Katalog
Yayınlar
- Anneler Günü
- Atatürk Kitapları
- Babalar Günü
- Bilgisayar
- Bilim Teknik
- Cumhuriyet
- Cumhuriyet 19 Mayıs
- Cumhuriyet 23 Nisan
- Cumhuriyet Akademi
- Cumhuriyet Akdeniz
- Cumhuriyet Alışveriş
- Cumhuriyet Almanya
- Cumhuriyet Anadolu
- Cumhuriyet Ankara
- Cumhuriyet Büyük Taaruz
- Cumhuriyet Cumartesi
- Cumhuriyet Çevre
- Cumhuriyet Ege
- Cumhuriyet Eğitim
- Cumhuriyet Emlak
- Cumhuriyet Enerji
- Cumhuriyet Festival
- Cumhuriyet Gezi
- Cumhuriyet Gurme
- Cumhuriyet Haftasonu
- Cumhuriyet İzmir
- Cumhuriyet Le Monde Diplomatique
- Cumhuriyet Marmara
- Cumhuriyet Okulöncesi alışveriş
- Cumhuriyet Oto
- Cumhuriyet Özel Ekler
- Cumhuriyet Pazar
- Cumhuriyet Sağlıklı Beslenme
- Cumhuriyet Sokak
- Cumhuriyet Spor
- Cumhuriyet Strateji
- Cumhuriyet Tarım
- Cumhuriyet Yılbaşı
- Çerçeve Eki
- Çocuk Kitap
- Dergi Eki
- Ekonomi Eki
- Eskişehir
- Evleniyoruz
- Güney Dogu
- Kitap Eki
- Özel Ekler
- Özel Okullar
- Sevgililer Günü
- Siyaset Eki
- Sürdürülebilir yaşam
- Turizm Eki
- Yerel Yönetimler
Yıllar
- 2024
- 2023
- 2022
- 2021
- 2020
- 2019
- 2018
- 2017
- 2016
- 2015
- 2014
- 2013
- 2012
- 2011
- 2010
- 2009
- 2008
- 2007
- 2006
- 2005
- 2004
- 2003
- 2002
- 2001
- 2000
- 1999
- 1998
- 1997
- 1996
- 1995
- 1994
- 1993
- 1992
- 1991
- 1990
- 1989
- 1988
- 1987
- 1986
- 1985
- 1984
- 1983
- 1982
- 1981
- 1980
- 1979
- 1978
- 1977
- 1976
- 1975
- 1974
- 1973
- 1972
- 1971
- 1970
- 1969
- 1968
- 1967
- 1966
- 1965
- 1964
- 1963
- 1962
- 1961
- 1960
- 1959
- 1958
- 1957
- 1956
- 1955
- 1954
- 1953
- 1952
- 1951
- 1950
- 1949
- 1948
- 1947
- 1946
- 1945
- 1944
- 1943
- 1942
- 1941
- 1940
- 1939
- 1938
- 1937
- 1936
- 1935
- 1934
- 1933
- 1932
- 1931
- 1930
Abonelerimiz Orijinal Sayfayı Giriş Yapıp Okuyabilir
Üye Olup Tüm Arşivi Okumak İstiyorum
Sayfayı Satın Almak İstiyorum
SAYFA CUMHURİYET 15 ARAUK 1999 ÇARŞAMBA
12 EKONOMI /ekonomi(g cutnhuriyet.com.tr
Cumhuriyet Altını (t>in TL>
31.750
32.000
31.600
7Arafck8Araiık 9AraW<10AraW<13AraW(14Aralık
(sefbest piyasa satış)
527.800
524.500
80700
7 Aralık 8 Arabk 9 Arabk 10 Arahk'3 Aralik14 Araltk
M a r k (serbest piyasa satış)
Z72H00 271.800
7Aral*8Arafık 9AraiıkiOAralik13Arahki4AraMı
Gecelik faizler {%)
•o
80
O
70
mRepo
80
tOmlr
80
— ^
•O"
70
ıterbank
70
74
«O
70
76
M*O
-s
7Arakk8A/alık 9Arai*10A/aiık 13/Vatık 14Aralık
Borsa
7Arakk 8Afakk 9Arahk1DAraM<13AraBı14 AraMı
BORSA (1. SEANS)
fe3tS««al
Hl İMMVĞMMÎIUI
02 AûnıÇfcratefl
OOS Ataçra»
MMkÜi
9B ttbrt
MıfeM
M M F M V I
DÜMa
D11 MnO HtDE (Tfl
6UAtaoT«tas
Çfl l)>jpftWMMjBJ|j
021 MnBstAP
023 Mntt
M A(%MMİİpMİ
BTtafcliîfMİ
B5M08A**
OM)4ta
«BM»
BM*BB
Mfelto
mm%wa
RMKKMkoııTsLlrt.
039 A n
»Bfc
K H
OGMnEHtat
O44fataT<4Si
045 Bostf fftnSsM
HtamîsÎMİ
BknTfta
B3 8slÇıtOTc
HkBGİâi
BksoJMM.
17 HVMM'IHI
»ib
NCShıtanB
086 GratB
166 ÜBTrtrtt
nMfCa
mhnri
072DeaHottng
173 Û B W
ffi l)ıiTiıiffft)Hff
SB Ûodn
SfaSîi'Bît'1
0B1 Fjcaatasç
«EgeSraOP
KIBSIlOr
SMHM
Bf&r%M%
StaVbfi
M bMnîntt.
IBFBBMMH
•mtoNıâıJılU
mTİMbta
IBMM.M.
115 SonUeUK.
nttMUm
«atosÇrotı
riMİı
n SB*M.tt
12DGSDHolon
121 GûbeFjoiar
122 GüriBaMt
i&SBRİOHlt.
124 GJKSSoorta
BSMtı
126HümetGnB«*
m
m
m
Uİ
t»
o
taFhre
k*
fiM
•ao
«a
unS3J0C
1M
9200
'4X00
UM
ıa27500
İM
20JSG
92JU
sac
1 1JUU
103,000
52jn
12AC
İS
LM
İM
IM
vm420
ttfl)
31i»
SM
4M
İM
:a(M
Kun2520
B.10O
BM
'•20
4.700
«MUOO
4M
IB
25.100
m
nı%«M
na'(,750
rta
ıa
:a4UO0
IM
12J00
ZM
1300
12Z0
« M
9.400
«um
1İ75
UOO
«aİ M
3,100
2J50
nun
14»
9,100
9.100
17750
m
İM
2S500
IM
11 ÜJ]
5.400
740
4M
•an.M
TSS
1J250
ZJ9
IM
2120
1650
jjjjj
ifflO
13
IM
na»
İS100DD
1 U Q 0
1 7 0 0
u J S I
İKB
İM
mIM
fiM
ÜM1B50
kSşîilMTtfc 1
HF
13tTİ9rtaTb
ISkâMMtTM
^W ftfJMMTÇşH
*^W B0CW
14 tapl*BitaWı
1C Kvtnsr
147 Xa
BhafeıMıkL
15'ÜRI
ISMMjttlp
B W5MB
BfevChtfı
| B
3&SÛ
IHİJBÜİI
165 teiHSAfc^nı
MHBMB
167 I M
168ttxJanTiTaHİqâ
mfcnİkiB*
tÖ M I & M I
173ltaB
174 ÜfM
IR ktHBİMOb
177lto*anrto
nfeM
479VMfeT(ei
SIMUNaU
CUiMMfeı
«EjtÇtTn*
18S HsfaDn
W9HtT*«
Mkrtfcf
MMb|N.M
^511250
5&mı
CMM
17301
MURS
ısüSria
UM
tM
7J»
IM
4,750
100.000
IM
İM
K250
3JS0
19
H25D
•Lİ48)
1JR
tUH
^
1200
1,M
3W
"iIM
315.000
4.350
77X
1 . 7 S
9.700
2ÜS
5jjjB
3J00
ifl
3.700
•m
2.475
11St OUarOMısKf A.XİDD
B kFİBBlhBUl
111 Pnı
aPtfüfe
MPMMh
UJfİM!
201 NnMTınm
ffltesa
Mtalfc
206 MdOfa
JH MHHriBE.
2KIftg.Sjgorta
212 SEbteuHdlîc
roSMrMMİMMi
2MSaHw»
nsası
217 SwKıtnw
218»;
2BTTM«ŞseCam
atfiSF
»|S|
S StaKhMMHi
ZM SİHKFİMMMI
Z& btHaiı&t
-23 TjttoaBve
TB IİİIMBV
2»T*ftar*
17.750
UB
İ M
6100
9,100
23JD3
SJU
7700
36JB
5»
un&M
ıSİ
2j950
tfl
2J250
TS12fl»
«M
1,925
İM
İ.IS
t;ao
'iS1,775
2*10
1SM
7000
«M
\$l
arüM
(M
-m•iooo
113
İM
28.000
ıa1179
22.508
n
9 7 3 0 D
3,70)
3,700
S f t O T
1 1
3 X
ia
ıa
3 4 5 0 0
-ıra
şpoSM
=200
<27 U O 0
2 4 ^ 0 0
7JO0
UM
1 0 5 0 0
«.300
820.000
(M
2 4 İ O 0
1 J S
HM
3JM
na163
»aIM
IM
ıa4ÜTJ)
İJB
2M
şjm
WM
uoo15J0D
IM
1İK
İMIM
3X00
i£
UB
VM
133»
1300
13İ00O
170»
•'.
SJOO
soooİ M
SM
2p
U93
0
IM
4M
tflOJODO
İ M
na2O500
11500
1 , 0 5
UB
IJB
2UB0O
1 5 5 0
1 3 5 0
ta
& 1 0 0
"132JO0
IM
1120
13
12.750
ım
2İ50
ua
uooLM
sa«M
2350
1275
i3
11750
0
i.m»
16J00
1,925
n o
27M
IM
7ÜC
IM
24500
(JI
95HC
İM
<M
15750
3,750
(5OX
İ M
«a133»
17M
1J35
tZJ9
i7 9 0 0
VI»
29.000
1 Z T 5 0
4 . I R
1 3 1
İM
İS3ODJ30C
43X
7400
1JB
1500
253K
4J0C
1700
0
54JD3
113»
2.400
4.900
iısx
1/B
29JD3
1JSI
UM
BJMI
Âa
uoo^3X
2O000
53»
73»
373»
0
1J15
SM
1,SSI
2J0O
Z415
2İO0O
İ M
113»
MJİ
1J50
0
ıa2.B5
4EJU)
aa111
1.»
ÖS23»
HM
7300
&M
!.*
tpoo
IM
!9X
1 4 2 0
11a
İM
2 E J 0 O
m2 0 J 5 O
25.300
n
•05JJ»
3J»
-iM
3JO0
51000
"2100
5JB8
IM
ıa
2451
36300
420
13,750
34X00
İM
4.151
İSO0
a
!M
aoxn253H
İ2X
İM
4.750
85DJ3D0
i.m%
ıa2520
na41M
na
nm1451
ıaİM
4SJO0
4M
12.500
1151
8500
1220
« M
9.500
16XtO
6,700
1,7a
ıs!a
IM
320
2J50
BM
ta
14500
7JO0
UR
İ3O0
I6.90C
30500
IM
27M
25^
0
SM
5.1»
187500
MR
11*
•320
ISIM
1.O
21KD
2.550
33»
Ifl
UOO
B.800
"S1 3 0 0
IM
• Î X C 0
10,100
13,750
1 7 5 0
ı a3 1 5 0
İ.S0O
1 İ S M
na1 2 0 0
1275
%M
un
vmİM
0
1MM
17.750
2JI75
&M
tM
"SOC
ıa2600C
1O0JXX
İM
sja
4JX0
HOÖO
19
s,a1
420
a
tlHİ
ıa
ajoc
115X
4M
i'i
İM
320 OGC
4,450
1,7»
10000
£000
5X00
1150
0
64X00
12,750
1M
303»
183»
1M
İM
£91
âa7.000
ÎS5R
24X03
7JO0
3B5DTJ
a
1İB
96X0!
1E5
2J950
ıtn263»
IM
«a
1S50
0
1220
IM
A50C
t<a
IM
1JH
li2.650
14MUU18M
15M
•'00
a.M
UB
£Xffi
7M
•or
, &
a,ntj2i
30199,000
UHM
S1JÎ4J7I
11100
KVIM
<İ155JX»
13201.15lT8Xa)
un2 7 C O 0
4M
2 0 X 0 0
0
2 4 3 »
Q
S 7 5 0 0
3 J 0 0
1 1 7 5 0
3 J O 0
1 1 7 5 0
4 J 0 C
ıa7M
tM
3 5 5 X
4ao
133»
31500
SM
ıa5.30C
•••z
ua7S,X0
24750
S.O0C
•M10,750
4.650
MHT
U9
25,000
sa
SS1 6 2 0
ia
ıaİM
4 6 , 0 0 0
İM
•"50
IM
-T9B
BM
UOO
'İ750
6.600
1,18
1150
t M
IM
1100
2.900
MM
iffi
*5DB
11500
9,100
5.300
ua
uoo1720
«,553
İM
53»
29J00
SM
ŞM
2«
î
|o
5.409
0
4M
4J8
ia
^S2-20
14750
İ.M
ıa
un2120
2JEB0
3.400
ıa
ift^nM
t4BM
20j57SJ»0
16£12J8i
0
653M2
fl
32.-96.100
&mw91397X01
8335X0)
goixn
Hİ4DM
«71M
71481,153
1,177X00
MseOjDOO
57214,1»
nMM
55M
'785İO0
ÜSM
sm«
5OM
is*x«
71.7770B
l,flÎM
8İ224JM
U2SO0O
ffîşpıS
Î8.7SM
45.'S3000
UEM
I17IM
1791B
«.»•
İ1U0
İMM
1MM
TJÎüU
iOEılOOD
1«M
t'TUOO
91-005
^SS2.15SOT
mminooo
H7>H
154X68100
1.MM
İMM
907771J0O3
tf«,B
«UB.M
$21,961237
12İv49JS0
27,701X0)
3
l
ff.OO0
!,7HM
^ S
I52224,m
0
*8S'IMS
8TXXO)
^ JÎ1,M5JM1
UEJM
«1TJB
17087X00
2K'1Î23O
11ÎMM
1700 '7S04JJ»
81OC1,E37«İ15
tM 2MM
2,900
ıa1 500
vû•700
HM
iooo
!125
UOO
tM
SM
3050
1215
BM
1J8
110O0
IM
1 »
16.750
ni«S12112X00
4MM
71
7
56Xfl0
%3
22J79JO0
38,693X00
S.1H.M
SUS.M
» « M
mmOMM
331234X03
fttİM
1715B.M
7112IM
12J8S.0OC
SSM
0
«M
584JS313
i.9S i -37 Tstarr
0
231
ta
7X0)
ia25JI»
4.600
96X00
İa16J0O
U50
ım
ıa
j aHDX
İM
14B
1İ5
1151
:jm
2SJJX
13X03
4M
m305XOC
43»
7,700
253»
4J0C
3JfX
0
6OJ00
113»
2,«
4.700
«B1
2:5O3
IJB
ISD
İM
HM
ltM
5X00
M *
1700
9.000
fflOOC
53»
'600
38,000
0
uaSM
92,000
1SJ5
2,950
ta25X00
İ M
'1750
fiM
4310
1.903
0
• 1 3 1
M
4631
13.75)
IM
sS2S0
0
MM
MJBM
43i'9XO0
l.7tM
•'61 a»
•17JTflO
33XC4,i»0
BMM
66.757X00
65712S
5.757X0)
İMM3Lmm
lİMM
UtK»
M5M
»MM
4 9 5 X 0 0
MMM
1 2 4 1 X 0 3
] ^ J ^ J 8 J
• 6 9 4 7 3 »
3 4 7 4 S 4 İ O 0
mem
' 2 9 X 0 0
2 1 3 7 , 4 5 0
1 4 1 1 & 0 O D
' 11
75,461,382
5 . 4 1 8 X 0 0
" ^
<WiM
11325X00
324.463X00
8.H7M
t237M
aa
84İ61S19
3İCİ0C
6Z22C
213CX(X
12JJ30.75C
0
21MM
15,435X6C
1B1M
15'IOOC
1JRMM
356J515CC
n[&M
5Ü74000
126X64000
34,428X01
0
18i542«1
unM157M
•402X00
tc»
IJB.»
UŞM
3L761JS0
im»2İU0O0
1SJB
'•35
ta8121
1,21
9M
'1626
İ Î İ
İMSJ90
UM
ffl-40
0
IM
24.512
D
* İ B
1751
•OT
İffi
5 1 2 5 7
• 1 J 0 7
SJB
ı.«!M
%m
ue1 İ 4 4 9
3 1 5 8 0
sa4.145
S J 2 0
ıa
us
<a7«J21
24J85
n»<B2
(3%
316
24J87
'!!!
!4Mi
4IJS
«M
o ı
s3IM
us1J97
ım
unSÜ75
11357
W4W|
ıy«
1197
112S7
İ M
2J61
MX
I14J
4,440
a»9993
7JT7
Ufi
1119
17422
l
ı5
un2US
uaSM
2*564
US3
9
un
usU2J75
ıa
na2122
'8J34
İSUM
IM
İ596
1427
İ M
1757
U24
ım
m
ıa11572
11Ü1
312»
5«0
11189
1,737
tf»3X61
t«7
ZJR
%\M
m
m4457!
11325
11
17IM8
•sa
1595
tm7251
1.13
25X68
4F6
"l»
IM
16Ü67
1847
K962
ıs18,441
11906
m
İM
m«15
8JJ52
1.IH
s.sr>
•1140
ua
,n
307516
4J4E
7.SD1
U23
1753
2İ632
4^4
3,77-
12B
0
S03S
121B46
173?
IJB
IM
WB
6y834
8JG25
21,1»
7 »
3739S
0
S »
93,176
151
2539
13B
1'/"
15»
4S7
0
1-JB12
untM
47417
1U41
ıaIM
7339
IB
2554
BORSA (2. SEANS)
feaSort
001 AıbaûbvAtM
3BMKM»
00* AdnOnvlcıp
OEE W|fQBÇiiw»
006 A K n ı G t t
W HIMI
OOBMte*
Oi'Magpria
IUtB
»6rWcHı»ln9
0î9 NhlMul
02D tatoÛDmBİQJ
01 ABMMMMILF
923 MnvJc
BMkİRcH
i-Saıa
BitalM
032 «9ta
034 AiıYttn
B5A*rT<*al
BtkMn
RMttM.lt
MkMi'fill
09 %•
M SB&
M IWBBMM}
06 Bnt
OO BNE BtMrtriı
OHBMnTttal
045B»*F«Sistrt(
047BoaltSatı
35—9 B V M T B U
051B(ra»
B MCBBMII
»BımÇifvft)
056 BuçA
357 BwM8oıi
E£ADW9
06Û ^ 5 H > İ
06
1
uCTASÇcfliMBİı
062 Cejtar&fm
0E3 C P S
W ÛMıİRiSra
M HİBMV
067go*lh%
OBSDemrta*
070DniiCaıı
-•Dmoci
073 U o t
074 rjfatDoûn
075 OnsY&Ol
OJÇOmaıOittF
171 MkHfe|
ff Emkbhş
0E§geBMk
S§c*f
Ssswâı.094 BivltStaortB
MVEMB\S|&
B & B B ^ M B V
(fi7Erto
(HEgtPas*
IX EFnBBnaHı
1S< â t p n r C *
«taVop
m EMHIÎ&IIMI
• FMflaı
lOBFmtat
109FnsYamı
1» FmfttOfclkd
111 TMtMa
112 GaftffcOıt
115 ÖSBBIİBİK.
tT7 GflkÇRiBrtD
t3>GSDHddm
18 ftriBjpı
121 âîntaDkl
124 OûKfSgora
B H |
126 Hüi^et OsMcSı
127 HmdBrîudB
aIX
m132
131
134
E&Mkn
teRrars
153»
7,100
ajooo
2X»
8 2 X 0 8
73»
İ M
1 3 2 0
1 1 X 0 0
m2 7 X 0 0
1 0 5 0
SM
92,000
IB
»a»
tw
973»
Uİ
5'000
"750
l «
5.700
7JÖ0
\M353t
(M
UM
313B
SM
4150
UOO
13ua71000
24750
İH
n000
10,750
«5C
rttyaı
oi
tS
Z5JSİ
nS
ıîa21750
1.450
t,7X
1X0
46JD)
4.7(0
11.750
n3100
J230
'1790
151M
1300
Wi
6İ3Ö
1,18
1150
11500
İ İ
1803
34J0O
t175
uoo
İM
VM
İS
6302930
53»
Ş3»
2<İ
5.4»
140
«M
ua180X00
V3S
nzc18J50
UH
M7S
r
!M
3,400
15
1tİ0D
ıcco
tlODD
1,M
«M
1Oİ
IB
İ.40D
İ90C
153»
10SO
üMMHTUltZn
UFaı
41500
İS
HM
UMkrMMa İ M
13STp>taVj 21500X00 2
U7T|aMaB 1230X00
13JTÎBrt«E,
140 TiSüm fcııa3HIİD3XO0
tfl linntı İM
'43 KivDBvÇcik
14Bj|lHiMriı
146 KMn»
147 K*
tSS IHMM^&BISIMV
151 KPA
«MMfeUıı
18 HMMWİBB1«B1
1-54 faiutGCı
1S KûrwQnwfc
1S6tenk
^ İ M M M M İ
«UHi
165 ItoMBAhıyın
MMÜlTfeı
'67 Unt
'3UuamıT
««ji
ITIUraMnuct
raifaos
114 3)8
i/bita
initmntUOa
177IUIQM*>
178 Unn
179 UBbıttBÎdoli
B fehM
I B M l M H m
t63 Nrasrtickc
nıSSS?
23»
Z750
noo
ıw25X00
43»
96X00
1300
S-tf
15J0O
m» CM
1450
10750
HXO0
ita
ta
1425
ta
t33»
43»
û1 7J00
ıa29x00
*'(M
4,1(0
1100
305X00
4J00
7,no
1,72
1700
253»
JJ|
IM
1793
6U00
11M
2,425
4,700
İJB
eSS0'Dmrta*Y«.O,'525
19- OOarCÖs<*.A.iaOOC
T92 Otosan
mtkfmtean
194 hnr
195P3SJ*
t97Fwn»Gu
l9lPafii<
199 Ptas
30 Pnıau
»MlUl
KrtvB
aUPnarSut
2D4ftwUn
aSPoMş
Shrai
S7BrM|M
2DB POTiûfa
2BMrMvVİBt.
210 teSttrta
ttt SMnpBBİ
212 StooHottng
2*4 SBİOMSSI
^5SASA
2*5 SacJıljda
If? bnbbııı
220 SrtBtH
»iSös
222S«ens
223 SonTczF%ii&j
224 ScmeFbnrt
225 "aç (amOt
22E
T
iKoam
227Tj*Tto5
B T 4 H M
17750
! 1175
W
143»
5*51
5X00
14J00O
6.700
UOO
137.600
SJH
S2J0C
t^S
2JS0
tfl
25X00
5.300
11,750
153»
4J0O
1M
11M
1400
2,403
463»
11750
8,403
UOO
7300
IS
1520
1X00
2J0
82J0O
İJ200
1220
İJÜ
253»
UbO
SM
0
taÎÎXO0
Q
95X00
1GO0
11x00
İM
4sxno
1'20
4700
IM
53»
7400
ta34X00
U9
oa21000
SM
4150
İX
vm
UBUi
75100
I>M
MflB
KM0
4.451
auooUi
3X00
SM
40X00
S32-XO0
-400
8500
1150
44X00
4SS1
1120
1000
T
îoo1 1 0 0 0
MM
3 0 0 C
fiM
6 , 4 X
t , 1 8
1 0 5 0
«3»
9.300
a3Î500
2,100
flJSI
nyp
u»
IM
i2S3»
5,400
ŞJB
2330
tM
5,103
0
4M
4M
•773»
B.400
1120
2020
17.750
r2
13
•a32»
1300
9
2İ75
2J00
Itt
112a
1130
ıa9400
1220
\,m
1t,M
£950
ta8x00
2®
17M
L850
UB
JIJ5I
16X00
1100
2020
2JJ75
B4XO0
7,400
İM
1330
12X00
t475
27a»
450C
3,79
t
tsra
u
1023»
3J00
12X00
4M
510»
11750
r;5JO0
'«0
ta36033
iM
11a
323)3
I M
4-50
$400
H5M
71X03
247Ş
IM
I W
H.750
USD
Mn
uı321
sa
tlRVM
423»
nSHM
ÎÎOOC
1475
9JO0
1300
46X00
4,750
12X03
3.150
İ4C0
•'793
SM
921
17M
1*5
321
-93»
10X00
İM
23»
34X09
2200
OOJO
•S
İM
«a
4JB)
İ45I
sioo2SXO0
5,78
27XOS
1
5,400
0
İM
18ZSB
8,7X
11.750
21»
1İ7S)
••
1.5B
2>25
ıa1450
1703
3.750
UOO
2J0C
"İ3
VM
12AC
12
IM
9700
IM
I M
1CK
LM
83»
231
'7X00
•MKBO
tss
U15
«a
14MMI1M
15500
•ix
2 0 X 0 0
1S&
8 2 4 B 0
' 3 0 C
İM
1 2 2 0 '
1 1 X 0 3
tB
25.S0C
1 9 5 0
SM
0
t5B
23250
Q
913»
33»
•1250
4M
49X00
•1250
IM
5,700
7İ00
t a
4M
na293»
I M
4150
5200
134M
"5J30
21750
IM
I4IO0
KU9
M9
mjm
T33X60
SM
I7a
403»
11M
17M
21X00
-.450
63»
1150
443S
4S0
113»
1X60
8XO0
11250
« M
9X00
I7M
6500
i.a3'00
183»
93»
ıa2,750
31000
1*25
4.400
M,79
UOO
ta
IM
na
4JS0C
21000
53»
5JO0
0
vmgfljOOD
93»
nao21xoo
•83»
im
ıa1.S2S
"ua
1250
1350
"92^70X00
22.75*XH3
43123»
92İ26XOC
218X03
21.199X0}
41 « M
'SWPi
•2297101
9
İMJH
24.704X00
2*ıX<11101
itSMM
D
14J71M
10U9467S
Q
2,467X00
1A7JD3
65277X00
STCIM
5J07000
2,-35XO0
!<•*£ai7ixoo
1485X00
ıımM
s£S42J35,T70
115HM
50X00
«M537X0)
VJSM
114J11JB
55İ109
OMKJR
giggnpD
"ufa
tîJfiJR
21j n -MMI
WM
* 7*1,300
18J22JI»
7784X00
5990X00
6,7'1XOO
9,871000
197712200
«SM
Î70CJO3
1 MM
•5İ300
1C1M
•437J0O
B5JOM
157531,750
405X00
23£XO0
MBJtî
25OXI19J-3
5,757X00
2.73U100
SİJ^M
3 8 7 S X O 0
J 1 5 4 J 2 0
HMM
3
t.7icmaoii4jsa,750
22SUO0
2_384jQQD
*73J36&JÛ5D
0
H«M
MM
5J5I»
4i3SXO0
13120»
5336X00
21t5«600c
i:1IÜ.B
UJRJR
Jijjn
14JO2JO0
1700 «21001
77(»1Z75£729?
2275 HU4JB)
» M
Î.75B
1451
•13»
'ui93»
1JŞO
îa
«a
ıw
ta1.100
1700
153»
VM
2J5O
tS5
'îa1İ5I
1,17U09iM&Ö01,170X00
1531
1*0
14»
23»
• ; ;
223»
43»
88X00
7100
5M
'5,750
tM
BM
1300
tO2«
12
UB
123»
1«
73»
iffi
2B3I
ıa
4XO09X03
2953»
4100
7,200
1JB75
İ40C
1JSI
130
56X00
11M
2J25
JSC
',47=
215OC
i7xa
uooİM
11750
313E
4j00
13.750
6.100
8193
13"500
36X0
s39O000
1JE
ZJCC
tM
2431
aa.1120
1520
465C
un0
na
UOE
2.125
45X00
11750
8.100
IX»
7.703
İ6O0
tM
va1975
SM
L50C
23»
1200
u5l
243»
4^0
95X00
1303
5M
11250
4M
İM
33»
10,750
U20
»M
!M
1.S75
ta13,750
43»
1178
ıa
IM
293»
^a
4150
9200
305X00
4350
7700
•725
9J00
2631
4J00
İM
IJB
ıa0
5SXO0
la
t450
4750
iac
30X03
17750
1 »
631
1431
3<ar
sios
143c
6,600
itOD
V37500
0
IM
SM
93J3Ö0
1,151
2J00
MH
25^00
i «
11,750
4J50
2.M
0
BM
1400
1275
463»
11750
S3»
13»
7300
2M
15J50
•;S25
SM
2500
İ90C
ıa24X03
400
9U0D
72»
sai6.nc
IM
•M14SC
1O50C
14XflC
B
5
ijnta12,750
4.45D
V7793
1JB
1100
ssjoo1 2 0 0
?W
1.675
9,700
2VÛ0D
tjffi)
3JH
!30
4,700
1.475
SM
155
2 8 3 »
1 7 X 0 D
1 3 5 0
6 3 0 0
1 4 X 0 0
3 3 X 0 0
5 X 0 3
13,750
6.100
UOO
sa
5M7 3 ) 0
3 6 3 »
0
1,575
S.M
9 0 X 0 0
1,S
2 J 5 0
t22lB
21.1HM
'OSjŞjJDO
UŞJR
11ıvB2,4S
^SM
12IİS
£%M11MM
35mH»
2UCJİ
3451X00
ıoaxoo25.160X09
«.MM
WMFJ 252300
SM.M
15J64
7X00
21025
2J31
İM
12^6
11376
tC5
26J124
1391
21471
D
un23161
99.442
1705
1'3B
un493»
'•£25
UB
5X«
7533
t «
ÜS7S
İM
UM
311»
aa4150
62E
ua
İS76.465
unB4M
«416
431
Qm\
l'Jl
Iffl
SM
4'484
w%M
rst
'»a92a
1259
45X01
433
11»
3J0C
1X07
'1247
ffUN
9X«
un6470
1,1»
1120
18J73
9,665
ım2J20
31-77
2,141
4,407
aa1917
m
131
17M
Î M 7
21»
5JH
M5J67
0
17IBI
u«11,«
20.713
11296
1JR
111
m14C
?
! *
3JD3
S^SI
2275
14U74
ıa
İ100e
IM
1234
2.753
15W
njcı
2X0
UB
42221
mI M
DJSM W
DEIimiB
3-X001,flUO
5943^672
SASMJBO
K
.
111247JDCD
mjKjm
41JŞ8J00O
MSJH
8C,750
3753803»
(7J5M44
SıJRJR
542MC
1JİM
iî2ta
9363X03
1İ35XMO
41788X00
%S3UUMM
İS252,a?m
İMM
HMM
455X00
tff WM
2.186X01
IfflM
6 İ 7 9 ^
1û£&jU3
10UHJO
23^574^0
16B3ÎUDD
2528'IB3
6U16J0
1JJ11000
tf,M»\W
IS30
45201003
2ESJ5703D
SJftjrjO
•£«xa
1 0 2 7 7 , 0 0 !
1 0 7 Â 4 3 I O D
10,108X00
9 1 7 6 X 0 0
2 İ F 0 0 0
5 6 M f X
2 1 2 7 4 X 0 0
2 9 7 « ' 7 X O 3
36,193X00
' 3 9 3 X 0 0
-ı:M-423»
241000
0
UfiM
mmSSM
1547X00
taunjMM2Î000
8,(00
1120
1520
4700
!B
0
1tM
3 3 5 0
2,150
4 5 3 »
1 1 7 5 0
tioo
uoo
'&5703
tM
51-984X00
4397X00
«237X00
29792X09
17371X09
usim0
13)52,728
220,000
531,133
37X03
122X03
1202X00
23733X00
42? 375
İMM
KH
1*1
•'
w7070
ys24,191
15H5
1J1I
B.TH
1410
1O506
1İ883
1ıra13X87
4,4U
11M
132
IM
28İS
'4M
ue
29,716
7,410
1J05
9JGS6
2J3B7
İK
i»0
r£
2396
4312
1.4)5
OB1
1517
ÎH66
11,410
-386
6324
14X06
32«0
4J75
6247
Jİ73
İS7549
36520
0
ıso
2İJS
t,ro
2JB34
vm2 4 3 6 7
» 1 6 1
1 1 5 7 6
1 5 3 »
4 7 2 4
U İ
1 1 . *
1 3 3 9
1 1 7 4
1 1 7 5 0
8 3 2 9
m7
«s5S6E
IM
Borsada cilah döııeııı
HACERGEMİCİ
Heı gün yeni bir zirveye
imza atan ve getıri rekorlan
kıran borsa, tarihi gûnlerini
yaşıyor. 1999 yılının ilk ay-
lanmla yatay birseyir izleyen,
baa aylarda getmsı eksıye dü-
şen endeks eylül ayında baş-
layan IMF görüşmeleri Ue
soluksuz yükselişe ilk adı-
mını atü. 31 Aralık 1998 gü-
nü 2 bin 598 puandan kapa-
nan borsa büeşik endeksi dün
13 bin 129 puanla yeni bir re-
kora daha ulaştı. Ancak bek-
lenen düzeltme hareketi ne-
deniyle endeks yaklaşıkbın
puan dûşerek gûnü 12 bin
64 puandan kapattı.
Hisse senetelerinin orta-
lama günlük kaybı ise yüzde
6.5'ubuldu. lizmanlar borsa-
da yaşanan yûkseliş dalgası-
mn durduğuouveendeksm bir
miktar daha geri gelecceğini
ifaede ediyorlar. Bu arada
Borsa halen orta vade ıçin
umutvermeye devam ediyor.
Borsanın önünü
açan geii^meler:
• IMF ve Dünya Banka-
sı görûşmeleri.
• ABD Başkanı Bill Clin-
ton'un Türkiye ziyaretı.
• AGtT toplanüsı.
• IMF ile stand-by im-
zalanmasının netleşmesi.
• Para ve kur politikala-
nndaki düzenleme.
•Moody's ve Standard&
Poors'ın Türkiye'ye yöne-
lik olumlu notlan.
• Baştabono olmaküze-
regeneteyayılanfacdüşûşû.
Borsanınp
01.01.99'dan
bu yana seyri
«i N- * O)
Şubat ayı ortalarmdan son-
ra açıklanmaya başlayacak
olan 12 aylık şırket bılanço-
lanrun 1999'da yaşanandaral-
ma nedeni ile pek parlak ol-
mayacagı şundıden tahmin
edilirken henüz borsada çok
fazla önemsenmeyen borsa
kazançlanna getirüen vergi
mn aynı dönemde pıyasayi
etkilemesi beklenıyor.
Bu arada uzmanlar borsa,
dakı asılçıkış ışarennin ABD
Başkanı Bill CKntoD tarafın-
dan verildiğıni ifade ediyor-
lar. Türkiye'ye gelen yaban-
cı fonlann büyük çoğunlu-
ğunun ABD kökenlı oldıığu-
nu kaydeden piyasa çe\Tele-
n,"Asyakrİ2İııden$onrakaı-
dmegövenEliınananıyanfbn
yatarmıcriannznnbir sâredir
1 milyardan 10 milyara
Yılın Urinci yansından itibaren art
arda tarihi zirvelere imza atan
borsada bazı hisselerin getirisi yüzde
960'ı buldu. Diğer bir deyişle,
Yilbaşına göre en çok
kazandıran 10 hisse
Hisse a *
Haftakk Ytlıaşmagöm
Netaş T. 82.1 960.1
Doğan H. 16.3 936.4
Milpa 20.3 854.4
Tansaş 14.0 833.3
Y. Kredi B. 65.1 775.3
Sasa 13.2 716.0
Alcatet 56.1 692.9
Ereğli D. Ç. 20.3 680.8
Alarko H.
Doğan Y.Hol. -7.9 665.6
yılbaşında borsaya 1 milyar lira
yatıranlar aradan geçen
süreç içinde bu parayı
doğru hisselere yatırdıklannda 9
milyar 6 milyon liraya yakın para
kazanmış oldu. Hisse bazında
yılbaşından bu yana getirisi en
yûksek hisseler arasmda yer alan
Netaş Telekom, Doğan Holding,
Milpa, Tansaş, Yapı Kredi, Akatel
Teletaş, Ereğli Demir Çelik, Alarko
Holding, Doğan Yayıncıhk gibi
kâğıtlann getirileri yüzde 960 ile
yüzde 675 arasında değişti. Bu hızlı
çıkışta kaybedenler de olmadı değil.
Yılbaşrnda parasuıı Bisaş Tekstil,
Raks Ev Aletleri, Raks Elektronik,
Koniteks gjbi hisselere yatıranlann
kaybı îse dün itıban ile yüzde 68.9
ile yüzde 29.2 oranında değişti.
MERKEZBANKASIKURLARI
CİNSİ
lABODolan
1 Avustralya fJolan
1 Danimarka Kronu
11ngılız Sterlım
1 isvıçre Frangı
11sveç Kronu
1 Japon Yeni
1 Kanada Dolan
1 Kuveyt Dınan
1 Norveç Kronu
1 Sud Arb. RiyaB
1 Euro
lAlmanMarkı
IBelçika Frangı
1 Lüksemburg Frangı
11spanyol Pezetaa
1 Fransız Frangı
11rlanda ürası
100 ttalyan Lıreti
1 Holianda Horinı
1 Avusturya Şılıni
1 Portekız Eskudosu
IFınMarkkası
1 Bulgar Levaa
11ran Rryali
1 RumenLeyi
1 Şunye Lirası
1 Urdün Dinan
1 Yeni Israil Şekeli
1 Yunan Dranmisi
DÖVİZ
AUŞ
526,468
334,104
71,010
849,009
329,543
61,221
5,071
355,805
1,714,431
65,194
140,792
528,889
270,417
13,111
13,111
3,179
80,629
671,551
27,315
239,999
38,436
2,638
88,953
SATIŞ
529,007
336,290
71,360
853,447
331,666
61,858
5,105
357,413
1,737,012
65,634
141,046
531,440
271,721
13,174
13,174
3,194
81,018
674,790
27,447
241,157
38,621
2,651
89,382
15 ARAUK 1999
EFEKTtF
AUŞ
526,099
332,567
70,960
848,415
329,049
61,178
5,052
354,489
1,688,715
65,148
139,736
270,228
13,091
13,013
3,172
80,508
667,522
27,233
239,639
38,378
2,618
88,891
120
93
17
4,607
634,077
104,267
1,498
SATIŞ
529,801
338,308
71,524
854,727
332,163
62,000
5,124
358,771
1,763.067
65,785
142,104
272,047
13,194
13,273
3,20*1
81,140
678,839
27,551
241,519
38,679
2,671
89,588
181
140
25
6,910
715,023
109,614
1,620
ÇAPRAZ KURLAR
1 ABD Dolan
1.5731
7.4132
1.5950
8.5520
103.64
1.4801
8.0600
3.7506
1İH.S.
IKnntD:
1S0R:
1S0R:
lEaro
Avvstratya Dolan
Datmjriu Kronu
bfipe Frangı
KV6Ç KrOM
iapot Yeni
Kınfe Dolan
NonqKnMiı
S.AratetanRiyali
1.6133 ABD Doton
3-2835 MO Dolan
1.3675 ABD Dolan
723.417 Tl.
10O46 ABD Dolan
EamlöotMm oranları
1.95583
40.3399
40.3399
166.386
655957
0.787564
1936.27
2.20371
13.7603
200.482
5.94573
Atmamatfa
BeJç*aFrjn«ı
UbanbHnj Frany
ijaanyol Ptzatası
Ffin:aFfWQi
IrtandaLimt
ttalyanlireü
HtiMaRoriij
AVVwHJfv V H H U
POIMDZ Estidost
RıMııtlJti
BORSA (1. SEANS) UMUMMMI
höiü ü 5 5â ftîü
ifHs fint | W İ M AM fıt*•saia*
S0TMK
231 TaKutsaii 1900
3BJJK
236 TmıtFinA 3,150
237T9ÜM 2275
£JB IOD^BC roDuft^O JJUvlı
239 TrtnCan 14X03
aıŞiHfeı -
«1
SJ3
ta SBM
S M M5.43SIO0
5M ݻM
42X03 '64345500 «,126
7KM MM Ü l
4M Ü.17Uİ US
. _ t ) a
!3ıa IM
NM HM
10İÜOO 11"5X
lî ıa
ıa ıa
5200 550C
1İT5 1J15
IM
1975C
7300
ID5 t«5
1O250 -O5O0
3S.9I « . H Ü İ &S4S
m IMM ıa
••;K -wa~s 105,450
t a iMM ısıı
U9 ilM.ll VW
sjoo aiaooc yn
m SiBJi \XB
itoo 11.41020 ua
Ui 4751Jİ İM
•?J00m751941 11143
(a
uuı ım
1.7IUİ 118
t 3 W 10,495
BOLGESELPAZAR (1.SEANSI M M I 1 I
GOZALTI PAZARI 14MUUHMI
495.00: 4!nooo 48sjn 470000 n ı su
T4Ç 720 TC '40 4M0O0 ,734
BORSA (2. SEANS)
149
25JH1
1900
Ha
aiıa»
231
233 T m
2 3 U ı U E
SMirM İM
TSÎStrUb 3,100
2J=Tm*Flc*n>) 3 i n
241T9S İ4S0
»MtaSiü İM
lli İMM IB
24JO0 58.339İ-3 24332
İUMII
IjÂTÎnlMtot
2*4
»B
(CİUMII M
247 IjÂTÎnlMtot 4 « 0
246 Un»amrt 4,150
•«S üş*&j* 1120
2so \BmnSmji m
SIMtaalft IJB
SHh sa
253 V W 3SJ0O
B4WUM m
111,»
•aitmi
257«US«
W i1ÎİO3
«3I
WM m.»
5300 m
tj® 5 , 1 0 0
5 . 1 » 5 , 4 0 0
IA 1,4ü
7.100 Î.400
Ui Ui
teaı «aı
4,100 4J50
10jXO M 3 » 10JSO 10,185
BÖLGESELPAZAR (2. SEANS) 14IMI1MI
İMKB REPO
PİYASASI
Emsyon: 1.851 kaöiyoıTL
7gûnBntpo:%75J5
10gûr«*repo:%76.Û0
ALTIN
2 4 A ) > * ı 4.73SJMİ 4.76SİBC
312SDJX» 3&25OJU0
31.0O0.O0ii £3031)00
22Ayarbte* 4770J00 138.160
!4Ayj*n 2.50955D 2787V5
ABD'de bekfi>OT. CBnton'ın
Türkiye'ye yöneiik yapüğı
açddamalarbunlar içİD ade-
ta yeşitışıkü. Bir bötümü şhn-
dkknTürkiyeygEtaıevehaş-
tadı" yorumunu yapıyoriar.
Önümüzdeki dönemleıde
borsada düzeltme hareketle-
rinin belenmesıne karşın yen-
deksınortavvadede önü açık
görünüyor.Tabu bunda MCT-
kez Bankası tarafindan açık-
lanan para ve kur polıtikala-
nnın yanı sıra faızlerdeki dü-
şöş,kredi kunıluşlanHin Tür-
kiye'ye yönelık derecelen-
dinnede iyimser bir hava ya-
ratmalannın da etkisi büyük.
Halen yüzde 5O'lerde dola-
şan devlet kâğıdı faızlerinin
2000yılmda yüzde 35-4OTar-
da seyredecek olması,kur se-
petındekı yülık arüşın şundi-
den yüzde 20'ye bağlanma-
sının borsanın tarüşmasız tek
adres olarak göriilnıesinin
nedenlen arasındayer alryor.
"Bu kapı sonuna kadar
açakdeğü" yorumunu yapan
ban borsacılar, önümüzde-
ki dönemlerde 10-11 bin pu-
anlara doğrubir genleme ya-
şanmasının bekJenmesı ge-
rektiğıni dile getiriyorlar.
Şirkeder ucuzmu?
öte yandan dolar bazında
iMKB'de işlem gören bazı
şirketlehn halen ucuz oldu-
ğu görünüyor. Yabancüarm
son dönemde tMKB 30 his-
selerinde yoğunlasan alımla-
nnın nedenleri arasmda bu
unsurun ön plana çıktığı göz-
leniyor.
Yılbaşından buyana 2 bin
500'hl rakamlardan 13 bin'lı
rakamlara kadar tırmanan
borsada dün beklenildiği gi-
bikârsatışı gözlendi. Endeks
gün 6.5luk kayıpla 12 bin
064 puandan kapattı.
SERBEST DÖVİZ
CİNSİ
AniEnDolai
MMIM
İHÇtFnfc
FransEüarfc
HolnhFtan
hgfeSMı
Wti.it*
SJlfitR**
JaponYn
AUŞ
S2920C
27175D
331000
8O75C
tm
tm
38500
27303
i«ns
9»
SATIŞ
530230
272500
333000
9i300
242000
«000
36750
27500
141250
5125
SÖYLEŞtLER
KORKUT BORATAV
Enflasyonu Düşürme
Programı
Gazi Erçel'in açıkladtğı "enfiasyonu düşürme prog-
ramı", özgün değildir. Türkiye bakımından yeni de de-
ğildir. "Nominal döviz kunı çıpasına dayalı biranti-enf-
lasyonistpolitika" söz konusudur. Bu politikalar en ka-
tı biçimde Arjantin ve Bulgaristan'da para kurulu dö-
zenlemeteri ile uygulandı. Daha yumuşak uygulama-
lar olarak 1970'li yıllann sonunda Şili ve yine Arjantin,
199O'lı yıllarda ise Meksika ile Brezilya örnekleri gös-
terilebilir. Bu programlar, enflasyonu düşürmede ba-
şanlı oldu; ancak reel ekonomiye ciddi maliyetler de
taşryarak ve zaman zaman ağırfinansal krizlerin oluş-
masına da katkıda bulunarak... Türkıye'de ise, şimdi-
ki programla 1995 yılı için IMF'ye aylık ortalama dö-
viz kuru hedefleri sunan Çiller hükümetinin niyet rr»43k-
tubu arasında benzeriikJer vardır.
Erçel'in sunduğu programın içsel tutarlılığı vardır. Enf-
lasyon analizinde geleneksel monetarizmin dogma-
tizmi yoktur. Iki kuramsal yaklaşımın bir bileşkesi söz
konusudur Zaman zaman IMF çevrelerince de benım-
senen ödemeler dengesine parasalcı yaklaşım ve
kronik enflasyonun yapısalcı analizi.. Bu ıkinci yakla-
şım Erçel'in metninin "kronik", "katı/ık/ar/çeren", "ya-
pışkan" enflasyon analizinde seziliyor Ekonomik ak-
törier kontrol ettıklen değişkenlen geçmiş fıyat hare-
ketlerine endeksleyerek enflasyonu sürekli kılariar.
Ddaytsıyla öyle bir politika değışkeni bulalım ki, bu-
nu enflasyon hedefine göre nominal olarak önceden
belirteyelım ve geçmiş enflasyonun olduğu gibi sü-
regeleceği beklentisini kıralım. En uygun değişken
nominal döviz kurudur. Nominal kur, ithal gırdı kulla-
nan tüm mallann maliyeöerini, dolayısıyla fiyatlannı be-
lirler. Ihraç ürünterinın ve ithal edilen nıhaı mallann fi-
yattanm da doğrudan etkiler. Böytece tıcarete konu olan
mallann (veya bu mallan girdi olarak kullanan sektör-
lerin) fıyat hareketleri dış dünyadaki fryatlara ayak uy-
durur. Nominal döviz kuru, böylece, enflasyonu birç/-
pa gibi frenler.
Modelin başansi bu hedefle uyumtu maliye politi-
kalan iztenmesine de bağlıdır. Sermaye hareketleri ta-
mamen serbestleşmişse, para politikasının pasif ol-
ması gerekir, zira "soğuk ve sıcak" paranın giriş ve çı-
kışı serbestse, hem döviz kurunu hem de faiz haddi-
ni btriikte belirieyemezsıniz. Kur ve faiz bırbirine ke-
netlenmiş; adeta tek bir politika değışkeni olmuştur.
Birini denetlerseniz, diğerinin belirienmesini piyasa-
ya bırakmanız gerekecektır. Politika hedefiniz ise ar-
tıktektir. Erçel'in metnınde belirtildiği gibi, "enflasyo-
nu düşürme yeni yüzyıldaki nihai ve tek hedeftir.
Tinbergen'in belirttiği gibi, iktisat politikalannda "Bir
taşla iki kuş vurulmaz". Bu nedenle bu çerçevede tek
aktif politika aracı olan döviz kurunu kullanarak dış ti-
caret dengesi, toplam talep, bölüşûm gibi diğer de-
ğışkenleri hedeflemekten vazgeçmeniz gerekir. Prog-
ramda para arzı sadece rezerv hareketleriyle bağlan-
tılı kılındığı ve stenlizasyondan vazgeçildiğı için para
polrtikası büyük ölçüde pasrfleşmekte; faizlerin seyri,
iyimser beklenfler ötesınde hedeftenmemektedir.
• • •
Programı aynntılanyla değertendirmek bu köşentn
sınırlan içinde mümkün değildir. Bu nedenle özellikle
Latin Amerika'nın acı derslerine dayalı birkaç sapta-
ma ile yetineceğim.
*" "DÖMZ kuru gpası"na dayalı arrti-enflasyonist prog-
ramlar, bıçak sırtında seyreden polıtıkalardır. Genel fi-
yat hareketlerinin nominal kurdaki hareketlere ıntibak
etmesi zaman alır. Dış tıcaret konusu olmayan sek-
törierin ve ücretlerin ayak uydurması geciktikçe dö-
viz aşın ucuzlar; yerli para yapay olarak değertenir. Ih-
racat geriler, ithalat kamçılanır, dış açık büyür. Prog-
ramın net rezerv hedeflerinin sınırian dazorlanırsa, dış
ve iç aktörler, cari açık düzeyinin "sürdürülemez" sı-
nırlara yaklaştığı izlenimine ulaşabilirler; sermaye ka-
çışı başlarsa model çöker.
*** Program ekonominin talep yetersizliğinden kay-
naklanan ağır bir daralma konjonktürürKİe uygulan-
maya başlayacaktır. Bünyesindeki daraltıcı öğeler,
bence, genişletici etkenlere göre ağır basmaktadır.
Büyük bir birincil bütçe fazlası yaratmayı hedefleyen
vergi-harcama politikalan, emek aleyhine isleyecek ge-
lirter politikası, kur hareketlennın ihracatı caydıracak
özellikleri, güçlü daraltıcı etkenlerdir. Ekonominin üç
yıl peş peşe küçülmesi göze alınmakta mtdır?
*** 2000 yılmda milli gelirin yüzde yirmisi, ortalama
yüzde 111 faizle satılmış kamu kâğıtlannı tutan küçük
bir gruba dağıtılacaktır. Hedeflenen kuriara göre do-
lar üzerinden getiri yüzde 76'dır. Faiz vergisi, bu top-
lamın sadece yüzde altısını geri alacaktır. Fedakârlığı
paylaşmayı hedefleyen bir toplumsal uzlaşrna da or-
tada olmadığına göre, bu koşullarda Erçel'in "prog-
ramın toplumun tüm kesimleri tarafından sahiplenil-
mesi" çağnsını, emeğiyle geçinen insanlar nasıl ctd-
diye alabilirier?
*** Bütçe hedefleri de içererekTürkiye halkının eko-
nomik kaderini belirleyen bu programın sahibi kimdir?
Öyle anlaşılıyorki, hükümet değil... Zira, Erçel'in met-
nine göre, "siyasi iradenin programa desteği tamdır".
Kim kimi destekliyor? Iktidar kimdedir? Meşruiyet ne-
rededir? Bu sorulann yanıttan, neo-liberalizrrBn baş aşa-
ğı çevrilmiş demokrasi anlayışında gizli olsa gerektir.
YATIRIM FONLARI
FonAdı Gûıtûk
ATPIfOMt
ÛSHHtHSSEFOfC
BBMK.SHtM(R)N
S BMR. OtÖSttH RM
RIEOIHIA WIÛEGSSI
IHOSMRAıTIKMIMA
MFER YJff AKMMF
MERTıVr HSSEFtH
mSkT A W1OEOSKBIF
fiWttdHfcTPWSİB\FON
GMtNfn ATF1DEGBOI f
flff Aff!rBSt RM
İÎİEİUSLF
İîffioOTojwf
«msiGanAOZELF«
«AHFHSSFOII
NMFAGMŞOmKMI
«MFAKIAlSEnHFMI
9RAAT A T1P DO39EN FON
HAUAIFMRHAFCd
aMFJMMARM
EEtFOIAIfiOtEBffNf
HlMMHUun&FM
îraîÂrfîSKF»™"
ATAA1WIWIBFOW
mMKKIMMFOI
WOM«ltSSERJI
1BAI.DEEHBIFOII
IBAIflMmRII
1QAtSDDEG.O2aF
mnniOTiiDKPiDi
M^nitfl^ffilFOMI
9KFR R Wl OGmfH
OVMAIVIDEOSREII
FXZIOKMni DEBSm
ECTBATPDfaüOIF
GEDK A W1XWH FOH
GEHtAmMSSESacn
FJmCBBADCGSISI
KAflTALAimKGSSHF
51324»
303472)
627537
122(19
95181
75966
44985
22K5H
2320222
4188568
52920
40932
52092
28GS7
31051
23H6
3301
84224
3MM44
35155
561»
40448
1(218010
enaa
13*79»
»20551
128KC9
6408120
373(291
33071
99895
153464
17»
3038107
70131
20423
7M3B
2OS77
143(31
327121
1871435
93824
2291583
599794
89916
28439
31170
3OB3S9
340»
98M38
18M6
63236
35330
231454
3U184
341845
83074
212422
350161
215038
18669
1021(8
162(5
21943
73773
Değ.%
1 1 : 5
8 . 3 3
542
539
284
434
339
577
321
430
62S
2 8 0
6 ( 8
1 0 İ S
5 1 4
2 8 5
4 1 4
6 0 8
5 5 9
2 7 6
( 9 7
5 2 9
3 6 1
4 ( 6
3 1 4
2 J 1
( 0 2
274
3 75
2 1 2
2 0 6
115
295
324
5.77
72
1193
218
337
4 1 5
8 3 5
3 71
( 9 6
4 0 3
1 2 2 4
7 0 6
İM
385
4 95
237
4 71
(.69
505
221
164
444
302
793
373
2.89
349
4 57
673
371
TtM!»AT!0£aSIIÖ
TOPRAKATtliAttAA-DII
TBVENFOM-l
SSAFFItCSEFM
AlFAAlfiDESISraiRM
EYMIRJH
TACMFjtATnMllttFCM
S1HATUADE9SK3IF
BAnDKAHRDEaSHFJIF
BAmMA'miURIHF
BAyNHRATVIHISSEF
STA7KS9EIIRM
DSMHUAIIMIMFOII
EGSYAT AIVtKMDMFON
EGSSSKIAADKSIFJIFOH
ESSYAT M.DAÎ1P1
tAIBTAT AOEGiaiDIAF
KSKAiFiDEasaam
KSKA1FIHSSRK
D E K Z B A f K A D C a S I B I F
« l Y A A T f i M S H A F U I
8 F J 4 D E P t T 1 P C € : ^ U I » F t ) H
S I B A I H A T F I K a a a F
U B U U J S A L i A T A O E a S I F J I
A C M A T n D C G S B I F a i
B T t H F O K M
E B A I I I I A H V I V E B O K O F O I I
K T S A T 8 I A H V I . 4 O K )
K Î Î S I T S 0 £ Q 9 ( S I F
G M M H B T I P I U N T F O I I
nB8TAHM.BaDF(M
TOBIAHH-SOBFO*
y « N F T « H W . y E B C I I O F 0 M J
V N O F H G S K ) I F < M
V W t Y I M I C 1 K N B J L F O N U
V A W F I K T F C «
V K Ü F B F f l K A M I A f t »
« S M K B T n O E O E K I I F
r A S N S M M m K O S B I
f A S M M N H N T F D I
FW«8IPKCI3OF0«
FWK8TnjOTFO(l
QRMT B Tffl DEEJSKM FOM
ZBAAIBHFIUBIf»
.29288
22906
5(168
91018
32325
87536
74333
74725
911245
82S4O
132539
3*700
17278
18728
699(3
63991
37485
220U
18816
16211
14€îû
55546
3(660
12441
13470
78133
33535
»76a
19214
27510
22017
27783
14323
31906
44901
39604
12290920
2257283
4301811
5670113
11E9308
4903883
3393477
nomos
5(1(023
314(721
37*628
131115%
839(039
4202073
2409711
759(3
(8(22
2I7U552
4479116
2425137
2076713
48661
11889190
1929748
2293(4
M9597
5018002
4017194
(039452
5638969
2.86
342
250
7 91
2(5
434
4(5
3(3
323
2J5
1176
6(4
4 01
700
574
334
2S2
3(4
437
386
532
332
338
308
İJ]
602
625
8.9E
2.SC
344
435
20S
389
4 74
513
D16
151
024
-003
016
010
O01
028
017
0.17
020
0J7
052
013
117
095
«75
020
1J9
022
1J5
0.16
0.16
0.17
-001
-0.02
OP
0.07
01i
14 ARALIK
TJlAAISmnHVlBO»
mmmsxsBBif
HAUBiriTAHMLBIMII
HAUı 8 Tft DCGBIDl FQH
PAMJK B TIF1LJOT FOD
PAMJK 8 TJF1 DCOStEH FON
EMUHMHIMIIUnBKM
QUWBAWK(3SI1DIF»
DUIBAN11KTF0I
SUBDCGSBIFOII
sunu«TFw
aHE»TAHH.BO«OF(»J
E ü B1W OEQ3(EM F0>
KAUOMM 8 TF1 DEGtSMEH F
DEHflSAM B DEO5KFJI
oaEÎHBS»?101
TXRIS FCH-2 DEGdCN
FJIBAfKBKGISOJI
FJ1BAMKBUNTRM
I
SWBT»ITAI*!I-KI«F
TOTBUIDtGSlEllF»
FDCHLBTPIIKITFMI
TEKSTILBOffîeKEMFOM
A7ABT«ML8OK)F
A7ABTB"UWTF0«
IffOMİ TUMMWİFnN
IfflflHIUBlM^IN
TFS B DFGSIFJIFON1 l_D D K W U 1 1 VII
«FJRBMKBD£QSK)IFW
Al1FJWtTBIXaSEI<
AL1FJM0fH8]U.HIIII
SEinBHPiıtasırjRn
n/MNKBOEC&liaFOII
ECZIOBASIDCSaaiFt*
EKSffiBBOEOSFJIF
GEHKBnPKGSOfm
ENRC1IS DCG&RER FON
«ArfTALBFPlDfGSÎMF
«rAHSntBOtasiî»
TOntAKBDEOSrD
TAHMF BKGSMF»
BAmnRBrnKOsna-
STAlBinDEGISBIF
0SaWbBTHUNTFOI
OSMAHJBHPIDEBSW)IF
ESSBHPIOEOSKENFDİI
EGSrATBOESSKFJIFai
ABKNRODEGISiraFOK
TAeTAIJDEeSDIF
KS8CB«KBKG»EIIF0
IE8CB«MlllTAW(.B0WF0
DOlfflÂîl|
B
B
l
KmBI^!l
DCI2B.BT<IM-KIKIFai
DEMZSMIBT LnrrFON
S(TEBNK B "HP1 OEGtSKEN f
ÜLUSAISAMBI1F1DEGI9E
520(211
20328
5(93373
311(801
4817235
3740593
7381(84
2448851
7411325
2781981
540(5
(5(54
28I34U
3754738
2417525
54032
2tnı
4035653
I418S»
13(177
40077O1
195(9
659G32
1429(2
1281782
ttOMO
7(0912
6(3044
95724
41441
17694
946939
171713
235(2
405459
222144
6528
184430
82385
C3S8C
(3116
393581
9617C
255951
99874
157724
197439
46887
118138
2S752
82733
12(18
31820
729(0
I357S
53270
28592
233»;
50529
20294
«355
38565
43053
11198
39J74
31258
289(4
25149
24322
16492
1999
0.15
024
1.95
128
0.18
0J5
0.04
0.70
025
026
0.17
OJB
0.1»
0.73
009
OLOC
1 1 7
0,18
0.17
026
0.01
171
0.12
0.13
0.19
0İ2
0J3
127
0.70
072
Ui
0.1)
•fl.02
021
021
020
0.53
0M
019
021
015
0.48
1J3
018
2.71
023
015
019
253
0.07
317
020
003
069
0.12
017
016
070
035
090
054
00i
028
«22
016
-110
017
011
021