Katalog

SAYFA CUMHURİYET 8 OCAK 1998 PERŞEMBE EKONOMI/PARA RAPORU BORSAVERİLERİ Endeksler Bıleşık Endeks Malı Endeks Sanayı Endeks Hızmetler End OKtkİ 3652 4767 2818 3758 i.San 3628 4696 2835 3807 Değişim (%) -0 66 -1 49 0 60 ' 30 Z.Seans 3683 4786 2851 3879 Değişim (%) 1 52 1 92 0.56 1 89 IşlemHacmı 81527.617.058.250 BORSA(I.SEANS) Hısse Seneıtı Önceli! En En taoam; d«şik yftsrt Kapaniş Islem tai- s Fiyatı i» 'İ 1 : ıl iSl/rrffsUarOta 25CC ll'Jl 3 57. 'fû Uvin"wwılrı f "T " "" " """ •«:•:: ıs: 12S 'T-fiSIC JITfı 3=50 3SC "333CC 11M 2752,» 3«0 125JI0 •1253 66SCDCC 4303 376.030 nraoo 24033 39S507O9 t'X 27f:O33 '0O33 6SX0 •DX & 333 44S333 5}X 154İ3J4 -350C 25İ333 iiuÛEınıtıılıııTII 14.* -= ••••W T S : 1225 İ4J0C •şooc 12CC 51313K MD5C 2İ8JXC 16 XC 1306XC 55CO 33I«4JC -75 2. 15- J BORSA (2. SEANS) 7 OCAK 1393 Oran Eı Er H sse Senedı kapanıs cüşûlı yükseK Kapantş Islem aj ort dd Ft 13-XC «î•3XCC 25T0CC •*50Q j 21JHI ''£Li? 22S 6'9 0D3 57SH.il ;rın «771» 235C >:B-Si 1SS0C M6Htasta; 218 "3CCÛ3 2 J K -SJOC 373*: "2)3: Ş-j; 2İZS 24!X 2050 roo JK 4-00 H 11CM 4£l 1IS3M • ; '? "î"!XCOC S "âSScc m ÎS66~ !W SMM 53; ' j j 5 G«!r 1li tntiıi »1 117 EfrtFttta 1 ":§m 371 i££2'23' 44033 e-rco: 351 ıı,m 2SH 14B2SS-» 2TCı J1532 63* 7750 969C0C Ç"T "-'SDCC 132» 3.- v-TBreVsn".'.? ı -, itihraDmı i ı İ •~ Vrsfl •' 53: 172 IteSrfıÎFar». 2Î*! i~ bUaa-*»•tı-BBir: " •*-V:=to:-; '": '»:»"">?••: 177 m&f 1 =- 3*CO: 3233Î . . i * . 3 1 lüüdraı » T K »11 DbüTBHll :. . ~.'j£ : Z':-.2" 2>cc^s *<ör 4. "5_ IBÜlFinn'a iHFvsn ':: -*o^'ı: liltaiı T'tUH :3C! 117» •3K •".OK -fl ; ıi f 375: VX ilİ M •ifl 1İI "XC " ü "TjOC '2İİX 1 1i sai ni (934İHİ İ Î 2% ^ S 2 ^ fsw '(•• lû'tt) (7Ü SH4M 1BS 11» H3İ 11 «1 İİ I *î fî•!3J •fti a»: 1î| II 2'52C •J3ÇC NM •eıc ;ş 3İ?3 '3.M ... .... Hairç 2250 23TS€ 3-00 Sffc* :1i M .•' 5C-S Parjıi: 212 SoncFılMil :'; 5f.3Has?« 215 Tıİımnt 2'£7.»lÎI!CT 2 7as;6m İ'S Tesar "'" V ^ 11 •;s •;>: 'Îİ 17« " « 2<2Ş 1İ.SH 1İŞ î 501 ' 3 } 2 .Îİ 1İ '9253 "1.250 i3)I MjCC Effi :iCC 'ii I ii i 57İ mİ : B : iiM îfS tn1 U79 I'» Uîîî ""03 İ351DCÇ 332E iTîfl IİB »*E3 3450 2317JK 34'C 2100Ö 38?"?! 2C.229 «503 536580 437Ce *1X 2EKÎS3 "OK fll •2-0: •i::O3 SfüBllinılhirer İ 213 , * ' ' ' - T . - 1% •:sx 36SC : a •»•t;3.i-Hi(u ı (; ı 4*îc 2^: ıinaKffl- '»a *« 'aaftari İ?3S ....J50C 4650 320C 233 '2.75C 'Î253 2ffi 12"5 24 M 2t'ı| IW !2I "3 31 " K C S5X 3":"C .200 .535 5^X ı!ıx 55OD JBCC K5X 1:000 190B 1S50Ç S55C 3ZC '15630: .. . 13.00C «11.37! '3JB0 225 ««am «sı Sr-ı33 Ü33S 4-2303 •"" «n.l fş 2436 "1Kİ SM ım im i * 23ni2l SH •.15: 3 5 4 K " : J 6 E İÖ5X :!*4;Ci 36 E 2753 56C90OO 2"'E ••503 113EX0 IH.5'5 5SD8 5*65000 '606 14753 25S'İCÛ '4656 19S 3 8 0O3 1SI7T ıl'İ Merkez Bankası programı, IMF'den destek amaçhyor Sılvi para programı FARL K \TY\\ ANKARA - Merkez Bankasi Başkanı Gazi Er- çel. bugün düzenle\eceğı basın toplantısnla. 1998 yılı para programım açık- lavacak. Üluslararası Para Fonu (IMF) hevetiyle gele- cek hafta >eniden görüş- melere başlayacak olan hükümet. Merkez Banka- sı'ndan 1998'de "sıkı para politikası" uvgulamasını öngören programın açık- lanmasını istedi Stand-tn anlaşması zeminı varata- ma\an hükümet. IMF'den programa destek açıklaya- rak uluslararası fınans pı- yasalanndan borçlanmayı kolaytaşnrmasını ıstı> or. • İstikrar paketinin uygulanması olasığının düşük görülmesi nedeniyle daha önce para programım kamuoyuna açıklamaktan vazgeçen Merkez Bankası, hükümetın isteği üzerine programı bugün açıklayacak. Hükümet. IMF ve Dün- şa Bankası ile gelecek haf- ta yapılacak görüşmeler oncesınde "borçlanma1 ", "para" \e "hareama" programlarının açıklanma- sına hız \ererek ekonomık istikrar programının karar- hhkla uNgulanacağı mesa- jını \ermeye hazırlanıyor. istikrar paketinin uygulan- ması olasığının düşük gö- rülmesi nedeniyle daha ön- ce para programım kamu- oyuna açıklamaktan \az- geçen Merkez Bankası. hükümetın ısteğı üzerine programı bugün kamuoyu- na deklare etmeye karar \erdı. Hükümetın istikrar programı konusundaki ka- rarsız ta\n kar^ısında para programım "kapab de\Te" şeklmde. kamuoyuna açık- lamadan uygulama\a ha- zırlanan Merkez Bankası. IMF görüşmelerı öncesın- de hükümetin ıstemi üzeri- ne bu karanndan \azgeçtı. Hazine ile Merkez Ban- Japonya'da Tokyo Borsası'nda hükümetin aç^a^g, önlem'planı olumlu etki yaparken ^ork.HongKong\ediğer Lzakdoğuborsaianndaöncekigündüşüşleryaşan- dı. Tok\o Borsası'ndaki \ükselişin de sürmesi beklenmiyor. Öte \andan Güne> Ko- re'deki mali krizde dün >eni bir rekora imza atildı. Ülkede 29 Aralık 1997 ve 5 O- cak 1998 arasında geçen 5 işgünü içinde 500 şirketin iflas ettiğj açıklandı. kası arasında 30 Tem- muz'da ımzalanan proto- kolle. Merkez Bankası'nın Hazıne'nın de katılımıyla hazırlanacak para progra- mını yıl başmda açıklama- sı karara bağlanmıştı. Pro- tokolde. Hazine"nin kısa vadeli avans da dahıl ol- mak üzere her türlü para- sal ilişkisinı Merkez Ban- kası'yla uyum ve işbirliği halinde. para programım bozmayacak şekilde kul- lanmasına karar verilmişti. Hazme'nin. 1998'\n ilk 3 ayına ilışkm borçlanma programım açıklamasın- dan sonra Maliye'nin de ay sonundan önce hareama programım açıklaması bekleniyor. Borsada enerji heyecanı Ekonomi Servisi - Hafta- >a \e yıla rekorla başla\a- rak vatınmcıyı hem mutlu hem de tedirgin eden bor- sa. önceki günkü düşüşün ardından dün bir miktar to- parlandı. Endeks dün 30 puan yükselerek günü 3682 pu- andan tamamladı. Borsada en önemlı gelişme uzun süredir beklenen enerji da- ğıtım ıhalelerının. Enerji Bakanlığfnın açıklavacağı \önündeki habenn borsaya gelmesi oldu. İniş çıkışlı bir gün geçıren borsada enerji dağıtım ıhalelerinın kapanışın ardından açıkla- nacağımn bıldırılmesı ile birlikte endekste \ukarı doğru bir hareket ya^andı. Bonolarda yeni düzenleme bankalar için de sorım yarattı Stopaj kafa karıştırıyor TAR1KV1LMAZ Bono ve repodan alınan stopajlar- da vapılan değı^iklık bankaların sıs- temlerını altüst ettı. Bankalar yeni sıstemc a\ak uvdurmak ıçın yoğun çalışma yürütü\orlar. Özelhkle çok şubelı bankalarda sıstem sorununun daha büyük olduğunu belırten uz- manlar. 13 Ocak'ta yapılacak. \ılın ilk ihalesine kadar sıstemı lıazır hale getırmek zorunda olduklarını dile ge- tınyorlar. Bankalar 13 Ocak'ta yapılacak ihaleve kadar sıstemlerini yetıştirme- >e çalışıyorlar. Pamukbank Hazine Müdürü Bilge- • Bonoda stopajın yüzde 6'ya düşürülmesi bankalann sistemlerinde değişiklik yapma zorunluluğunu getirdi. han Kuru. büyük sıstemlenn deği^ı- mının zor olduğunu. ancak 1 hafta içinde sistemi u>umlaştırmak gerek- tığını de sö>ledı. Kuru. \em işlemlerin elle giriime olanağının bulunmadığını \e hepsinı sısteme girmek zorunda olduklarını dile getirerek. sistem sorununun çö- zülmemesı durumunda bankalann bonoları fonlamakta kullandığı repo enstrümanım kullanamavacaklarını öne sürdü. Bankalann ıhaleden aldık- ları bonoları repo ile fonladıklarını belirten uzmanlar. 1998 tarihli repo- larda \üzde 6 stopajın mü^terılere yansıtılması nedeniyle fonlamanın zor olacağını belırtıyorlar. Kentbank Fon Yönetimi Müdür Yardımcısı Diler Kayra. bankaların aldıkları bonolann hem venı hem de eskı tarıhlı repolarla fonlanacağını. bu nedenle banka portföylerının iki- \e bölüneceöını belirttı. Stopaısız re- posu bulunan bankalann müşterilerı- ne yüzde 6 stopaıı yansıtmamaları nedeniyle kârlı çıkacaklarını ıfade eden Kayra. mevcut karmaşıklığın 5- 6 ay daha süreceğını dile getırdı YATIRIM FONLARI 7 OCAK Katılma Günlük belgesi adı A TİP! FONLAR iş B-a 1 "* H sse P;y Iş Ear* çiıran Fon - Ban* Değt5ken Fon -rte r bar«ı A Tıpı Ka»ma it-î^an-ıc A Ttpı De$*Ş''en n 1 * 1 ! v a*rim A Tıp <arna n*e r ^ a" Hısse For ktısal A Tıpı DeOısKer P Garan'ı A Tıpı KÜrma Pon Garan- A Tipi De^ışKen F EsCaik A T-o Oedışken YK V A^ıpi HısseFcn VKV A TID, Karma Fon YKV A """ıp Tekstj Sek c YKV A ^ D Malt Ku^ml F YKY A Tp. Met» Sek P Yln^ A T p GıcJa-iç S F Dışbank A Tıpt Karma Fon Dtşbank A Tıp Değışken Fo Vaşarbank A Ttpı Dagışken Fıı^ans A Tıpı Deg^ken Fon HalkFoevS Pgmukbank A Tıpt Değışken Entakbank Hısse Senedı F E-ılakbank Deteken P Sb**w Karma Fon Ege ^on-2 Ka'kjnma A Tıt» De^şken F Derrr Fon-l TurkDank Hısse Senedı Fon TSKB A T-o Değışken For AKtîank A Tfp Öeğı^en Fon Tphsttl A Tıp Hısse Fon Aîa A TID" Karrna Fon Atâ A Tıo> Hısse Serıer;} F Koçbank A Tip- D©5«şken F Kcçbank Karmac on Kcçban* Hısse For GtoCal A ""ıp( Deûışken Fon Kc-rtez A Tıp DeÇışken KOfte?v aî A Tıp. Karma F T£B De^'^en A T£B <ar-na A •>TBv a* DeğtşkeoA Kentbar* A Tipı Karma Pon AlteTiatıf F-1 Hak A T[pt Değışken POTYJ ŞeKer A ' o t Deû^şKeri O.akfor, • Eczac-başı A Tıp Oeğtşken Ekspres A Tıpı DeğışKen F Ged k A Tjpı Kaıma Fon Kap-tal A T,p! ^e^şken F Toprak A Tıpı Değışken Tekfen c on-i NL-0 Fon-1 işiK Fon 1 «fa A. Ttpı Değışken Fonu Evgın Fon T Vatın-n Fn Değ'Ş^en Fonu Tac rter A Tıpı K^ma Fon Sîraîejı A Değışken F ş v at Değtşnen Fon Osniârıiı Ka^rıa ^on Halk Sıgcyta Oze*p or EGS A T p, Karma Fon ABN Aınrc Karma F TAIB ^ ar-rtm Deûışken A F B TtPI FONLAR iş Bant- J K 1 Fo'i Iş Bank De^ıştıer Fcn işBank Yabanc'MK Fonu !ş Bank Tahvil v* Bono Fon interbank 8 Tıpt Deödten Interfcank B Tıpı Uk1 Fon lhî.sa* B Tıpı Tarnvıt Bono 19*3802 110O559 171455 22109 23970 13*50 1-456 136171* 556603 1409304 814666 25393 •2549 10861 13784 10978 11331 H29OO5 4899539 1318424 70'713 2440393 268025 949206 11608 508835 609*1 30422 19685* 160884 693942 401269 252720 58166 152903 487743 25423 67684C 180958 27690 4S1772 277753 1D466 240151 4954J 15669 105525 1*334* 134-.16 48O40 68369 54474 54226 49923 26196 3*191 23742 25038 26054 256*3 273' 8 19674 32503 22739 17088 17096 17069 11624 16248 11596 3372820 550475 315018 •154706 1399196 316582 1*42223 Oeğ. % -0 35 -0 38 0 0 2 0 3 4 0 3 9 0 67 0 81 0 6? 0 15 3 20 3 67 -0 70 0 42 0 4 6 0 9 3 0 6 0 -0 15 0 1 1 1 25 1 71 ' 1* 0 57 059 0 23 ooe033 -3 23 096 C30 058 0 37 032 0 33 0 4 4 û 13 -0 01 0 24 019 3 27 -3 06 0 1 7 305 008 033 028 0 51 0 4 4 0 71 -017 065 1 41 040 100 -0 5* 0 42 0 0* 1 48 0 41 338 056 0 40 0 76 0 81 102 064 029 0 18 -0 34 0 28 1 66 0 21 0 1 * 0 1 1 205 064 0 22 C 18 BOLGESEL PAZARLAR Önceki Hisse Senedı <upam$ 03S3ma "ıl •İÛC .5X 2X a ±yx. SiDOC ?30C î 1998 Katılma Gunlük Değ. belgesi adı Iktsat B T o Degışkan F Garantı B Tıp. Tanvıî Fon Garant B T "ıo Lrtat Fon Garaniı B Tı-pı Karma ^on Garantı M K Değ^fcer Fon Esbank B Tıpı De^şken Esbank B Tıpı Karma *on YKB B Tıpt ükrt Fon YKB B Tıp Degışken -or > KB B Tıp Tahv* Bono Fon VKB B "ıp Yab M K-y-n F YKY S Tıpı L M Fon YKYBTp Tah\-ı-Borx> FOOL Va*uf Tanvı! ve Bono Foou Vakıt DeğışKen Fon Vakıf Yabancı Menkul Fonu Vakıf Lıkrt Fon \--*.rt B Tpı Kaıma For Chşbank B T-pı Deûışker - Yasartank B Ttpt Değışken Yaşotsann Ukıt Fon Fmans 8 Trp Tahv.l-Bono Fmans B Tıpj DeğışKen For Fınans B Tıp. Lıkn Fonu Zıraat Fon ' Zıraat Fon-2 Zıraa» Başak F Zıraai Fon-4 Halk Fon-1 Halk Fon-2 Pamuk B Tıpı jkrt c on Pamuk B Tıpı Değışken Fon '976787 4282529 1521534 924382 1236S5 2680075 836456 3487121 3060616 1242854 1127324 20193 21178 6454680 1286058 871477 571565 •2912 3154232 593812 62598 1811519 1062322 1084836 2143248 1489548 1485190 1359961 166705S 936704 1254376 96243' EmlakbankTah'.ıl-BonoFonu 15&59K Emlakbank Değışken -^on Emlafcöarr* Ukıt Fon Sı^ner DeÇışke*ı Fon Sirfner ukıt For Sumer Tahvl Bono FOTHJ EjeFon 1 Kalkınma B Tıpı Değışken, F Derrnr Fon-2 Tanş For 1 Tans Fon-2 TunVbankTah.ı \eBonoFc Erion TSKB B Tipı Değışken Fon Akbank B Tıpı Değışken f Akbank B Tıpı Tahvıt-Bono Tekstıl B T c bkrt Fon Tsksîıi B Tıp Değışken Fon Ala B Tıpı Tanvii Bono F Isvıçre Stg B Tahvıl-Bonc Koçbank B Tıpı De^şke-n F Koçban* Tahvıl Bono For Kon'ez B Tıpı DeğışKen Fan KorfezYat BTıpÛeğışF TEB DeAşkcn B Kentbank Tahvil-Bono Fonu AltematrfF-2 AltematılF-3 Şeker B Tıpı Değışken Fon EczacOaş- S Tıpı Değtşken Ekspres B Tipı De^^Ker F SVB Değışken ^onu G«6k B " V Tahv-J-Bonc F Ekıncılef Degışker F-y Kaprtaf B Tt p< DeûtşAen = Toprak B T-©- Degışker MYZ Fon-1 AffaBT-p Değışken For J Tacırier B Tıpı Değışken F Oyakban* Fon-1 3ayınöif B Tıpı Değışker F Osmanh Tafıvıl-Bono Fonu EGS B Tıpı Tahv.1 Bonc Fon ABN A/nro De^ışhen For TA1B Vatffmı Öe&şken B F M.dland Bank B t> De§«şv (1. SEANS) 53 »3 3' 30C ' •3-x ' : s c ( 520436 1S49706 759648 14587 14482 781926 981B17 599786 101*055 387565 48421 910565 35026 367168 173751 220101 172093 26797 10363 276906 29552 95848 12043 60157 18373 65139 31457 "S393 103456 29230 59743 29776 44230 4633* 31578 20612 21580 17461 17590 18855 16783 13296 14083 11183 11810 % 022 0 3 4 019 -0 51 0 16 -015 008 0 2C •0 05 0 16 -1 10 0 20 006 0 13 0 1 ' 0 4 5 020 0 02 0 48 050 0 16 0 07 060 0 22 086 015 020 0 14 0 4' 0 43 020 020 021 020 0 16 0 51 0 1 9 020 0 21 0 18 010 0 21 065 009 0 4 0 0 20 020 0 13 0 23 0 1 ' 0 0' 002 0 23 2 0* 0 23 1 13 0 2 5 0 13 025 •0 04 C23 0 4 6 0 76 0 23 039 0 39 020 020 0 19 0 16 0 48 0 21 0 1 3 214 020 014 0 89 0 19 70CM1M *5)X 36 30C 12*5" 1250C 3353667 54 3ÛC 54EW 8000 ECOO m454 30C * 20C " T 5 3J9950C : o î BOLGESEL PAZARLAR (2. SEANS) Oocekı Hısse Senedı k,•omş 33' ı&tr CTOHC 3ı K Rlk-mtıa 113K «taı 12M 534 CjyocKşı 54XC :-c Bugufik &ufurıl(ii Bifgünkû (foşiık yüiısefc lupamî 3*37 19 OM \ım a "ı3* ^ j " lî* ÜSK ı ı H IJT» i 5i 033 53 H S1X '3S, ttwl &' 3~ "Û17" jiOOO " ? 11*2 7 0CM19S8 lyen Uedı '"TC 2i m 44JÛ0 133 1175 '€335000 : • " :yv •! iy Ag ort Fıyatı ;r""( 1İJİ» 13« 53 375 T B2C ' ' 7 3 MERKEZ BANKASI KURLARI CİNSİ 1 ABD Dolan 1 Alman Markı 1 Avustralya Dolan 1 Avusturya Şılını 1 Belçıka Frangı 1 Danımarka Kronu 1 Fransız Frangı 1 Fın Markkası 1 Hollanda Flonnı 1 Ingılız Sterlını 1 lıianda Lırası 1 Ispanyol Pezetası 1 Isveç Kronu 1 Isvıçre Frangı 100 Italyan Lıretı 1 Japon Yem 1 Kanada Dolan 1 Kuveyt Dınan 1 Luksemburg Frangı 1 Norveç Kronu 1 Portekız Eskudosu 1 S. Arabıstan Rıyalı 1 Avrupa Para Bınmı 8 DÖVİZ ALIŞ 209,190 114.540 133,200 16,289 5.541 30.054 34.174 37.446 101.480 339.320 285,280 1,346 25.808 141,360 11.582 1.576 146,060 677.560 5.541 27,834 1,115 55,943 225,650 SATIŞ 210.200 115,090 134.070 16.353 5.576 30,202 34,370 38,016 102,100 341,090 286,710 1.358 26.077 142,270 11,710 1,586 146,720 686,480 5,576 28.022 1,125 56,044 227.650 OCAK 1998 EFEKTİF ALIŞ 208,940 114,250 131,540 16.248 5.527 29.943 34.089 37,307 101.230 338,470 283,140 1,339 25,713 141.010 11,524 1,537 142,440 660,760 5 404 27,731 1,101 55,244 SATIŞ 210 470 115,380 135,750 16.394 5.590 30.317 34,456 38,160 102,360 341,940 288,860 1365 26.176 142.630 11.769 1,590 147 090 703,780 5,590 28.128 1,239 56.745 GÖZALTIPAZARI Oncekı Hı»tSe«ft Ufjmş r«aM(«-w!Uıı 11M 3C3 E-Ts*r PSîTî; '"*** 590 "« Ensır Bes' t 1330 İSTANBUL ALTIN Kapanış Fiyatı S ons Toplam Işlem Sayısı Toplam Işlem Mıktan Bufgunkti Btrçuftkü l « s * yîksek ii M ;:s 17 751 19.» 980 S9C •~â '800 BORSASI TL/Gram 1 920 000 11 346 küüinı; ii 2Ü 11251 B8C 70CMUH8 Isiem «fı>rt Uedı fr(Jtı 1MJM 1112! WM 11225 173ECO3 880 332.0O3 ' ~x 7 OCAK 1998 Dolar 283.00 3 210 EKONOMİYE BAKIŞ TANER BERKSOY Ekonomideki Şablon ve İstikrar Bir süredir ekonomıde neredeyse şablon nıtelığı ka- zanmış bir tercıhler dızısı ya da yönetım bıçımi benim- senmış olduğunu düşünuyorum. Tuketım kökenh tale- bın sürukledığı hızlı büyüme, yüksek kamu açığı. ha- cimlı borçlanma ve kısa vadeli dış kaynak girışi üzenne oturuyor bu şablon. Goründuğu kadanyla sıyasal ter- cih konusu da olmuyor bu. Tersıne, oldukça yerleşik hale gelmış durumda. Kım ıktıdar olursa olsun. bu şablon degışmıyor. Böyiece ekonomi hızlı büyüme kul- varında dengesiz biçımde koşturuluyor. Her an nefesi kesılecek, düşüp bayılacak dıye tedirgin oluyoruz. Ak- sıne düşmeden. yani hacımlı bir krıze sürüklenmeden yoluna devam edıyor. Ekonomınin alt-üst olmaması. derın krızlere sürük- lenmemesi. söz konusu şablonun istikrar ürettiğı, eko- nomiyı kendinı besleyen, ıstıkrarlı bir buyume sürecı içinde hareket ettırdığı anlamına gelmiyor. Tersine, bu şablonun ışleyışını sağlayan alt mekanızmalar kaçınıl- maz otarak ıstıkrarsızlık yaratıyor. Başka bir deyışle bu şablon bellı bir doz ıstıkrarsızlık ve fıyat oynaşmasını baştan kabullenerek surdüruluyor. Istıkrarsızlık şablo- nun doğal sonucu adeta. Gelıp geçen ıktıdarlar da boyle davranıyoriar zaten. Bir önceki iktıdardan devraldıkları ıstıkrarsızlığı adeta hedef alarak, yanı daha baştan bunu kabullenerek ekonomtyı yönetmeye çabalıyortar. Surüp giden ıstık- rarsızlığı daha da bozmadan koruyabılmenın neredey- se sıyasal başan kriterı halıne gelmış olması bunu ye- tennce kanıtlıyor. • • • Son yıllarda iktidariar tarafından benımsenmış gıbı görunen şablonun kendı ışleyışınde kaçınılmaz olarak istikrarsızlık uretecek, bu tur fıyat hareketlerı yaratacak alt mekanızmalar var. Örnegın ekonomıyı tüketımın sü- rükledığı talep şışkmlığı yoluyla canlı tutmak ve hızlı büyutmek hevesı. mal pıyasalarında fıyatların talep baskısı altında kalarak yukselmesıne yol açıyor. Yanı şablonun iktısadı büyüme karakteh yerleşik bir enflas- yon sürecını besliyor. Bu süreçte ortaya çıkan tasarruf yetersızlığı ve kay- nak açığı. ekonomıde fon arzının kısıtlı kalmasına ne- den oluyor ve fon fıyatının, yanı faızın enflasyonun çok ustunde konumlanması sonucunu üretıyor. Bu genel bir sonuç. Şablonun bir başka eksenı olan kronık ve hacımlı kamu açığı olgusu. zaten kıt olan taaarrufların özel kesımden kamuya aktarılmasını zorunlu kılıyor. Soz konusu kaynak aktanmında benımsenen yön- tem. faızı daha da yukanya ıtıyor. Ozel kaynaklan ka- muya aktarmanın olağan yöntemı vergılendırme. An- cak bızde 1980'li yıllardan bu yana vergılendırmeden kaçınma ve kaynaK aktanmını vergı alanı dışında ger- çeleştırme gıbı bir yöntem benımsenmış durumda. Bu özel kesım kaynaklannın kamuya borçlanma, yanı faız mekanızması yoluyla aktarıldığı anlamına gelıyor. Ka- munun borçlanma talebı. zaten kısıtlı olan fon arzı kar- şısında, faızı yukselten bir etkı doğuruyor. Vergı gelırını arttıralım. borçlanma talebını ve faız et- kısını ortadan kaldıralım dersenız. şablonun ışleyışını ıkı noktada bozuyorsunuz. Ek vergıleme belkı kamu dengesını onararak ekonomıyı ıstıkrara yöneltıyor ama yuksek hızda büyumekten de vazgeçmek anlamına gelıyor. Şablonu bozacak olan bu gınşım, iktısadı ak- törlerın de populıst polıtıkacının da ıstedığı bir sonuç deQıl. Bu bir. Enflasyon ve kamu borçlanmasının yukanya ittiğı fa- ız oranı sadece ıçerıde kamuya kaynak aktanmını ger- çekleştırmekle kalmıyor. Dışarıdan ıçerıye kaynak ak- tanmını sağtamak ıçin de bu yuksek faız oranına ıhtt- yaç var. Orta uzun vadeli borçlanma kanallarının tıkan- çiıûj^oijt^da, sı^tepii fınanse edecek kısa vadeli, sper kuTatiT "nitertkfr dış Raynak gırişı içın reel faız oranınm yuksek olması şart. Şablon sıcak para üzerine oturu- yor. Kısa vadeli kaynak gırişı olmazsa. şablonu sürdür- menın olanağı kalmıyor. Bu da ıki. Yüksek reel faızın uyarıp besledıği kısa vadeli dış kaynak gırişı, dövız arzını genışleterek dovız kurunu baskı altına alıyor. Şablonu surdurmek ıçın bu etkının de süreklı olması gerekıyor. Sıcak karakterlı paranın baskı altında tuttuğu dövız kuru da sıcak ve kaprıslı oluyor. Bu koşullarda dovız kuru da ıstıkrarlı bir görün- tü vermıyor. • • • Son yıllarda ekonomıde uyguladığımız ve krize yol açmadan yurüttüğumuz şablonun alt mekanızmaları bunlar. Gordugunüz gıbı bu mekanızmalar enflasyon. yüksek ve kıpırtılı faız oranı ve sınııiı bir dövız kuru ya- ratacak nıtelikte. Ekonomıyı ıstıkrarsızlık ortamında tu- tan bu mekanızmalar bozulursa. şablonun uygulanma olanağı da ortadan kalkıyor. Ote yandan bellı bir ıstıkrarsızlık dozuna razı olunur ve ekonomi bu dozu surdurecek piyasa manipülas- yonlanyla yönetılırse, ışler bazen düzgün bazen bozuk görunerek durum ıdare edılıyor. Bunun bir başan olup olmadığı ıse yanıtlanması gereken başka bir soru. MERKEZ BANKASI Emısyon "06 tnlvon 635 mılyar TL Intertank faızlen 77 50-80 0C GecetiKRepo %79 95 TGunlukRepo = 't80 37 30 Gunluk Repo. % B 1 1 3 DÜNYA BORSALARI AltınınOnsü 28190$ Dolar-Mark Pantesı 1.8272 Dolar-Yen Parıtesı 132.09 Sterlın-Dolar Pantesı. 1 6246 Ham Petrollvanll 15 68$ ÇAPRAZ KURLAR 1 ABO Doları 1 82&-: Alman Marfcı 1.5679 Avustralya Dolan 12.&54 Avtısturya Şilini 37 700 Belçıka Frangı 6 9598 Danimarka Kronu 61158 Fransız Frangı 5 5292 FınMarktası 2 0588 Hollanda Flonnı 154 7 8 Ispanyo! Pezetası 8 0607 jsveç Kronu 1.4775 isvıcre Frangı 1795 05 italyan Lıretı 132.57 Japon Yem 1 432" Kanada Dolan 37.700 Lüksemburg Frangı 7 5013 Norvec Kromı 186 86 Portekız Eskudosu 3.7506 S. Arabıstan Rıyali 1 Kuveyt D.. 3 2658 ABD Dolan 1 Sterlin 1 6227 ABD Doları 11rlanda L. 1 3640 ABO Doları 1ECU: 1 083C ABD Dolan 1 SDR: 1 3347 ABD Doları 1SDR: 280 550 TL. SERBEST DÖVİZ CİNSİ ALIŞ SATIŞ ABDDoıan 2 1 0500 2VOO0 AinanMa'k' 115200 115600 Isvç'eFrargı 14*900 142600 Fransız Frangı 34300 34500 Hotlarda Flonnı 101800 102500 inglızSteHnı 340500 343000 SArab Rıyalı 55750 56750 Avjstj^aŞılın 16325 16450 100 Ital Lıretı 11675 1 1 775 ALTIN CİNSİ ALIŞ SATIŞ Curphjrıyet 12600000 12800000 Reşat '3200000 14200000 24 ayaraltın 1910OO0 1925000 22 aya' bılezık 1717000 1900000 BORSA'yı EnYeni Teknolojiyle Real-lîme Izleyia.. MKB hisse senedi piyasası takibinde data hattı ve modeme SONIstanbul Cumhunyet Cad üfade Sk No 1 EmHanKat 2-3 80230 Elmadağ Tel 10212)248 24 34-231 62 *1-231 7960 Faks 5212) 232 K " 7 Ankm: BoğazS* No7 /2 06700 Gazıosmanpaşa Tel ,0312) 427 19 13 (3 r,al, Faks '03121427 14 6.3 Bir TV anteni ve bilgisayar kartı ile hısse senetlerinin fiyat ve işlem adetlerini anında (real-time) ızleyebilecek, portföy yönetimi ve teknik analiz yapabileceksiniz. # Seans içinde alış/satış teklıfi, endüşük/en yüksek ve son ışlem fiyatı ile hısse bazında ışlem adedı ve sozleşme sayısı, # Seans sonunda ağırlıkh ortalama fıyatlar, t Seans ıçi ve tarıhsel grafık, # Portfoy yönetimi/on-line kâr-zarar hesabı, # Teknik analiz (en yaygın 9 adet gosterge), ^ DDE olanağı ile Excel'e verı aktartna, ® Meta Stocka/Meta Stock dan veri transfen, 0 Hisse senetlerinin geçmışe donük bılgılerı. FOREKS Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş.