Catalog

24 OCAK 1988 CUMHURİYET/11 PAZAR NOTLARI mak görevi kamu kesimine kalıyor. bu süreç ise kamu açıklannı buyütüp enflasyonu besliyordu. Altyapı ve konut yatınmlarıyla ihracatı arttırrnak d a mumkun değildi. kalıyor, "IMF'siz bir IMF raçatesi" uygulamak için hazırtık yapıyordu. Yeniden daralmaya zorlanan bir ekonomide iç tasarrufu arttırmamn ve ihracatı besleyecek yatırımlan gerçeklestirmenin kolay olmayacağı ise açıktı. özal oidukca şanslı fakat zor bir sekiz yıl geçirerek otomobili buraya kadar getirmişti. Ama asıl zor yol galiba şimdi başlryordu ve bu yolda iierlemek için gerçek anlamda yapı değişikliğine uğramış bir otomobile ihtiyaç vardı. Bir yandan zorunlu daralmaya giderken diğer yandan otomobili yenilemek ise en azından epeyi vakit alacağa benziyordu. ATIRIMCININ HAFTALIK REHBERİ Meuriııat Faizlerı lYıllık 56 56 47 47 45 45 45 45 45 44 44 45 45 43 43 44 44 43 43 42 OSIUAN VLAGAY 8 yıl sonra genemi 24 Ocak? Bugün 24 ocak. Türkiye ekonomisi için bir dönüm rvoktası olan ünlü " 2 4 O c a k Karartan"nın üzerinden tam sekiz yıl geçmiş. Yenilikletie, heyecanlarta, iniş çıkışlarla ve "•konomik beyin yıkama"yla geçen sekiz yıl. B u sekiz yıl geçmesine geçmiş de acaba ekonomimiz bu sekiz yıl içinde nered e n nereye gelmiş? Ozal. Türkiye ekonomisini bu sekiz yıl içinde umduğu noktaya getirebilmiş mi? Ybksa durumumuzu biraz düzeltip aslında yerimizde mi saymışız? G e ç e n çarşamba günü Busin s a s International toplantısında Başbakan özal'ı dinlerken bu sorular geldi aklıma. B u yıl ve önümuzdeki yıllarda okonomide yapmayı amaçladıklannı sıralarken sabrbaşlanyla şunları söyluyordu Sayın Başbakan: • Önümuzdeki iki üç yılda e n önemli probiemimiz enflasyondur. Enftasyona karşı amansız bir savaş vereceğiz • H e m e n seçimterden sonra yaptığımız fiyat ayariamalannı enflasyonla savaşta gerekli olduğu için yaptık; ekonominin şartlan gerektirdikçe yeni zamlar d a yapabiliriz. • issizlik önemli bir sorundur. işsiziik artışmı önlemek için yüzde 7 büyüme hızını tutturmak gerekir, a m a biz önümuzdeki dönemde yüzde 5'i aşmamaya çalışacağız. • iç tasarruflan mutlaka arttırmamız gerekiyor. B u amaçla gönüllü tasarrufların yanı sıra zorunlu tasamrfa d a başvuracağız, vergi gelirlerini arttırarak tasarruf oranını yüzde 30'a çıkartacağız. • Kamu yatınmlannı azaltacağız, önümuzdeki iki üç yılda yeni proje almayacağız, devlet altyapı dışınd a yatırıma girmeyecek. • Cari işlemler actğındaki düzelme devam edecek, üç yıl içinde açık srfırlanacak ve yeni dış borç alma gereği kalmayacak. 57 57 56 47 43 47 47 47 47 45 45 47 48 45 41 45 PARANIN YÖNÜ o 52 52 52 56 56 56 56 56 56 lMF'sız IMF reçetesi Sekiz yıl önce 24 ocakta başlatılan programla ekonomiyi buraya kadar getıren Özal da degiımenin sürgit taşıma suyla dönmeyeceğini sanırım artık gorüyor, bu nedenle "iç tasarruflan arttırma" ve "dış borçlanmayı «nıriama" hedeflerini öne çıkartryordu. Özal, bıçak sırtındaki dövız dengesini de düşünerek kamu harcamalannı ve buyümeyi smıriandıımak zorunda 45 45 43 43 43 45 47 47 52 52 52 52 TMI 52 52 50 \atırmı araçlarının sohıksuz tırıııanısı GEÇEN HAFTA Hisseler yüzde 8 prim yaptı. Altın ve îsviçre Frangı % 6.5 kazandırdı. Markın getirisi % 5 oldu. Dolar yüzde 4.8 değerlendi. Yatırım araçları önceki hafta başlattıklan ttrmanışlarını geçen hafta "soluksuz" sürdürdüler. Altın, döviz ve hisse senetlerinin getirileri yüzde S8 arasında degişü. Hisse senetleri ortalama yüzde 8 prim yaparken, aJtın ve döviz cephesinde haftanın rekorunu yüzde 6.5 ile 22 ayar bilezik ve Isviçre Frangı kırdı. Dolann getirisi yüzde 4.8, markın ise yüzde S olarak gerçeklesti. Hafta başından bu yana serbest döviz piyasasının kalbi Tahtakale'de "Uı* bol, ama döviz yok" sözü, yasanan "çılgınca tınnanışı" açıklamaya yeterli olmadı. Dolar ve mark gibi gözde dövizlerin arasmdan sı>Tilan Isviçre Frangı, 897 liradan başladığı haftayı 955 liradan bitirerek yüzde 6.5 ile haftanın "yatınm Uderi" oldu. Döviz cephesinde Isviçre Frangı'nı yüzde 5.5 ile steriin izlerken, piyasada "t»m" ve "çeyrek" olarak bilinen dolar ve mark, sırasıyla yüzde 4.8 ve yüzde 5 prim yaptılar. Tüm dövizler her gün yeni rekorlar kırarken, haftanın ılgı çekici gelişmesi dolann ilk kez bin 300 lira sınınnı aşmasıydı. Tahtakale'de 1 günde 20 liralık artıslar gözlenirken, Merkez Bankası resmi kurda önemli artıslar yapmadı. Merkez Bankası dolar kurunu hafta içinde yüzde 2 oranında arttınrken, hafta basında yüzde 12.6 olan serbest piyasaresmi kur farkı hafta sonunda yüzde 16.6'ya çıktı. Kapabcarşı'da ise iki yeni sınır aşıldı. Bunlardan birincisi Cumhuriyet altınının 140 bin lira, diğeri de 24 ayar kulçenin 20 bin lira barajını aşmasıydı. Yüzde 14.2 ile yılbasından bu yana yatınm liginde liderlik koltuğuna oturan Cumhuriyet altını 140 bin 500 liradan kapattığı geçen hafta içinde yüzde 5.6 prim yaptı. Altın cephesinde rekoru yüzde 6.5 ile 22 ayar bilezik kırarken, Resat altını da yüzde 3.3 değerlendi. Tahtakale'deki "soluksuz tınnaıuş" farklı yorumlan da beraberinde getirdi. Tahtakale piyasasını yakından izleyen çevreler, piyasaya bankalann girdiğini ve büyük çapta alımlar yaptığmı ileri sürdüler. Ancak, bankalann yetkilileri ise bu iddialan reddederek Tıyat artışlannın banka faizinden ve Hazine bonosundan "sojnymn" yatınmcının Tahtakale'ye yonelmesinden kaynaklandığını belirttiler. Bankacılar, ithalatçılann da piyasaya girdiğini ileri sürdüler. Tahtakale'de devalüasyon söylentilerinin piyasaya yeniden dönmeye başladığını ileri süren ilgili çevreler, önümuzdeki hafta dövizlerde bir mikur düşüş beklenebileceğini savunuyorlar. Menkul kıymet yatınm araçları önceki hafta olduğu gibi geçen haftayı da "iyi" kapattılar. Borsa 1. pazanndaki hisseler ortalama yüzde 8.19 değerlendi. Bankalann menkul kıymet yatınm fonlanndaki değer artışı da sürdü. 48 hisse senedinin işlem gördüğü borsada 28 senedin değeri yükseldi, 15'inin düştü, 5'inin ise degişmedi. Genellikle geçen haftalarda değerlenen kâğıtlar, geçen hafta da en iyi primi yaptılar. Bunlardan Çukurova Elektrik, Boiu Çimento ve Arçelik yüzde 24 değer artışı ile en iyi primi yapan hisseler oldular. Sabancı grubunun öteki kâgıüan Akçimento yüzde 15, Kordsa yüzde 13, Olmuksa yüzde 20 değerlendi. Koç grubu hisselerinden Koç Holding yüzde 10, Koç Yatınm yüzde 5, Kav yüzde 5, lzocam yüzde 5, Otosan yüzde 4, Türk Demir Döküm yüzde 5 prim yaptı. Borsanın işlem hacnü de yüzde 54 anarak 8.5 milyar lirayı geçti. İşlem miktanndaki artış ise yüzde 20.8 oldu. Borsada gecen hafta en fazla değer kaybı yüzde 19 ile Makine Takım hissesinde gerçekleşti. Onu yüzde 13 ile T.lş Bankası (C V» 25 BDL) hissesi izledi. Bagfaş, Eczaabası Yatınm, Eregli Demir Çelik, Güney Biracılık ve Siemens hisseleri önceki haftaki değerlerini geçen hafta da korudular. Bankalann menkul kıymet yatınm fonlan içinde geçen hafta en çok primi yüzde 1.40 Uetktisat Yatınm yaptı. Onu yüzde 1.24 ile Esbank Fon, yüzde 1.17 ile,Garanti Yaunm Fonu izledi. Yılbaşına göre değer artışı sıralamasında ise yüzde 3.89 ile tş Yatınm, yüzde 3.76 ile Esbank Fon ve yüzde 3.70 ile Garanti Yatınm bulunuyor. Mevduat faizlerinde, geçen hafta da bir değişiklik meydana gelmedi. 56 56 48 Döviz sorunu bir daha müdahale getirir mi? Turgut Özal, Türkiye'nin 1950'den sonra her on yılda bir karşılaştığı ödemeler dengesi bunalımı ve döviz darboğazının askeri müdahalelere yol açtığı yolundaki görüşünü son olarak Euromoney dergisine de açıklamış. Türkiye'nin ödemeler dengesi sorunuyla askeri müdahale oigusu arasında şöyle bir iliski kurmak mümkün görünüyor: Turkiye'de seçimle gelmiş iktidarlar halka, seçmene fazla külfet yüklemeden hızlı buyümeyi sağlamak, Türkiye'yi büyütmek ve seçmene bir şeyler vermek, ona hoş görünmek için hep aynı çareyi bulmuşlar: Dış yardım sağlamak ya da dışandan borçlanmak. Sıra alınan borçlan ödemeye geldiğinde ise sorun çıkmış. Yeni dış kredi bulma zortukları doğunca içeride kemer sıkma zorunlu hale gelmiş ve "güzel ruya" sona ermiş. Seçilmiş iktidarların kitle desteği zayıflamış, toplumda huzursuziuk artmış ve bu olgu askeri müdahale için elverişli bir ortam yaratmış, müdahalenin gerekcelerinden birini oluşturmuş. 12 Eylül müdahalestnden sonra yaşanan kemer sıkma döneminin ardından seçimle iktkjara gelen Özal'ın 1984'ten bu yana yaptığı da çok farklı bir şey degil. İç kaynaklan fazla zorlamadan büyük çapta dış kaynak kullanarak ekonominin carklarını daha hızlı döndüren, iç pazarı canlandtrarak hızlı buyümeyi sağlayan Özal, hızla artan dış borçlarla karşı karşıya. Gelinen noktada halkı daha fazla tasarrufa zoıiamaktan başka çaresi yok gibi. Bunun yanı sıra döviz gelirlerini arttırma ve giderlerle dengeleme yolunda atılan adımlann umulan sonuçlan vereceği de garanti değil. Bu durumda Sayın özal'ın kendi ortaya attığı iliski çerçevesinde sorunu çözdüğünü söylemek için henüz biraz erken galiba. Tarrtakale'de dolar, yılbaşından bu yana iyi para kazandınyor. Serbest piyasada geçen hafta 1242 liradan 1302 liraya çıkan Amenkan para birimi, yuzde 4.8 prim yaptı ABO Ooiarı cuma gunu 1305 liradan kapanınca, ilk kez 1300 lira sınınnı da geçen hafta içinde aşrmş oidu. Merkez Bankası ise, daha ftnceki haftalann ateıne dolar kurumj öoemfi oranlarda arttırmadı Merkez Barv kası, geçen hatta resmı kuru yuzde 2 oranında yükseltti. Ancak, dolarda serbest piyasa ile resmi kur arasındaki fark, cuma günü yuzde 16.6 ıle 185.51 liraya çıktı Geçen hafta dolar, dtş piyasalarda değer yitirdiği günlerde Tahtakale'de 20 lirayı aşan değerlerde arDş gösterdi. Bu gelişme, tasarrui sahibınin ve ithalatçılann serbest piyasaya geçıieceği beklentisi nedenıyle ddvız stotdamasına bağiandı. 1302 Dolar (Tahtakale) 1242 M. Bankası 111949 EtektH Satış Cumhuriyet Altını l 0c» M M K m Ü M S M M M Serbest döviz piyasasının kalbi Tahtakale'de, geçen hafö mark yuzde 5 prim yapt. Mark 742 liradan başladığı haftayı 37 lıralık bir arbşla 779 liradan bitirdi. Merkez Bankası ise, marV kurunu yuzde 2.2 artürdı. Serbest piyasada markın yanı sıra diğer Avrupa paralan da ryi prim yaptılar. Haftanın retorunu yuzde 6,5 ile Isviçre Frangı terarken. bu para birirnini yuzde 55 ile steriin izletf. 5:ş borsabrds «^ C£3li t;r haîta yaşündı. Bir a.a 1.35C5 rnarlc kâdar duşen dolar, haftayı Nevv Vork'ta 1JB680 marktan kapattı. Doiarın değer yıtirmesi, ABO'nin kasım ayı dış bcaret açıjınm 112 milyar dolara düştüğu açıktamasının gerçekçi olmadıjı ve değışebilecefli yolundaki spekülasyonlardan kaynaldandı. Ancak cuma günü Batlı merkez bankalannın mudahalesi sonucu dolar yeniden değer kazandı. MJMDA 2 SHHR M H A ft$HM Altm turierinde geçen haftanın geOrisi yüzde 4ün altına duşmedı. Haftanın retorunu yüzde 6.5 ile Isviçre Frangı'na ortak olan 22 ayar bılezık altını kırdı. 22 ayar tnlezigı ise 133 bin liradan başladığı haftayı 140 bin 500 liradan tatırerek yüzde 5.6 prim yapan Cumhuriyet altını izledı. Kapabçarşı'da geçen hafta Cumhunyet altınının ilk kez 140 bin lira, 24 ayar kulçenin gramının da 20 bin lirayı geçmesı üzerine 2 sınır daha aşıldı. 24 ayar külçe 19 bin 400 liradan başiadığı haftayı 20 bin 330 liradan bitirdi. Dovızaltın ne getırdı? Y*afi(TL) Oolar (Tahtakale'de) Dolar (döviz alış) Dolar (Efektif satş) Mark (Tahtakate'de) Mar!: (De,iz âlı$) 1112.00 1018.35 1033.63 707.00 538.65 857.00 2070.00 123.000 145.000 18.000 17.500 Türkiye 24 Ocak'fan sekiz yıl sonra bu kez "IMF'siz bir IMF reçetesi" uygulamaya hazırlamyor. Türkiye, ekonomisi gerçek anlamda bir yapı değişikliğini gerçekleştirerek sağlıkh bir ekonomik yapıya kavuşamadığı için bir kez daha kemer sıkmaya zorlanıyor, "enflasyonla mücadele" özal'ın gündeminin birinci maddesi olmaya devam ediyor. Şöyle bir düşündum. Sekiz yıl önce söylenenlere ne kadar benziyordu Sayın özal'ın bugün söyledikleri, geleceğe dönük vaatleri. Enflasyon gene baş sorun, gene ekonomiyi daraltıp disipline almaktan, bütçeyı denkleştirmekten, vergi gelirlerini arttırmaktan, iç tasarruflan yükseltmekten, kamu harcamalarını kısmaktan söz etmiş Sayın özal. Aynı gün başka bir yerde yaptığı konuşmada da belediyelere "âya&nm yorganınıza gön u a t ı n " uyarısında bulunmuş. Etonominin hemen her alanmda "fran yapmaktan" söz ediliyor. O halde sekiz yıl boşuna mı harcandı? En karamsar bir kimsenin btte bu soruyu "evet" d'rye yanıtlaması sanırım olanaksız Sekiz yılda Turkiye'de ekonomiyle ilgiti pek çok şey değişti, pek çok şey ögrenildi. Çagdaş dünya ekonomisi içinde yer almanın önkoşulu sayılabilecek pek çok adım atıkjı. Bir benzetme yapmak gerekirse anzalı otomobıl biraz acemice de olsa onanldı, işlemeyen aksamı işler hale getirildi, ödünç benzin temin edildi ve yeniden anayola çıkartılarak sefere kondu. Bazı aksesuaıiar eklenerek biraz daha modem bir otomobil göruntüsüne bürünmesi sağlandı. Ne var ki temelde bu gene aynı otomobildi. Biraz hızlı gideyim dediğinizde hemen su kaynatıveriyor, kendinden üstün rakiplerle kapıştırmaya çalıştığınızda isyan ediyordu. Ustelik arabanın geliri benzin parasını çıkartmaya yetmiyor. Odunç benzinle çalışmaya devam ediyordu. Sürgit bu şekilde çalışmas, hete hele güçlü rakiplerle yanşması olanaksızdı. t*n (**(*) 7.1 8.3 8.3 10.2 3.2 11.4 12.1 14.2 6.9 13.0 13.1 HaftatanfTL) 1242 00 1080.80 1097.01 742.00 644.50 897.00 2200.0C 133.000 150.000 19.400 18.600 kapaMf (TL) 1302.00 1102.95 1119.49 779.00 658.75 955 00 2320.00 140.500 155.000 20.330 19.800 •fctfarfcl*) 4.8 2.0 2.0 8 YILDA NEREDEN NEREYE? Büyüme Hızı (GSMH % artış) 59 46 80 5.0 2.2 65 5.5 5.6 3.3 4.8 6.5 Fari((H) Enflasyon (yılbaşıyıisonu M. Bankası Efektif Satış Isviçre Fr. (Tahtakale) Steriin (Tahtakale'de) Cumhuriyet Altını Reşat Altm 24 ayar külçe altın 22 ayar bilezik altın 12 ayiık oranlar) ^ Hazıne toptan Hazıne Istanbul geçınme Bankaların menkul kıymet yatınm tonları ne getirdi? t i 1 1 1980 1981 1982 1983 198i 1985 1986 1987 1980 1961 '98! 1983 1984 198; 1986 1987 Talep artışı arzı harekete geçirdi tstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda (t.MKB) geçen ağustos ayindan beri ilk kez canh bir hafta yaşadı. tşlem miktan ağustos ayındaki düzeyine ulaştı. Fiyatlar henüz ağustos ayı düzeyinin yüzde 3540 gerisinde olduğu için işlem hacminde aynı seviyeye ulaşılamadı, ama 12 ocak tarihinden beri de sürekli 1 milyann üzerinde seyretti. Geçen haftaya fıyat artışlan ile baslayan hisse senetleri bu urmamşıru salı ve çarşamba günleri de sürdürdü. Çarşamba günü zirve noktasına çıkan hisse senetleri perîembe günü duşüşe geçti, cuma günü ise toparlandı. Borsada bu dalgalanma sonucu İMKB endeksi de 769 puanla başladığı geçen hafta içinde bir ara 851 puana kadaı yükseldi, daha sonıa düşerek haftayı 832 puandan kapadı. Borsada bu dalgalanmamn en büyük nedeni olarak, talebin canlanması, bunun sonucunda fiyatlann yükselmesi ve bu yükselen fıyatlann da ara harekete geçirmesi gösteriliyor. Taiep artışlannın bu tür arz artışlanyla karsılanması da piyasanın dengelenmesi açısından yararlı bulunuyor. "Talep am^nın karsmna mal arzının çıkmaa"nın, çok ince olan hisse senedi piyasasında gittikçe bir derinlik sağladığı ve piyasanın işlem hacmini genişlettigine dikkat çekiliyor. Geçen temmuz ve ağustos aylannda görülen fiyat artışlannın anan yetersizliğinden kaynaklandığına dikkat çekılerek, son haftalarda görülen talep artışının arz artısıyla karşılanmasuun piyasanın istikran açısından son derece yararlı olduğu vurgulanıyor. A* IfYatm krtKfM1 fartnfaa2 Aks fcUtstYıtm Baraatf Yatra Yap K n * Y. Ç**TaıW 13.7.87 19.8.87 .14.12.87 16.9.87 22.10.87 2.11 .87 16.11 .87 10.800 10.661 9.910 9.764 9.967 10.477 10.319 Ryate(TL) •Matdttaf. Y*a*1 SM 14.82E 12.396 10.1H 11.01C 10.743 11.27' 11.33C 15.257 12.620 10.357 11.226 11.012 11.502 11.612 15.403 12.724 10.443 11.384 11.141 11.612 11.757 Raftahk 0.95 0.82 0.87 1.40 1.17 0.95 1.24 Hra 3.89 2.64 2.88 3.39 3.70 2.98 3.76 İthalat/İhracat (Milyar dolar) Oış borçlann milli gelire oranı EtkMkFtn BOBSADA GCÇ EN TA 19.777 13.720 18.615 772 33.755 24 296 18 897 12.999 55.454 2.900 3.836 12.750 2.383 3.105 19.898 14.210 12.405 8.500 5.525 22.067 4.991 45.354 2725 2025 12.445 15.722 32.689 24 803 10.691 56.915 8.330 8 045 23 045 15.250 100 1.359 27.060 18.474 350 27.199 8.790 7.160 27.390 1.330 30.605 14.250 21.000 5.900 8900 4.800 21.000 16.500 10.600 26.000 18.300 1.950 5.600 3200 7.900 3.300 5.000 27.500 4.225 2.600 4.000 2.075 17.200 6.100 28.500 13.000 10.900 6.800 17.900 5.450 26.000 1725 4.275 19.500 4800 1.775 2.500 3.500 6.100 7.750 8800 9.900 3.625 800 480 40.000 3.200 2.300 22 Ocak FMK|H) A«eaU •4«ra 15 10 24 6 0 24 4 23 24 8 0 3 1 1 0 5 5 0 9 1 5 2 5 15 10 5 13 6 2 10 1 9 20 4 6 8 6 1 13 14 5 5 9 •13 rtHBHİH a s 11 r+YATUH HİSSESENEDİ AfcçiınonlD AradohıCam Areett Aymar tHhB Bofcı Çimento ÇeSkHatot Çimsa Çukurova Etektrik DenizSCam Ecfjcıbey Yttmm EgeGibre EntaHokSng Erep Demir Çelik Good Year Gubre Fabnkalan GuneyBira Hektaş bürDemÇtik lzocam Kartonsan Kv a KepezEteUrik KoçHoMmg Koç Yatmm Kordsa Koruma Tanm Lassa Metaş N«*s Oknuksa Otosan PınarSOt Pimaş Potyten Rabak Sarkuysan Siljş T. Demir Oöktım T.lş Baftas (B) T.iş Ban.(C*25BOZ) T.tş Ban.(C%2580L) T. Siemens T.ŞişeCam Yasaş(BtJ) Ömkt «*« •fttan MJ<ap. hafJop. 27.000 6.500 11.000 4.500 21.000 20.500 11000 32.000 23.000 1.800 99 flffi 5.600 3.100 7.850 3.350 5.000 29.000 4.000 2.800 3.650 2.050 18.000 6.200 30000 15.000 12.000 7.150 20 300 5.100 26.500 i ono 1.750 3900 23.500 5000 1.675 2.300 3.700 6.050 8.750 10.000 10.400 3.450 870 420 44.000 3.200 2.575 ••ra KfeRLEIDİRME 100 24 38 19 36 45 4 65 48 3 42 3 19 25 14 26 4 3 3 11 38 1 15 27 28 16 34 7 15 3 1 34 25 8 18 3 15 17 32 9 •1 13 2 bedeOI, 2 bedeteiz ve %300 tamstta betieoiyor. Tatapk önaü W t ıtaslayaneankMc geçan hafta dt surdu « 2 5 bedeB, «25 bedeteu, « 7 9 1 * pıyı beUenlyor. T«V0OnOlkİ IfMirkn (jtfVaVTl 0uqfV. «01961196219831984 1985 19861987 İstikrara kavuştuk mu? Gerçekten de Türkiye sekiz yıl önce durma noktasına gelmiş olan etonomisini yeniden çalıştıracak dış kaynağı bulmuş, ihracatını ve döviz gelirlerini arttırarak aksatmadan dış borç odemtş; artan dış kredi itibarı sayesinde yeniden borçlanarak sanayiıni işletmeyi, önemli altyapı yatınmlarına girişmeyi, buyümeyi hızlandırmayı başarmıştı. Kamu yatırımlarıyla konut yatırımlan ekonomiyi canlandırmış, "böyukTurklye' hayalinden yeniden söz edilir olmuştu. Butün bunlar gerçekti. Ancak bunlara bakarak Türkiye ekonomisinin sağlıklı bir yapıya kavuştuğunu, sekiz yıldır tekrarlanan "tsUkrar" heojefine vardığını, hızlı ve dengeli buyümeyi güvenceye atdtğını söylemek ne yazık ki olanaksızdı. Sekiz yılda önemli gerçek gelir kayıplarına uğrayan ucretlimaaşlı, dar gelirli kesimlerin bekledikleri ışık bir türlü belirmezken devletin iki yakası bir araya gelmiyor, °ıç tasarruflar yatınmlara yetmiyor, enflasyon önlenemiyor. Hızla artan iç ve dış borçtar yarınları da tehlikeye sokuyordu. Bu sonucun doğmasında önemli halka, 1980'den bu yana büyük ölçüde sermaye birikimi olanağına kavuşan sermaye kesimlerinin yatınm çabasının yetersiz kalmış olmasıydı. Konut ve turizm dışında özel sektör daha çok tamamlamamodemieştirme yatırımlanna yöneliyor, özellıkle ihracatı besleyecek büyük yeni yatınmlara fazla itibar etmiyordu. Bu koşullarda yatınm yapmak ve ekonomiyi canlandır İTHALAT MEVZUATI İHRACAT MEVZUATI İTHALAT MEVZUATI: İthalat Rejımi Kararı ve Yönetmeliği İthali Müsaadeye ve Fona Tabi Maddeler İthalat Mevzuatıyla İlgılı Tebliğler ve Saır Mevzuat S on Ş e k l i y l e ! 2 bedel. 2 bedetso «>nu# beM%«r. Sermaye arttınmı ve iyi bir temettu bektenryor. Çartanan talep arzı harekete geçirdi. «150 sermaye arttınmı ve %100 kâr payı bekteniyor. Sermayeam arbracaO> ve 6 bedelsiz vereceji beUaniyor. Talebindefci azalma devam ediyor. «50 bede*. « 5 0 bedelsiz vermesi beldertyor. ArafwSa Antaep dangede AnîsJep dengede Sermaye artbnmına QrieceQi bofirbüyor. İyi bir temettu ve sermaye arttmmı bekleniyor. Sateılar çoiakiı. Sermaye artbracaflı kaydedilyof Antalep dengede. Talebinde gerileme başladı. Arafazü Sermaye arttmmı beUertyor ArrMep dengede. Yuks* ttmasu beMentai UsbiRİ c«nk tutuyor Tuoinâe csnKnta bssJSB. Sermaye arttınmı ve «60 temettu bekleniyor. İyi bir temettu bekleniyor. Talebi canlı. 1 bedeHİ, 1 bedelsiz ve «100 kar payı beMeniyor. TaMindeki dusuş devam edryor. %150 sermaye artbnmı ve «60 kâr payı bekJeniyor. İHRACAT MEVZUATI: ihracat Rejimi Kararı ve Yönetmeliği ihracatta Vergı ladesi ve Ihracatın Teşvikıne Aıt Karariar ve Tebliğler İhracat Mevzuatıyla llgıli Tebliğler ve Saır Mevzuat Aboneolun, değişen yapraklar (föyvolant) sisteminden yararlanın, yürürlükten kalkan bölümleri atın, yenilerini anında takın. Yürürlükteki mevzuat elinizde olsun! I Bu ve diğer yayımiarımız hakkında bilgi almak için lütten Yayınevimize başvurun ya da broşür isteyin. 10 0 12 Her zamanki &i m boBuflij devam ed^or Tatebindelö dfisös rtızSndı 1 bede*. i bedelsiz VB %100temettubekleniyor. BH yıl temettu datyaafy soylemisi talebi amrdı. TatebindeM düsuş devam ediyor. Talebi dustd. Sermaye arttınmı bekleniyor Çanlanan talep arzı harekete geçirdi. Prim yapmaya devam edyor «25 Bedett, «25 bedelsiz ve « 9 0 temettij beMenyor •18 21 Talebindeki canlılık suruyor. 12 Talebindeki canlılık durdu. 4 Talebi yeniden canlanmaya başladı. LEBİB YALK1N YAY1MLİRI 'Yürürlükteki Mevzuat' LEBİB YALKIN YAYIMLARI VE BASIM İŞLERİ A.Ş. Meclısı Mebusan Cad No 327. Dursan Han Kat 3. 80040 Salıpazarı. Istanbul Tel: 152 11 00 (5 hat) Telefaks: 149 61 74 •tçMhatta lacaU talu İMU Maksi m 7N • M M Nacari u i ı a*rMn. 5.512 • U M T L MmNfctan 747.2K •11471 Htt İVALblNIZI 1X111 n İ a M İ V İ VGÖĞSÜNÜZDE AĞRI E YANMA VARSA Ondokuz Mayıs Cad. No.8 Şişli Muayene ve Kontrol için KALBİNİZİ KONTROL Tel: 172 61 43/44148 58 66 ETTİRİN