Katalog

SAYFA Cumhuriyet Altjnı (bm rg Dûlar (serbest pıyasa M a r k (serbest pıyasa satış; Gecelikfaizler(%) Borsada geçen hafta Xiktsn 013 AtetFrans "5X03 34 OOC 0 6500 4İ5C 43x" EiX »600 IŞ IM 4K i2iı '!XC 1Î50C :30C :500 "£03 33CC «• UtM 75X0 75XC E5EC 3 1 5 1 6403 66CC iK .ja, U M 11751 ? * 7SR .'451 25Sİ «m na 4SX 490C " • 17» '4 "5. 155ÛC •C99" (471 •0396 325OC SM î3SSaûfas •34tB*ı7^ ıS 54CC 331 >2£ 5395 "90C 522200C "3Ü3 I«M mm mm "5XC «UOC "5.61 C 3350! '46:033 33326 64CC 102"1JOC 6498 2:5; Î S ' H 2664 »S Sfitü 11741 7M fl«M : « ım m«m ı» ızaı mm nm 430Î SOffl 4ÎX I7M 1BM ri14 '4"5C :"X 15JJ' - s iü 2X0 13BV •«" 122SI 12?» 127» 2KM »571 117i IM IM İ111M IM m m 7M SB4» ıet III İM IM !I«!5I 13» 2J"5S 2 4 ü 54X0 12S4S00C 24ÖS5 II» 119 itSI tHM 114) ."55£ „"£ :Ö55 f î»on -a» 5-00 :203 5'OC m M M 1875 '9S3 "300 395»; 43XC 4İ30C 4'5X 42J3C 42000 SZHtan Mfeaa nitom 3'2A«sıtiı0o«rB 3CJ3: nm 32 50C E»] IM r;vaw.9r3C» 22tea«.Sara CİMTıU C7Ma OMmlfMa 1«3OC "EIC UM I375C 75Û0 25CC , 11SN !3ff I.» .3K IMM '324J0C '234'ra CB53Ü )«» 6OÜ5C II CJ t* 27 28 I I 21 Tem 22 23 24 27 28 Vadesi 99'a sarkan bonolardan vergi alınması faizi yükseltti Dıaleve w MUDC '!655°3 9S165C 'O47000 3"7B545C 2V50 a 2CO0 £9003 I * S7M7M ?s 5 O C amm 2290CC 899 »514 38373 £9003 4ı "61 M7M "İS lîâ '2XC -;;x 172» - a 242K 2450C •î-S S3X İH SM 3 "53 m 112SI K9CAHS 54 XC 3İX( I * I M -JCı • Jf «»« .'• » I t t " 7!7! •-M 2«XC 122- =00 U49.000 i'3g 24250 1235 30C 24 ; s •6xc ~ ı x •=--; SM 2İ2ÜM ÜSİ H IWM m 4 ^r ıcxr 4 * ' ' • ' » • ii» ' * 1 B 7 M | « J .50C 2--C0 3 ' 5 4 - 3 3 0 C 3 3 1 3 0 0 S.B36 ' 3 2 5 C ' - 2 4 9 J 0 0 •\x !• *»« İM '-ooc :s4cxc •:•« ~£ 4'XC 343c- Ljü U * M LM - ,ji '2CMC " İ C C 53M û*9 Borova Yap ETKL I « 7 * 1 * 1 * ÎSSoıasanTase -3J0C 7W 1200C 7 ?5 «H ^ ;',* ttj* ÜM.5İ «M "06 XC 4206X0 29.4OC 2369aax «M 650,62: «saa» S"46XC <34J35 Vim 1379000 544000 13CUO0 '•56 OOC Ekonomi Servisi - Vergı Vasası'nda vadesi 1999 yı- lına sarkan devlet kâğıtlann- da vergının f>eşin alınacağı- nın açıklanması Hazıne ıha- lesınde faız oranına olum- suzyansıdı 1 yıl vadelı iha- lede yıllık net bıleşık faız yüzde 86 58'e yükselırken 395.7trilyonlıralıksatışya- pıldı /stanbui MenkuJ Kıy- metler Borsası "nda (İMKB) ıse hacmın yukselmemesı bıleşık endeksın tekrar 4300"un altına genlemesı- ne neden oldu Hazınedünyaptığı i yıl- lık tahvıl ıhaJesınde faız ora- nının yükselmesını engelle- yemedı İhalede yıllık bıle- şık ve basıt faız yüzde 86 58 olarak gerçekleşırken brüt faiz yüzde 92 7 oldu 86 trilyonluk ek satış Ihale>e828 1 tnlyonlıra- lık teklıf gelırken Hazıne. 395 tnlyon 667 mılyar lıra- lık satış yaptı Net satış tu- tan ıse 205 trilvon lıra ola- rak gerçekleştı Ortalama fıyattan kamuya net 86 tnl- yon lıralık ek satış yapıldı Uzmanlar, ihalede faız oranının bu düzeylere çık- masının normal o/duğunu, yükselışın Vergı Yasası'nda devlet kâğıtlanna getirilen peşın vergıden kaynaklan- dığını dılegetırdıler Tahvılın ıkıncı elde prım yapabıleceğını belırten uz- manlar. pıyasanın yüzde 86 58 faızlı bır kâgıdı bu duzevden I vılelındetutma- sını beklemenin yanlış ola- cağını kavdettıler. Uzman- lar bankalann ve aracı ku- rumlann tahvilı düşük fı- yattan alıp yuksek fiyattan satarak kısa vadelı kâr sağ- lamak ıçın aldıklannı bu fır- satın da enflasyon rakamı- nın açıklanmasının ardın- dan olabılecefıne dıkkat çe- kiyorlar. JÖJRLÂ^ UM STSÜ 180C 4 « 3'500 1?;S 24256 tinr 31509 S300C sxc '000 4 i| ",a ıı «s 15İ5I na 7J4MJ , 5 a •^ !XC Î:JXC ır< «a m »HM m 4 * . 3 K -93'6S"- ;-<3 İSCC 1'5CC 5.ÛS 0C 7« JÖJOC 37İ3C •:Xt 44 XC 00 &*a H'EgeRast» 102 fhto 'V. UU9H J(jTT 1C6&epSocrGwn itr. '5T E»B-raı»rOf ;j5; ICeFacDFİrms "JJ- ISfersMrrmr 383X IHrMfianll İM - ?Z3M .65; 'if-ars'i-r- i~ S« 4 M '675C 650. '<30C "55C W ' '35CC umı S* İM S« nm ııM ıiaı " • 21M 71M 54J0C 57JCC 5«JOC !"3X 36000 37500 "'& ':25i 15 XC *J=X «30: Ü50C «S 17J8 vm 53 XL 55X1. 54XC -"5: '•5X 14 XC «2 «» »s '» '» 7 li 1Ü IM m '375O0 142 5X '23cc i:sr "IX " 5 0 ! 4C0O3 «300 39500 «OOC 2.500 2S0C 93X 95OC İM ıstisıı ım »•77X1 (B 4'126-E •£JÛ5 •12630: '•-£ 'S.M ' « 234-OCE SSHM . , . M.KJ9 11J1I >« nm ;«31#" 51730 83-000 3-635 '334CÎCC '5014 1^2XC 4j62f «ım iıBS 3 XC İS «XC •ıjt - !Um 47B tOlM IK U O M I2SI 591X0 -2994 «M JUTf 206-9 '37791 SSÎC 12358 ' 31300 "2S1 2-3OC 4CT5 1911 OOC 39-Î4 t i O ' 2 1 5 2.562 : " 3 O O 0 9 4 3 0 notMM -"4 OreıCar "5 0 m iıSî 43S 6'OÛOO 633X0 610.300 SJOC 4O50C COOO İSÛ3 1625 C S7X İ30C 8XC 36E0CC J 5153a ; 4«oco > üfHM as4w 32-5 XC 135 OOC '2S-000 , ^ 'niooo " 0 7 6 T2.0O0 4924 45-400 613299 263300 399-1 •39000 "-24 1263i6XC ia »X» 1M7 121'300 82428.132 45 £-5589 13.344 834'4 1 Alman Markı 1 Bulgar Levası 1 Avustralya Dolan 1 Avusturya Şılını 1 Pelçıka frangı 1 Jran Rıyalı 1 Danımarka Kronu 1 Franşıi Frangı 1 Fın Markkası 1 Hollanda Flormı 1 Rumen Leyı 1 ngıhz Sterfını 1 rlanda Lırası 1 ^panyol Pezetası1 porıye Lırası 1 sveç Kronu 1 Isvıçre Frangı lOpltalyan Lıretı 1 Japon Yenı 1 Yunan Drahmısı 1 Kanada Dolan 1 Kuveyt Dınarı 1 Yen, Tsraıl Şekelı i M U k s e m b u r g Frangı 1 Norveç Kronu y 1 Urdun Dınarı 1 ş Arabıstan Rıyalı 1 Avrupa Para Bınmı 164,110 21 474 7 309 39 620 44,983 49 130 133 710 1,772 33.913 1 79,350 15 206 1 894 165 180 21 558 7 355 39 815 45,241 49,873 '34,530 1.787 iSSffg1 5.374 1 g0T 7,309 35,634 1 470 72 089 296 950 7.355 35 874 1 483 72 219 299 590 150 710 61 162 850 21.420 7 291 48 39 473 44 871 48 948 133,380 22 443 720 375,670 1 765 2 862 33 788 1 78,900 15 130 1 882 877 7218 35.502 1 452 319,520 71 188 - 1.560 151 920 92 166 830 21 612 7.373 72 39.966 45,354 50.06S 134.870 447.690 385.180 1 794 4 294 34,396 180 960 15471 1.919 181 240 905,550 72.432 7 447 36 010 1.502 360 300 73 122 17866 /2 6 8035 = 9875 5 4308 ? 0135 5 Alman Markı Avustralya Doları Avusturya Şılını Belçıka Frangı Dammarica Kronu Fransız Frangı Fın Marttkası Hollanda Flormı 1S 142 02 15040 Japon Yenı Ksnada Doları i;uk semt.urg Frangı Norveç Kronu 2256 4900 *'« 1175* •'250 IH2J» 1'342335 46134942 mm 247; XC J45.000 îT -2XC İ3Ü50C YATIRIM FONLARI Günluk Deg % lş"Barik™H4sse Fon 2108562 1 33 IşBan* IprakFon 131707? 1 7 9 iş Bank DeJışken Fon 228703 0 57 ıntertJaDk A Tıpı U ı m a 32X3 0 77 yatay seyinde Borsada ıse yatay seyır sü- rü\or Oncekı günu4326 pu- andan tamamlayan bıleşık endeks dün, satışlann daha ağırbasması nedenıjlegunü yüzde 1 15 duşüşle tamam- ladı 4289-4354 puan ara- sındadalgalanan borsa bıle- şık endeksı bınncı seansı 4300. ıkıncı seansı 4276 pu- andan kapattı Işlem hacmı ıse 65.5 trilvon ljra olarak gerçekle:>tı Borsacılar>abancılann pı- yasada olmaması ve ışlem hacmmın düşük kalmabi ne- denıyle endeksın dar bırara- lıkta sıkıştığını belırtıyorlar. Avrupa borsalannda yük- selışın ıMKB">ı de olumlu etkileyebılecegine ışaret eden borsacılar seçım tarıhının bellı olmasına karşın seçı- nne hangı hükümetle gıdıle- cegının netlık kazanmama- sının yatınmcılan tedırgın ettığını ıfade edıyorlar SÖYLEŞİLEB KORKUT BORATAV Sepinaye BiPikimi Tasarruflar "Ekonomi hangı yonde gelışıyor? lyıye ı gıdıyor?" Iktıdar basını bu sorulan her g Tartışırken de borsada. enflasyonda, sor ortalama faızlerde, kamu kesımı borçlanrt mınde, Merkez Bankası rezervlennde gozl« len başan gösterge/en olarak kullanıyor Bu tur bır tartışma gundemının onemı, haddımıze düşmez Ama. ekonomının orta nemdekı buyume hızını, gelışım doğrultusı sal donuşumunu belırleyen temel değışken ye bınkım oranı ve profilıyle. tasarruf oranl şum değışkenlenyle bağlantılı olduğunu ara lamakta da yarar vardır Kısa dönem ıçınde ran ıktısat soylemının zaman zaman dışına temel değışkenlere eğılmek uyandıncı ve uy, Ben de bugun sermaye bınkımı ve tasarrufi duracağım Sermaye bınkım oranı, ıktısadı buyumenıı lırleyıcılennden bırıdır Bunu, sabıt sermaye nın mıllı gelır (GSMH) ıçındekı payı olarak U Vatınmlar, sonunda, ıç ve dış tasamıflara eşı nmlaria ıç tasanvilar arasinda buyuk bır kop sa, ekonomık buyume, esas olarak ulusal ı bağh olarak gerçekleşıyor demektır Aradakı dukçe, ekonomının dış kaynaklara, dış tasarn dış sermaye gmşıne bağımlılığı artar Gelışım bu turden farklılaşmalan kavrayabılmek ıçın sarruflann milli gelır ıçındekı payını ızlemek ge * * * Bu gostergeler son yıllarda hangı doğrultui Ne gıbı sonuçlar ortaya çıktı? Aşağıda DP1 kullanarak sabıt sermaye yatırımları ıle yurtıçı i nn mıllı gelıre oranlannı bırkaç yıl etrafında t sunuyorum: Seçtiğım yıllann ozellıklerını de kı< layayım llk olarak, 1978-80 krızınden oncekı" noktasıZ olarak 1976-77 ortalamasını alıyorı olarak, Ozal desteklı 12 Eylul rejımının Turkıye dığı bır "dıp nokta" olarak 1984'u kullan.yoru iKtıdarlarınca ızlenen buyume konıonkturur noktası olarak 1987-88 ortalamasını uçuncu c nyçrum Ve, son olarak, 32 sayılı kararta serm; ketlennın serbestleştınlmesının sonuçlannı ıcer kımından da 1989-1997 ortalamalanm oncekı lerle karşılaştınyorum 1976-77 1964 1987-«S 1 S Yurt-ıçı tasarruflar/GSMH % 21 5 Yatjnmlar/GSMH %265 % 16 5 % 2 5 6 % 193 % 2 5 4 Koçbank H.Sie Fon Sart SiBorta Ö2el Fon Garantı k IÎJK Kj,m a F o n Gaıant, A Tıpı Oejıjken F Esbank A TID. DeÂslvn 2 4 ^ 8015^5 1499gl2 9680 n Focıu 1 ı A t, r» CS6£T«Be«rt SSEnnsimıaaı lX&ie •4 İi] 1530C <3.0X 43J0C 1650C -m SM SİM '.DOO Hjflc «n s« '« ım •ao i a 'JTC '330i 355X 36JO0 •3SX0 137 500 »aı MM ~'X - t £ S5O3 4JŞÖ. 3S30C *JXC •:G«Ed 1-e Oentaş 'i"iatte ffltofiUM iHGnş an* 122JlasHoor^ y^ 13! tesrraıs inm 134 MM i m 3T te:â-ıus i .11 ~ 1»THhtoi 7SM '3"r«flanıasC " a j 13!TlsBanaslOu.-5XCXC '»'"—"— 3S50C T: 7— IJtt 1«lraı H » NM '2300 '2İ5J 350CO JEOOO JfOC 7300 : ' X :2X IM (M 5 00 3400 1 H 1 M 48ı00 4S0O3 IM 1751 r:cc 315% 353C J53C USI ) M '2CCD i25tC "50: "50C 2275C 23İ53 '500 7i3a 2.42 2550 rmı sxc 235C 33H m IM •nxc îM :XC 3S30C mm )H ZİIOCC 3652 4sasax M SSM N4K 354S HJ5I 35500 5.3GC _ _. : ^ Ç 2623)323 5135 « KM I«7 3-2OC 3 N C X 0 Ş ^ O C ' 4 ~K "54 5O0 14 -J ' « 2 B 1 M '551 ^ K '3XC 3'XC 4 300 2S1XC 3in ı i» BK-fll İS 12İ5C 34B3OXı -2İT J50C 2O60OC 509 4i 7 3ü İ33630C a 361 500 2067000 "615 2 W 2435âEnj IK7 J'JOC 24342.396 3-466 ! W -3351" ; 9 g JH 4»SM \m \ fr*sf>asj< irfnmssn •iSGafepft 35CO0 '4503 31300 3300 İ45Û «A 1544124 25T3OO CTEirj 11KM 1 o5-IÛIX j isnaa 3 t'430B ! "10(« ı nm ı mm s*xc a ooc C.53SJ0C ı-tm M15M •334XC MM 3-4000 2S35C3CC 4 İ C M 1502JSO "14552 •455X1] ııaM £65" XC 1360GC 130 XC »i» 43J62 WAJ,(H^mM , , W A Tıp, G.da Iç S f 10891 ??273 1472981 7186564 ' 1892652 92 1H Halkfoa 3 r Î?SSİ L.NI-dftU0lllt HISİ^ J 1 .,1 EmlakiMn» Dejışten F~ Sumet Katma F«ı igtfon2 KalkınmaATıpiOegışkenF Demiffaı) Dem» Yat A Tıpı Oejısken Tur«ıaıılıH,sseSeJieıJıfon TSICB A Tipı DeiışJien Fon Akban* A Tıp. DegışJren Fon Tekstıl A Tıpı Hısse Fon Ata A Tıpı Karna Fm Ata A Tıpı Hıss« Senedt F Koçbank A Tıpı Degtşken f Hoçllank Karma Fon «695 W655 215895 200913 769521 16874 500947 327636 73332 157400 690143 34772 929143 120 MSW 0İ8 ijKSSE nuıoı N>n I IW A îıpı Hoit fm «aATıpıDeStşkenFonn l»tm fm 1 Stavtaıı A ru«ui r "smaııı urnu Fon EMAnp.tornafon l'£l>t *rmı Karma Fon ABN Amro Harnıa F HI6 Yatınm Dejıjken A F Nordstem Imtaş S g Oarf F Oemrtanlı A Tıp,b r m ' a fm RıvaATıp, Dejışken Rıva A Tıpı Kaıma Fon BendçfATıpıCçjışkenfjr B TİPİ FONLAR İŞ Bank ükıt Fon ' ' " • ' 0(«IŞ*BIF( 36771 12037 811381 13603 342532 63980 22949 139357 134507 168014 57749 63917 UÜD J3ZTT 31450 35136 26711 48497 35155 23905 23216 1571Z 13412 13494 2389' 17139 21754 12605 10804 11079 10975 10069 027 0 9! 2062095 ı TahvîÎBÖ(io Fon r i5L* f 6146683 2184765 1306025 169347 3536602 1120036 5038431 3794077 014 0 23 0 24 0 35 016 006 0 24 Tsra !m Turkbaı _28TEMMUZ1998 ınk TahuUe Bono Fo 57295 ' " >tjk«lf HU280 ken Fon 52099 nnansoııpıDejKkenl... „ . , _ . Fıı.aı.sBTİp,ükıtTonu 1552369 î « fl'fcÇitaF» 2258627 «aat B Tıpı ükrt Fw 216411» Zıraaf B Tıp, Tahvıl ve Bo " — Halk Fon 1 Halk Fon 2 PamukBrıpıbkıtFon 2017117 2359980 1317775 1825522 984461 20799 20530 mc.MK Fon.j 419180 0 19 Oemır Fon 2 892002 021 I 0 21 028 016 0 70 0 70 009 055 0 20 045 0 58 0 30 017 0 30 0 73 068 0 22 113 015 0 62 019 0 37 39930 16154 400964 51481 141289 17469 88069 26778 Sr mıııuıer uegıs Kaprtal B Tıpı DeJışJıen f J Yatırım B Tım Oeîışten Topra* B Tıpı Deji}& Ulus B Tıpı Oetışken Fon Isıklar B îıpı fabancı Men Alfa B Tipı Dejışkeı, fmu Yatınm f B Oegışken Fon Jacırlef B Tıpı Değışteı F Bayındır B Tipı Dejıjken F Osmanlıranyıl-BonoFonu Osmanlı B Tıp, L,k,t Fon EÛŞBfipıTalıvHBMoFon ABNAımoOeiıştenFon JAI6 rafınm Oegışien 6 F mtiM 1121 uenızt» Demır Yat B Tıpı Oejışten 16238 0 39 O«n«t» 25033 25938 150656 36073 88)28 43422 60240 69165 17788 45225 29668 15379 32213 12699 26942 28308 24482 11377 20039 20617 15668 17601 14722 047 0 43 02S 0 27 049 010 044 017 0 76 0 53 033 017 0 63 0 34 0 82 0 35 0 25 r 12516 0 30 MFO 11022 0 25 S17C 1669 31300 İ437 43 <apanr ina$ H-f» i TXM 7ÜM ra« "30Ç •1530 - A - SSÖ X3İ 3S0CC 1 :~ • -oc 1 :r= ' B 11a m <» ua IM 11X EJÛ3 520C 2C250 2C500 ?:25C 53OC 560C 5K *» t&M *m rw. 2t5X 2"JX 62(1300 640000 S30OJC 35OT TOOC 36XC 1' S :450C 24 3X 1B 7»M &m-x t-i'4 '•242.300 34306 23296SC ' C g dtiSM 1B mm us 3 C " 0 J ] Ü 1 2 •?ÎZC Z2B; •~^2". :46= 11J31M «K 33E.OO0 2'Ü; '«530 S32338 513 '84 36 >3" 2 9 ^ '»HasEvAMo ':: tosa '•" fcras «tahaal 17IMM 1-' Maas "4»ps ITSfemfalıOkl ITİIMICM» '"" « IHhbtaH Jf.ltol.Wij, 1 Î: Setas •33 '1130e Oıre IHUitİM ICklTraı 1»to 2S5.ÛOJ 5933 f» İM •U50C i 5 ; X xm ısım ia"5C "250 3.K 4S3 2T0CB 2!XC ISÖO iaaoc IIOOC -040C 53OC --'K S * SM 1 «JS 1 5 1 12J5I 13 M 3-X 330C 2 XC ı 'T :scc zrâ" >m ım SM 5 M 0 0 2S5.XG 2S530C 5S0C r - r 155; 4 s r ıv ım i « İ M «000 4230C '•:sc • K: M rı 15» m MM 3İM ~ Xı. -j sor "35CC u 3X •C'X £-XC 4JS32 «« H04M 44» f» »SM İM 4c 3X '. :'5 Z" 4. r- a * SCM SİM Xu 4E6CIC -0» :SK 53!64XC ir 2'30C "31XC 2" 496 "5.75C - ^ 9 X C 1137= •02OS 6T30C '."2i? — 1 ^uanaan 'SSTIştaMjB 3" TtşBartosC "3€ T ŞBar«3sKı^ i39IMbbnskr •44K3-rsr lCbı İ 7 0 0 J 4 X 1 4 0 0 C O O C 3 a ^g I10O Ş 3 5 0 0 0 3 ( 5 0 3 aoc 1'5X & 32 KS«TW 2'"D0C 199130C rjsaa» 2255501 «ii 2İ9430C 7 X 0 4 6 2 3 6 0 9 5 35XÇ 5 3 C 3 0 C 35 X C 2 4 0 3 0 i 5 2 K r a s a r l O ı > » S r a f 4 : 5 a iJ3fc*jiGffi :45c 'îKonyjJnenıc , J X :: Kcrsa ^XC SKcnteu acjf 1:" fcvöş •• yr 53Kar*n K- : X 5M 2 SÜ7 B * tt«M »ST !'X :J«3X 9154 : » J 2ST -İ'SXI5 , 3 S 2SC0 4S4K 23EJ Jf («• It4l SM mm SM ^ : 3 2B5CO] 214XD 285J0D JOT 12'C 300 m İM 17K1M iS «000 '11X0 42.CK 'fi- sS3JX • JB İ5CM Wtt> 630000 620.000 36.0B 36.5OD 36IKI 21500 24X0 23.TC Ö3CB 5500 54X •0000 «İOO «joo 4'00 4.40C 4150 5100 6200 İ200 440» 45053 45000 250000 28000 26UO00 •:7S 11300 fujj 330C 3850 UM 26500 •:T0 155OC I I » 11251 3.ST 26.500 '5.5X :XC IBI D777M 1 * 31t JSKJ :/'30C "35(r 2-369 '383 , rnWKrWSE 168 MegesBsva '69 Iİ8İS2M91SJ3 E 177İ İS İSJI 3.0S 185423065 2303 3Ü13J! -SOC =£3 2C.İ? 36000 623255 1582400 3taB4 ^ 4 3 1 ] 23.-46 •ırar . . ^ 1 i%mı 40.082 34299.x» 128) 2297000 6.157 2090J)0 44464 '8X0 2525C0 M5XC 1 1 » 58.941320 IM '454000 2E330 49670OO t5599 IOM 11 m 2.437J0B İ060 414J0C Î711 248 404363 S64.M 3«Jİ »• 3 5230 : 4 M İ20C MM aui mm 5.80C 5J30 580C îaoc znc S4* 35533sCC 43£C 3553 SM 37M UM '45:« 'KXC M-JCC -9GC .UCC 2J5C '-"5: '.'İ5t t2?5C ÜM 13M '4 000 H1H '4 000 '3-™ lifmiı '?3 ?çfn>i?iı" »PlBfi airnsn 2:: Prarır .•:: P - , ^ »rntrosıı 33X0 345X 3lı '3"aX -4COT 13"5CC 21TC 2-100 20"5C «M 11M M1H •!"50 132H -3 "53 «a na 11» 1 1 » DJSt 1 1 M 2=SC : ' 3 0 f 2E5CC -SK :.ıı .ja IM 1.7» |« 3M »» 325» «•" KXC tt:co S6-:OD3 400S 26JM SJSJ T9X 14-İ65 JİTÎ30C 2536 3"'234 -:1J3 1I.23M 1301 "CXC 14227 U 3 n C C C 3 3 B 5 ' " 5 3 X ' 3 3 3 4 6 S 3 1 B 3 2 0 W »M 1I7İ5 3C6CC 'JÎS SCflM 1110 1»M UJ75 251530 26526 Cİ7/M ISR İ7M Tlîf? ••253 •<> ^mmımmiK M eC Uaztar^bntıHodng 465C "3X0 111» s6 ıMn T »3ı 1 'T 1I70MB • - lîSCsmartGaıYıOn. « M CM 162: İ5H £3XC 23»XC 0 4H.7B '8*29 300 •s:«xo 8 K0X 112" XC S1!M 361X0 S.MM 15SC9UI 521(1334 2322 3X İ11M S12CM ftMM i8.B5XC mm •9C Otesar "9" OzRnarsFugmo 132Pî3i 1Sr«Mb 194FjçProfıc ?OCPI»E 2£' PrarSüt 2OfÇSS?rrQs8aM .06 ParoOfe 37 X C 1 4 " 5 C C 2 J 5 t 1 2 7 5 0 12 S •40CC 3350C ijı m 3751 •0730 •875C 1U5C 13X0 2SSO0 4J» 1400 2S25C fc3K 3tSX I42.50C 12JO0 an '2 "50 13M '4000 1400C 333CC J35I W » 14!J« 13750 18.750 «250 19 OOO 26500 4JCC S.40C 20 030 10250 •rse 1H.750 1İ.500 26.000 43O0 Bjm 20000 66.30C O30 67X0 253C nm CİSû 18.500 1CTC 13750 26000 4SO3 !3CC 20 XC 65»; «42CC C 121 30C T3300 llfN 1S"LCl 3'2 SX İ.MİSI <4C« 1552000 54060 2613 OOC •370300 i-saooo '3143X0 "425 3CC 6S30C ES43SÎ uccc 3J36J 1S1ÎI 212 4-5300 313COX) 47İ4Tİ 94530C 35303 13"50C 25CO 3.TÛ 2SC 2650 1525C 18 "5C 5J3O 5400 'S.250 18"50 1'TC -2JS am 320 3803 97X '30 "500 3J5C 350C sîc .'* ;jı Û2K 115O0 32K '3 75D S25C 2CXC '530 2200C sTO l'25O 'M 2550 IM 11M 300 630C ,650 3.700 m aa X 2 5 5 C C X 8 6 5 X 0 1 6 S S 8 i 5 r 2 1 9 4 3 2 5 # 8 4 4 1 3 5 • C - 6 2 . 0 0 3 rsoce 3390 OOC i'-Siur.ıa^u» :>: S3Carc**3 :"ŞjaxıHa*gnotö 1JMM )»« 'C69XC I«M 3153C 236 4'S50C nei.ii! %mm »300 TS300 374000 12S730C 7097000 '5S0O0 11J1S7K 1 "24 30C 44T822S 7MM 133T30C t\mm !75« ıi2M 169 00C 7Î1M »»M »M 2331«aı :3< T:raş Oaras Fat 3T 315OC 49'CW 490S 1683003 3305 11"J3J0C 340C 'O903OÛ "'30C 2.396000 '125 23742*000 2950 1454380C SM 4ir« SM 9117.17? Z35: 2'83 000 :>a 1373000 r 711352 3 231300 ' j o r 47X0 622K9 268001) 2C47C 1698XC 3415 "£530000 1446 679000 '5.131 236-303 52.32* '2E-521T 333" <32:XC '4444 11İ3SM ttM 1IU4M H « 71İK 4S511 3S-2ÎCC 3 S " 19KXC î452 IIKM ıeı 5CC2656" 2 "3 E2'İDO 5S383 1064DCCI 15S» 57412036 J16> 27"6S30C 3JS4 35214300 934 '25356 C1117M •4c:ja 1S334® 76205.310 ' 852.3)0 2.325 COO 2M6CCO! "54 OOC ixe 281000 KTn<MWfc, 2417353 242 TûtDanrDauıı 243Fte 2€Ti<»35 24" Ttrcas Peeaojuc 246USAŞ 249U0Kcn<*SMr 25C IMTann-ljhnB- 25" l>>eCnentt 252 UşaSerank 4450C 10250 S30000 20500 35X0 355C 15250 53 DOO 3X0 '4 5OC 15 M 1175 5Ü0O 44500 3 ^ -CT rac 6 2 a 3 0 C 63CCOC 6 2 0 3 0 C 2 0 2 5 Û 2 U 0 C 2 0 2 5 0 3 * 5 0 0 3 5 3 0 C 2 J C C 3 5 5 0 1 5 X C ' 5 5 0 0 2 X C 5 3 3 8 C 1 2 5 0 1 5 C C BXM 64OMC S3C5CC 202» 21500 2Î50C Ji'îOOO 3213200C IflM -691480 265 trapKrecieaFkas ,w 2S6 VapKrecJKi»syG.Y0 340C S'fscıK'aSYjiCrt 340 266 (unsa 9 S » ALTIN j 1S6OQ0C<l 75900000 &n«yon 1 061 kaMyon TL rtertankfai2)en4325-57 00 ö**(S KD*» t s M 303 Efflar Pjaarna: js% 1525 (XK 6nsan Beş rfcb !350 CtSScte m 7GunlukRepo *5C5C 34GunlukRepo M 1 90 22 avar oleziK 2280X0 2530O0C SERBEST DÖVİZ CİNSİ ABDOoları Alman Markı Isvıçre Frangı Fransc Frangı Hollanda Flonn Ingılız Stertnı SArab Rıyah Avusturyajılını lOOltal üretı AUŞ 270500 151700 180000 44950 134200 446000 71250 21400 15250 SATIŞ 271000 152100 181000 45300 135200 448000 71900 21600 14550 Bu ozet tablo uzennde uç yorum yapmak olacaktır. Bınncı yorum, yatınmlann mıllı gefırdekı payı 1978-80 knzını Ozal desteklı 12 Eylul re\ımınm lenyle geçıştınne çabası sennaye bınkımını cıdd de duşurmuş ve 1984'te bır dıp noktasına gel Yatırımlar ANAP'ın genışleme konjonkturunde canlanmış, ancak yıne de 1976-77'dekı bınkım c na ulaşılamamıştır. 1989'la başlayan ultra-lıbe nemde ıse yatınm oranlan yenıden aşınmaya ba tır. Ancak, bu noktada bır duzeltme de gerekı hesaplamayı can fıyatlaria yapıyoruz. Eğer sab larfa yapsaydık, yanı 1976-77'dekı yatırımları gelın (omeğın) 1987'nın fıyatlanyla olçseydık, 19' lardakı yatınmların payını çok daha yuksek 30'lann) uzennde bulacaktık. Zıra, 1979 ıle 1987 da toptan eşya fiyatlan 17 mıslı, mıllı gelır defiat temsıl ettığı genel fiyat duzeyı 18 mıslı arttığı hal mu yatınmlarının malıyetı 26 frfısJi. özel yaünmlan yetı ıse 21 rryslı artmıştır Demek oluyor kı, 1977 yen yırmı yıl boyunca yatınmların payında gerçe reel (sabıt fiyatlı) aşınma yukandakı tabloda gozle 3 puanlık aşınmanın çok daha uzenndedır Ikıncı yorum, tasarruf oranlanyla ılgılı 1997 yılı lındığınde adam başına mıllı gelır yırmı yıl oncesır fiyatlaria yuzde kırk oranında aşmaktadır Adam millı gelır arttıkça, tasarruf oranlannın da artması nır Nıtekım 1950 ıle 1976-77 arasındakı gelır artı paraJel olarak yurtıçı tasarruflann oranı da hem< men on puan artmış; yuzde 12'den yuzde 22'ye yukselmıştır. 1977'den yırmı yıl sonra ıse Turkıy daha yuksek bır gelır duzeyınde hâlâ yırmı yıl onc tasarruf oranını surduımektedır Uçuncu yorum ıse sennaye hareketlenne açılı makro-ekonomık etkılenyle ılgılıdır Bu "açılım", duğu gıbı yatınm oranlannı bır mıktar aşındımnıştı cak. daha da onemlı etkısı yurtıçı tasamıflarfa ılı 1989-97 ortalama tasarruf oranlan 1987-88'ın do an gerısındedır Bu, kısa vadelı sermaye gınşle esas olarak ulusal tasarruflan "kovalayıp kaçırd gostenyor FarMı bır ıfadeyle 32 sayılı kararia baş "sıcak para" donemı, yatınm oranlannın da bır r aşınması dıkkate alınırsa, esas olarak tuketım artı; beslemıştır Bır yandan buyuk olçude faız yuku kaynaklanan kamu tuketımındekı genışleme; bır ya 1989-93 yıllannın ucret-maaş artışlan. bunlara ek c ucuzlayan ıthal tuketım mallan ve hızla gelışen tu kredflen ıle desteklenen ozel tuketım artışlan mıllı ıçınde tuketım harcamalannın payını yukseltmıştır nomının buyume potansıyelı uzenndekı ka/ıcı olumı kıler ıse yoktur. Sermaye bınkımının profilı ve yatınmlann venmlıl ılışkın gelışmeler hangı doğrultudadır? Bunu onuı dekı hafta ele almak ıstıyorum Hazinenin yeri belli. Hazıne Bonosu alırken Esbank'ı mutlaka arayın. Yuksek verimden yararlanın. Basit Faiz (Brüt): % 92,61 Vade Tarihi: 28 Temmuz 1999 (364 gün) Bn BESBANKSatısiar. Estonfc C,e^^ M..A..-*..*. _ . ı1 dres, w«6mwer@«tan k .c