Catalog

27 NİSAN 1989**** HABERLERİN DEVAMI CUMHURİYET/17: Erken seçim sinyali (Baştarafı 1. Sayfada) ğtl, tam aksine yokuş aşağı itecek nitelikte kararlardır" dedi. Başbakan Özal'm ise ahnan bu önlemlerle kısa dönemde seçmen kesiminin gönlünü kazanıp işçi, raemur, emekli, çiftçi gibi "orta direk" diye tanımladığı kesimin sempatisini tekrar kazandıktan sonra sürpriz bir kararla erken seçime gitmeyi tasarladığı belirtiliyor. Ozal'ın ekonomi kurmaylan ise önlemlerle ilgfli olarak şu ortak değerlendirmeyi yaptılar: "Ahnan önlemler genelde enflasyonu düşürmeyi birinci hedef olarak almadığımızı gösteriyor, bu dogru. Ancak bunlann tiimüyle seçim ekonomisi amacını taşıdıgı da söylenemez. Hükümet lercihini. isci, metnur, emekli, çiftçi gibi geniş kesimlerin durumlarını iyiteştirmek, iç talebi canlandırmak yönflnde yapmıştır. Tabii bunlar azun vadede ekonominin rotasım belirleyecek önlemler değil. Zaten, ekonomiyi sall bu önlemlerle uzun sıire götürebilmek de miimkün degildir." Başbakan özal'a yakınlığıyla tanınan kurmaylar, erken seçim konusunda Başbakan özal'm kendilerine herhangi bir talimat veya görüş bildirmediğini de ifade ettiler. sek ücret artışları vererek işçi ke HyoT. Hükümet, ekonomi polrtikasınsimiyle belirli ölçülerde uzlaşmaya gitmeyi amaçladığı belirtiliyor. da geniş halk kesimlerinin gelir ve 3. Çiftçiye destek: önümüzde tüketim taleplerini arttıncı yöndeki aylarda başlayacak olan tannı ki örüemlere ağırlık verirken bu sal destekleme alımlannda çiftçi düzenlemelerin kısa dönemde kaye peşin ödeme yapılması karara mu açıklanna ve enflasyona etkibağlandı. Hükümet aynca, tanm sini gidermek için de ek baa düdaki kuraklık nedeniyle meydana zenlemeler günderae getirdi. Ekonomide ek kaynak yaratagden rekolte düşüklüğünü de dikkate alarak destekleme alun fiyat bilmek için Maliye yeni bazı verlarının daha da arttınlmasını ön gi düzenlemeleri üzerinde çahşıyor. Bu duzenlemelerde ağırlıklı gördü. olarak bugüne kadar fazlasıyla Çiftçiye yönelik olarak peşin vergi muafiyetlerinden yararlanan ödeme ve yüksek taban fiyat uy kurum kazançlannın daha fazla gulamalaruun yanı sıra girdi fiyat vergiye tabi tutulması öngörülürlannın da arttınlmaması düşünü ken, sağlanacak bazı yeni dış krelüyor. Bu çercevede Uk karar ge dilerin de bu amaçla kullanümaçen hafta cumartesi günü çıktı. sı öngörülüyor. örneğin TMO'Gübre sübvansiyonu arttmlarak nun yapacağı peşin ödemeler için çiftçinin zamdan etiklenmemesi Merkez Bankası'ndan para çekilsağlandı. Bu yü 720 milyar lira mesi yerine Ziraat Bankası'nın ordüzeyinde tutulması öngörülen ta vadeli dış kredi alması ve bu dış gübre sübvansiyonu 1 trilyon li kredinin Türk Lirası karşüığı ile raya cıkarüdı. çiftçi ödemelerinin yapılması dü4. KİT zamlan asltıda: Başba şünülüyor. kan Turgut özal, KİT zamlan koAynca, maaş ve ücret ödemenusunda "Ekonominin geregi lerinin Hazine'ye getirecegi yükün neyse yapanz" görüşünü taşıyor hafıfletilmesi için de yatınm ve du. Ancak yerel seçimler nedeniy cari harcamalann en alt düzeyde le yüın ilk aylannda ertelenen KİT tutulması, Hazine'nin iç borç ödezamlannın seçimlerin hemen ar melerinin ertelenmesi de öngörüdından yapılması beklenirken lüyor. özal'ın direktifi Ue bu zamlar askıya alındı. Yerel seçimlerden sonra sadece akaryakıta yüzde 1015, şekere de yüzde 2225 (Baştarafı 1. Sayfada) Seçim balı oranlannda zam yapüdığı, bunun sa enflasyon yüzde 60 veya 65 olaYerel seçimlerden sonraki bir ayhk dönemde alınan yeni ekono dışında demirçelik ve alüminyum cak, işsizlik artacak. Ekonomi yömik önlemler, özal'm önceki dö fıyatlanna yapılan zamlann ise netiminden sorumlu uzmanlara nemlerde uyguladığı "kemcr doğrudan tüketiciyi etkilemediği göre son dönemde geçen yü ahnan sıkma" önlemlerinin aksine gelir ve halkın tepkisini çeken, elektrik, önlemlerin etkisiyle ekonomide isve talep arttıncı özellikler taşıyor. ulaşım, Tekel maddeleri ve çay tikrarlı bir gelişme çizgısi belirdi. "Seçim balı" diye de adlandınlan zammının beklemeye alındığı be Ancak aynı uzmanlar, "yerel seçimlerden sonra yapılan çelişkili bu önlemler ana başhklanyla lirtüdi. 5. Özd sektöre kredi destegi: açiklamalann, seçmenieri memşöyle: nun etmeye döniik vaat ve karar1. Memura gösterge artışr. Me Bu arada, gerek sanayideki durlann yeni bir belirsizlik ortamı mur ve emeklilerinin maaş hesap gunluk eğilimini kırmak, gerekse yarattıgı" görüşünde birleşiyorlannda esas alınan gösterge ra de özel sektörün en önemli yakınma konularından biri olan kredi lar. kamlan 100200 puan arttınldı. DPT, alınacağı hükümetçe Bu düzenleme Ue memurlann ma faizlerini aşağı çekmek için de yeaşlarında net 810'ar bin lira ar ni düzenlemelerın karar aşaması açıklanan bazı yeni kararlara temel oluşturabilrnek için ekonomitış sağlandı. Ancak memur maaş na geldigj belirtildi. Merkez Bankası, para aranın nin son göstergeleri üzerindeki lanndaki esas artışın temmuz ayında yapüacak katsayı ve yaka kontrolünü güçleştireceği ve piya analizlerini yogunlaştırdı. Yılın ilk cak yardımı düzenlerneleriyle ger sadaki likiditeyi arttıracağı gerek üç ayına ilişkin temel ekonomik çekleştirileceği ve net maaşlarda çesiyle şimdilık bu uygulamaya gelişmeler değerlendirilerek 1989 yilzde 50'nin üzerine çıkan artış karşı çıkıyordu. Merkez Bankası yüının ekonomik açıdan fotoğrafı munzam karşüık oranlannın enf çıkanldı. Yapüan değerlendirmelar getirilebileceği belirtildi. 2. Kamu iscilerine yüksek öcret lasyonun tam olarak kontrol al ler sonucunda, 1988'in ikinci yaartışı: Kamu kesimi işçilerine ya tına alınması ve kamu açıklannm rısından itibaren başgösteren sapüacak ucret zamlan ile geçen yıl asgariye indirilmesinden sonra nayi kesimindeki gerileme ve durgunluk eğUimi bu yüın Uk aylarınİann enfiasyon aşınmalannı gide dUşürülmesini öneriyordu. Munzam karşüık oranının yüz dan itibaren kınlmaya başladı. İç recek ücret düzenlemeleri yapüacak. Bu konuda hükümet ile de 14'ten 10'a çekilmesiyle piya talepteki göreli carüanma eğilimiTürklş arasındaki pazarhk sürü saya bir anda yaklaşık 1 trilyon ne paralel olarak imalat sanayii yor. Işçi ücretlerine verilecek ek lira tutarında taze likidite girişi Uretiminde yüın son çeyreğine göre bu yılın ilk çeyreğinde artışlar zam konusunda DPT, Başbakan olacağı hesaplanıyor. oldu. özal'ın talimatı doğrultusunda Bu kararın kredi faizlerinde de bir rapor haarhyor. Raporda, işçi 56 puanlık bir ucuzlama getirmeBttyiune hm yüzde 34 düzeyinücretlerine yapüacak yüzde 15 ve si bekleniyor. de olacak: DPT'nin tahmirüerine ya 20 dolayındaki ek zam ile yüzEkonomide bu beş ana başlık göre, 1989 yüı büyüme hıa da gede 80100'ü bulacak yeni ücret altında toplanan düzenlemeler da çen yüki düzeyini koruyacak. zamlannın kamu finansmanı üze ha çok çeşitli kesimleri "memnnn 1988 yümda 3.4'e gerileyen büyürine getirecegi yükler ile enflasyon etmek" için alınan kararlar ola me hızının bu yü bir ara yüzde ve iç talep üzerindeki etkileri ir rak nitelendirilirken, bu kararla 3'ün alünda kalacağı tehlikesi bedelenecek. nn enflasyon üzerinde de olum lirdi, ancak tanmdaki gerilemeye Hükümetin bu dönemde yük suz etkiler yaratabileceği belirti karşm sanayi kesiminde görülen Gözler piyasada MERAL TAMER Iş âleminin büyük bölümünde Başbakan Turgut Özal'a karşı yoğun bir "inandıncılık erozyonu" olduğu her an fark ediliyor. "Başbakan'ın ipiyle kuyuya inilmez" görüşü, iş âleminde her geçen gün daha fazla yaygınlaşıyor. Gerçi Başbakan'm son olarak arzı arttırarak enflasyonu düşürme yönündeki eğüimlerinde samimi olduğunu düşünen epey işadamı var, ama bu, onlann Başbakan'ın çizdiği rotadan yürümelerine yetmiyor. İş âlemi için "en sağlıklı gösterge" piyasa... Orüar sürekli piyasaran nabzım tutuyor ve piyasamn ibresi nereyi gösterirse, kendilerini ona göre ayarhyorlar. Başbakan'ın "Kapasitelerinizi artttnn. Piyasa canlanacak, hanrlıklı olun" yollu mesajıyla ilgili olarak sanayide otomotiv, beyaz eşya, tekstil ve çimento gibi kilit sektörlerde üretim yapan büyük kuruluşlann en yetkili ağızlannın görüşlerine başvurduğumuzda da bunu gördük. Koç Grubu Başkanı Rahmi Koç'un dışında Başbakan'ın çağnsı üzerine kapasitelerle ilgili bir çalışma yapmaya pek hazırlanan olmadığı izlenimini edindik. Omeğin Sabancı Grubu, kendi kapasiteleriyle iç pazar arasındaki bağlantıyı hemen hemen kopartmış. Vestel Grubu Başkanı Tahsin Karan, "Biz piyasadan bn ışığı bir ay önce aldık" diyor. Altınyıldız Şirketler Grubu Başkam Osman Boyner de bu göruşte. Profilo Grubu Başkanı Jak Kamhi ise "Bizim hazırlığa ihtiyacımız yok. Yeter ki talep olsun, kapasitemizi anında artürabiliriz" şeklinde konuşuyor. • Koç Holding Yönetim Kurulu Başkanı Rahmi Koç Sayın Başbakan'ın TÜSİAD'daki konnşmasında yüreklerimize biraz su serpti. Ben olıımlu buldnm. Bilhassa ekonominin dirilecegi konosanda vaatlerde bulundu. Tabii bnnu zaman gösterecektir. Ama ben Koç Topluluğu'nun yann (bugün) yapacağı ve grup başkanlanyla başkanvekillerini bir araya getirecek konsey toplantısında kapasitelerin artonlması. daha fazla imalat için hazırlıklı olunması konusunda tavsiyede bulunacağım. Başbakan bir taraftan işçilere, memurlara diğer taraftan çiftçiye, öbür yandan bankalara ve sanayiye bir şeyler vereceğini söylüyor. Tabii enflasyon nasıl etkilenir... Ama piyasalarda bir bereket mutlaka olacak. Ben öyle umit ediyorum. Bu durumda da bizler fabrikalarımızı yüzde 7080 kapasitelerle çalışürabilecegiz. Çıkardığımız işcileri yeniden geri alabileceğiz. Enflasyonun duşürülmesi konusunda ise Devlet Bakanı Güneş Taner yemekte yanunda oturuyordu. Fevkalade yüksek olan devlet harcamalannı kısarak bunu sağlayabileceklerini, işçiye çiftçiye verecekleri paranın buralardan sağlanacağını söyledi. Beni çok endişelendiren bir konu tanm. Sayın Başbakan işin o yönüne deginmedi, ama kuraklık nedeniyle başımıza büyük dert çıkabilir. Kıtlık olursa iç piyasada fiyatlar artabilir ve enflasyonu olumsuz etkiler. Aynca ithalat yapılması gerekirse hesapta olmayan bir döviz ihtiyacı dogabilir. Traktör satıslanna da tesir eder ki, zaten bir süreden ben traktör satışlan çok durgun.. hatlamış gördüm. Kapasitelerinizi arttırın mesajının bizimle pek ilgisi yok. Çünkü biz kendi işlerimizi iç piyasalardaki dalgalanmaların dışında yürütmeye çoktan alıştık. İç pazarda daralma tehlikesine karşı pazarlanmızı çeşitlendirdik. Özellikle dışta ikinci üçüncü pazarlar aradık ve bulduk. Biz son 5 yıldır tam kapasite çalışıyoruz. Tekstilde, plastikte, çimentoda böyle... Hayatımızda satamadığımız çimentoyu satıyoruz. Sadece lastikte biraz durgunluk var. Biz işçi falan da çıkartmadık. Ama 4 vardiyaya çıkmayı planladığımız bazı fabrikalar vardı. O genişlemeyi yapmadık, 3 vardiyada kaldık. • Vestel Şirketler Grubu Başkanı Tahsin Karan Biz boş kapasitelerin doldurulması için zaten gayret içindeyiz. Başbakan'ın tavsiyesınden çok daha önce de ayıu gayret içindeydik. Çunkü başka turlu yaşama imkânı olmaz. Biz 26 Mart seçimlerinin nasü sonuçlanacağım da önceden aşağıyukarı tahmin etmiştik. Yine piyasanın haziranda açılacağını da aynı günlerde düşünmüştük. Ben şirket yetkililerini toplayıp bir ay • Sabancı Holding GtnA Koor önce bu konuda talimat vermişdinatörü Hasan Güleşçi Sayın tim: "Üretiminizi ayariayın. lthal Başbakanı tansiyonunu atmış, ra hammadde için ledbirinizi alın. Stoklannızı ayariayın. Piyasada talep artarsa, benim karşıma mal yok diye çıkmayın" demiştim. Sanırım Başbakan da talebin arzla; artması gerektiğinin, seçimlerden önce farkındaydı. Zaten başka al* ternatif yok. Aksi halde raaliyet* enflasyonu olur ve Türkiye 2 yü ı öncesinin Latin Amerika ülkele" v rine döner. Bugün Türkiye'de sadece Başbakan Turgut Özal değil, > kim olursa olsun SHP lideri Inonü de DYP lideri Demirel de enf^ lasyonun ancak üretim artışıyla,* arz artışıyla duşürülebileceği konusunda hem fikirler. Ancak uygulamalarda aralannda yöntem i farklüıklan olabilir. I • Profdo Holding Yönetim Kurulu Başkanı Jak Kamhi Bizim kapasiteleri arttırmamıza gerek, yok. tç pazarda kıpırdanma olduğu anda biz kendimizi kolaylıkla • ayarlayabiliriz. Hammadde ola, rak dışa bağımlı bir durumumuz, da yok. Başbakan'ın "hazırlıklı olun" mesajı daha çok darboğaz. da olan, ithalat problemleri olan kuruluşlar içindir. Yeni işçi almamız da gerekmiyor. Bizde fazla işçi ve düşük kapasite var, ama talep olduğu anda harekete geçirebiliriz. Kapasitelerin artıp artmayacağı ise bundan sonra alınacak tedbirlere bağlıdır. TL'nin hızlı devalüasyonun durdurulması olumlu bir tedbirdir. Işçimemur' ücretlerinin arttırüması da satın alma gücünü kamçılayacak hadiselerdir. yaratmıştır" denildi. • Reel ücretler düştü: Raporun • Altınyıldız Şirkeler Grubu işgucü piyasasına ilişkin değerlen Yönetim Kurulu Başkanı Osman dirmelerin yer aldığı bölümünde Boyner Piyasada mart ayı bade 1988 yüında maaş ve ücretle şından beri canlanma başladı. Zarin reel olarak önemli ölçüde ge ten Başbakan özal da konuşmarilediğı açıklandı. sında elektrik tüketiminin arttığını, piyasada kıpırdanmanın baş• Hazine'nin tutumu: "Hazineladığıru söyledi. Biz piyasaların nin 1988 yüı temmuz ayında ihadurgun olduğu dönemde ihracatle sisteminde değişiklik yaparak taki kadroyu tümüyle tutup, iç pimenkul kıymetler piyasalanndan yasaya dönuk olan dördüncü varborçlanmanın maliyetini belli bir diyayı kaldırmıştık. Şimdi yenidüzeyde tutmayı istemesi, enflasden dördüncü vaıdiyayı oluşturuyonist bekleyişlerin kırılamadığı yoruz. Ama bunun karannı 11.5 bir ortamda, bu değerlere olan ay önce vermiştik zaten. banka dışı talebin daha da düşme• RenaultMais Genel Müdüriı sine yol açmıştır:' Ateş Erzen Biz 1989 için üre• Faiz politikası: "Mevduat fa tim kapasitemizi 46 bin adetten 40' izi ile kredi faizi arasındaki farkın bin adete düşürmek üzere planlazorunlu olarak açümasına neden mıştık. Bu 40 bin adetlik üretim olan etkenler önemini koruduğu içinde 5 bin adedini de dış piyasürece, mevduat faiz oranlarını saya satmayı hedeflemiştik. Renabankalara fon girişini yavaşlatma ult'da ürün çeşidi fazla olduğu yacak ölçüde yüksek, fakat aynı için bu programı bir düğmeye bazamanda, kredi kullananlar için sıp değiştirmemiz, üretimi arttıra. kredi maliyetini caydırıcı bir nok bilmemiz mümkün değil. Tofaş taya getirme>'ecek ölçüde düşük bunu yapıyor, ama bizde söz kotutmak oldukça zordur" nusu olamaz. Dolayısıyla talebi • Dış borçlar "1988 sonunda karşüamakta zoılanabiliriz. SeTürkiye'nin dış borçları toplamı çimden 2 gün önce satışlar bıçak askeri amaçh krediler dışında 37.7 gibi kesilmişti. Seçimden bir hafmilyar dolar olmuştur. Dış borç ta sonrasına kadar sürdü. Hiç sayükünde bir önceki yıla gore gö tış yapüamadı. Ama sonra hiç beklemediğimiz biçimde canlandı rülen azalmanın önemli bir nedeni satışlar. Hatta bazı tiplerde mal ABD Doları'nın değer kazanmayetiştiremediğimiz oluyor. sıdırl' Yine aynı fotoğraf canlanmamn büyümeyi olumlu yönde etküeyeceği kamsını güçlendirdi. Buna göre programda yüzde 5 olarak hedeflenen büyüme hızı >1izde 3 veya 4 düzeyinde gerçekleşecek. thracattaki geUşme olumlu: Yapılan çalışmalar, ihracattaki gelişmelerin de olumlu yönde olduğunu gösteriyor. Ocak ve şubat aylannda 1 milyar doların altında kalan ihracatın mart ayında yeniden 1 milyar dolan aşacağı hesaplanıyor. DPT'ye göre ilk üç ayda 2.7 milyar dolar düzeyinde gerçekleşen ihracatın yıllık olarak da 1112 milyar dolar düzeyinde gercekleşeceği hesaplandı. Cari işlemler dengesinin ise bu yıl fazla ile kapanacağı hesaplanırken, tarım kesiminde yaşanan kuraklık nedeniyle bunun açığa dönüşebileceği ortaya çıktı. Bu yü yıllık ithalat programına ek olarak 500600 milyon dolarlık bir hububat ithalatı gereği olacagı tahmin ediliyor. Enflasyon: 1989 yüı programı ve hükümetin uygulanacak ekonomik politikalar konusunda yerel seçimler öncesinde açıkladığı Ukeler doğrultusunda yeni bir enflasyon tahmini yapan DPT, programda öngörülen yüzde 49'luk hedefin tutturulamayacağını gördü. Hükümetin son vaatleri ve alınacağı açıklanan kararlar dikkate alınmadan yapüan tahminler bu yılki enflasyon oranının yüzde 6065 düzeyinde olacağıru ortaya koydu. Uzmanlar endiseli: Ekonomi yönetiminden sorumlu uzmanlar, 1988 yüında yaşanan yüksek enflasyon döneminin ardından alınan önlemler sonucu bugünkü aşamada ekonominin olumlu bir çizgiye girmeye başladığını belirtiyorlar. Ancak aynı uzmanlar, son dönemde hükümetin "seçim ekonomisine" dönük vaat ve uygulamalarımn endişe ile izlediklerini beliniyorlar. Türkiye ekonomisinin "bıçak sırbnda" seyrettiğini ifade eden uzmanlar, bugünkü ortamın seçim ekonomisini kaldıramayacağını ifade ediyorlar. Enflasyonun halen "kontrol edüebilir" düzeyde olduğunu da ifade eden uzmanlar, hükümetin "her kesime mavi boncuk dağıtılacagı" izlenimini veren bazı açıklamaları ekonomik kararlara dönüştürüp uygulamaya sokması halinde ekonomik göstergelerin hızla bozulabileceğini kaydediyorlar'"lsçi ve memurlara normalin üzerinde ücret artışı, çiftçiye yüksek taban fiyat ve peşin ödeme, KİT zamlannın ertelenmesi, ozel sektöre ucuz kaynak yaratma, iç talebi canlandınna ve benzeri uygulamalan ekonomi en fazla altı ay kaldırabilir. Eger böyle bir politika uygulanacak olnrsa Türkiye en geç 1989 sonu veya 1990 başında boyutu tahmin bile edilmeyecek bir ekonomik krizin içine düşer." Eiıflasyon azdırıldı (Baştarafı 1. Sayfada) dı.Merkez Bankası'nın bugün yapüacak genel kurul toplantısına sunulmak üzere hazırlanan yıllık ekonomik raporda, yaşanan "enflasyoıüst sürecin" 1987'nin ilk aylannda başladığa belirtilerek 1988 yüı yaz aylannda uygulanan yanhş ekonomi politikalannın da enflasyonla mücadeleyi olumsuz etkilediği kaydedildi. Raporda şu görüşlere yer verildi: • Büyüme: "1988 yüının ilk üç ayında Türkiye ekonomisinin büyüme performansının doruk noktasına ulaştığı gorülmektedir. Ancak ikinci üç ay bir dönüm noktası oluşturmaktadır. Bu dönemde ekonominin içinde bulundugu hızlı büyüme ortamından çıkarak düşük büyüme hızı ile belirginleşen yeni bir evreye girdigi gorülmektedir." * Enflasyon: Raporda, yaşanan son enflasyonist surecin 1987'nin ilk aylannda başladığı belirtilerek "kamu açıkları ile bunlann fınansman biçimlerinin enflasyonist beklentileri arttırdığı" ifade edildi. 1988 yüında uygulamaya konulan kamu harcamalarım kısma politikasının başarüı olduğu da belirtilen Merkez Bankası raporunda, "Bu politika enflasyonla mücadele açısından başarüı olmtış ve enflasyon hızının daha da yükselmesini engelleyici etki I l e m tepeden tırnağa kibirli... hem de gizli bir uçarılığı yaşar gibi...M CESU R BİR U Y U M. BEYMENDE DEĞIŞMEYENLER: Kumaf *:t n;. lc ; 1 lOOdogal elyaf Bevmen ıçır ozel Asttr% 100 flos Alnanvadan Buruşmaı UUt Beymen e ozel Afgan atlannm kıhndan Vntfulart 100 Damuk Almanyadan rermuâfiar YKK laponya'dan Duğmefer Al ma nya ve Italyadan Pantolonlarda gomle|ın dısarı ^ıkmasTii engelleven iaA M Uutljt Fransa dan Kyakkaiuia den ve kosele Italvadan '89 yazında Beymen'de zıt renklerin birlikteliği görülüyor Takım elbisede naturel renkler, aksesuarda fuşya, turkuaz ve sarı gibi çarpıcı renklerle birleşiyor. Cesur bir uyum. K O M B İ N A S Y O N • Takım elbise lacivert, % 100 keten. Nil yeşili ve lila reyeli. • Cefeetmono peto. Çift yırtmaç. • Pantolon çift pilili. • Kravat ve mendil jakarlı saf ipek. Mendil fuşya. B E Y M E N EXECUTIVE