Katalog

CUMHURÎYET/12 EKONOMÎ 14 EKİM 1991 BORSA NOTLARI ABDURRAHMAN YILDIRIM Seçim sonrası bir borsa senaryosu Borsada seçime kadar devlet des- teğinin gelmeyeceği anlaşılıyor. Beş seanslık bu süre içinde borsanın önemli bir dalgalanma göstermesi beklenmiyor. Eğer seçim nedeniyle 'maldan çıkmak' isteyeceklerin yo- ğun satışlan o)ur ve borsa endeksi düşerse, bu fırsatı kaçırmak isteme- yenlerin alıma geçmesi ile fiyatların yine dengeleneceğı düşünülüyor. Peki seçim sonrasında ne olur? Bunun yanıtını vermek için bugü- ne nasıl gelindiğının ırdelenmesı ge- rekiyor. Borsada fiyatları belirleyen temel faktör 'arz ve taleptir.' 1989'un ikinci yansı ile 1990 yılının ilk yarasında talep patlaması yasanırken kamu kesiminin ve daha sonra özel sektörün borsada hisse senedi sat- ması, arzı arttrması doğru bir hareket- ti. Talebi dengeleyiciydi. Ama Körfez kriziyle başlayan ve halen süren dü- şüş trendi içinde, hiçbir şey ojmamış- çasına hisse senedi arzının sürdürül- mesi yanlıştı. Olumsuz etki yaptı. Halbuki talebin kendini geri çekti- ği bu dönemde kamu kesiminin en azından kurumsal yatırımcıları devre- ye sokması gerekirdi. Borsanın bu- günkü durumunu belirleyen bir baş- ka önemli etken ise kamu açıkları ve bu açığın finansman şekli oldu. Dev- letin iç borçlanma faizlerinı yükselt- mesi parayı borsa yerine faize ve iç borçlanma senetlerine çekti. Bunun sonucunda hisse senedi fiyatları 14 ayda yan yarıya düştü. ğişmeyecek. Devlet çok daha iyi bir filmi yan sinemada gösterirken bor- sa sinemasmın kottuklan yine boş ka- lacaktır. Para, hisse senetleri yerine yine kamu kağıtlarına, repoya ve fai- ze gidecektir. Kamu açıklarımn 'özelleştirme' yoluyia değil de diğer Seçim sonrasında da 'borsanın kaderini' bOyük ölçüde yine 'kamu açıkları' belirieyecek. Bunun için çe- şitli senaryolar üzerinde durulabilir. GSMH'nin yüzde 12'sine varan kamu açıklarının aynı düzeylerde süreceği varsayılırsa, bugünkü durum da de- ekonomik önlemlerte azaltılmasına gidilirse, bu durum hisse senedine yönelik talebi kısıc ı e'ki yapacaktır. Kamu açıkiannın aynı düzeylerde sürdürülmesinden çok seçim sonra- sında hızlı özelleştirmeyle azaltılma- sı daha güçlü olasılıktır. Bu takdirde KİT'ler daha çok blok halinde satışa konsa bile siyasi nedenlerle halka sa- tışa da başvurulacaktır. Üstelik bunu yaparken de devlet bonkör' davra- nacaktır. KİT hisselerinin ucuz fiyat- lardan halka satışı borsada arzı artı- racak ve mevcut hisselerin fiyatını dü- şürücü baskı yaratacaktır. Ama seçim sonrasında kamu kesi- minin sadece arzı değil, aynı zaman- da talebi artıncı çalışmalar içinde ola- cağı anlaşılıyor. Devletin sadece ar- zı artırmasının borsada yaptığı yıktcı etkiden siyasi partilerin ders aldığı an- laşılıyor. Bundan dolayı da talebi ar- tırıcı, özellikle kurumsal yatırımcıları borsaya getirici hazırlıkların yapıldı- ğını görüyoruz. Buna, alınacak eko nomik önlemlerin ardından siyasi konjönktürün uygun olması koşuluy- la, yabancı yatınmcılann talebi de ek- lenebilecektir. Sonuç: Borsada seçim sonrası, arzla birlikte talebin de artacağı, pi- yasanın derinleşeceği ve kurumsal- laşacağı, hisse senedine yatırımda kâr payının ön plana çıkacağı bir dö- nem geliyor."Geçen geçti, gelene bak. " Sinema • Tiyatro • Gösteri GENEL ISTEK ÜZERINE EKİM AYINDACumartest-Pazar günleri 15.30'da YENİKAPI HÜRRİYET GÖSTERİ MERKEZİ YALNIZ 8 OYUN fcf BAKIRKÖY BELEDİYE TİYATROLARI | AZİZ NESİN SAHNESİ a Azız Nesır = DEMOKRASİ l GEMisi i _ Yoi Ahmet Gulhan ~Zc Perş-Cuma-C tesr 20 30 * Clesı-Pazaf 15 00 - T»l:502 08 53 Sinema Tiyatro Gösteri |Dwywrwlarımz 146 97 38 132 64 26 132 64 26 • 130 21 87 istiklal Cad. Na: 140 Tel: 151 1865-66 FERHANGJ ŞEYLER cT.yH«yiltTl Ferhan Şensoy Cuma: 21.00-C.tesi-Pazar: 15.30-18.30 25 Ekim'den başlayarak AŞKIMIZIN GEMİSİ FINDIK KABUĞU Cihan öksüz • Ferhan Şensoy Cuma: 21.00 -C.tesi-Pazar: 15.30-18.30 Levent Kırca-Oya Başar-Gündoğarken 60 Kişilik Kadro Bilet Satıy Gösteri Merkezı 517 05 13 Vakkorama Taksım 151 28 88 Vakkorama Suadıye: 350 87 42-360 90 90 I S T A N B U L B E L E D I Y E S I J Ş E H İ R T İ Y A T R O L A R I 15 EKİM'DEN İTİBAREN HARBİYE MUHSİN ERTUĞRUL SAHNESİ'nde ANTON ÇEHOV VANYA DAYI Türkcesi: Mazlum GÖKER Dekor: Ersin SATGAN Yöneten. Leonid HEIFETS Kostüm: Sevim ÇAVDAR OYNAYANLAR: İsmet AY-lskender BAĞCILAR-Tılbe BATUM-Nurselı İDİZ-Uğur KIVILCIM-Alev ORALOĞLU-Kamran USLUER-Ohan UNAL-Tanıu TUNCEL Oyun Günleri: 15-16-17-18-19-22-23-24-25-26-27 Ekim BİLET SATIŞLARI BAŞLADI I S T A N B U L B E L E D I Y E S I Ş E H İ R T İ Y A T R O L A R I 17 EKİIVTDEN İTİBAREN FATİH REŞAT NURİ SAHNESFnde JEAN NOEL FENWICK ÖDÜLLER KİMİN Turkçesı Esın Talu ÇELİKKAN Yoneten • Hakan ALTINER Dekor : Özrfan ÖZDİL Kostüm : Canan GÖKNİL OYNAYANLAR: Hüme\ra AKBAY-Yalçın AKÇAY-Cem DAVRAN- Orhan ERÇİN-Argun KINAL-Funda POSTACI- O)iın Günleri: 17-18-19-22-23-24-25-26-27-29 Ekim BİLET SAT1ŞL4RI B4ŞL4DI I i S T A N B U L B E L E D İ Y E S İ J Ş E H İ R T İ Y A T R O L A R I 1 I S T A N B U L B E L E D I Y E S I Ş E H İ R T İ Y A T R O L A R I ÜSKUDAR MVSAHİPZADE CELAL SAHNESİ'nde - MÜZİKLİ Gİ7LDÜHÜ - MUSAHİPZADE CELAL FERMANLI DELİ HAZRETLERİ Yoneten: Engın ULUDAĞ Kostüm: NUgün GÜRKAN Dekor : Nundlah TUNCER Müak: Esın ENGIN Danslar: Elif GIRGİN OYNAYANUUI Gal AKELU-Me!ıkeALT!NBARAN-5evket AVŞAR-MunM BOZKUBT Seüm CANPOLAT-Sutada ÇlL-MeOn ÇOBAN-Mur»t DERYAKHJÇ Ay?e ERBULAK-Saıl ERGENÇ-Nun ERGUN-Zumnıl EKKİN Fendan KARAKAYA-Hatıce KOCAMANLAR-Derya KURTOLUŞ ERugrttl POSTOGLU-Şmuv SAÇBÜKEK-Nanf ŞEÎtOıen TOTOCU S«ml ULUYOL-Esra ULGER Ismail YIUM2-H»ıneı ZEYBEK Oyun Günleri: 15-16-17-18-19 Ekim BİLET SATIŞLARJ BAŞLADI. 14-19 Ekim 1991 = •""—* ISTANBUL 23 Ekim'den başlayarak YILDIZ SARAYI TlYATROSU'nda Haldun Taner SERSEM KOCANIN KURNAZ KARISI 'Toneîen Senıh Sergen Dekor Nurerhn Ozkonu Muzık • Cem Idız Kos*um: Ha'e Eren Koreogr ofı- Nosuh Bann tsık Kcsım Ö2turk O>nayonlor Sennh Sergen Reha Ozcan SeVoo Tcktay Şoh.r» Celık B Ige Sen T unc Gunbov F^nda AKdv^an Zofer Algoz, Orfıan Tettıtcan Erkan Tcsdeğen Dundar Wt.*tuo§tu Ceogız KO'IKU Ken^ı1 Sek r Tu n c e r \^crn.o§lu 5ukrO - E de-n 23,24,25 Ekim Çar,Per,Cum: 19.00 * Yıldız Sırıifi Tıyairasu Baröoraj YOKUŞO 1 idız Sa^ayı ıçındethr Sohnfsı 333 03 97 Anton (EHOV VANYA DAYI Turkcesl M»tuın 60KER Ymten LtanM HEIFETS 115-16-17-18-19 Ekim} «fllly RUSSELL Musahıpzjde CEUL FERMANLI DELİ HAZRETLERİ Ymlen Engın ULUDA6 (15-16-17 18 19 Ekim) oy Ho'dun Tan ıes- 349 04 63 SJVI» DİNÇEL »i» u.n.u MERAKLISIİÇİN BİR KADIN ftyı r RİR irkçesi'Senra KARAMURSEL U I LC D l l l HİKAYE Turkçesı Ymeten. Çeiin IMKKAYA 115-16 Ekinl Jeın Ngd FERWICX ÖDÜLLER Vönttm Mıcıl KOPER |15 EKİm Sjlı] Neil 8IM0M İLK Türkçtti: Esin Talu ÇELİKKAN Yimln: Kaiın ALTINER 11718-19 Eklml Türlıçtsı C#<l BÛYÜKUTKU YoneUn Engln ULUOAG 116-1718-19 Ekim| OTUN e(M VE SAATLERİ Salı 20.30 Çjr IİOO-m30'P«r-Cumı » 3 0 C.IMİ Iİ0OM3O l>ınr 15.00 1&30 BİLETLER TİYATRO GIŞELERİNİN YANISIRA TAKSİM «AKKORAMA [NIERKEZ] VE KADİKÖY HALDUN TANER IMERKEZ] GIŞELERİNDE DE SATILMAKTADIR ISTANBUL DEVLET TİYATROSU Wılham eitson SALINCAKTA İKİ KİŞİ Yjnelen Can Guızjg Tûrkcesı- Sevgı Sanlı 19 26.2? Ekim Jnr fienet HİZMETÇİLER Yonelen Rehı Enjem Turkçesl- Sjiâtı Bırsel ?5.26.27 Ekia Ayrtca Bıkt Sati^: Vokkoramo Ta«wfT- 15^ 15 71 Vcitlıoromo 5uodty« 3âO 90 9C Gollcıa Oonmo 559 « 60HM AKM 00« HTATflOSU (151 56 00 2S4| Memet Bıydur DÜDÜKLÜDE KIYMALI BAMYA Yonettn Can Gurzap 15.l6.l7.iai9 Ekim Aleksander Gdmai YÜZYÜZE Yöneten Çelin Ipekkaya Turkçesı Belgı Paksoy 22 232425.26 27 Ekim Alı Taygun MASAL BAHÇESİ IÇocuk Oyunu] Ym Eten Ozmn 27 Pazır 11.00 TILD17 SİR&II m*TB0SU (15* 3OSO I49S4 44} ı 19.D0) Haldun Taner SERSEM KOCANIN KURNAZ KARISI Yonelen Semıh Sergen Miızık Cem Idlz 23.24.25 Ekim B E K L A M D U N Y A S I "Köpek' sözcüğü ısırmaz 'THE WOR: 'DOG' NEVER BIT ANYBODY: Financial Tımes'da, merke2d Londra'- da bulunan Tütün Danışma Konseyi'nin Brüksel'deki tütün reklamlannın yasak- lanmasına Uişkin çalışmalan kınayan bir ilanı yayımlandı. tlanın "Köpek sözcü- ğü kimseyi ısırmaz" şeklindeki başlığı Ahsto'dan bir alıntı. Reklamın satüan ürünle özdeşleştiriletneyeceğinin öne sü- rilldüğü ilanda Brüksel'in bu tutumu gü- lünç ve antidemokrat''1 olarak nitelendi- riliyor. İlanda Kanada'da tütün reklam- laruıdaki yasağın mahkeme karanyla kal- dırıldığı hauriatılıyor. Mahkeme, tütün tüketimive tütünreklamlan arasında ka- nıtlanmış bir ilinti bulunmadığı ve rek- lamlan yasaklamanın tüketimi düşürece- ği varsayımınm da bilimsel olarak geçerli olmadığı sonucuna varmış. Dahası söz konusu yasağı "özgür ve demokratik bir toplumun özüyle bağdaşmayacak bir sansür biçimi" olarak tanımlamış. llan şu cümlelerle sona eriyor: "Kanada'da 'köpek' sözcüğü ısırmaz. Brüksel'de ise ısırdığını sanıyorlar." >* ı A v ABD para piyasası için üç anahtar Amerikan sermaye piyasası kurumu NAS- DAQ bir ilamnda, ABD para piyasasına gir- mek isteyen yatınmalara "anahtan bizde" di- ye sesleniyor. "Firmanızın amacı ne olursa ol- sun, önereceğimiz üç yoldan biri size uyacaktır" denilen ilanda, söz konusu üç yön- temi simgeleyen üç adet anahtar sunuluyor. y ş Avrupa Konseyi'nin düzenlediği ve kit- le iletışim politikalarının ele alındığı 3. Avrupa Bakanlar Konferansı, geçen hafta Kıb- rıs'ta yapıldı. Konferansta "1990'larda Avrupa'da medya ne yönde ilerliyor" sorusuna yarut arandı. Konunun özellik- le iki temel yönü tartışıldı: 1- Medya ekonomisi ve siyasi- kültürel çoğulculuk (sponsor- luk, medyada yeni promosyon ve yoğunlaşma biçimleri) 2- Ye- ni kanallar ve Avrupa'da kitle iletişim araçlan (medya alanın- da ekonornik gelişmeler). Reklancıkkta « Brüksel'de yapılan "Av- rupa'da reklamcılık: Seçme özgürlüğü, ticaret özgürlüğu" konulu konferansta, Avnıpa düzeyinde özdenetim tartışıl- dı. Konferansta Avnıpa Rek- lam Üçlusü Başkan Yardımcısı Armand de Malherbe, Avrupa çapında sonuç alıcı bir özde- netim için bir Reklam Stan- dartlan Birliği'nin (Alliance for Advertising Standards) oluştu- rulması önerisinde bulundu. öngörülen birliğin hedefleri arasında, özdenetim ilkelerini yakınlaştırmak, özdenetim sis- temi oluşturmak isteyenlere yardımcı olmak ve bu alanda deneyim aktarmak bulunuyor. T E K N O L O J İ V İ T R İ N İ Veri trafiride kanşıklığa son Genellikle büyük şirketler bilgisayar şebekelerini birbirine bağlamak istedik- lerinde sistemlerin her birinin değişik pro- tokollara göre çalıştığmı fark ederler. Ço- ğu zaman da bu sistemleri birbirine bağ- lamak ya şebeke zincirini zayıflatır ya da gönderimleri yavaşlatır. VVellfleet Com- municaüons bu zorluklan ortadan kal- dıracak yeni bir düzenleyici geliştirdi. Ye- ni düzenleyici saniyede her biri 64 byte olan 250 bin paket veri gönderebiliyor. Bu da veri akışı devam ederken bilgisa- yar çizimlerinin ve multi-media'mn aynı şebeke içerisinde taşınması için yeterli bir İuz oluyor. Düzenleyicinin hata yapma- sını önlemek amacıyla da her bir işlem yapıa 4 ayn yola bağlanıyor. Böylece biri hata yapsa bile veri yoluna devam ede- biliyor. Bimota, uzantı ortadan kaldırılmış. 906-cc Geliîtirilmiş fren sistemine sahip olan Tesi aduıı verdiği yeni bir motosiklet b u m o t o s i k ietten dünyada yalmzca l ^ s i k ^ e T k ^ h S ^ a n y a ^ adet bu.unuyor. Fiyat, ise yaklaşık indirilerek şasi üzerindeki gereksiz 200 milyon lira. Kan akışını ölçen makine Doktorlar yakında kan damarlannı daha yakından inceleyebilecekler. Uzun zamandır, kanın beyin ve kalpten akışı- run yeterli düzeyde olup olmadığını kont- rol etmek isteyen kardiyologlar için se- vindirici bir haber. Manyetik rezonans görüntüleme (MRI) makinelerinde kul- lanılması planlanan yeni teknoloji saye- sinde, bilgisayarlarca ölçülebilecek kan akışı fılmleri elde edilecek. 12 dakikada çektikleri 20 görüntüden bir orgamn üç boyutlu resmini oluşturan eski MRI ma- kineleri, kan akışını saptamak için çok yavaştı. Yeni MRI ise 30 saniyede yay- lım atışıyla çektiği görüntelerden kısa bir film oluşturabiliyor. Daha sonra devre- ye giren bir bilgisayar filmi izliyor ve ka- nın akış hızını belirliyor. Henüz deneme aşamasında olan yeni MRI'lar için en az üç yıl sonra kullamna izni alınabileceği sanıhyor. Kedilere özel giriş StayweD 21 sadece evin kedisinin külanabileceği elektronik bir kapıyı piyasaya sürdü. Kedinin boynuna takılan bir tasmadaki bir çeşit anahtar kapıdan yayılan radyo sinyallerini keserek mandalın açılmasını sağüyor. Yaklaşık 750 bin liraya satılan bu yeni elektronik kapı istenildiğinde kilitlenebiliyor.