Katalog

SAYFA CUMHURİYET 18 MART 2004 PERŞEMBE 12 EKONOMI BORSA 17 MART 2004 Onceb En En Deftin Agridı Işton MsseAd Kapareş Dûşük Yûtart Kapantş % OtRy. Hacni Forcûttsar FmoPA&ıa 3ooü-Vaar jotoş Çnento ijtneşSçcrta ş Frarsal >jr MedyaHoöng MeddsresTao» ; Vıaf Erreye Et rt '*-Ar1Tınzm ,-faş Oto FaC * F 239.OOC 2ia 3625 9.550 26*5 •2(00 1480 2800 5850 2325 1800 18.200 2230 12T 1ÎO00 4.3-5 ıssoo 2İ50 2650 1 i80 9250 355C 37 5OC 3125 'İ50 2J00 3S0O 9250 2*00 2200C •470 •950 21-0 "900 3000 2650000 -',500 18.700 4*00 11130 11300 3 825 3S5 İ 365C S50C 3JO0 2.040 2950 3000 3060 ö.âS V400 -.750 3J275 •J60 iem 9.500 5 4JM) 3İ*5 0 1900 31750 490C 156C •500 4.025 1320 4500 sao 10.200 1020 175C 111C 880 300 iOtB 7J00 3000 <875 60 4.625 6450 -40 1490 960 2030 32000 33250 59OC 6050 46*50 48.000 235C 244C 19X 2040 3.5OC 4075 2J50 2 "30 1.360 2040 •2JJO0 ' 2 3 0 : 1.330 2030 4250 13*: 1200 -2X 1530 -660 21i 000 2!4flJ] 105O3 6J5O 5*000 4375 1910 1620 5950 IO9O0 58İO0 13-a: 2280 2250 895 300 6150 •10O0 3558 4 525 030C 545C 32"5 t1X 3J50 253.000 2.80C 56SC 6ja :55c 5300 22*] '3400 4 423 3100 2 4"0 •120C 1*300 38 303 14300 2D0 5*0C 2240 890 •190 •230 2.325 18000 4.35C ISjOC 2210 38C ""5C 7JD5C 2H20 10 400 "350 570 :JOC 2!5C •48C 9250 3600 3'250 3'50 '950 2525 3625 9300 -"25 221X 79OC SJOC 265Ç0O0 58.000 •a soc •"•oc 11400 3JSC 3650 "500 1730 1700 1520 2 9"5 9200 2'30 9600 1'SOO 6050 331 159C «JOC 555C 3000 4JB5 3400 265C 151: xxc 43OC 7150 2325 4775 2293 3000 1050 1600 '360 570 •610 4050 1830 4350 6250 1020: 1040 1750 1490 2İBC 3JDX 5JO0 47250 2J6C 1370 İ8SG ; 1960 2000 2rao 4250 1210 1660 21'033 10.800 6.80C 58000 4900 2020 1 "30 "0b0 132X 1120 1990 4.5*5 •471] 1450 12« 1230 1750 80C M50C 9«C 6» 31*5 •aj o 5350 1510 «625 7403 3300 1 isc '49C 880 000 2375 '610 2250 •m '.590 2J00 10600 4600 4200 2650 40C 20SC 9SOT 3 « 17500 4250 3250 '300 2030 1310 1'J00 2.420 U2C '540 19900 2 420 530 4850 3300 3.850 6450 4300 '400 3"250 410 820 2 70: 112C 810 7 703 1260 11300 BT) 1 '60 3&5O0 3200 :530 360 23-0 5150 asoo 2 323 2800 2320 C25C 5"30 5150 2130 200C 2210 3425 845C 8X0 1540 68C 270C 136C 15300 '360 =230 1610 3ÎO0 3T3 1-20 6400 3350 4İ75 1580 2525 4 635 13*0 470 1'30C 2 4 Z 313C •-80 •290 3 ""5 3.675 1850 -JOC •640C 1030C 4İ": 4J23 148 177 386 -oaa -C8" 123 120 990 114 0.85 160 O 165 -090 053 1*2 2 61 •33 •0* 080 132 2İ2 395 •10 •0J3 -C6S 087 107 155 176 2 41 !J0 325 222 234 726 233 205 •052 667 •051 -085 •04 135 244 294 -062 -C"4 •26 •22 İS 13" •ar 097 155 1079 -095 20: 164 5'8 1 15 061 046 033 103 175 oii 632 579 21.55 2110 102 !2.<J? 5.00 632 •4J0 25C 200 313 -0*8 •155 •068 221 •067 0*5 065 •36 -"ii •36 056 123 045 135 4 " 7 0* 3J6 13' 055 05S 42c -0 5* -058 23- 1 J 0.83 -C82 122 -Ois 0*8 238 -"58 1JC 120 033 1915 2 41 0.65 22; 252 125 •om 22* - 43 C96 36* 043 038 385 0 51 235 ?"4 420 255 152 108 •063 2J3 366 2JS 056 '56 532 - 0 ^ 2 *2 065 -054 -Ool 033 2: 3334 112" 8366 2«3'5 283- 5-3 6.M 3S53 6*53 2302 1334 4434 *948 2 496 11000 •a:r 38*22 14228 1206 1240 254" 1*571 4386 1S33* 22£t m ""9- "O9C 2039 103'Ç '865 558 2B21 2 653 1500 9.320 C58S 3" 18 3158 ".998 2İT9 3616 9J58 2*3" 22.-14 '464 •353 212" 81» 3 06" ! 571 956 1438 5"87Ç 4864 1 2*8 1'3S" M '527 1724 1695 •25 3"J4" 3241 ;i43 952" 1459 3ÜJ 3283 •599 1-372 394" 3009 4O21 339' 2565 9'3 35379 43"' " 50 2935 4802 2222 3"T' •029 •606 1350 1.5*5 16'5 408! 1834 4563 6344 102*3 1X00 1 "-5 1471 :,*6 32438 5458 4"300 2362 1â79 3886 26C1 1 986 V064 1İS2 429" -212 1646 215S13 10*32 6722 5*906 4«r 2037 1723 5556 12.'171 1120 2009 4 "3" 1446 1434 1İ45 1216 "54 802 UJ66 10016 626 3226 1816 3 416 İ3İ" 4533 7302 3310 1". •"83 2253 2196 B83 30C 6JK 2553 •520 2246 179* 1.609 2 -55 0356 4:14 4 16" 2 73 '335 2063 95263 3651 1440 1*566 4JS 3292 "30- 2080 290 17 667 2 4J4 '•15 1EJS 2021: 2452 33- 4J6" Î4O8 4203 1403 3*32" 1423 822 2.721 1076 8-9 7 549 '250 "136- •178 39 *D6 5161 2044 8*0 2316 5-20 6346 2,928 230 '2*3 :55l 5188 2231 3.4*4 6050 4539 8*6 1676 8"9 2671 2 «2 16571 1İ8" 3669 :m • rn 3350 4,553 1JB4 2334 4 537 1373 «9 17 723 2428 3158 1805 1294 3'43 3.898 '871 "2» 16 390 10883 461S 618"92 '966"9 582 466 2*8 •£ 125=21 9t2M 355.564 8,2ı: 5*9 225999 360 450 '5"233 tooor: 11-J04 25232 •9085- 350-8 5 3 6 ' " 3U345S 354'5 U " 755 45 5C2 51-508 846523 "38 E 6193Ş: •93*S "5-962 10C5İO6 ur»' injB6 63J16 35164' 22282 688J34 «119 7 195 '42.051 18O.S96 552 *94 •4 866 134"*99 1478 492 »•53 3*962 = *24i:" 3-48S 8929E 2-8-3S 2432S 32283" 122" 424 38 5 1 6' 133 298 304 19? 306 R32O 113-5 1-5354 3033(443 18464 3766640 3RS525 241*92 ı«*ı-- 62861' 446607 38421" 30Ü13 54 4İ5 417227 4İ7652S 1063795 802.4-1 67.584 18360 •1X-K 2050 380 13X284 944 332 84 584 1994.SO4 28959202 !1İ3K972 3U--5 454135 V5078 144 «" 392.409 234622 342691 '0TJ41 100 52" 962" T 222 86S 22426 472«i 259264 -0-89C 31*6js 140Cİ4" SJ'l 1* 1*3673 10-3 356 1557514 3760306 36 2 1 331036 •2"! 605 -*'187 3-5*5* 908619 499OSS0 "2323 4 19644i 134 695 45225 34 554 079 94*845 5978616 3S45332 862 107.689 626269 2'1:011 * 710 748 •253 449 4AI2302 •84253" 401 * •:294 6i" T '82 2*0325 6395J 504: s •4J207 D8 4-T 58418' 5471323 271330 1143*58 4 4TS3 48354'^ 922 T " 233.864 28-365 1415 16,409-70 1066356 3243548 1359659 •30985 '5650*5 855263 33-496 555 664 261506 14 101 986 25SJ6C 13345 8 2 " - 226 7** 402 « 5 56367 291198 1 "32.408 123-*6™9 1136514 58 225 "1658 480129 350 ;ss S88-Ö0 1-r4 3-130 2441852 154*33 1-483 565 629 '5 656 •0 90" .09E348 4-132 262142 2354 4S ,2J0E 4-3020: -4&J42 3 -4 i*ö 711573 236213 J5-402 913JTJ 217 4C "9114 1432T 68 169344 •385 B31 '2B36 2*9 22 334*3 8 " 236 259 1149805 ~243 2664 064 "6 685 •99-41 95 636 162 416 C5*0 50C2'4 1 2968 1^53 D5S 3 ^ 2 429 4*2.34* 1T3186 115171 195533 '124159 13944" 34'9229 4 982510 258599 134 638 2962B2 75.528 5733 434 2296499 376.85S 54{84 180431 20347 1232 582 6 1:295 515263 452256 •i'3102 47,5-5 2 1364 435 72i 7096:*3 4333 436 1*06: 14051 Gecelik faizler son bir yılda yan yanya düşerek yüzde 22 'ye geriledi îndirimpiyasayı etkilemedi• Geç kalmdığı yorumJanna karşın enflasyondaki düşüş eğiliminin 2004'ün ilk aylannda da devam etmesi MB'yi harekete geçirdi. Kısa vadeli faiz oranlannda ikişer puan indirime giden MB, yine de enflasyon tehlikesine karşı uyandan vazgeçmedi. Ekonomi Servisi - Enflas- yondakı düşüş trendının 2004'un ılk iki ayında da de- vam etmesi ve IMF'nın iste- dıği 7 katnlyon hralık ek ön- lemın önemli ölçüde harcama kısıcı yönde olmasını dıkkate alan Merkez Bankası (MB), gecelik faız oranlannı ikişer puan daha ındirdı. Yeni düzenlemeyle MB'nın gecelik borçlanma faız oranı yüzde 24'ten yüzde 22'ye, borç verme faiz oranı da yüz- de 29'dan yüzde 27'ye düşü- rülürken haftalık borçlanma fau oranı da yüzde 24'ten yüzde 22 "ye çekıldı. Bu yılın ıkincı kotasyon in- dınminı yapan MB yaptığı açıklamada, tanmsal urünler- de görülen yüksek fıyat artış- lan ve tütün urünlerındekı vergı düzenlemeleri nedenıy- MB'den yılın ikinci kotasyon indirimi Gecelik Borçlanma faızı (%) le mart ayında gıda grubu fi- yat artışırun görelı olarak yük- sek olabileceğini vurguladı. Hızmet sektörü fıyatlann- daki katılığa dıkkat çeken MB, özellıkle kira. eğıtım ve sağhk gibı sektörlerdeki fı- yatlann, enflasyon hedefine ulaşılmasında hâlâ nsk oluş- turduğunun altını çızdı Plyasalardan tepkl yok MB, yüzde 26 gecelik borç- lanma faız oranıyla başladığı 2004 yılının ılk faiz ındınmı- nı ocak enflasyon gerçekleş- melennı gördükten sonra 5 Şubat'ta yapmış ve gecelik fa- ız oranı bu ındınmle yüzde 26'dan yüzde 24'e düşürül- müştü. 2002 yılı sonu ıtıbanyla yüzde 44'lük faızle borçla- nan MB, 2003 yılından ıtıba- ren yapılan toplam sekız ın- dınmle, gecelik faızlerde bır yılda yan yanya azalma ger- çekleştırdı. Uzmanların beklentıleri çerçevesınde gelen faiz uıdı- nmı, para pıyasalannda bü- yük bır etkı yaratmazken bo- no pıyasasında en çok işlem goren 24 Ağustos 2005 va- delı tahvılın bileşik faizi yüz- de 23.25'ten yüzde 23.13'e genledı. Pıyasanın ındınme tepkisi- nın sınırlı kalmasını ekono- mının orta ve uzun vadede ıçerdığı nsklere bağlayan uz- manlar, ıç ve dış borçlann ulaştığı boyut ve bankalann bono pozısyonlanndakı doy- gunluğun da bonoya olan ıl- gıyı azalttığına dıkkat çekı- vorlar. 'KUR TAArfflÜDÜ YOK' Babacan tian borçsuz Türkiyesözü AMASYA (AA)- De% let Bakaru Aö Babacan, Türkiye içın artık borç çevırme sorununun ortadan kalktığını vurgulayarak Türkiye'nın "borçsuz değfl, borç sorunu olmayan bir ülke" olacağını söyledı. Amasya Sanaji ve Tıcaret Odası'nda konuşan Babacan, faızlenn hızla düşüşüyle bırlikte Türkiye'nın borç sorunu olmayan bır ülke halıne geleceğıni vurguladı TL'nın artık dalgalı kura tabi olduğunu \ e do\ ızle ılgılı hıçbır taahhutlen bulunrnadığını hatırlatan Babacan. "Önemli olan kurun kaç Ura olacağını tahmin etme^e çahşıp da kurla ilgili kumar m namaktansa, kurla ilgili riskJerden korunmakür" dedı. Nema ödemelen kapsamında 1.1- 1.4 katnlyon lıra arasında bır rakamın bu ay odeneceğını belırten Babacan, bu yıl ıçın toplam 6 katnlyon hraya yakın bır odemenın soz konusu olacağını söyledı. YÜKSEK FAİZLER BORCU ŞİŞİRDİ 'Öde ödedüştnüyor' ANKARA (Cumhuriyet Bü- rosu) - Yüzde 12'lık enflasyon hedefine karşın devlet ıç borç- lanma senetlennın yıllık faizle- nnın yuzde 24 cnannda seyret- mesı rant gelrn olanların yüzü- nü guldürüyor. 2002 yılmda devletin faıze ödedıği miktar 51 9 katnlyon lıra olurken, bu rakam 2003 "te 58.6 katnlyon lı- raya çıktı. Aynı donemde de\ le- tın borç stoku 242.7 katrilyon lıradan, 40.3 katnlyon lıra artış- la 283 katnlyon hraya yükseldı Alman bankası West LB'nin Hazıne Müdürü Burak Üstay, yüklü borç ödemelenne karşın borç stokunun artmaya devam etmesinı, "Bu seviyedeki ree) fa- izleıie borç stoku düşürülemez" diyeaçıkladı. Ostay, şu anda yıllık enflas- yon hedefinın yüzde 12, senelık tahvıl getırilerinin de yüzde 24 cıvannda olduğunu belırterek reel faızlenn yüzde 11.90 sevi- yelenne ındığını behrttı. Üstay, reel faızlenn düşmesının bor- cun çevTilmesuü kolaylaştırdı- ğını. ancak borç stokunun düş- mesme neden olmadığını belır- terek "Bu oranlaıia borç stoku düşmez. IMF programının he- defi borç stokunun değiL borç yükünün düşüriilmesidir. Kim bu programla borç stoku düşü- riilür djyorsa ya yalan söylüyor- dur ya da konuyu bilmiyordur*' dıye konuştu. GARANTİ'DEN KOBİ'LERE SANAL MÜDÜR Dosta danışma bitti Ekonomi Servisi - Garantı Bankası, KOBTlenn fınansal planlama ıhtıyaçlannı karşıla- mak amacıyla Garantılı Nakıt {daresi (GANİ) adlı bır ürun ge- liştırdı Işletmelere nakıt akışla- nnı planlama ve fıyatlandırma konulannda destek olmak ama- cıyla Garantı Bankası, Microsoft Türkiye ve Boğaziçı Onıversıte- sı Oğretım Üyesı Prof Dr Ozer Ertuna'nın ortak çahşmalanyla tasarlanan GANl paketı, bır ba- sın toplantısıyla tanıtıldı. Turkıye'dekı toplam ışyerlen- nın yüzde 99'unu, toplam ıstıh- damın yüzde 60'ını, toplam kat- ma değenn ıse yüzde 30'unu oluşturan KOBt'lerin önemını \airgulayan Garantı Bankası Ge- nel Mudürü Ergun Özen, bu ra- kamlara rağmen KOBÎ'lenn kre- dılerden yuzde 5 pay aldığını be- Iırttı. Nakıt akışının planJanmasının KOBÎ'lenn en önemli sorunlan- KOBl'lere desteği Ergun Özen ve Prof. Dr. Özer Ertuna tanrta. nın başında geldığini belırten Özen, "Genel olarak aile şirket- leri fınansmanla ilgili kararlan- nı eşe dosta danışarak alıvor. Bu konuda çözüm oluşturmak ama- cıyla farklı disiplinleri buiuştur- duk"dedı Bır-sanalfınansmü- dürü*' olarak nitelenen GANl paketı ıçınde finans rehben ve bır bılgısayar programı CD'sı buluiiuyor Paketın ücretsız ol- duğu belırtıldı. MBWEZBAIİU8IKURlJUa CM I ABD Dolan 1 Avustralya Dolan 1 DanımarU Kronu 1 Ingıliz Sterimı 1 !sMçre Frangı 1 Is^eç Kronu 1 Japon Yenı I Kanada Dolan 1 Ku.eylDınan 1 Sor\e<;Kronu 1 Sud. Asb. Rıv-ilı lEuro 1 Venı Israıl Şekeli oövlz M 1 315.60*) <rim 216.308 2.182.603 1.026.208 1" 101 12.120 986J61 4,427,113 189.928 351 946 1.611.279 1.322^11 978,438 2I7 3'3 i W 0^7 1 032.8H rs \Q~ I2_21O 990,719 4,485,423 19U09 352481 1.619,050 18 MART 2004 EFEKTİF I M4Y4-: 96-606 2l6.l<- 2,180 9'5 1,024 669 T3.I82 12 084 982,612 4.360J06 189,^95 349J06 1,610.151 285.64- 1 '24 196 984 W 2|78"1 2.198 650 I.034J67 P5.510 12,256 994,484 4,552, 7 04 191,649 355.225 1.621,4^ 3U0296 ÇAPRAZ KURLAR 1 ABD Doısr 1 351 i 6382" '28C2 "5509 108-29 JaponYm 1 33*6 KnrtDta! 59-50 Honef Knm 1En '.2245 «DDebn 1Kn«ytD 3 3S24 «0 Ootan »ERBEST F İ T H S » AUŞ SATŞ MODcbfi 1CİI0 6 n 1: = JCO hgfeSterfn 2385000 tocsFrjngı 'STfflO 1J2EM 1522J0O 24X000 '"İM30C Cuntltn (ECEIÜ F1İUEI ' 3*"luk teo Petrol fiyatlan zirvede tutundu Ekonomi Servisi -Uluslararası pıyasalar- da perrol fıyatlan son 1 yılın en yüksek dü- zeyine yakın seynnı sürdürüyor Uluslara- rası pıyasalarda öncekı gün 37.80 dolarla son bır yılın en yüksek duzeyıne çıkan ABD hafif petrolünün varil fıyatı dün de hafıf bır genlemeyle 37.45 dolarda rutun- du. Söz konusu petrolün geçen yıl 31 dolar olan ortalama fiyatı da bu yılın ılk ıki bu- çuk ayı ıtibanyla 35 dolar oldu. MsseAdr TurthaoYoilan LJIu Kcflfeöıyon Uaş UMUakre UtrOdı ürdTınıÛui /ataf 3M>0 vatofRö Vaıt'al rjs Vafctofecö Vana vaieıiYsra f**»at Ort Veaet VfcngK-ûl v 3pıKmiF<ıKı »»KredlKcraıGMra YatskredYu Yanf >*»<redY40rt- •»«KmJfar* rataş va*xa» rtTdrış ZcHLEnen Önceia Kapareş 9-3C 1300 18200 1140 5 750 "00 *10 1230 2160 2575 6030 2J» 2310 1 590 1540 1JTÎC 55"£ •430 "9SC •430 1180 1J7D 31O0 4 " 5 2S30C •m :25C En 8900 1*90 18000 112) 6 75C 55(E 710 1230 2160 2500 6000 2370 2.320 1.590 1.540 1*TJ 5500 1420 1325 960 410 1J60 3075 4000 28*50 «0 5ZX 2. ULUSAL PAZAR AİTrfl/ıı£ Çeşrre BrfcMercucat 6ovasan CansLoBr* -2 OecfcVz Ort t * Majbaaohk toe* MaSrascAA 'Yer* LaöroetefcrıÇmşrro M*na*awn MegraSova MeMnu ParDkent Tunan Sonme* Pırrdoj Transfui Hottr^ rarnı-mYaOrl "»0 3500 330 33*5 8150 4 325 890 840 -JOC "70 -860 roec1C5C0 300 530 1520 2iT Gözaltı Pazarı « a » Bsttnmafc** jocusan SgsGMYC UsEkttm ••*sE/*mn 2X1 920 403 2100 14*0 •!S0 "20C 820 3925 3 10C 4 150 680 B3C 17 10C "40 1350 20-0 -a 400 1300 530 •440 2'40 3C 82C 3 1 : 1J3C 4 100 En yüksek 3300 18793 1150 6«0 5650 "50 1250 223C 2*25 6*00 tsm 2J80 •sa15-0 1530 565C 1.45S 3,450 1 460 1409 3225 4100 31000 1570 3 4 S 3ÛC 3500 8SC »ooc 6230 4550 920 890 17800 BOO 19C 2 « •i-a 1350 550 1Ü20 2200 1360 390 420 1490 4200 D Kapn; 90K i^ic 18 400 1130 6.800 720 1230 2.170 2.625 6150 24» 2340 1600 1550 181C 55a 3J25 990 • 4 - 0 ÎJ6C 3,075 403C 30 75C 1470 5JO0 72X 3.400 350 3375 8150 4225 900 3B0 1*400 "80 '920 2030 10400 1310 530 1620 21S '200 8*D 400 1450 1150 16* 056 i>o •088 0*4 141 046 194 166 042 1J0 İS •0 30 232 1 4£ •0 73 -081 -061 603 200 095 38" 288 2 41 23- 112 4 76 058 ijo 323 146 4195 077 558 -046 543 1 36 AğrUdı OrtFiy. 9CrJ •sıe 11398 1131 6."76 5570 *30 •236 2222 2 66" 5367 233" 1,507 156" 1SO4 3İ53 143" 3383 988 143" 13-7 3'19 29978 IX" 3 343 -J2- 3 « 64j 8147 4352 689 969 1*441 7*2 19-9 2039 •0512 1324 535 1 S~2 2.162 99 851 396 4D3 4 151 Işle-m Haan 32" =0: 33:14 333363 162J5S 2"i"63 5,588,475 1J2S692 52338 1141564 443 28 88*370 296193 575416 54 915 60280 58*1894 21-213 iil< 453203 9 9"0 1O3J33 42233152 194160 3212944 5*0 311 •3212" •90SS 2292 2248390 •163 •064 504306 810*53 348238 12627' 5912IŞ 6000*5 299 135 rS68 X50" 429900 16" 904 17 010 *J62 8C254 559 0-4 58 036 6383 EKONOMİYEBAKIŞ TANER BERKSOY EnflasyondaSiyasiRisk Ekonomıde düzelme görüntüsünün en önemli öğesı kuşkusuz enflasyonda sağlanan hızlı düş- me. Bunun artık birtrend ızler hale gelmesı de ile- nye dönük iyimserliği pekiştiren etki yaratıyor. Enflasyonun denetım altına alınıp geriletilmesi enflasyon dinamiğinın tersıne çevrildığinı gösten- yor. Üç yıla yaklaşan bir süredir frene basılmış ol- ması ve bunun sürdürüleceğine ilişkin sağlanan güven ortamı enflasyon dınamığinin tersine çev- rilmesinde temel etkenler olarak kabul edılmelıdir diye düşünüyorum. Enflasyon dinamiğinın tersine çevrilmiş olması bence çok önemli bir gelışme. Sonuçlan henüz krt- lelere yansımış olmasa da, ekonomık ıstikrarın sağlanıyor olması gelecek açısından önem taşıyor. Pıyasa ekonomılerinde makro ekonomık ıstıkrar sağlanmadan sürdürülebilir bır büyüme perfor- mansına ulaşılamıyor. Bunun en yakın kanıtı Tür- kiye ekonomısinde büyümenin son on beş yıldır sergılediği çalkalanma. Gittıkçe sıklaşan ıniş-çıkışlann bu dönemin or- talama büyüme oranını yüzde üçün altına ittiğini biliyoruz. Çok düşük bir perfoımans bu. önemli refah kayıplannın ve kitlelerin yaşam düzeyinde gözlenen gerilemenin temel nedenının ıstıkrarsız- lık ortamında büyüme telaşından kaynaklandığını ısrarla savunuyorum Bu nedenle önceliğin enflas- yona venlmesının doğru olduğunu, enflasyon di- namiğinın tersine çevnlmiş olmasının da bu yön- de atılmış olan önemli bir adım olduğunu düşünü- yorum. • • • Enflasyon dinamiğinin tersine çevrilmesi başa- n olmasına başan da, yüksek oranlı enflasyonun yenıden gerı dönmeyeceğı, yine ıstıkrarsızJığın hır- çın çalkalanmalarına sürüklenmeyeceğımız anla- mına gelmıyor bu. Enflasyonda hâlâ bır ger? dön- me riski taşıyoruz. Ve korkanm bu nsk bırsüre da- ha devam edecek. Rıskin bir parçası süregelen frenin henüz tüm iş- levini tamamlamamış olmasıyla bağlantılı. Yapı- lan güçlü ve sürekli frene rağmen ekonominin te- mel dengelennın henüz kalıcı biçimde kurulama- mış olmasından kaynaklanıyor bu rısk. Temel den- gelerde kırılganlık olduğu sürece enflasyonun ge- rı dönme rıski sürecek. Riskın ıkınci parçası da beklentılerdekı kınlgan- lıkla ilgili. Enflasoyn sürecınde beklentılerin fiyat- lama davranışlannı etkıleyerek dınamığın tersine çevnlmesıne katkı sağladığını biliyoruz. Burada il- gınç bır döngünün varlığından söz edılebılir. Bek- lentılenn kırılganlığı fiyatlama davranışındaki dö- nüşün henüz yeterince yaygın ve yerleşık hale gel- memış olmasından etkilenirken, beklentilerin ye- terince dönüştürülememiş, yani kırılgan olması fi- yatlama davranışlarında bellı bir tereddüt ve ata- let yaratabılır. • • • Temel dengelerde süregelen kınlganlık, aşılma- sı çok kolay bır sorun değıl. Işın bır zaman bır de nıyet boyutu var. Yıllardır kronıkleşen dengesizlik- lenn onanlması öncelikle zaman gerektırıyor. Içın- den geçmekte olduğumuz dönüşüm sürecınde yenı (görece ıstıkrartı) koşullara uygun yeni karar süreçlerının oluşması, aktörlerin (kamu dahil) bu- na uygun tercıh ve davranışları oluşturması, bun- lann kararlı ve yerleşik hale gelmesi ve tüm bun- lann dengelenme dinamiğine yansıması ancak bır zaman dilımi içınde mümkün olabılir. Ekonominin çıvısıni tam anlamıyla çikartmamız içın yaklaşık on sene geçtiğı göz önüne alınacak olursa, çıvıyı yerine çakmak ıçın de bellı bır süre ve ısrartı çaba gerektığı görülebılır. Bu süre ıçinde temel dengelerdekı kınlganlık devam edecektir. Bu çerçevede kırılganlığı besleyen bır başkaet- ken siyası ıktıdarlann bu süre ıçinde nıyet değış- tırme olasılığıdır. Dezenflasyon programlarının bü- yüme, istıhdamı ertelerne vb. gibı ekonomik ma- liyetlennin yanı sıra iktidarlan yıpratmak gibi birde sıyasi malıyeti vardır. Ekonomide bır türtü kökten onanm yapılamamasının önemli bır nedeni budur. Siyası ıktıdarlann yan yolda niyet değiştirmesi sık rastlanan bır olaydır. Tabiı bunun tersı de olabılir. Programın ılk adım- lannda çoğu kez abartılı biçimde ortaya çıkan ba- şan görüntüsünün etkısınde kalan en 1yı nıyetlı si- yasi iktidar dahı uygulamayı gevşetebilır ya da bu görüntüyü hemen siyasi ranta çevirme ihtirasına kapılabılır. Bu tür dönmelere, bizden bile, örnek vermek mümkün. fyı niyet ürünü de olsa, bu tür sıyasi gelışmeler temel dengelerin hızla yeniden bozulması ve enflasyonun yeniden hızlanmasıyla sonuçlanır. Siyası ıktıdarlann nıyet değıştirme olasılığı can- lılığını korudukça, temel dengelerin yeniden bozul- ma nski de geçerliliğini sürdürecektır. Bu enflas- yon rıskinin de devam edeceği anlamına gelir. Siyasi iktidarlann niyeti ile ilgili risk, beklentiler- deki kınlganlığı da etkileyen önemli bir nedendir. Bu konuya döneceğim. YATIRIM FONLARI 17 MART 2004 FonAdı KjnkuFiyat Gûn. Fark AT1P(FOtftJW De^şken Fonlan Sartto İAen (A) De§ Fon T e f i ^ Değ Fon Strata Meı A DeS- Fon GlooafMenM|DefFon TekstJ MenftDefi Fon Dş6ank(A)Değ-on Bastentl*nfcjl(AjT[3,O^ 20 626 3 961534 406,831 14549,846 23775 23 590,549 Fon10.252 TaıbYat(A|ûe<lFon '57648 ls»nçreagoHaADeı}.For PafTKjkb3fiİT|A)De$. Fon DerKtenk(A)DedFon Oy*YarKijr ftDeğ For 7jr3at Yai. (A) Öeö Fon BaynJrMai(AİDefi Fon AraOolutîark (Aı Deg Fon NuroHte- [AıDe§ F x Iş Bann (A) Deft For rlSBCBat*(ATDeğ Fon Ba*£ı/opa |A) Tıpı DeJ Fo AcarM^Osğ. Fon KentYat^DedFon VakıfbanklAlDeı) For KoçbanklAIDerJFon Apa Men (A) Değ Fon Hak Men İAI Deö Fon Eczsccâsı İA\ Deü Fon Akban<(AjDeö?oP Kalkınma Bar WJ D6ğ Fon GarantiBan (A)Deû. Fon Şe«rtıan«WDeâH)r ZıraatBan (AIDeğ Fon MetaaYatlAİOedFcr. Yatmm-Fnans(A)Deı>Fon '1690 38298 1C6714 538180 42183 125 388 11093 463 769 2043257 12904 742 r 13995 107996 6856 480610' 10170904 '0552 181624 672,418 1706,825 28.458 1386.485 16913.235 172.605 1535923 58189 2C7.080 Is^^eHay SoortaADeö Fon 13327 «onmaYatHİDeg Fon Garantı Men A) De§ Fon Fnans Yat (Ajoeğ. Fon Tu^rsn Ya' (A) Deö Fon AtaYat(«\ır«Fon teYatnmW»û.Fon * 3D* Kredı T5t İA) Dsğ Ftyı Abartı)A)De§Fon 60.553 35073 33696 40301 18243 92162 378280 58229 947976 AbnAmroBa!«lAıDe§ş«erFon 9649 Frans6ank(A)Değ Fon *SKBlA)CW.Fon Mngtenk İAİ Deû. Fon TaonerMer(A|Değ Fon 8 800 778 24 317 24 050 >"2922 016% 005% 0 03% 002% -001% -0 02% -003% -004% -0 09% - 0 - 1 * -0-2% iJ-3% •0'5% •015% •015% -017% -023% -024% -024« •025% 026% -027% •029* -029% -0.31% -037% •040% 4)41% -041% -043% -045% -0 46% -046% -047% -05'% -05'% -052% -053% 453% 4155% -064% -064%- •066% •066% •0 73% -0 76% -0 77% -0 30% . •080% FonAdı D ü * -jrçtr- Mer 1A1 DÇĞ Fon BenW Mer IAJ Dec Fon EndeksFonbn Iş Ban» (A \te' Ma« Era F x VanibsiK IA) J30 Er<! Fon lşBankrttTe«no Eno Fon lsBaı<İAjU30Fjx) For GarantıBanlA(U30EndFon Aö ıAlU30Enafon AktJari (ftı U30 End. For DenEJan<(A/U100En<j Fon HSBC v at lAl J30 End Fon Koçoann Aı U3Û End Fon AlfaUenıA)U30En(l Fon v aoKrafYatW]U30EncJ.For OFlyat 35-16 •41 10' 20 049 96'37 6533 10883 8782 16853 13 616 '5196 23 385 7-1466 •1254 12,575 3un Fark -3 86*t •0-% G86% -096«S -097* -098% -101% 103% 103% 105% •106% -1 06% -106% -107% Dış YatnmMJMffl LOOBTd Fonıl 470-' 07% 0yal<Yat(AlU30EndFon GbbalMerlMU1W&xJFx ışBa^iAjU-MaiEnd For fteeFonlan Tek5tıb«rkA MısseFonu YKBlAHsseFonu Oyafcoank A Hase Fon AKYat(/VHsseForu OenızbankıA)HısseFon 19,374 10385 14350 935477 14119 855 628 19521 50826 Iş Ban* (A)Hsse Fonu 12866.057 fca-Yat lAJHsseFoou SızınMen DettAlHsseftır G e * Yat (A(Rsse Fonu Koçoank (A) hsse FOIL AMoank (A) Hsse Fonu fiHs Men M) Hss& Fonu Abank|A)HısseFonu HSBC Yat 1A| Hrsse Fon Teb-Yat(A)HısseFonu Katanma Yat ^IHsse Fonu Fınarstenk(A)HsseFon lnterYat(A)HsseFonu KarmaFonlan 15576 13811 25299 232493 393096 32.314 17374 210,924 '4867 18945 17,077 134 721 AtaYatAIKanvaFon 5938432 IrterYatlAjKarmaFon 375.835 TacrtrMenftlKarrvîFon 33B.93 7 Ha*bank(AIKarmaFon 10424 718 DtşbanklAIKannaFon 68.911.81' Sâytnoy w n (Aj Kffrrîâ Fon AkfcankiA)Kan*taFon GlobaiMeniAlKarmaFon Koçoank tA)KanDaFon E<gın Men (A) Karma F x w 37 722 29.837 24765 25472 200969 w 109% •119% •126% 009% 000% -008% -012% -018% -023% •024% -026% •H 3 5 * •€42% •046% -051* -060% •061% -07396 -082% •0J7% -109% 024% 006% 004% •003% -009% -012% •012% •014% -016» •016% W FonAd DunkûFıyat Gün. Fark tauraık Al Kama Fon Eczâcıoas 1A1 kanna p or Iş Bar« f«ı fera Ku m z y vskı'bar^ f"i Kam-a c c r Fransöari |Al Kaima Fon 5 GfiC^İ )3L ,A K2T*Î5 For T5K3 IAI Hari" Fon Teb 1A1 Katna For "mans Yat A, Kar~a For 147 323 35 062 292*3 •70 47J 808 "67 2'3 655 '4 878 94222' 31614 GararıtıBan lAıKar-aFon "2 5281C3 Y<3 A) Karna For Abn A-ro Yat İAİ Kar-a Fon Z-aa'Ba" A. Kar-a Fon SektıVFontan Koçoan»(A)riolYa1SeKForu 3âran-ı Bar A Irafet Se<. c or A<Bank(A) malalatSett Forj A*ankW)M*K^'Sek.Fonb Gara-îı Bar Al Malı Se* Fonu AkbankJA)Te«ıo Sek Fonu MnkFontan Iş Ban< (A Kfa< Fonu 8 Koç fat ıA| Iştırak ^oru S5?24 150419 ; 4 35' 20984 32T2Z; "1854- 24 3*5 2942- •6340 376204 98593 Abani A Sao Hol işrak Fo-u 22 272 B TİPİFONUR Değışk&n Fonl-tfi Z-aa-Ban Bı3ec : cr 29853 963 IşBarK 3ıDee Föi '6 In'er ra' B rje§ z y Taıc ta- EıDei FC r 536 098 '"857 249 '62 Sa-antı Bar ıBl > 5 Fcr 23 T 5d 4;5 bczâct^ 3ı Ceâ F cr Aa Yat |B| Det Fcr lsvc-eHa( SocrtaBDeŞ For AntarK ıB, Değ Fon 3icbal Meı B Dec Fır Afe Mer (B) Değ -Vı Denabankp Öeğ -on halkta'k B t e Fjr 7 21 94" 451656 4 7 7 2 T 11982 29512 T 93 7 46598' 244 285 540 796 270 49C T&KSt Ibânk <B) rjed. p or 3c'6548 Pa^ukaank Bı DeÇ Fo- 20 3% 6' 1 OIŞC-TK 3 Cej For 15 471 NuroıMen ' y ElTp.De} for 2' 149 Tet Yar (B) De4 f cn Es Me-«J ,B fa For Gedk'jtra Ce^ ^on. . f 0 n b 203363 - *7İ 550 006 S 020% -023% -024% -025% -025% -028* -029% -0 35% -04'% 442% -C 54% -057% -0 62^ -208% ~"J36% -056% C7W -C72% -Ö05f -0J6% •0 38% 010% 0 38% 0 38% 007* 006% 006% 006% 0063* 006% 0 06% 305% 305% C05% C04* C 04% 004% 0 04% 004% 0 04% 0 C3% IB F o n M DOnioıFıyat ADnArroYaÜBıDeğ Fo- TSKE 3ı DeS Fcm foçiü BıCec Fx ja»ftanc ıfil Değ Fon Koçoank (9 De§ Fo^ fe ratnm Bj Oeû c or Etı Mer ıB DeÇ For EkncK'IBlDea -or HSSCYa: ıB,Öeğ r on Zraat Yat lEl Deö -on YKB (S Ceğ z x Fı^-saann IBl Dej For 300283 160626" •817"9 335-1 2 ^ 5836434 13'835 36037 1224 773 4021'S 15565847 4-904 56' '1244 Adaoolıijarn ıBl Deûışken For. ' 1 ' 15 Katkınma Ba- ıBl Değ ^or Karma Fonlan \ş Ba'* ıB, Kara : on UkitFonbn Denızuark IB) ükıt For •Vlı3QQlUUarw (D| Ur\Jı ryfl 13598 '87017 4-120 GüLFariı 003% 303)4 003% 003% C03% C03% 002% 002% 002* 001% 000% 000% -003% •014% 016% 005% 0 05% Strateji Men Değ (B) Xp Lkıt Fon10 506 0 05% DsYatrmBı ükıt Fon AÖBfiklBjLifatFor TeWenbankB)ükılFon Zraat Bar |Bı ükıt Fon Bonc*ıB;Uo'ftyi Turksrtoarfc Bî ükr Fon MngbarJc IBl ü«ıt For Isvtc'e Socfts |B) Lwî Fon Pa^ukbark |B> L*Jt Fon Fnans Yat IBİLKit Fon KoçbarkffliükıtYatFcıı TSKBIBI ükıt For YatFn Mer "3ı ükf For SantoMerjBlLj'otFon 2raatYatHlLk1For Va»rlhank(Bı ükıt Fon ACanklBlLıkıtFon AbnAmroYa;(B) ükıt Fon kBarkıBlhemetükJtFor Oyak Yat Bı ükıt For Oyatoam ifı ükıt Fcr Koç Yat |B U<fFon YKB (BI Ükıt For TeblElLıkfFor Dışoan* (Bı ükıt For Yapı Kred Ya: IB) ükıt Fon Frjrısbark ıB ükıt F x Pa'VRa^ Jar BıLki Fon 10628 2959056 654 386 37456898 77455 14608 48 786 185918 32420421 14902 62138 783423 201447 '2147 53 769 582 13878642 11*6'30 25'82 2131188 2C982 '3'33 20 197^55 '5961 88 968334 151'441 79-11206 524998 2476^875 39 2 1 ? • 005% 005*. 005% 0 04^ 504^6 0 04% 0 04% C04% C04* 004!* 004% 004% 004% 004% 0 04% 0 04% 004% 034> 004% 004% 004% 0 04% 0 04% 004% 004% 004% 004% 004% 0 04% • F o n M DûnküFiyal Gun. Fark Glooai Men ıBl ükıt -or Şekerbank (B) jk.< Fon iş Bank B Lkf Fon Garantı Ban (81 Urt Fon HdkYat(B _ i t f o n HalKteık (BI _*t Fon irte' ^at Bı L<ıt ^or HSBC Bank Bı ükJ For TetetıltaiK B Lkr For EcaacasfBıU/For MeksalBrıpıljkKFon Garantı Mer Ş, IM> For Kafcnma Ban Bı ükıt For BaikEırooa B Ltot -tm Ata Ysî fB) U*t p on Ken' tatBıükıt; on BavindııMen Bı L Krt Tarni ve Bono Fonlan 22 473 3^5863 6' 499 431 36 352 654 •730C •165" '4 740 '5 060,314 4 641019 1932.150 21210 46828 25191 " 3 9 3 122'08 49 7 " 464 865 Aon Amro Bank j B r r i ' F o n u '5 083 Garartı Wen El Tarji Fo"u Atıank BıTahiilFon^ te Ban< 3ı ""arti Fciu &BCBan<0ıTahvn c onj y KE IB ~a-v Fxu T ecVrıBITar.ı Fo'u BankEjropaıBlTaNı Fo-u AlaY* BlTahnlFor. Hai «bartı BITanu For^ 3 061697 26 099 2 3 6 " 382 47 054 24 806 981 53 636 1227 7 •5 981 '4696065 HSBC Yat (B| Tarvi Bono Fon 108 377 OYaKbankıB)Tal-/ıFon IşBâf* Buv A/nac 3 1 T arr^ı 3o Dereiank Eı Tahvıl t or. A^üank |5 'arvıl Fonj 486 2S2 no Fcn 1 022l •88 966 4 255 416 Dış Ysanrn (Bj TahvıkBono Fonu 10 862 YatjmFinarafilTafivılFa- Koç Yat p Tahvıl Fonu Vakrfbank ıBJJahvl Fonu Garart Ba- (B) Tahvı Fxu TSKBIBıTatidlFonu Koçoan* (8) Tahvıl Fonı Zraat Ban (B)TanvılFc«j . 301*3 2'931 C7 W 5 3 Û 73535 922 2 475 «4 1 251 742 27 712168 YapıKredı''ateiTahnFonu '89 706 Zfaa! Yat 0 Tahvıl Fonu Fransba-k B)TahviFonu bıacsss B Tr Boıoaf-ecr YBIfl( Fonlan YKB \o) T^EMKı-on. VKiioank (öi TDMK ronj LV-^DanK bl YBMK f-onu AaYat Bı-tM-'Foru AA B)t£ŞİK ENDEKSİ AA(A)Tff1ENCeKSl A>pİTtPlEND€KSl •4C-JOOI 324'5289 6538375 4 6*3 3" * 210810 21017 489950 263921 681913 0 34% 0 04% 0 03% 0 03% 0 03% 0 03% 003% 003% 003% 003% 003% 003K 003% 003% D03« 302% 30'% 0.06% 008« 006% 006% 006% 006% 006% 0C6% 0.06% 006% 005% 005% 005% 005% 005% 0 06% C04!< 0 04% OC/% 004% 3 04% 304% C05«t 003% coi% -002% -013% 0^:1% 0 05% OC2% 001*- -0J5%