Catalog

3SAYFA CUMHURİYET 19 ŞUBAT 2004 PERŞEMBE 12 EKONOMİ BORSA 18 ŞUBAT 2004 HBKJU Deftn Kapn; % Agriti OtlRy. Hacni Asr:^nrç AfcatdTeteoş /vadfluSocm 4aTnn Aseön YatÛr «anjleSUYC m s ' * Or- sYaLOt AnrasyaYıtOrt BotjÇmnıo a >ytaş Maoenc* Ç S Ç {«nenas DevaHotfrc DojanhoOnc D $ Y H « EgeseGfytn EgsFr Kr fcŞ EHtt GarantGMYO 3»antYatCr ntYat > rrenf] GaEktt Genas İ B k M ş Nasî. <*W hBsûMYO I 5YI 01 *eAt «arUenrfil KarOenr tî1 Karean Otonm KaCanPaiTc KoKOda Kmasan Klıra Kon*rjî3«B <on>aÇıı*rtc Kcrasa Sxano Dı^jcnt Kjtarr»3 Ptfîöcn _ogo v a3lrr M '*iazY4 Or MsorÇnenîo «arrare AKnvJTE MarraısMart Marcnal IteHarZotlutJönç Medys Hcrtıg MersaMenajcal Mttemtas NıHÇma* NırolGMYO Ohusa OMar OysaÇmerto OzFinansFacî Psrk BeBı* M ö r c i i Paa- PenguenGda Petam PetolOfis. ftnaş PraEr*çreEt*Ur PrarSu • PnarSut PoMer RajSgorta 6-5C 2-600C 3 I X 5450 '100 3.5'5 '050 C210 14200 1325 7-00 2300 10 ' X 1S3C0 39000 15200 8-OC 2 45OJOC 1390 53J0C 1840C 6'5C 9050 '•400 4300 860.000 5300 •830 36 T 50 1300 «000 22'0 1300 3JJ50 2050 2210 1190 37 750 1,570 1,310 SiOD 830 1040 11500 5050 2140 360 2.240 ırjso 8.750 '150 5000 3125 •000 5850 211000 3100 5«0 7350 3 8 ^ '060 2220 1120O 4325 '150 2550 1C600 13IX 39000 15200 1990 SâOC 8650 2385 OOC '380 53.00C 18400 " 1 1 4150 2050 4050 5900 10200 •020 2010 2190 880000 6250 •500 6050 1310 9150 1725 1340 5KX) 2,900 5TD 1600 2500 3500 2120 3050 1630 1120 3'50 4.875 •350 5,400 2 591 1Cİ"1 11891 150' 2 9"6 3838 3215 2508 1819 34 316 '023 2203 860 OOC 50i- 1913 1968 639S 1-1E420 '55 "D9 4534 2S-304 56 9-1 5-3-* 25'525 35054 22924 630 1812 802 1 98' 021 •95 00ı 162:32" 2 6 8 8 1 " 3"5 548 285391 2*326 "32506 3B22 432 1-94329 1352 09i 1065135 20S565 "89140 133 693 66399 604 489 1İ35869 21-3-JS3 «S5'2 1j*C826 59-446 3-3826 98<9 962 •25 6"" 660042 1202317 396 767 440235 298468 885U 358 0-8 '27C114 514 556 161B12 369605 130404 54 382 4392 653 '22 0 - 6 54-3383 218 69- 399 "9S 422226 21-1199 90350 210168 25802" •53 539 •214OU 308191 32": 290358 418 026 11559 M9200 •5946'S ••04 321 441 5S4 24 131 -446 23 T2 5641-1 4831-6 167303 38"9"46 ' ]156'6 251591 263 421 401999 1704JBS 1943.380 "68347 Tjn 126.238.269 16 938-32 29926J 1-17301 561255 3141'- 657 X" 509521 783810 •509881 2159- SC29" 902900 11Ö6-" 1358 6'! 13 U2 15138 B92 223361 120102 90 "26 196 086 '98 098 ""2 061 "2'5123 -523 6 432 "9" 24 059 515227 43153340 31198 •02326 •86349 I"i;ns6 "8'2« 350694 33105o 56642 19S3J"2 «"806 "99J-1 1 25-18-9 5" » 9 14229C 12-2'45 •83' nn 98-8 693 9106" 2099 93 9 - IX 15189339 '05 053 •61 «1 5" 505561 1251 1-5 1-96812 1462-Si 263331 3TB951 1596320 11!"9" 363468 238311 5128660 1622-33 1668- 2-0 « S5''8 32 592920 130-3- 106 869 4Ji 106 965 393 3 0 7 U ' 11934' -B16-1 446303 •04 5"l "6015 8853U '50.093 86 620 2382.149 •94"3o 955309 782.090 262-1 388338 254 34î 6330B81 113816" 1141004 360 3'S 10-85OC 12-2 C"6 105505 150 59- 166 -8" 110 635 7-55 308 5959 92357 3"91'l •85286 1T 4 619 2-91263 135C680 "•55" 2"8623 5E5S6 113608 67551 34SJ13 32171323 2200'8C 1-8 42- 136359 '33115 234219 333199 299803 319200 224 820 l*9C-93 •3531989 912 328 829388 •05*03 •58865 12-368 6 59434ı 1033-09 Î231Ş 13"5'34 3 "'1363 8236336 192 64" 532-15 •646988 3"t"5C 138 5"4 456 559 İhraç edilen Eurobond'lann yüzde 33'ü yurt içi yerleşiklerde Alanlar Türkyatınmcı• Hükümetin, yurtdışından kaynak bulabilmek için çıkardığı Eurobond'lan Avrupalılardan çok Türk bankalan ve Türk yatınmcılann aldığı ortaya çıktı. HACER BOYAOOĞLU .\>fKARA- Hükümetin yurtdışından kaynak bu- İabılmek ıçin ihraç ettıği Eurobond'lan, yabancı- lardan çok Türk bankala- n ve Türk yatınmcılann aldığı ortaya çıktı. BDDK'nin raporunda da Eurobond'lann önemlı bır kısmının yurtıçı yerle- şikler tarafindan kullanıl- dığı saptaması yapıldı. Rakamlar; hükümetin açıklamalannın aksıne, yurtdışı yatınmcılann Eu- robond'lara olan ılgısınin Fitch 1.5 ayda 30 şirketin notunu arttırdı Ekonomi Servisi- Türkiye'nin 2003 yıh makroekonomık performansını değerlendıren uluslararası kredi de- recelendirme kuruluşu Fitch, 10 gün ıçinde ülke notu başta olmak üzere özellikle finans sektöründeki 30'a ya- kın şirketin uzun vadelı kredi notunu yükselttı. Fitch'ın 9 Şubat'ta Türkıye'nin uzun vadeli döviz ve TL cinsinden kredi notunu B'den B (+)'ya yükselt- mesinin ardından, kunıluş şu şirket- lerin de uzun vadeli kredi notunu B'den B(+)'ya yükseltti: Demzbank, Dışbank, Garanti Fac- toring, Garanti Finansal Kiralama, HSBC Bank, Koçbank, Pamukbank, Ziraat Bankası, Türkiye Ekonomi Bankası, Garanti Bankası, Halkbank, Iş Bankası, Türkiye Kalkınma Banka- sı, Türkiye Sınai Kalkınma Bankası, Vataflar Bankası, Yapı ve Kredi Ban- kası, Akbank, Turkcell, Vestel Elekt- ronik, Vestel Electronics Finance, Anadolu Efes, Doğuş Holding, Ha- baş, Hürriyet. 2003 yılı başından bu ya- na giderek azaldığını da gösterdi. BDDK ve Hazıne'nin rakamlanna göre, kasım ayında ihraç edilen Eu- robond'lann yüzde 32.8'ini yurtıçındeki bankalar aldı. Yurtıçın- deki banka dışı kesımler (yurtiçindeki yatınmcı- lar), Eurobond'lann yüz- de 10.6'sını ahrken yurt- dışındaki kesimin payı yüzde 56.7'yle sınırlı kaldı. Rakamlar, Euro- bond'lara dönük yurtdışı ilgisının de 2003 yılı ba- şından bu yana giderek azaldığını ortaya koydu. Buna göre, 2002 yılı Aralık ayında toplam 23 mılvar dolarhk Eurobond ihraç edıldi Bu tutann yüzde 12.2'sinı yurtiçi bankalar, yüzde 4 6'sını yurtiçi banka dışı kesım- ler, yüzde 83.2'sıni de yurtdışı kesımler aldı. Temmuz ayına gelındı- ğınde ıse yurtdışındaki yatınmcılann Euro- bond'lardakı payı yüzde 61.6'ya gerilerken yurtı- çındekı yatınmcılann pa- yı yüzde 38.4'e çıktı. Ka- sım ayında da yurtdışı ya- tınmcılann payı yüzde 56.7'ye kadar genledı. BDDKdedikkatçekti BDDK'nın bankacılık sektöriiyle ılgili olarak ya- yımladığı son raporda da Eurobond'lann durumuna dıkkat çekıldi. Raporda şöyle denildı: "Eurobond ihracL, yıl bo% unca kurlardaki de^ş- me, itfa ve ihraçlar nede- niyle 24-27 mihar dolar aralığında değişme göster- di. Hazine tarafindan yurtdışında ihraç edilmiş bulunan Eurobond'lann önemli bir kısmı yurtiçi yerleşikler tarafindan ta- şınmaktadır. Bu durum, Hazine'nin yurtiçi yerle- şiklere olan borç stokunun daha yüksek, >ıırtdışı yer- leşiklere olan borç stoku- nun ise daha düşükseviye- lerde olduğunu göster- mektedir." HALEYİKAZANDI İran GSM'i TurkcelVin Ekonomi Servisi - İran. ülke çapında ılk özel cep telefonu şebekesını oluştunnak ve ış- letmek ıçin yapılan lisans iha- lesini Turkcell önderliğındeki bir konsorsıyumun kazandığı- nı açıkladı. İhaleyı kazanan konsorsiyumda Isveç'ın Encs- son şirketinın de bulunduğu belirtılirken ıhale şartlan ge- reğı ıhaleye gıren her konsor- sıyumda en az yüzde 20 hısse- ye sahip Iranlı bır ortak bulu- nuyor. Uluslararası GSM lisans ihaleleriyle ilgilendiğrnı belir- ten Turkcell, geçen haftalarda yaptığı açıklamalarda, Pakis- tan, Umman \e Kosova'daki GSM ihalelerıne de teklıf ver- meyi değerlendırdığıni açıkla- mıştı Öte yandan şırketten ge- len açıkJamanın tstanbul Men- kul Kıymetler Borsası'nda (tMKB) duyurulabilmesi amacıyla geçıcı olarak ışleme kapatılan Turkcell hisselennın işlem sırası. açıklamanın ar- dından yeniden işleme açıldı. tMKB'de yuzde 9'un üzerinde deger kazanan Turkcell hısse- leri günü 17 bın 800 bin lira- dan kapattı. l hısal Kalite ÖdüDeri'ne bu >il işletme kategorisinde 7, kamuda 3, sivil toplum kuruhışlannda 2 dernek aday. OkuDar da kabte arayışmda Ekonomi Servisi - Okullar da venmlılığı, yaratıcılığı ve kalıte- yı arttırmak ıçin toplam kalıte yönetımını uyguluyor. Kalıte Derneği tarafindan 12 yıldır ve- nlen "lluslararası Kafite Ödül- leri"ne bu sene kamuda Çatalca ÎTO Çok Programlı Lısesı, Eyüp Halıt Dervış tlköğretim Okulu ve Kadıköy Anadolu Lısesı aday. 3 yıl önce başlanan kalıte yolculu- ğunda, okul ve kurumlarda ıyı- leştırme takımlannın etkılı çalış- ması ıçin projeler hazırlandı. Kadıköy Anadolu Lısesı Mü- dürü Osman Ekiz, -ÖSS'deki ba- şanmız da >iizde 90*lardan vüz- de98'lere çikt" dedı. Büyük Öl- çeklı lşletmeler kategonsınde aday olan Bırleşık Motor Sanayıı Genel Müdür Yardımcısı Faik Oztunç, mükemmellık yolunda bulunduklan sevıyeyı görmek ve bınkımlenne paylaşma ortamı yaratmak amacıyla yanşmaya katıldıklannı söyledı Ford Motor Company'nın An- kara acentelığını almasıyla te- melleri atılan Otokoç 8 ilde 13 satış ve satış sonrası noktasıyla faaliyet gösteriyor. Mükemmel- lık yolundakı çalışmalara 5 yıl önce başladıklannı belırten Bı- lım tlaç Sanayı Tıcaret Genel Müdürü Ertıan Baş,bır ulusal fır- ma olarak bugün Türkiye'de ku- tu satışta 4., Türk Lirası satışta 7. ve reçetelere gırme oranında ıse 3. sırada yer aldıklannı soyledı. Bır diğer aday ERDEMÎR ıse 2003'te şırket kârlılığını tanhının en yüksek sevıyelerine çıkardı. MBKEZ BANKASJ KURLAR1 CM 1 \BD Dolan 1 ^vu>tral>a Doları 1 Danımarka Kronu 1 lngıüz Sterluıı 1 ls\ ıçre Frangı 1 ls\eç kronu 1 Japon Yenı 1 Kanada Dolan 1 Kuveyt Dınan l Noneç Kronu l Sud Arb Rı>alı I Euro l ^ enı kraıl $ekelı DÖVİZ M l 515 92" l.M8."ll/ 22M44 ••M2 148 l.0"3 638 183 241 12.424 1.1)03.601 4.428.2U> 192.499 351.943 1.694.125 UTŞ l."22 2"4 1.055.571 228 463 1.U80.554 185 148 12.50" 1 0OS.138 4 4S6.543 mrr 352.5"8 1 "U2.2% 19»MT2004 EFEKTİF US 1.315 0O6 1.043.&İ6 22M85 1 î 10 189 1,072,0 183 113 12 3"8 <WS88 4.361 "95 192.364 349.303 1.692.939 288."56 Uflf 1 524 2<" 1.061.9U4 228.988 -> ^-ıçfjd^ 1.082.1 "5 IS5.5"4 12,555 1.011.969 4.553.841 194,243 355.222 l. 7 04,849 303.545 ÇAPRAZ KURLKR î ABD Ocar ' 252" »»üSraıra Oolan 5 " 8 " DiMnrü Kranı 1237 bflçnFnıı •*"2 timim 13116 Uuötaı 68230 KoneçKroı 3 "503 Sdnbfljyjh 1Eıra ' 2 11ng S ' 9099 ASS Dolan 1lneytD3393'UDDtlın SERBEST PİYASA WŞ UDDoian 131:000 E ı n 169SJCC bıçtzStEffn 2 5ÛC XC Isvıçre Frangı KT3Û0C »AyıAtoı ' 5 I I C CmAltn -"OCtJI SATIŞ 1322.») 1 1X000 î 525 000 101000 •""00300 120000000 titilll FllllEI 13unlu« °erx " 3unluk Reoc 2400 2474 Borsadagözler IMF'de Ekonomi Servisi- IMFnin 7. gözdengeçir- me programının tamamlanması için geleceği tanhe yönelık belırsızlığın yaşandığı piyasa- larda, Turkceirin İran GSM ıhalesını kazan- ması Borsa'yı hareketlendirdı. tMKB'de Ulu- sal 100 Endeksı 469 puan artışla 19 bin 478 puana çıkarken hisse senetlerinin ortalama değer artışı yüzde 2.5 oldu. Serbest döviz piyasasmda dolar 6 bin lira- lık düşüşle 1 milyon 322 bin liradan satıldı. Uluslararası pıyasalarda ise Euro dolar karşı- sında tanhinın en yüksek değeri olan 1.29'un üzenne çıktı. IfaseAdı Önceki Kapamş 1540C "500 TuK aoTOfnı Barhaa i 500 Tux-!jk3 ^oflar j*c *aTf»swrı u-saş Lşad Seramk ueıUakjre UnaT am jr\x\ VahrfPr <r VakjfRek VatfYaLOrt VattflTeteti vanet /itangKagrt fapıKjaJFıvKf TapıKredSgona Tap<reö>'u "Var Yap-OedVat ftt Yap * Kreör Barfc Yataş YazcjöfHDörH: ZortıEnpı - JOC 139C — 40C 133C 5"5C 66C 1-30 226C 2550 4600 2.390 2200 1510 ı i-n 2080 5950 '31] 3625 IYO 980 •m t iOC •343 315C 1000 28 OOC 1500 Dûçûk •-.000 '•000 4325 "450 •360 T2O0 •310 5-00 670 •130 2230 2500 1550 2,370 2-70 '500 1 4€C 2C80 5350 1360 3650 970 1360 1180 1700 3125 3.975 27 250 1570 5 350 2. ULUSAL PAZAR Boyasan EgeProfS GedkYaLOrt Ipek Uatbaacıh Urfarge Asıan Ç r » M»na "Son MaefT^ur PsSrapBm TJTET 5ofrnez PanMdu Trarehrt Hottng r<nrSr -Î ; n Cözaltı tgsGMVC 3crtwn İŞJI ^aKs Eietrtrorıh PasEvAlrter • ; * J3ÛC 1-00 3-TJO 8300 •SBOO 10-0 » 16200 500 1590 •530 7.550 •250 510 • 130 2 525 Pazarı 2X ~ik35C 2100 118C 1025 •"OC j.loC 1380 3-00 65OC 130C i z'z •6100 19C 1660 1620 7600 1210 190 1100 25-5 •:-o 9-0 330 * 34Û 1M0 En Yüksek -901; 150C 1500 •"50 1910 -500 1120 5800 " ^ 1150 2360 2-25 5100 L580 22*0 '530 1 490 2180 6150 1380 3,-50 1300 1400 2,00c 2-10 3,325 4125 28000 160C 5600 "250 " D2i •200 3T0 9350 5400 •110 16-00 540 ı-« " 5"0 "300 12TJ 530 1220 2825 1260 0-0 350 '190 .000 D Kapan; '"800 •15OC 14OC •TJC 1B9C •7100 1380 5,"50 "10 1150 2260 2675 5100 2480 2210 1530 14T3 2150 6150 •380 3TX 1000 1 400 1250 1 960 3300 4125 2""5C 15-5 55OC "250 3600 1120 3 "30 8950 '••âffi îim 16100 500 '700 •650 -JO0 1220 500 1110 2-5 1230 930 330 1180 1000 eğçnt 851 222 4 03 3"6 "58 1 - 49C 10 r 3 - 245 '32 33" 336 D-3 2.0" 204 219 1071 4523 1-6 3-3 -089 188 •oso 182 -83 125C 230 -062 ' 19 •23 454 2.40 136 036 3-1 082 -106 -5"1 -0 62 Agrtöı OrtRy. 15 964 "295 4«0 •6C6 1875 T343 1363 î "33 —1 •136 2292 2 519 1.88- 249C 2186 •312 1 464 2-15 5382 1369 3.677 99* 139' 1253 1848 3211 4JJ16 27 681 1 5""" = J0 -•J •122 3"X 8365 1971 1393 16121 523 169" 1644 ""17 1232 51- 1 rı 2 "36 •238 932 338 '479 10O0 tştem Hacmt 136KCB7 26395-3 227 "6 T 1J26T6 "5.022 '19 ~2 754335 251249 4 442-16 21-92 11)48 521 35" "6" ÎÎ38OE İ56233 6911- 243 968 293V 3*1 V^ 19.873 "58 18-620 27132 982 006 67 628 102597 1395320 13028'8"5 134.592 2-31583 20403 630880 U58" 13-99 51992- 1-66 4832S -15250 998 544 82119 999380 333 "85 52B36" 10812 35 33" 561360 •33531 26-346 6T0 16166 109 336 50 49" 1100 EKONOMİYE BAKIŞ TANER BERKSOY Korumacı-Şişirmeci Büyümenin Sonu Dışa açık bir ekonomiyı yapay korumalar ve nomi- nal şişmelerle, yani korumaa-şişirmeci kalkınma stra- tejisi ile büyüme rayında tutmak mümkün olmuyor. Korumacı-şişirmeci büyüme yaklaşımı aslında bi- ze yabancı değil. Tam tersine, adeta bizim gelene- ğimiz bu. Tarihsel perspektifte bakıldığında, bunun belki de büsbütün kötü bir seçenek olmadığı söyle- nebilir. Sonuçta, ekonomıyi bugünkü yapısına, üre- tim ve istihdam kapasitesıne bu yaklaşımla getirdik. Ancak bir yandan korumacı-şişirmeci büyümenin yarattığı üretim yapısının sorunlan, bir yandan da dünya ekonomisinin dayattığı dışa açılma zorunlu- luğu bu yaklaşımı çok yüksek maliyetli seçenek ha- line getirmiş durumda. • • • Korumacı-şişirmeci büyüme yaklaşımı, sınaı alan- da ilk sermaye birikimı açısından benimsenen bir yöntem. Gelişmekte olan ülkelerde yeni kurulan sa- nayilerin uluslararası rekabet gücüne sahip olmala- n ya da böyle bir rekabetle başa çıkabilmeleri baş- langıçta pek olası değil. Bunların kurulabilmeleri için uluslararast rekabetin baskısından uzak tutulmalan gerekiyor. Yaklaşımın koruma boyutu bunu sağlıyor. Ekonomi dışa kapatılarak yeriı sanayilenn kurulma- sı sağlanıyor. Ancak koruma altında kurulan bu ya- pılar daha ilk adımda, uzun dönemde ciddi sorunlar uretecek bir karakter kazanıyorlar. Korunma, üretici birımlerın pazar hacmıni sadece iç pazarla sınırlıyor. Bunun ılk yansıması işletmelerin optimal altı ölçekte kurulması veya uretim yapması oluyor. İç pazarla sınırianma ulusal düzeyde rekabet ımkânlarını da sınırlıyor. Bu da piyasa yapılannda çarpılmalara, yaygın biçımde rekabet dışı üretim alanlan oluşmasına neden oluyor. Rekabet eksıkli- ğınden kaynaklanan piyasa hâkımıyetlerı nedenıyle bu işletmelerin malıyet kaygıları çok güçlü olmuyor. Dolayısıyla, ılen teknolojı ile kurulmaları ve teknolo- jik gelışmeyı izlemeleri de gerekmiyor. Bu koşullar- da kaçınılmaz olan düşük verimlilik ve yüksek mali- yetlere rağmen pazar hâkimiyetleri ve yüksek koru- ma marjları bu işletmelerin kârlı olarak yaşamlannı sürdürmelerine olanak sağlıyor. Yapay olarak yaratılan bu tür üretim koşullannda ilerı sanayi ürünlerını ve yatırım mallarını üretmek mümkün olmuyor. Dolayısıyla, nihaı tüketim mallan- na dönük olarak yapılanan ulusal sanayı üretımı, baş- langıçtan itibaren, yüksek dozlu ithalat bağımlısı ha- le gelıyor. Buna karşılık, yüksek maliyetler ürünlerin dış pazarlara satılmasını ve döviz kazanılmasını ola- naksız hale getınyor. Sonuçta, rekabetten kopuk, düşük verim ve yük- sek maliyetle çalışan, sadece iç pazara üretim ya- pan, döviz harcayan, ama dovız kazanamayan ve ya- şaması ıçin mutlaka korunması gereken ışletmeler- den oluşan bir üretim yapısı kuruluyor. • • • Ulusal sanayileri korumacı yöntemle kurmak mümkün, ama böyle bir yapıyı yaşatmak ve büyüt- mek zor. Yaşamlannı güçleştıren temel etken bunla- nn ıç talebe bağımlılıkları. Gelişmelerini ve büyüme- lerini ıse rekabetten ve uluslararası ticarerten kopuk- lukları engellıyor. Düşük venm ve yüksek maliyetle üretilen ürünlere dış talep yaratılması mümkün değil. Dolayısıyla ko- rumayla özendirilen sanayıler ıç talep bağımlısı olu- yorlar. Bunlann yaşatılabilmesı, harcamalann özen- dirilmesi ve iç talebın sürekli canlı tutulmasına bağlı. Korumacı-şişirmeci yaklaşımın ikincı boyutu bu- rada devreye giriyor. Iç talebin canlı olması için ge- lırler politıkası ile harcama polıtikasının sürekli ola- rak gevşek tutulması gerekiyor. Gelirterin ve harca- malann nomınal olarak şışınlmesı anlamına geliyor bu. Gelirler ve harcamalann şişirılmesiyle canlı tutu- lan iç talep, verimi düşük işletmelerin yaşamasını ve büyümesini sağlıyor. Kısacası, korumacılıkla kurulan bir yapının, uzun erımde, enflasyonsuz yaşama ola- nağı kalmıyor. ••• Bizim geleneksel sanayıleşme-büyüme yaklaşımı- mızın temel karakten bu. Ekonomi dışa kapalı olduk- ça bu yaklaşımı, düşe kalka yürütmek belkı mümkün. Kritik nokta ekonomiyi dışa açmak, sermaye hareket- lerini serbest bırakıp ulusal parayı konvertibl hale ge- tırmek zorunda kalınca devreye giriyor. Koruma olanaklan ve araçları elden çıkınca, eko- nominin verimsizlik, yüksek malıyet ve düşük reka- bet gücü gıbı üstü hep örtülmüş sorunlan sıntarak or- taya çıkıyor. Böyle bir yapıyı yaşatmak için gelirler ve harcamalar şişınlip ıç talep pompalanınca zaten oy- naklaşmış olan faiz ve döviz kurunu ıstenen düzey- lerde tutmak mümkün olmuyor. Arbitraj peşınde ko- şan spekülatif sermaye hareketleri sonucunda bu fı- yatlarda ortaya çıkan kınlma, ekonomiyi ağır bır finan- sal krizin ardından, yeniden sıfır noktasına getiriyor. Hem dışa açık olmakta hem de şişınmecılikte ısrar ettikçe bu döngüden sıynlıp çıkmak mümkün olmu- yor. Korumacı-şişirmeci büyümenin sonunu getiren, bizi bir yol aynmına zorlayan da bu kısırdöngü işte. YATIRIM FONLARI 18 ŞUBAT 2004 F o n A d DünküFıyat Gün. Fartı ATIPİFONLAP Değışken fonlan TeC 1A1 DeĞ Fcr AOan» |A) DeÇ Fon Parjkbink IAI Deû Fon MeksaYattA "*5"For HS8C BanK A Deg Fon Ziraat 5an 1A1 Değ Fon Gararj Mer lAı DeS Fon Kalk,r~a Bi" ıA ö k Fon Tekstıt Men vA Deg t-a- Zraat Yat ,Aı De§ For Tacıier Men ıA) Değ Fon KaldjnmaYaLıAıDeğ =bn Denebar* IAJ Oeğ For MngbankıAiOeJ For AcarlAıDeğ Fon KaıtYaKıDet Fo- GtobalMerAlDeö Fon BencerMen LMDeâ Fon Hak Men (A) Deö För BayrarMenıAIOeû c on Es Menkul IAJ Deg For Koçbank (A) Deû P or Eczacıbas |A| Deû Fon 3932809 018% 958 082 0'2% 38236 -0-5% 59236 -0-5» 12.864 820 -026% 14985509 -031% 35,325 -036% 1338730 -0 37% 23459 -041% 4" 457 -0 44% 268474 -0 47% 58900 448% 103403 -0 56% 24 094 -057% •08680 -0 59% 6792 -060% •433250- -06"K '48618 -062»t 538 916 -0 64% -24 605 -0 66% 10575 -068% '0159,506 -0 58% 1 726,903 -0 72% Atm Amro Bank A) Degışken For 3 T 89 0 "5% TSKB(A)Deû Fon AlfaMerlAjDea Fon f * j d Men tA, Deûf or Isvçre Socrta A Deg Fon OyakYarKu' lAıDeç fty Iş Bank-A' Deû --or v Sanko Mer ıA| Dei Fon 24 (T5 -0T 6% 16-960 -0 80% 466 383-0 86% ••72" -5 88% 538 820 -0 97* 2060852 -099% 20 408-1 03* BankEı/ooa <A 'a De5 Fon • 3 333 -1 03* ^ı/its." •f 3' A Deö "-or Akbnk \A| Dej For Sîra-e Mer IAI Deg Fon Frans Yat. <Aj Deg ^or Vakıfbark Aı Deû For b'.ıçre ha, Stgcrta A Deg Anaûokjbank ıA Deg Fon Garanti Ban A Deö fon Yatnn- Fınars |A( DeC Fon ş Ya'ırr- Aı De4 Fon DışbarkıAıDeo'Fon (an Kredi v at ^ Deâ Fon r ınarsoank A; Deö e or AtaYaiıAıOeö Fon TaıbYatAjDeû For •315' 114* 28656 -1 15* 379 496 -1 16* 39660 -118% 4 "'96 272 119%: or 13398 12 1 % 11158 -123% •7 02318^ -125% 210 758 -'30% 37"435 '32% 22915503 -'38% 59293 --4-% B803 789 -" 49% 92,233 •• 50% 34 969 ' 6 1 % FonAdı DûnkûFıyat Gün.Farfc Şe*erDan< IAJ Deg Fcr KoçYat AjDegFor Endeks Fonlan te Bank ıA) Tekno End F x GaranbBan(A)U3OEnd Fon OenEbank(A)U100Eno For Koçtank(A)U30Eno For Ata(A)U30EndFor Iş Bank (A|U30 End Fon Akbank IA) U30 End Fon Gk»a)Men|AIU10O&ıd Fon OvakYat(A,LÖ0E^ For HSBC Yat IA)U30 End Fon DBYatmm|A)IMKBUXEnc AlbMen(A)U30End For Vakftar» lAı U30 End Fon •"4 886 -192% 33883 -215% 6.714 -1 37% 8.864 -1J8X 15.388 -162% 716,822 -162% 17153 -163% 10,939 -1 65% 13695 -169% •• 0'6 -1 "0% 19597 -182% 23 559-183% Fon11 560-1 86% '1400 190% 96854 -190% YapıK-ec >a;AıU3CEno Fon '2649 -191% işBari [Aı J-Maı E-pa For lşBar«ıAjMetMaı.EndFon Hısse Foriar, A< Va lAı Hısse Forn. GediKYat Aj Hısse Fonı Aoan< IA Hısse Fonu DenzbankıAl Hsse For iktısatYat (A)HsseFxd Teksttbark lÂı Hısse Forj Teb-YatıAl Hsse Forı. AkDam lAı Hsse ^onL Beım Mer Deö (A) Hsse For KoçoaPK lAı Hısse Fonu FırânsoanK Aı Hısse Fon HSBC v at ( Aı Hısse ; on YKB AI Hsse Forj •4 751 -212% •9256 -216% 18 436 -0 32% 24 43' -0 8'% '"530 -0 83% 18419 -0 90% 48,947 -092% 1560- -098% 936 706 - ' 0 - % 15164 -•02% 395 522 '34% 13181 - 1 3 8 * 23' '27 1 47<t 17045 -1 4 3 * 214 928 150% •4055 -150% Iş Bam IA) Hısse Fom, 12 808 981-151% Ara tAen A Hısse Fonu Ovakbark [Aı Hsse For her Yat lAı Hsse Fav Karaa Fonlan AaYatAKar-aFon Ziraat Bar (A Kan-a fon Tacıner Men lAı Karma For Ba) nor Men iAi Karma For HaM>ank(A|Kar-aFon 'nter Yat lAı Karma For Abn Amro Yat |A| Karma Rm YKB (A) Kama For GedıkYat lAı Karma Fcr W 32 841 1 5 4 * 860874 -154% '36526 -210* 5 85" 671 000% 2415c -019% 335440 -025% 36998 032% 0177067 -037% 3"7196 -0 38% •53470 -0 39% 86496 -04'% 212648 -042% w v\/ FonAdı DünküFryat Gün.Fark Denıznara (A] Karma Fon Eczaabaşı IA| Kama Fcr Fnansbank ıA) Kara Fon Koçbank jAIKarr-j Fon Teb (A) Karma Fon Akbank (Aı Karma For Garant Ban (A) Karma Fon lsBank(A)Kar-aKjr Fon FmansYat|A)KarraFon Dışbank (A) Kama Fon Evşr Men (A) Karma Fon Va«.1bank(A)KarmaFon TSKBıA) Karma Fon GkXBlMen(AjKamıaFcr SektörFontan 143655 34 9-5 5735562 25440 944 663 29624 12626200 29049 31268 67608673 199 65C 170,131 14 701 24 322 AkbarkıAlTenno Sek.fom, 16288 AkDankıAllmaıaıatSeıı.Ford 18.592 Akbank (A) Mat Kı/ Sek Fonu 24 293 GarartıBan (AllrraaSen.Fonu32355C Koçbank Aı Hd Yat Sek Fon. 21 04" GarantıBan |A(Ma)>Sen.Fom. 29876 Iştnfc Fonİ3n tş Bark Aı Iştırak Fcru KoçYat lAJıştrakFonu 8 051038 93 736 Ajtöank A Sao Hol Işsrak c ono 22' 59 BTİPİFONLAR Degışken Fonlan ş t o k ı B Deg Fcr ş > a"nT B Deö p or ia^^bank ,B1 Deâ Fon Garan- Bar Bı Değ Fon AbarkıB,Deö =on Akbar» ıB1 Deö c x Atav atıB,Deö : o r Atr A—o 'îtıB Deöc cr Isvıçre rt& SooTs a Deö Eczacoaşı Bı Deç '•or "a.nfat ıBlDeg'Fon HSBC Yat IB Deö ^or Dışoanıt ıB) Değ Fon Teb Yat ıB) Değ Fon Pamüıbank IBl Deö Fon TSKB ıB Deg fon Halkbank ,Bı Oeö Fon YKB Bı Deö Fon Koçbank BlDeg Fo- ts Menkul ıBl Deû Fon Zraa» Bar ıB 1 Deg for _ T O •• 16 380 052 130 437 33248386 20 557993 534292 29-57 447 065 296 860 Fcr ' 1 8 " ' 21733 248227 396984 15263 201 075 20145118 1 79' 2S" 7185958 41513 073 5756T9 14 447 29 394 416 L _ - , 0 u ^43% -3 54% -D6- % -066% •076% -081* -082% ^95% -134% 108% -ro»t -126*- 128% -140% '06% •10% ' 2 ' % 154% •'76% -•80% -095% -101% -134% 025% 023% 018% 018% 017% p 1"% G 1"% C 1 " * 016* 016% 015% 014% 014% 014% 0<4% 0'4% 0'3% 0 *2% 0'2% O'H 0-0* VM1 • - Fon Adı Oûnlaj Fıyat Gûn. Fart Zıraat Yat IB Deö Fcr EtıMen ID Deû Fon Nur Ya- Bar^ ,BI Deû Fon TekSEOam 1B1 Deg. Fon Ekjnc*yfB)Deû.Por TekfenbanktB)Qeö For KoçYat fBlDeö Fon A1a Mer ıBl Deö Fon Gec-i ra: B Deg Fonu Kalkınma Bar ıB Deû For Fır.a.-S3ar< Bı Ceö Fon Ir-erYa- ıB Deç Fcr •528" 8*4 35 639 20 808 3 ""2 307 1199 066 47! ,948 180268 459,03- 638033 8573615 • • • 1 8 •"592 «fiaoolı.oar'cıBl Deöışnen fcr '0916 DeroarK Bı Dee Fo" Glooal Men |B| Deû Fon Karma Fonlan Iş Bani IB) Karma Fon ükıt Fonlan Dış Yatrr- iB^ Ljkj* Fcr Koç Yat (Bı ükıt c or Garanti Men ıBlünrFon YKB P) ükıt Fon Koçbank (B) ükıt Ya: For Akbank (B)Uot For E'raaerŞlLJutFor YatfinMen (B)ütotFon Dışbank (B|btat Fon Garanti Bar ıBl Lıkıt c o r TurKiSlıbanK Bı ^krt "or Yap Kredi Vat ı'B( _M Fon Tekstıfbann ıB 1 ^ < * Fon Oyakiark ıBl Ukr Fon Zraat Ban /B LA' Fon IsvçreSıgorta BıHiFon "3KB Gı _ krt "or Anadcbar» ıB1 ükr Fon Iş Ban< Bı Lıkıt Fcr OyakYat Bı ükıt Fon Abank(B1 ükıt Fon BankEuropa (B) Lıkıt Fon Iş Bank Bllrtemet ükıt For Ha»Yat(B)b*tFon Eczacıbaş, Bl ükıt For Halkbank (B) ükıt Fon HSBC Bank (B|U1 Fon Inter Yat |B> L*f Fon Teb(B,ükı;Fon SekerbarkıB L r F o n ci 0 m 240 17 3 71791 13613 1047" 15 742 46296 87810159 61294 8 843 756 76 63" 198 826 "8 023 049 35894 435 •4439 5-8378 4585583 19 934262 37 024 490 163426 773269 46 427 60 "59 464 2072" • -01 349 11249 2099175 17033 19078-8 1-506 •4 898 631 14 551 1492229 375 511 0 09% 0 09% 3 09% 008% 008% D0"% 005% 0 03% 002* -0 01*. -0 06* -0 06*. -016% -019* 004% 010% 010% 009% 0 08% 3 08% 308-% 308 <« 0 38^ 038% 008% 008* 008* 0 08* 008°- 0 07* 007* 0 07* 0 0"% 0 07% 007% 0 07% 0 07% 0 07% 0 0 T % 3 0"% 007% 0 0"% 0 07% 007% 0 37% 1 FonAdı Dunkû Fıyat Gun. Fark -ırars Yat Bı jkjt-or Fınarsbank Eı jn«-or MngoanK Eı ükıt For Der^bank Bı -ktfon VKtoankiBı ükıt Fon Tek*enbank B) . M: or Znsat Yat Bı ükıt for Kalkırma Bar Bı J ı t for Global Men IBl ükıt Fcr Es Men^u ıB ükt* Fon Pamukbank Eı ukrt -X SanKoMer BıUtFon AtrA-roYat B _«tFor 14589 24 453 023 48-75 184 459 13 "03 426 645 920 53 076325 24 925 22 229 •2992 £332 04- 11995 25 438 0 37* 0 0"* 0 06% 0 06% 0 06% 0 06% 0 06% 006% 0 06% 0 05% 0 05% 0 05% 0 05% Strate Mer Deâ ıB * u Lıkıt Fon'O 3"3 0 05% AüVat B L<ıFon Kenta-.ıBlükrFon Par\RayJarr B l ü k l F o r Me«sa'B) x nıükrFon BsyrCf Mer ıB L K + Tanvil ve Bono Fonlan •20232 49 374 38882 2-rr- 460587 MS6CYa- BıTan.ılBcroFcr 106848 HSBC Bark ıB Tân^ılfortı Sarantı Men IBl Tanv l Fx^ KoçYat ıBrarv Fon. TSKB 1BI Tanv! Fort, 46742 3 036 032 27 551 2 456 474 YatnmFınansıBl'ah Fonı. 59489 Ax Amro Bank (BıTah;ıl Fonu '4 944 iartank.BITaniilFonu 05998 362 ı'ap Kreciı Yat (B) Tahrt Fonu 187 546 Dş Yatınm ,Bj Tat-oıBono Fcnj "0 709 *bank (B' TanvS Rjnu Akbark ıBı Tam ı FOTL T eo v at !B< Tafıvl FonL Koçbark ıB, Tanv 1 Fonı. HalkbarK ıB Tanv 1 Fonu O.akbarkfBiTarıvıiFon Garart Ban ıBl Tah\ı Fonu YKB BlTahvılFonu DenKbar.» ıB- Tanv 1 Fonu Zıraa4 Yat IBlTatıvıl Fonu «BarkıB Tafv.FonL Zıraa-BarıBlTanvııFx. Aıa 1 at Bı Tahvıl Fonu F ınarsbanK Bı Tahvıl Fcou Ban«Eurooa ıBl ~atv Fonu 25 856 4209920 53 063 1237 892 •4525626 481025 72 71" 046 24 54633- 187 0-4 53 954 "28 23171334 2" 28" 480 15905 32 046'74 •2-64 EcaabaşıBı"^Ecra&ırobono F3i9'&8 YBMKFonlar Y K B I B ! Y B M K F X J /a*1bank BjYBMKfonı, Ata Yat IB YBMK Fcru 0,aknar«ı3lYBMKFxu 6 7-8 444 46-1163 21 017 211419 oce^t 3 03% 003% 003% 003% 0 32% 027% 024% 0 24% 020% 020% 020% 020% 020% 020% 019% 019% 019% 018% 018% 0'8% 0'6% ü'6% 0'6% 0-6% 0'5% 0-4% 014% 013% 013% •050% 022% •006% -015% •147%