S4JIM 12.9-1 1 04".8 7 9 4."1.56- 205321 379.332 1.688 624 SATTŞ 1 42513" 1.U43^OO 228.044 2,546.150 1.095.-53 186.222 13.U5" 1 052,616 4.834,414 206,-06 380,016 1.6%r68 aıiUN2004 EFUTİF AUŞ 1.41-30? 1.U31.651 226.-68 2.531.13' 1.087.10- 1S4P5 12.923 1.044 002 4,699.993 205.1- 3-6.48" 1,681 .442 300.-14 SATIŞ 1 42\2-5 1 049.459 228.569 2.549,969 l,W-.?9- 186.65U 13.101 1.056.6İ6 4.906.930 20-.181 382.866 1.609.315 316 l"ö ÇAPRAZKURLAR 1 ABD Dokn bnçrs Frîiu) 1 •3661 6İ494 •3006 •5525 10915 •3539 8894: 3 "502 ttncf D- 3 3322 W0 Ontın NomçKMi 1 '906 UDDolm S E B B E 8 T P İ T O S H AUŞ 1'151X0 610 '583XC kıgizSMın î 510 000 IsvıçrG Ffsn? 13SC 'X0 24»»aA«n İOOGHC CımAta "1E300000 tftHII F1İZLE1 SATIŞ 142000 1586 XC 25KDOC KOCO •S100İ10C :* oococc roo22 4C Desa halka açılıyor Ekonomi Servisi - Desa Den, 29-30 Nısan ta- nhlennde halka arz edılecek. tş Yatınm lıderlı- ğindekı konsorsıyum aracıhğıyla Desa'nın yüz- de 30 oramndakı hıssesinin halka arzı, 2 bın 800 üra sabit fiyatla talep toplama yöntemıyle yapı- lacak. Arzm gerçekİeşmesıyle, şirketın 20 tnl- yon 300 mılyar lıra olan mevcut ödenmış ser- mayesı 25 trilyon 375 mılyar liraya çıkacak. Halka arza katılmak ısteyen kurumsal ve bi- reysel yatınmcılar, konsorsıyum lıden ıle üye- lerin genel müdürlük ve şubelenne başvurabı- lecek. Iş Yatınm taraftndan tahsıs edılen "0 212 350 22 22" numaralı telefondan mesaı saatlen içinde Desa ve halka arzla ılgıli bilgı alabilecek tfeseAdı T ı A Efccncr Ş&t3& ~ıft Hîı3 '• r>iar w -saş ü^Seıamiı LJk» G*öa I^TSTT" ı'ts'ii L/ıal T arrr ^rjı l<"vç Jrıenıo jakıf taı y- • akKc "etetı Vanet YactKf9oFr Kr îap ^-rro K.ara 1 / 3W K t apı <reö İccrta vapıfred) • C >en v ap Kredı ^a 3fl v ac< ıs *S°Ğ 3an\ vataş rajıcsar -*otar>g vı^sa Zcrh.£neo Öncefct lüpantş 15-5 "S5C 1910 -000 1120 5J5C 1-20 690 •290 1 M 265C 560C 2 525 2330 16CC 192C 4"50 2600 37-5 3"C • 419 1560 •400 3"S0 3 625 38-50 '390 43CO En Dûşûk 'M "850 1 360 -6S0C 1100 5T0 5300 1-5C -O0 12"0 •930 2600 560C 2 42t 23'0 •580 •80C 165C 2650 3525 950 1390 1350 '000 35-5 3"25C 138C -62! 2. ULUSAL PAZAR $M Mensucai 3mk Me^sucat >err Boyasaı GedhVat On S f Mat^ac-ıc lYanıi Latarge Asiar îmerto UegesBoya Hetmtv P«rok£TFt TLTOn SortriK ParnuML Tjnteks •'atm Fr v ? :rt 6-0C 182C 1-50 "50 4500 6-03 2525 890 3-0 16-00 "*!£ 1 82C 1890 1*T0 1340 500 2250 3 5"5 Cözaltı Pazarı Aûare Ewırom»ank Dcosaı EgıöMvo 5 o r w r ^ Rao teorcrı* fa«s E« •** '180 1370 510 1110 4 750 •soo 1"5C -30 4600 "900 2 4-- S6C 640 1-600 "45 •32C 185C 11000 •330 490 2'8C 315C 1-0 1260 5-0 140C 4500 En Yûksefc 4 6"= •000 •970 "3CC 1 '"o "100 5.150 •8-t! "5C 1320 1960 2 525 590C 2560 1!-[; 1630 •330 4—- 30-5 3B00 980 •440 1150 30-5 37 X 39000 1400 5CCC 3300 2tf0 "^10 7-C 465C 3-00 2650 !9C B8C •8200 ™0 •940 2C10 •2-K 1390 520 2280 3£6C 130C 1370 540 1430 5000 DeğMm Kaparnş 4 525 "X0 1 380 *6 9X 1 1*D "000 3X150 •360 "2C 1290 •940 2525 550C 219C 2350 1600 •860 4-25 3025 3-25 9T3 '390 138C 3J325 3600 38250 138C 46S ""30 ' 870 1770 -40 4"TX aToo 2500 860 650 •8IX 7 40 •850 1930 •120C 1380 490 2230 345C 12SC 1320 540 '41C 500C \ •09 -C 63 * â7 J3 5S 415 294 •58 6*1 43= -"•34 •39 096 363 -S» •5 35 132 2-06 143 482 -069 ••29 -0-2 '02 •4 9- 2.75 114 •263 21- -099 3"T -2 30 •65 212 -42" 299 2X -189 C50 533 365 588. 526 AgıHdı OtFıy. 1603 " 586 153- 15^"1 '115 6390 6055 1B06 729 '291 •346 2606 5635 2509 23-2 1607 l!7ı 2858 3-05 369 1110 '390 32= 3629 38061 1388 4365 "385 1816 n741 4553 6289 8-1 953 18535 "50 1 86" 19=3 1'56 T •3-1 503 2224 3 526 1250 '325 533 1J05 H 3 3 7 tştem Hscını 502953 339655 15396 "5209 2-6 739 İ39643 1321" 759 914 050 1216365 48025 "5624 22235 69358 3" 392 119 7T 5 •003364 29T 06 '146C-3S0 3 56" 838 19 "2 5 0 " K 50 456 380623 1328825- 196-3- •02«; S l 22350 35'-41 --IS5- 28 01' 15440 •49735 14*51 1020 X 7 T 6 * •-2 4J- 85 04- 16SE2 356 595 33" 669 "51 8*5 3*395 75286 168-53 149863 •3CS93 5-504 24 395 4'8 59" •08 032 3009 EKONOMÎYEBAKIŞ TANER BERKSOY Döviz Piyasasında Düzeltme Nisan ayı mali piyasalarda fırtınalı geçiyor. Fi- nansal fiyatlar yukarıya doğaı hareketlendi. Faiz- de de sınırlı yukanya doğru bir hareket var ama başı döviz kuru çekiyor. Ay başından bu yana dö- viz piyasasında, dozu gittikçe artan bir asabiyet gözleniyor. Kuryükseliyor. Türk Lirası değer kay- bediyor. Burada iç ıçe girmış ikı süreç var. Birtanesi dö- viz kurunda bir yılı aşkın süredır egemen olan düş- me eğilimini tersine çeviren etkenlerin başlattığı yükselme egilimi. Bu ilk ivme. Kurda düşme eği- limi başlayınca, bunun hızla kendisini besleyen bir karakter kazanması da ikinci süreci oluşturuyor. Büyük ölçüde beklentilerin ve spekülatif pozisyon seçimlerinin sürüklediği bir süreç bu ve ilk ivme- yi hızlandınp görece daha ısrarlı hale getiriyor. • • • İlk ivmeyle yükselen döviz kuru, daha da yük- seleceği beklentisini kışkırtarak döviz talebini bes- liyor. Aslında bu bir çelişki. Kitaba göre, yükselen döviz fıyatının talep edilen döviz miktannı törpü- lemesi gerekiyor. Ama yaşam her zaman kitaba uymuyor. Döviz piyasası gibi spekülasyona açık ortamlarda bu tür uyumsuzluk daha da belirgin. Hareketlenen döviz fiyatı, spekülatif pozisyonla- ra yön değiştirtip, doğrudan talebi genişleterek yükselen fiyata rağmen, talep edilen döviz mik- tannı arttınyor. Benzer bir süreç döviz piyasasının arz yönün- de de yaşanıyor. Döviz kurunun daha da yükse- leceği beklentisi egemen olunca, kimse elindeki dövizi satmaya yanaşmıyor. Uzun süredir devam eden liraya dönüş egiliminin beslediğı döviz arz fazlası, beklentilerdeki dönüş nedeniyle, azalıyor ve döviz arzı hız kesiyor. Bu da piyasa mantığı ile çelişen bır durum. İlk ivmeyle yükselen döviz fi- yatının normalde arz edilen döviz miktannı arttır- ması gerekiyor. Kıtap böyle söylüyor. Ama spe- külatif güdüler tersini yaptınyor. Fiyat yükselirken arz edilen döviz miktan daralıyor. Böylece uzun süredir arzm aktıf belirleyici oldu- ğu döviz piyasası, talebin ön aldığı bir piyasaya dönüşüyor. Talebin peşine takılan fiyat, yani dö- viz kuru da yükseliyor. Döviz piyasasında olan bitenı kavrayabilmek, başlayan sürecın nereye ulaşabıleceğini görebil- mek içın, ilk ıvmeyı yaratan etkeni beliıieyip ardın- dan gelen beklenti dönüşünün gücünü kestirme- miz gerekiyor. Kısacası, olayı anlamak için, bize bir tetikleyici bir de sürükleyici gerekiyor. • • • Olağan koşullarda piyasa fiyatı piyasa büyük- lüklerine göre belırlenir ve değişir. Döviz kurunun da böyle belirlenip değişmesi gerekir. Başka bir deyişle piyasa büyüklüklerinin farklılaşması kurun yükselmesi için bir tetikleyici işlevi görebilir. Döviz piyasasında piyasa büyüklüklerinin talep tarafını döviz ödemeleri ve ekonomi dışına çıkan döviz büyüklüklen oluşturuyor. Arz tarafında ise döviz kazançlan ve ekonomi dışından gelen dö- viz girişleri var. ödeme ve çıkışlar toplamı, ka- zanç ve ginşlerin toplamından büyükse, talep ar- zı aşacağı ıçin, fiyat yani döviz kuru yükselir. Son dönemde döviz piyasasında, piyasa bü- yüklükleri arasında böyle bir dengesizlik olasılı- ğının arttığını gösteren gelişmeler var. Son veri- ler, bir yandan döviz harcamaları (ithalat) hızla ar- tarken bir taraftan da döviz girişlerinin (özellikle net hata ve noksan kalemınin) azalmaya başla- dığı izlenimini veriyor. Yani, son aylarda döviz ta- lebi hızla artarken döviz arzı aynı hızda büyümü- yor. Döviz kurundaki yükselışte bu farklılaşma- nın katkısı var. Bunu bir tetikleyici olarak düşün- mek mümkün. Ancak, iyimserlığin devam ettiğı bir ortamda, yı- lın hemen başında ortaya çıkan bu egilimlerin ka- lıcı bir risk olarak algılanıp iskonto edileceğini dü- şünmek pek gerçekçi olmaz. Piyasa büyüklükle- ri arasındaki farklılaşmanın etkisini abartan, kur yükselışine süreklilik boyutu katan bir başka et- ken olması gerekiyor. Bu etken, döviz piyasasın- da uzun süredir devam eden beklentilerin kınlmış olmasıdır. Geleceği doğru kestirebilmek için, bu beklenti kırılmasını doğru okumak gerekir. Bunun karam- sariık yönünde genel bir kırılmanın yansıması ol- duğunu düşünürsek, bu sürecin bir kriz üretme olasılığının yüksek olduğuna hükmetmemiz gere- kir. Bu okuma doğru olmaz. Döviz piyasasında piyasa büyüklüklen arasın- da bir farklılaşma olabileceği izleniminden kay- naklanan beklenti kınlması, piyasada uzun süre- dir ters yönde süregelen bir anomalinin düzeltil- mesi, yani beklentilerin daha gerçekçi bir yöne devinmesi anlamına geliyor. Olan biteni abartıp kriz beklentisi üretimine soyunmanın anlamı yok. YATIRIM FONUVRI 28 NİSAN 2004 Fontafc DOnküFryat Gûn, Fartı FonAdı Dûnkû rıyat GCr Fark Foo A* Oûnkü Ryat Oün. Fart Fon M ı Ounkü Ryat Gûn. Fafk ftm »dı Dunkû Ryat Gun. Farfc ATİPİFONLAR Değsken Fottoi tevCTSnottaAOeûFoo 11838 Başkent MenkuHAj Tıp« Deû Fcn 10 509 Dencöank (A) De§- Fon 102289 SarkoMaı^rS.Fofi 20668 NuralMen (AlDeğFon 4~D 615 HSBCBankAC» Fcr -282-1308 T«sW Meti A, Deg Fon 23443 Is.cteHa SooraADeg Fon '3008 Gooa Mer 1A1 Deg Fon *4-62159 054% •028% -085% o Gooa Mer 1A1 Deg Aca-ıAlDegFon Garan- Me-IAıDe^ Fcr Ker'ı'a'AıC» : =r Şekeraar< Aıjsc ; c MaMer AıD«4 Fcr A t > : i A D § ' F a ıt a ı e § Oyakv a'K.'W.ıDeC;Foıı Me«sa¥ 3tıAlDe« Fon «igıank A, Değ" Fo- KalkınnaYa' tA,De^ Fon KoçoarnAıDk Fcr Bayr*MerıAı3e« Fcr F,nars *at Aı DeÇ Fcr At A B K M -07164 34 747 6'83 'W32~ -"5245 34991 53'962 M290 22 943 58"'7 9T3-86 -21421 39 992 •0 95*- •0 98S •100% -106% -106% -11 3fc -1 15% -1 1 7 * 1 23*- •25% -*29% 145% •161* -158*. -168*: Endeks Fonlan feBarııAıJ-Mal Enc Foı 13 415 -1 65% uenaar» M L* X £-<3 Fcr 14 423 ' 90% (şBank.Ai Met-MaK. End Fon 1 3 609 -' 32% Akbar» Aı U30 ird Fon '2580-199u IşBariAiU30F.no Fon "0*48 -205* Ovakoafik A, LGO Eic Fcr 18 033 -2 C7% KoçoankA b X t x ! Fo- 66530" 208% HSBC Y3I Aj U3C Enc Fc 2' 598 -2' 5% AHaMen A) U30 &XJ For '.0.399 -215% YanKredıYSlAlJSOEnd Fon 11759 -218% AtaiA)LQ0FjxiRxı 15614-224% GlttbaiMenıAJUIOOEnoFon 9987-224% GarartB»(A)U30End For 8*13 229> Vakıfbar» Aı UX End Fon 89 293 -2 35% DışYa-n-ıAllMKB 1)30E-<j Rm'3 648-2371 * B k A " k E d F 5998 F'ârsV Aı AKbank A Ka-a Fon Dışba-* 1 Kana Fon K şK Eczac sası A, D^ -on TSKB üı De4 Fcr <a.kınma Ba.Mf1 ! Det Fcr Z-aatYa: \\>& rr Akba-ıkıA|Deû_Fon Aoank A Dej Fon Hak Men A) Deû For işYarnr A'DegFon I ş B a n s A ı D İ V Afcr •wo6-rkiA'DetJışKenFer-2 552 " 74% " " ••-••" ijioy -' li\ T * ' 6 8 -17B*: 23 534 '80*: 1 3İ5134 -'85% 4' 566 * 92^ 27 511 -196* 390 34* 2 00^ 661515 -2 03% 36285i -2*5% 1976977 -2 23* 4592 615 -225% 36 MS -2 36% 22715 490 -2 46% 54 212 -2 53*, 407 7 89 -2 54»t •98 853 2 62% 1W32 -27'% 8 396 995 -2 86* •0 425 2 89I>. 999- 292% •> 12968 -297=hj 15-19525 -2 98lı 32 521 -321% 31 110 -325% 15915 339% 25'0'9 -3 81% 14 435 779-3 84% ş a A l B 1 0 şBank A "ekrc End Fon rteseFodlan YKB ıA| Hsse Fonu HSBCYa» AlHss«Fo- Den ıba* A h*sse Fon Koçoar<A)Hssefon. "«stılbank ,A) hısse Fonu ksa*Yat AlHsse: cr- Aıoan< Aı Hısse Fom. ış3ankA)HsseFonü Ab-rtıA, Hsse Fonu TSKBA/Hıssec or Tet-Ya-.IAI Hısse For. MaMer 1Â1 HsseFoıu Gea* Ya' > Hsse Fonu K Y A H ^ I ş B a n s A ı D İ V «WbarkıAıDeĞ c on "arJW»-« Al Değ For &şoapk A, Deö Fön fap<-ea Ya-f AOecl c -yp A l SMle Mer Al O Fon Ya* -IT Fmrs IA1 Det Fc<- TabYa* A Dei ~-v F'ra-ssa.^ Aı DeÇ Fo" Arado.carKAlÖec Fon Es «fe'kjl A De9 f or BarnEu-opa AJ TÎD Deö F Garart BâMAı Deû Fo- E(gınMer AıOeiFcr Koç v at lAıDeofor Tufosn va* lAıDeö FonT ac«-Ve-,A C«9 Fon Zıraa-Bar A DeÇ -an 2 5998 -287% "3861 169% '98326-'83% 49 600 •* 86% 22'524 2 00% 897 626 211*- 1508* -220\ 3"3425 -2 34% 12282*68 -252% •6 310-2 55'' "4 798 -2 55% 13942 -257% 29797 -263% 24 292 -2 66* 17900 -268% 19273-270% 824 087 -2 73% 127113-3.03% FnansoankAı Hsse Fcr 16284 -303% Bsr Mer Değ (Aj Hsse For 13417-383% Karma Fonlan AtaYatAıKatnaFon 6040,769 -0^2% ^ 34 590-065% 5797,297 * 0*% 10437 477-107% 147252 -116% 917657-149% at AjKanTBFor 361 424-1 56% Ba-,ınoifM«TA(Kar-aFon 36688 --61% TacnwMefi(AjKa-aFon 337*94-163% Evgın Men Aj iCarma Fcr 201 753 -1 84% Koçbank Al Ka^a Fon 24 343 •"92% >3 326 " 9 3 ^ 28 732 -1 96% 66 423 828 -21'% feıa 84305-2*3% GarantBa- AıKarmaFor 12 064,259 -2'8% lşBan«Aı<amıaKun'Fon 281"6-224« AonAmroYatA Ka-aFjn -^533 -244"* ı'aMbankA,to~aFon "6€G'3 256% Gtooal Men Aj Karna ^or 23 436 2 63% Ged» Ya; A1 Kama Fon 20T 883 -3 0'"* 2jraatBar AjKarTra-cr 23086-33'% Seköf Fonlan AxDar« Aı Imatela; Sek Fonu 18 48" -2 40% Akbark lAı Malı Ku S« Fcnu 23 523 -2 65* GarartıBİ A lr-aatS*.Foraj31 3513-2B8% AoaMAiTsn.xSen.Forj 1539" -3 0* % 3aran- Bar AıWa«Se».FoM 27 3'1 -333% Istırak Foniar Akbank A SaS Hol Iştıratı Fonj 21 i45 -236^ ş Bar* Al istıtak Foru 8 351 238 -2 82% KoçYat |AıV*Ftnj 99798-300% BTİFİFONLAB Değışken Fonian '. lâl Detjışksn For 11207 IsYatırrB'De^ Fon Vakrtaik BıDeÇ For Z'aaYa- BıDeŞ r or Gedık Ya- |B| Def Fonu 'it) ¥at lî Deû For M B O FG o b a B Ziraat Ban ıB Deö ^on fo-Ya: (BıDeÇ Fcr Inerv at 1B1 Dejj Fon tekfima Bar ID Deg YKBBDâ F ı Deâ Fo^ KamaFontan Iş BarmB Kar-2 For ÜM Fonlan HanYa-JBlükı'Frr Fırais YaîiB L<-Fon DenııOarK ıB L<* For TSKBıB L<*Fon AbarkıB *3i2'3 -225^ 34 2"0 86" -0 2"+ 158" 56' -028*- 561802 -0 30% 25308" -B32S "2 8*0 -0 39^4 30 364 567 -0«% 'S4 316 -0i"% •"984 -059% 8808 7^1 -0 59*« «153 925 -0"4* 244 504 ^94% 14 338 -06% •7 628 0 04% *5 2r 004% 19058* 0 34% "98201 004=* 1137 73- C04% 13339 303% 4 "'5 " 2 0 33* 15362489 003% 470 622 003% 38'25 380 3 03% 2'467 0 03% "S-e 003% *4'33 228 0 02% 25540 0 02% 47 6'1 002% 124*09 0 50081 002 0 02% 001% 0%14 87* 0 0*% a a l j AKYat Al Hsse Fcr- Oy-ttt-annAj Hsse For i Y ' A H ^ Ekncte 1B1 Deö For, TeKfeiba-k B DeJ for Ecıacıbaş 16 Deg Fcr Pamukbank Bı De§ For '«stiDank EıDeS Fo" A.ia Mer ıBl De§ fon =s Menku 19ı Deû Fcr E: Men Bı 3e« Fcr HaltoankıB DerJ -or KoçbaıkıBıDet rcr E c ş A Fınansba-ıkA,Kar-aFon 1 J)02% i -0 04% -0 06% , - - ^ - •• "007% Nı/ol Men KP, %I Tıp, Oeg For 21 485 -0 07% — • " • —- ~" <ı 08% I -013% 014% •252 792 486120 22196 20"86 548 3 833 410 476 535 1504- 36 596 7 4*8492 5962180 0.10% 005% 003% 0 02% -001% e ^ TSKBBıDe«Fcr HSBC Yat ıBl Değ Fon Atank Bı Deö Fon TebYat ıBiDetjFor Gararü Ban ıBj Değ Fon AbnArroYatfoDeğFor A*bank(BIOe$For Fınansbank (BI De4 Fcr AtaYatlBIDeğ Fön 6 (svıcfeHay SoortaBDeğ ; or '2 "90 Iş Barx BI Değ Fon '5 857 352 Dışbank ıBl Det} c or ' 5 ^ 3 1837027 409 410 55134* 207 278 21 189 329 305984 3013' 11 469 460 344 2 90 -0-4% -015% •C16% •017% -3'» •026% -026% Stra'a Mer Değ ıB - a ükıt For-0 732 0 04% Koçv at ,B]ükıtFor 162"" 004% Dış'at-ımBuHCor '0 862 0 04% PiTukbankıBıJttForı 3298 7 '88 004% SamoMerıBıUtFon '2 365 0 04% TederoarmB L<j*For 666 033 0 04% ZıraatYatBllrtFon 54832196 004% YSMnMer BuKI'on 205266 0 04^ Is Ban« Bı In-enetLlrt Rjr 2 "73 65* 004% BansE-'CDa Bı-ikrt »jr '160" 0 03% Fınarebank Bı _m.ıt Fon 25235493 0 03% •89506 003% 26 308 0C3% 90-120CG 003% 15006 303% 48064 003* 9131219 003% 1967 569 0 03% : cr 534 926 0 03% •538 4*2 0 03% 20 565985 0 03% m 3"O3C-83 003% : cr 39 "99 0 33% 3C69J-01 0 03% Ek'rcıter IBl ükıt For 787"5 0 03% Koçoar* Ht LKıtYa! Fcr 63320 0 03% Şe<»nar<IB|ükı4 For 386120 003% & Baık 1B1U1 Fon 62 549 "02 0 03% GloOaJ Mer, ıBl Lıkıt For 22881 003% MngbarkıB K'Fon 49 669 0 03% a ~e<stılbank B u ' For hSBCBariiB ükt=cr 3ar«'Mer (& u ı i Iraat Ban fit ükıt For MeksaıBl fpLMFon halkba** B> Uc Fon Vakrbar* ıB ü<r For KaSwmaBarB!ükı"Fcr Sarar* Mer (Bı uict Fon AtaYatıB ük.iFor KertYa*ıB Ln-Fcr Tjx«"0îspk Hı-MFon TahvilveBono Fonlan Er-aroaş B T* Bcroturoeoncı Fon 9,534 1 59% KoçsankB ' o Tanvi« Bono £ırc(Kndj21,6250 59% TJenjb-rt&T-rvlFori. '94386 0 05% Ha uar« IBl TaNıl Fcnu 15 X* 266 -0 08% lşBar< BıTan.ılFcrj 241-9362-009% Ya-.r-^-ans BıTan.ıı=or, 51422 -011% BankEatopaıB\TatwlFcnu 12478 -012% TebYa-IHT-^vılFonu 54 666-0'3% TSKB IBJ Tanvıl FOT--J 2 517 808 -015% GarartıBan Bı Tahvıl For.j "5047 T7 9 -016% 'mansbanMBUanvılFor» 32975023 -016% Dyaöan* Bıtan.ılFcr 4948"9-0'7% AbrA-raBar< BıTan.ılForj 154"7 -0'8% Zıraa'BarıöraK Fonj 283"9"2 -019% Tet Sı T a)\ı «BotıoFon 4035588 -020% HSBCBankıBıTan.ı-or. i772" -02"% B >3 Atr Ar-aYatıB U'Fon YKB'BiuKlFon InterVat ıB LKTFO- Aracottoar» Bt ükıt For AkDankıB L^'Fon Ecacıtsaşı 1B1 ukıt Foc Yaoı Kredı v at ıB U * FwT ebıB U-Fo r CKanDarn 1B1 Lık" Fcr Gafart 3an ıBıL^'Fon B hSBCYat IB Tafd BoxFon 1'0240 Zıraa-, Yat '& TatiMi Foru 55 662 790 v ap Kredı v at ıB Tahm Fom, 193 350 Abarıkıffi'aN Fonu 26550 IBl T ahvıl Fonu 109195 608 S B c 0 0% -021% -022% -0.22% -022% -023% -023% -0 24% -026% -0^8% -028% -0 28% -0 29% -031% V KB 3ı V BMK Fonu S 845 243 2 88% «as*bank Bı^BMKFonu 4 692 009 2 24% Ata v atıB YBMKForj 22 040 1 7 9% Oratoar» Bı YBMK Fcru 2' 8 611 -0 25% $ KoanK Ş| Tanvıl Fcnu 4 340 "58 "ıtaYatıBTaN Fonu 16190 KoçDar" ıBı "ahv-ı Fonu 1274 800 Dtşfatr*- B'jrv.BoncFo-J'1'B YKB IBl Tahvıl Fonu 25 281197 KoçVa" 'B "a-i Fonu 28 45" GararMerıB TaftvılFonu 3H9710 B AA BILEŞİK EMDfKSI AA(AİTİPİ ENDEKS tt (8) TİPİ ENDEKS 487702 -0,« 270318 -101 «4784 406