Katalog

Sayfa 14 Işlem hacmi Borsada geçen hafta 1615 OM 1613 ^^ 6 4 4 1636 1655 • Borsa F/S/L TI.,. FISIL TI... FISIL TI... • TEKSTİLBANK'ta üç aylık bilanço beklentilerinin yüksek olduğu, tahtasının sıkıştırıldığı ve mal toplandığı söyleniyor. • ÇUKUROVA tahtasında oynayan spekülatörler 1 milyonluk rakamlar telaffuz etmeye başladı. • ALCATEL'in üç aylık bilançosunun beklenenin üzerinde açıklayacağı ve fiyatının 50 binlere ulaşacağı konuşuluyor. • EREĞLİ DEMİR ÇELİK hisselerını Sabancı'nın Akbank üzerinden topladığı ve sistem dışına kaçırdığı borsa çevrelerinde söyleniyor. • HEKTAŞ, tahtası 6 bin 7007 bin 100 aralığına sıkıştıran grubun biraz daha mal topladıktan sonra fiyatını 12 binlere çekeceği konuşuluyor. • BEKO'nun hedefinin 30 binler olduğu söyleniyor. C* n :Cc Sanayl Bileşik m 181 ° 1533 1525 1523 1532' 1529 m 1515 1505 f* 1514 ^v.ı Jizs F1532 1500 1497 1 1 10Nısan 11Nlsan 14Nisan 15Nısan 16Ntsan 17Nisan 10NİMT 11Ntsan UNtean 15NİS8T1 16Nisan !7Nisan Ucuz kaynağın yolu halka arz TARIKYILMAZ Yılın ilk aylannda görülmeyen halka açılmalar son bir ayda hızlandı Yorum... Hareket yaşanır öztürk Kayıran (Altematifbank Borsa Temsilcisi) Geçtiğimiz hafta siyasi gelişmeler ve bayram tatili nedeniyle düşük işlem hacmi ve kağıt bazında hareketlerle geçti. Bayramdan sonra yapılacak olan MGK toplantısından bir sonuç çikacağını tahmin etmiyorum. Buna karşın borsa kendini toparlayacaktır diye düşünüyorum. Üç aylık bilanço beklentilerinin etkisiyle borsa mayıs ayı içerisınde daha hareketli olacaktır. F inans piyasalannın ürkütücü bir hızla gelişmesi, ucuz kaynak arayışında olan firmalara yeni olanaklar sunuyor. Türkiye'de son on yılda hızlı bir gelişme gösteren sermaye piyasalannda halka açılmalar sayesinde şirketler, sıfıra yakın bir maliyetle kaynağa kavuşuyortar. Bu olanağın farkında olan şirketler, rekabet ortamında ayakta kalabilmek için yatınmlannda bu ucuz kaynağı tercih ediyorlar. Banka kredilerinin yüksek maliyeti, şirketlerin borçlarla değil de özkaynaklan içinde gösterilen hisse senedi çıkarma yolunu tercih etmelerinde en önemli etken. Bu yolla işletme fiilen çalışması için gerekli olan sermayenin sağlanması yanında, özellikle yeni yapılacak bir yatınmına finansman olanağı sağlıyor. Uzmanlar, kaynak yaratmada en avantajlı yöntemlerden biri olarak gösterdikleri halka açılmalann, borsanın derinlik kazanması ve sermayenin tabana yayılması açısından önemli olduğunu ifade ediyorlar. Uzmanlar aynca halka açılan şirketlerin vergi avantajı da sağladığını söylüyorlar. Global Menkul Değeıier Araştırma Müdürü Özgecan Fınldak, kaynak olanaklan içinde en uygununun halka açılmak olduğunu ifade ediyor. bağımsız denetimden geçirmesi gerekiyor. Bu, şirketlerin kendilerine çeki düzen vermeleri gereğini ortaya çıkanyor" dedi. İlk dört ayda 8 halka arz özellikle 1990 yılında halka arzlann en yoğun yaşandığı dönem olarak dikkati çekmesine karşın uzmanlar 1997 yılında da halka arzlarda önemli bir gelişme olabileceğine dikkat çekiyorlar. 1990 yılında 35 şirket halka arz edilirken 1991 yılında 24, 1992'de13,1993'te16, 1994'te25,1995'te22, 1996'da da 25 şirket halka arz edilerek borsada işlem görmeye başladı. 1997 yılının ilk dört ayında halka arz edilen şirket sayısı 8 olarak gerçekleşti, ama sırada 12 şirket var. 31 aralıkta borsa kapalı olduğu için 1997 yılında işlem görmeye başlayan Vakıf Gayrimenkul Yatınm Ortaklığı ve Alarko Gayrimenkul Yatınm Ortaklığı ile biriikte Gümüşsuyu, Ceytaş, Berdan Tekstil, Anadolu Isuzu, Sevgi Hastanesi ve Şekerbank bu yılın ilk dört ayında halka arz edilen 8 şirket. Bunun yanında Meges Boya, CarioErba, Boyasan, Ray Sigorta, Asil Çelik, Bayraklı Boya, Demisaş, EGS Egeser Giyim, Trutaş Truva Gıda, Toprak Finansal Kiralama, Toprak Factoring ve Apeks Natural İMKB'de halka açılmak için başvurdu. gts Yabancılar çıkıyor Mustafa Erdinç (Güney Menkul Degerler Gn.Müd. Yard) Uç aylık bilançolann bayramdan sonra açıklanması ve iyı geleceği beklentisi hakim. Tek alternatif borsa görünüyor ancak yabancı yatmmcılann borsada alımlarının durduğu dikkat çekiyor. Yatmmcılar MGK kararlanyla ilgilı olarak daha önceden gösterdikleri tepkiyi vermiyorlar. Bu da borsanın siyasçtteki gelişmelerden bir miktar uzaklaşmasına neden oluyor. Bayramdan sonra borsada olumsuz gelişmeler yaşanırsa bin 500'ün altma inme olasılığı var. Anadolu Isuzu bu >ıl halka açılan altıncı şirket oldu. Fınldak, "Banka kredileri, enflasyonun yüksek seyrettiği bir ortamda maliyetleri yüksek olması nedeniyte tercih edilmiyor. Bir diğerfinansmankaynağı olan şirketlerin kendi tahvillerini çıkarması da devletin bu piyasada tek söz sahibi olması nedeniyle tahville finansman olanağını ortadan kaldınyor. Geriye sadece halka açılmak kalıyor" şeklinde özetliyor. • Halka açılan şirketlerin gelir vengisindeyüzdeiO seviyelerinde bir avantaja sahip olduklannı da belirten Fınldak, normal şirketlerin yüzde 44'lük bir gelir vergisi yükümlülüğü olduğunu, buna karşın halka açık şirketlerin yüzde 35.75 oranında gelir vergisi ödediklerini söylüyor. Fınldak, yasal boşluklar nedeniyle kendi şirketlerinin durumunu iyi bilen halka açık şirket yöneticilerinin borsada hisseleriyle oynayarak aynca kaynak yarattıklannı da dile getiriyor. Finansman kolaylıklan yanında halka açık şirketlerin yazılı ve görsel basında bedava reklam olanağına da kavuştuğunu belirten Fınldak, hiç tanınmayan şirketlerin bu sayede önemli kazanımlar elde ettiklerini ifade ediyor. Halka açılmanın, şirketlere birçok yarar sağlamasının yanı sıra bazı külfetleri de beraberinde getirdiğini belirten Fınldak, "Bu tür şirketler, basına ve kamuoyuna açıklamadan önce SPK ve İMKB'ye yazılı olarak bildirmek zorunda. Üç ayda bir bilanço ve gelir tablosunu açıklamak zorunluluğunun yanında şirketin, yıl ortasında ve yıl sonunda bilanço ve gelir tablosunu Dikkatler ekonomiye Semlh Çetin (Bayınaır Menkul Degerler Genel Müdürü) Borsanın bayram sonrası beklentileri, MGK kararlan, mayıs ayı enflasyon rakarru ve bayram öncesi piyasaya çıkan 180 trilyon lira. MGK ile hükümet arası sorunlann kesin çözülebileceğini zannetmiyorum. Bu nedenle borsada dikkatler siyasetten ekonomiye doğru kayıyor. Geçen hafta aşağı inişi engelleyen üç aylık bilançolar ve sermaye arttınmlan borsada birçok yatınmcının pozisyonunu korumasına neden oluyor. Y A T I R I M C I Y A • Enerji sektörü geçtiğimiz haftanın son gününü alımlarla kapattı. Aşırı gevşemiş bu sektörde bu fiyatlar alıma uygun. • Koç Grubu'nda özellikle dayanıklı tüketim sektöründe alımlar sürüyor. Arçelik, Beko, Döktaş ve Ardem izlenmeye devam edilmeli. U Y A R I L A R • önceki haftanın salı gününe ait işlemlerin takası perşembe, çarşamba ve perşembe gününün takası ise cuma günü gelecek. Bunayönelik" satışlar gelebilir. • Merkez Bankası'nın para basma politikası piyasayı rahatsız ediyor. MGK'dan çok sert açıklamalar beklenmiyor. • Borsanın perşembe günü açılacağını unutma. • Bayram sonrası borsada iki günün silik geçeceği düşünülüyor. • Kamularda özellikle Ereğli tahtasının zayıf olduğu zamanlarda mal verilerek fiyatı gevşetilmeye çalışılıyor. En çok kazandıran 10 hisse haftalık değışım (%) En çok kaybettiren 10 hisse haftalık değışım (%) Feniş Alüminyum Söksa Ege End. Frigo Pak Aktif Finans Koniteks Yataş Abana Usaş Uj «5 UNUTMA 32.0 31.7 31.0 27.0 26.0 26.4 22.7 22.0 21.0 | Marmaris Alttnyunus 21.0 Yaşarbank Global Yat. Ort. Yapı Kredi Fin. Intermedya Evren Menk. Petroi Ofisi Erdemir Alarko Hold. Otokar Dtşbank 11.0 9.0 8.0 7.7 6.7 6.6 6.5 5.7 4.4