Katalog

20 EYLÜL 1987 EKONOMİ CUMHURİYET/13 PAZAR OSMAN ULAGAY Dolar son ıkı buçuk yıl ıçınde Alman Markı ve Japon Yenı gıbı paralar karşmnda neredeyse yarı yarıya değer yıtırdı. ABD dış tıcaret açığınm buna karşm kapanamaması, ABD dış borçlarının hızla tırmanması ve ABD Kongresı'nde korumacılık dalgasının kabarması, doların daha da duşmesı gerektığını savunanlann sayısını arttırıyor NOTIARI 3 5 YATIRIMCININ HAFTALIK REHBERİ Doların Onlenemeyen Düşıişu Londra Mark/Dolar 30 ı Dolarını satabilen kazandı Haftanın gözdeleri PARANIN YÖNÜ satın alanlar da ust uste gelen duşuşlere uzuıduler Tahtakele'de bu gelışmeler surerken, altın fıyatlannda ıstıkrar goruldu Altının fıyatını doların "Tahtakale kuru" ıle olçen kuyumcular, ABD para bırımının 1005 lıraya çıktığı gun, Ata Lıra'yı da 105 bın 500 lıraya kadar çıkardılar Ancak Cumhunyet Altını, sonrakı duşuşlerden fazla etkılenmedı ve bu 'geleneksel vatırıma" parasını bağlayan tasarruf sahıplerını dolar gıbı uzmedı Geçen hafta, faızler de uzun aradan sonra kendınden soz ettırmeye başladı Bu, bır anlamda "kamu bankalan" tarafından koruklendı Faız yuzde 60 sınırına dayanınca, serbest faızın ılk gunlennde bankaya para yatıranlann faızı oldukça gerıde kaldı Uzun vadelı mevduata venlen faız hızla tırmanırken, kısa vadelıler adeta unutuldu Yuzde 4244 brut faız venlen a>lık, uç aylık ve altı aylık vadelı hesaplarda parası bulunanlar da, temmuzağustos a>larında uzun vadelıye para yatıranldr gıbı vuksek faızden >ararlanamadılar Heyecan yarattı Haftanın en dıkkat çeken yatırımı dolar Tahtakale'de ılk kez 1005 lıraya kadar çıktı, ancak buralarda tutunamadı Haftay a 970 lıradan başlayan dolar 10'ar lıralık artışlarla çarşamba gunu 990 lıraya çıktı ve bır ara 1005 lırayı denedı Perşembe gunu 993 lırava çıkan dolar cuma gunu 984, dun de 978 lıraya gerıledı Geçen hafta dış borsalarda 1 791 82 mark arasında dalgalanan dolar, Tahtakale'de 8 lıra prım yaptı 25 20 V I 1985 l 1986 I 1937 Alan Greenspan Yatırım cephesı geçen hafta ılgınç gelışme lere sahne oldu Para otorıtelennın doların hangı tarıhte 1000 lırayı aşacağı yonundekı tahmınlerının yoğunlaştığı gunlerde, dunyanın "mağlup parası" Tahtakale'de dort rakamlı değerlere çıkıverdı ABD para bırımının bu çıkışı her ne kadar buyük "surprız" olmadıysa da, genelde yapılan "yapay çıkış" yorumları dun doğrulandı Hafta ıçınde 1005 lıraya ka dar tırmanan dolar dun "baş dondurucu" bır hızla duşerek 978 lıraya çekıldı 10.5 liralık artış Merkez Bankası doların efek tıf satış kurunu geçen hafta yaklaşık 10 5 lıraarttırdı Haftanın ılk gunu efektıf satış kurunu 917 92 lıra olarak açıklayan Merkez Bankası, yarın geçerlı olacak kuru 928 27 lıra olarak açıkladı Doların dış borsalarda 1 79 marktan 1 82 marka çıktı ğı pazartesı gunu Merkez Banka sı salı gunu geçerh olacak kuru yaklaşık 7 lıra arttırdı Merkez Bankası kuru ıle Tahtakale .doları arasındakı fark 50 lıra oldu. Amerıkan dolarının Turk ürası karşısında hızla değer kazanarak 1000 lıraya dayandığı bır ortamda kalkıp da "doların zafıyetı"nden soz etmek ılk bakışta belkı pek ınandırıct olmayacak ama ne yapalım kı gerçek böyle Dunya borsalarında 1985 şubatında doruk değerlere erışttkten sonra ıntşe geçen ve ıkı buçuk yılda Alman Markı ve Japon Yenı gıbı paralar karşısında neredeyse yarı yarıya değer yıtıren doların, daha da duşmesı gerektığını soyleyenlerın sesı bu gunlerde gene çokça duyuluyor Hazıran ve temmuz aylarının dış tıcaret gostergelerı, ABD'nın dev dış tıcaret açığınm bu yıl hızla kapanacağı yolundakı umutlar' kırınca dolan 1 80 mark ve 240 yen dolaylarında tutmanın da pek kolay olmayacağı göruşü yaygınlaşmaya başladı Tam bu sırada ABD Federal Rezerv Bankası'nın reeskont oranını 1984 yılından berı ılk kez yukselterek doların değerını koruma yönunde bır adım atması ıse bıraz kafaları karıştırdı ABD yönetımı doların daha fazla değer kaybetmesını ıstıyor muydu, ıstemıyor muydu 9 Reeskont oranını yuzde 55'ten yuzde 6'ya yukselterek ılk önemlı ıcraatını gerçekleştıren "doların yenı patronu" Alan Greenspan, bu adımıyla Federal Rezerv'de "Volcker ekolu" sureceğını, enflasyonun hortlamasına fırsat vermemek ıçın gereğınde "sıkı para"ya donuleceğını mı gosterıyordu'? Bu koşullar altında doların dunya borsalarındakı değerının nasıl bır seyır ızlemesı beklenebılırdı? 15 28C Yen/Oolar ABD ticaret açığı 16 Mıiyar doıar 14 1210864 160 III I I II I I [ I I 2 0 1985 1986 1987 Bankacılara gore bu gelışme oldukça "doğaP'dı Çunku, Merkez Bankası erken genel seçımlenn yaklaşmasına rağmen pıyasadan pa ra çekmeyı kararlaştırmış ve bunu hemen >u rurluğe koymuştu Böylece, serbest pıyasanın "puslu havada" de\eluasyona zorlama denemesı başarısızlığa uğramıştı Bu arada oldukça kârlı çıkanlar da oldu Kısa sure once doları 900925 lıradan almış olanlar 1000 lıralık sınırın aşıldığı gunlerde satıp, onemlı olçude kazanç elde ettıler Tabıı, aynı gunlerde dolar 197S uzunca bır sure bu duşuk değerde kalması zorunludur 3 ABD dış tıcaret açığınm umulan hızda kapanmaması ABD Kongresı'ndekı korumacı eğılımlerı körukluyor Yönetımın bu eğılımlere karşı koyabılmesı ıçın dış tıcaret açığını hızla kapatacak yenı onlemlere gerek var Bunların başında da tabıı doların bır mıktar daha değer yıtırmesı gelıyor BORSADA GEÇEN HAFTA EMDEKSIER HtSSC SENEDİ Akçnrnnto (BU) YÛKSELENLER DOŞENLER DEĞİŞMEYENIJER 31 21 6 Istikrarlı Tahtakale'nın yakından takıp edılen vatırım araçlarından mark, haftaya 535 lıradan başladı Salı gunu 541, çarşamba gunu de 548 lıraya çıkan mark, perşembe gunu değışmedı Cuma gunu 4 lıra değer vıtırerek 544 lıradan satılan mark, dun 2 lıra gerıledı ve 542 lıraya duştu Tahtakale'de vılbaşına göre yuzde 35 7 değer kazanan mark. geçen hafta 7 lıra prım yaptı Maık rbhtakale) Dolar düşmeli diyenler Amerıkan dolarının Alman Markı ve Japon Yenı gıbı paralara karşı hıç değılse yuzde 10 daha değer yıtırmesı gerektığını savunanlar örcelıkle uç nokta uzerınde duruyorlar 1 ABD Dolarının son ıkı buçuk yıldakı buyuk duşuşu ABD'nın F Almanya ve Japonya gıbı rakıplerı karşısındakı rekabet gücunu onemlı ölçude arttırmış, ıhracata yönelık sektörierdekı gelışme ABD ekonomısının rtıcı gucu halıne gelmeye başlamıştır Ancak bu surecın hızlandınlması ve ABD tıcaret dengesındekı açığın daha süratlı gıderılebılmesı ıçın doların mark ve yen gıbı paralara karşı bır mıktar daha değer yıtırmesı gerekır 2 Orta ve uzun vadede ABD'nın dış tıcaret açığını kapatması da yeterlı değıldır Dunyanın en buyuk borçlusu halıne gelen ABD'nın 150 mılyar dolar dolayındakı dış tıcaret açığını kapatmanın otesınde bırkaç yıl ıçınde yaklaşık bu mıktarda bır dış tıcaret fazlası vermesı gerekmektedır Bır sure sonra dış borç yuku trılyon dolara dayanacak olan ABDnın başka seçeneğı yoktur Bunu sağlamak ıçınse doların bıraz daha değer yıtırmesı ve ha da buyuyor Pek çok sektorde kapasıte kullanımımn yuzde 80'lere varmış butunması ve ışsızlık oranının gerıleyerek "doğal ısbhdam" oranı sayılan noktaya yaklaşılmış bulunması da ucret enflasyonunun yemden gundeme gelmesı olasılığını arttınyor Bu yılın ılk yarısında ABD'de fıyatların yıllık yuzde 5'e eşdeğer bır tempoda artmış olması da 'aman dıkkat, enflasyon hortiuyor" tezını guçABD yönetımı lendırıyor enflasyonu korukledığı • Doların değer yıtırmesı gerekçesıyle doların hızla ABD halkımn yoksullaşmasını da beraberınde getırıyor Yıllar değer yıtırmesını de yılı borçlanarak olanaklarının ıstemıyor ve bu amaçla uzerınde yaşamaya alışmış faız oranlanm yemden Amerıkalıları bırdenbıre kemer vukseltme eğılımme sıkmaya zorlamanın en azıngırmış bulunuyor Ancak dan polıtık faturasının ağır olayonetımın dolartn yavaş bıleceğını duşunenler doların ve sıntrlı bıçtmde bır hızla değer yıtırmeye devam etmıktar daha değer mesınden kaygı duyuyorlar yıtırmestne razı olmaktan • Doların hızla değer yıtırbaşka gerçekçı seçeneğı meye devam etmesı halınde bulunmadığı behnılıyor dolara para yatırarak ABD'nın ve yılbaşına kadar doların dev dış açığını fınanse eden 1 70 mark ve 130 yen yabancı yatırımcıların urkebıleduzeyme duşebıleceğı ılerı ceğı ve bu durumun ABD yı daha da zor bır duruma duşusurutuyor rebıleceğınden kaygı duDoların hızla değer yitırme yuluyor sı sayesınde ABD nın dış tıcaret ınde reel olarak olumlu ge Gtiç tercihler lışmeler başlamış bulunuyor Goruluyor kı Başkan ReaOrneğın bu yılın ılk yarısında gan, ABD Malıye Bakanı JaABD'nın ıhracat hacmı geçen mes Baker ve doların yenı patyılın aynı donemıne gore yuz ronu Alan Greenspan gerçekde 11 artarken ıthalat hacmı ten güç tercıhlerle karşı karşıyalmzca yuzde 8 2 artmış Ne ya Adeta bır "aşağ/ya tukurvar kı bu geiışmeyı değerı gı sem sakal yukanya tukursem derek azalan bır dolarla ölçtu bıyık" durumu var ğumuzde açık azalmış değıl ABD ekonomısını yakından artmış gorunebilıyor Bu durum ızleyen uzmanlar, yonetımın sürdukçe de korumacılık yasa doların bır mıktar daha değer sını destekleyen Kongre uyele kaybetmesıne razı olmaktan rını ve uluslararası vatırımcıla başka gerçekçı seçeneğı olmarı durumun duzelmekte oldu dığını, ancak bu duşuşun yağuna ınandırmak hıç de kolay vaş ve sınırtı olmasını sağlamaolmuyor Işte bu ortamda dola ya çahştığmı beiırtıyoıiar Reesrın hıç değılse yuzde 10 daha kont oranlarının yarım puan değer yıtırmesı gerektığını sa yukseltılmesı de bu doğrultuda vunanlar çoğalıyor bır adım olarak nıtelendırılıyor Ancak doların daha fazla de Bu yondekı tahmınlerın tutması ğer yıtırmesının ve değer yıtır halınde doların yılbaşında 1 70 me surecının hızlanmasının da Alman Markı ve 130 Japon Yecıddı sakıncaları var Başta Fe nı dolaylarında bır değere kaderal Rezerv Bankası'nın yenı dar gerılemesı beklenıyor başkanı Alan Greenspan olDoların geleceğı konusunun mak uzere ABD ekonomısının bu ayın son haftasında Waskurmaylarını en çok duşundu hıngton'da başlayacak IMFren sakıncalar şunlar Dunya Bankası genel kurullan • Doların sureklı değer yıtır nedenıyle bır araya gelecek mesı ABD'ye enflasyon ıthalı olan buyuk sanayıleşmış ulke olasılığını arttırıyor Petrol ve dı malıye bakanlarının ve merkez ğer temel madde fıyatlarında bankacılarının gundemınde de kı kıpırdanma da buna eklen en onemlı yerlerden bırını aldığınde enflasyon tehlıkesı da ması kaçınılmaz gorunuyor En dufuk 96000 »600 8650 13600 13.000 5 950 23 000 33 500 17 200 ER taşt 100 110000 9600 9800 18000 14300 5 950 100 34146 864 86 443 59 594 37 14657 383 87 619 35 418 75 355 69 480 00 DEĞERUNDİRME Hata »yıd» «ntonnay laştodı Stede Gfcde Mjıfltrtan «yatı yutartH l r t ofaytu » ymw Çok az sırkule ediklı Fıyatı de$ısne<h Çok az ışlem gflrmesıne karşılık fiyatı dusuyor Hareketlı ve ınışçıkış flftsterek bır kajıt Bu haftayı lyı kapadı artış teklenıyor Anadrtu Cam (E) Anadofe C w ı (Y) Aymaf (E) Baflfaş Bolu Çımento Çelık Halat Çımsa (BU) 57 000 (E) 20800 Çı* tm co DrtzRCam DOMaş Yjtoım Ege Bıracılık Ege Gutife Enka Holdıng Ereplı Demır ÇelıK Good Year Göbre Ftbniulan 20800 4400 20 000 6300 3 750 10 400 (E) Izmır Dem r Çel (Y) Irocam Kartonsan (E) Kav B U Kepet Eiekîr k Koç Hottng (E) Koc Hottr» (Y) Koç Yatmm(E) Koç Yiünm (Y) 5 700 5350 185 000 6850 3625 6500 6000 3700 3 500 19500 11 000 95 000 18 500 15 000 Kocbaff) Kordsa (Y) Koruma Tarım (E) Koruma Tarım (Y) Koytaş Lassa MataneTaium Mensucat Santra! Metaş 15000 9900 9900 22500 19 000 6 750 25 000 37 000 21 500 61 000 25500 24 000 4400 24000 7000 4 300 12 500 6300 6600 220 000 7200 4150 6800 6600 4000 3 675 21 000 12 400 95 000 24 000 16200 16400 11800 11000 25 000 11053 12800 12183 12598 9286 85 00 100 00 77 91 96 32 109 09 J 14 15 / \ »3 t 3 l '6 r t8 19 Cumhuriyet Altmı 105 500 105 000 M Gözde yatırım Cumhunyet Altını haftanın gözde yatınm araçlarından bınydı Haftaya 101 bın 500 lıradan başlayan Cumhunyet Altını çatşamba gunu tarıhınde ılk kez 105 bın lıradan satıldı Cumhurıyet Altını perşembe ve cuma gunlen 105 bın 500 lıradan alıcı buldu Ancak dun 105 bın lıraya gerıledı Boylece CumhurıyetAltını geçen hafta 3 bın 500 lıra pnm yapmış oldu Dış borsalarda altının onsu 459 dolara kadar çıletı 11809 106 04 8544 83 33 93.33 854 80 7963 44000 53333 567.57 373 91 475 00 380 00 528 00 1 panra ytnı gmn bu Mpnhnflyatodu»uyor Scrrray» arftnmdai sonra «( drta ftyat otuştu Hattanın yıklıa en çok ışlem gören ve fiyatı artan Olumlu bır gelışme ıçınde fıyan dusenlerden Haftayı en lyı kapatan kâpıtlardan Sermaye arttıracaçı açıklandı Fiyatı yukseldı 105000 103 500 134 38 114 57 81 43 129 41 122 22 9929 9539 100 00 10159 10000 85 89 101 01 96 49 880 00 36968 33565 37158 488 55 41989 269 23 667 491 575 370 78 07 93 97 SUU dunmda fivaaduyiyof Hıfttyı sttbg kıpataıttflılhrdan 101500 Eyta) Dovızaltın Hafta ıçınde fazla hareketlı Koç un stabıl kaflıtlarından ixn Ha»ay lyı geçırmedı Durgunluk yasaniyof Haftay lyı fleçırenlerden Yılbaşı Yılbaşına Haftabaşı HaftasonuHaftabaşına (TL) göre fark (TL) kapanış göre fark . (%) (TL) (%) Dolar (Tahtakale de) Dolar (DĞvız alış) Dolar (Efektıf satış) Mark (Tahtakale de) 6600 3 450 30 000 4 475 Kasaş Otmuksa O'osan Pma' Sut Pıma; Rabak Sarkuysan (E) 20 000 4950 6150 26 000 5 900 4 450 5 100 22 500 7 400 6900 3900 34 500 5100 23 000 6200 6750 27 500 7 550 100 00 '29 94 10191 10949 9612 11053 9783 95 45 113 85 69 00 , 100 00 774 755 90 767 24 266 20 9 20 9 970 904 35 917 92 978 914 55 928 27 76190 168 54 61875 58333 642.86 396 23 401 08 246 43 1578 95 400 387 95 vtı ŞlhftStl tik IHltt tfiW ( İ Haftayı sanssız kapatan kâgıtlardan Haftayı şanssız kapatan kâgıtlardan 2 pazardan gelen bu kağıt hoş karşılanmadı Dalgalanma var Fiyatı duşOyor Mark (dövız alış) Isvıçre Fr (Tahtakale de) Sterlın (Tahtakale de) Cumhunyet Altını Reşat Alönı 24 ayar kulçe altın 22 ayar bılezık altın 474 1140 69 500 95 000 10 150 9950 357 304 381 42 5 535 504 40 542 506 05 640 1590 101500 115 000 14 500 14200 655 1625 105 000 120 000 14 800 14 500 510 26 3 458 45 7 8000 V 800 5600 5 800 9 450 13 800 11600 Qf] Sıf^(MM) 11800 13200 10350 14 000 14 500 T OOTlr omm (E) T Otnw tmm C0 T Iş Bankası (A) T Iş Bankası (B) T Sıemens TŞtşe Cam Yasaş Marmans AHmyunus Deırtts 60 000 5300 55 000 6 500 2 725 1800 2350 1825 1091 1130 15 000 10 350 1/300 16700 60 000 5600 60 000 7 800 3 350 2525 2750 1975 87 75 11795 10000 111 11 11739 92 41 121 18 118 37 93 02 102 50 103 51 11210 94 34 11694 105 26 103 92 101 75 308 62 191667 904 35 08 11. 1 1 13 03 23 22 34 43 20 21 52000 87948 905 41 459 82 580 00 462 43 520 08 238 38 SttW durunnta. SHancı'iBn yOHalfcn Hata ç nde fya duşenlerden Haftayı en lyı kapatanlardan bın Fiyatı artıyor Dövız ve altın artınca fiyatı duştu Fıyat daljajannaları jöruldu Çot a ^jrnii 9flWB. Otrgtın Faiztahvil FAİZLER (1 YIL VAOEÜ) Pamukbank Töbank Anadolu Bankası Sumerbank Tanşbank Iktısat Demırbank Tıtıbank Egebank Garantı Turkbank Iş Bankas> Akbank V* 58 DCVUT VE İNTERBAMK FAtd | Hafta Başt Hafta TT Interbank faızı(%) 5 Devlet tahvılı (%) 56 Menkul Kıymet 56 [56 ^5~ 54 Yatınm Fonlan Iş Bankası Katılma Belgelen (TL) Iktısat B KatJİma Belgelen (TL) 465 450 485 29892 72993 67.88 255 32 170 97 Çok Esh 1t y w i , dufom kiuıtianteı OT8Wi»%«ftrtdy 13 080 9 764 13180 9 870 YENI CIKAN TAHVILLER Turkpetrol 59 (net) 55 (net) 55 (brut) 52 (brut) 58 (brut) 55 (brut) 55 (brut) 55 (brut) Hareketsız bır hafta geçırdı lyı gıdıyordu dususe şcçtı Fıyat artiştar goruldu 54İ Vestel 54 Tekfen 531 Oogan Şirketier Gr 53 Cıba Geısy 52 Yasaş 52| Net Tunzm Tıcaret 52 ] Alpar Alet Pazarlama 95 59 110 53 65169 796 57 273 91 İMKB Endeksl Geçen hafta Oncekl hafta işlem Hacml 3.822 2207 İŞLEM MİKTARI 473 Un adet 230 bln adet Yapı Kredı YORUM Amerika gülümsemeyi The unuttu mu?t conomistI M k * J '•K3<kP The Economıst dergısı son sayısmda ABDde vaygtnle şan karamsarlık eğılımını ka pak konusu yaptı ve asık yuz lu bır ozgurfuk anıtı resmı ko yarak yanına ABD mn tebes sümüne ne oldu9 dıye yazdı The Economısfin konuyla ılgıli yorumunda on yıl once asken ustuniuğunun sınıtiafinı oğrenen ABD nın bu kez de Japonya'nın, Avrupa'nın ve bazı yenı yıldızların ulkelerın rekabeti karşısında ekonomık ustuniuğunun sınırlannı kavramaya başiadtğı belırtıldı ABD'de 1947'den i972'ye kadar yuzde 50 artış gosteren ortalama reel gelırlenn özeliıkie son yıllarda hızla gerıledığını ve şımdı 1962'dekı duzeyıne duştuğunu beiırten VVhatever happened t o Amâıca's > snnîe? Pharmaceuticals and Toiletries Sales Manager Tbhtakale kendinden çok söz ettirdi Geçen haftanın en çok ılgı çeken ve uzerınde en fazla konuşulan vatırım aracı dolardı Tahtakale'de doların bır ara 1000 lırayı da aşarak hızla değer kazanması konusunda devaluasyon beklentısı, havalı ıhracat ıddıaları, yoğun talep ve erken seçım öncesı psıkolojık ortam gıbı nedenler öne suruldu Ancak serbest pıyasa çevrelerınin devaluasyon ıddıalanna uzmanlar katılmadı İstanbul Unıversıtesı öğretım üyelerınden Feridun Ergın devaluasyon konusunda göruşlerını, "Şu anda enflasjonun hızlanması ve dolarla odenmesı gerekli borç vadelerinin yaklaşması, yeni ayarlamalara ihtiyaç duyurmaktadır. Ancak vuksek dozlu bir devaluasyon verine kısa aralarla kuçuk ayarlamalar tercih edilmektedir. Ayrıca seçım ekonomisinde menfaat dağıtımı hızlandığından, enflas>onun tırmanacağı tahmın edilir. Bu beklenti paranin daha da zayıflamasına volaçar" dıye behrtırken, bankacılarda bu gönışe katüıyorlardı Citioank Genel Mudur Vardımcısı Melıh Araz da göruşlerını şövle behrttı "Makro duzevde devaluas>on beklemek hata olur. Turkive bu polıtikadan uzaklaşıyor. \maç, halen )IIIIK juzde 3035 civarında olan devaluasyonun, yuzde 4045'lere lırmanan vıllık enflasyonu yakalamasıdır Tahtakale'de doların hızlı artışı seçım oncesı psikolojık ortama baglanabılır. Tahtakale derınligı olmayan bir piyasa olduğu için psıkolojık olavlar dengeji bozabılır A>rıca iş çevreleri ve kuçuk vatırımcılar 'vaslık altında saklamak' amacıyla doviz satın alıvorlar." Pıyasada bollaşan paranin yöneleceğı alanlardan bın olan Borsa'da ıse hısse senedıne yatırım yapılmadığı gözlendı Haftaya canlı gıren Borsa, daha sonra altın ve doların hızlı tırmanışı karşısında vıne sönuk kaldı \atırımlar borsaya çekılemedı Bu durumu yorumla>an borsa komısyoncusu Mustafa Yılmaz. İMKB ıle SPK ard>;ındakı surtuşmenın yatırımcıları caydırdığını söyledı SPK'nın borsayı denetım yetkısı bulunduğunu, vönetme yetkısı olmadığını savunan Yılmaz, "lstanbul'dakı bir borsa Ankara'dan yonetilemez" dedı Yılmaz, SPK'nın sık sık Borsa'nın ışlerıne karışmasının buyıik vatırımuları "kaçırdıgım" savundu Ourclıent a joınt venture vvhose shareholders are well knovvn companıes ın the pharmaceuticals and toiletries busıness ıs lookıng for a hıghly motıvated sales manager The candıdate must be a flexıble person ın order to fıt ınto an ınıtıal organısatıon and be helpful ın maıntaınıng coordınatıon betvveen the departments On the other hand, for controlhng the sales performance the person to be appoınted for thıs posıtıon must be able to demonstrate a strong commercıal attıtude to managıng customer accounts Prevıous experıence of leadershıp of a sales team and knovvledge of the dıstrıbutıon channels of the products to be sold especıally the pharmacıes ın Turkey are essentıal A very competıtıve salary ıs offered together wıth a fully expensed company carand other frınge benefıts Interested applıcants should send an Englısh language CV, ın strıct confıdence together wıth a photograph and a daytıme telephone number to Gulçın Otaran Human Resources Dıvısıon, Guven ve Coopers & Lybrand AŞ Buyukdere Cad 111/2 80300 GayrettepelstanbüT The Economıst bu ortamda Amerıkahların gulumsemeyı unutmaya başladığını "Amenkan ruyası 'na mananlann gıderek azaldığını ve dış dunyaya karşı duvar örmeyı amaç layan korumacılık eğılımlen ı nın hızfa arttığını vurguluyor KISA KISA YARPET (Yarımca PetroKımya Sanayı Tıcaret) Genel Muduru Mehmet Yılmaz,Yarpet'ın kurutduğundan bu yana enyuksek ureıım kapasıtesıne ulaştığını, daha once hedeflenen programın yuzde 98'ınm gerçekleştığını açıkladı MEPTAŞ de Macarlann PannontaCsepel firması ara^mda dun bır ıhracat anlaşması tmzalandı Anlaşmaya göre Matarıstan'da kurulan Turk Pazan'ndakı urunlerı MEPTAŞ ıhrar cdecek Güven ve Coopers & Lybrand For business committed to growth.