Katalog

26 TEMMUZ 1987 EKONOMİ CUMHURİYET/U Hisse senedi alacak olanlara tavsiyeler EKONOMtDE DÎYALOG OSMAN ULAGAY Yani, siz diyorsufluz ki, mudalıaleyi piyasanın kendi ajanlan, kendi unsurları gerçekleştirmeli. Dı1938'de doğdu. tstanbul tktisat Fakültesi'ni şardan bir müdahale olmamalı... bitirdi ve ABD'de MUiams College'de ATASAVUN Tabii, aksi düşunulemez. Kesinlikle tisansüstü öğrenim yaptı. Türkiye Sınai dışardan müdahaleyi özellikle kamu mudahalesini düşunmemek lazım. Yoksa bu piyasa daha gelişmeden Kalkmma Bankası'nda on yıl süreyle çesitti yıpranır. görevler üstlenen Atasavun, daha sonra bir Sayın Karsh, sanıyorum ki, daha önceki beyanlaözel sektör kuruluşunda genel müdürlük yaptı. Sermaye piyasası ile uıun süreden beri ilgilenen nnızdan çıkardığıma gore siz de bu goruşü paylaşıyorsunuz, dışardan müdahale konusunda. Atasavun, halen tstanbul Menkul Kıymetler KARSLI Paylaşıyorum tabii ki... Borsası danışmam. Şimdi, bu noktadan sonra diyelim ki, bu yıl sonuna kadar mevcut şartlar altında nasıl bir seyir beklemek lazım fiyatlarda? O konuda bir şey söylemek 1938'de îzmit'te doğdu. tstanbul Üniversitesi miimkün mü? tktisat Fakültesi'ni bitirdikten sonra, 196S'te tş KARSLI Şimdi, bugünkü (pazartesi) seanslarBankası'na müfettiş olarak giren Karsh, da, siz de görüyorsunuz bilgisayar monitörü üzerin1974 'ten Mart 198S'e kadar ts Bankası Menkul de; mesela, Kordsa cuma günü 20 bin lirayla kapanKıymetler Müdürü olarak görev yaptı. mış ki, düşüş vardı Kordsa'da, bakın gördüğünüz gibi Muharrem Karstı, halen tstanbul Menkul bugün 22 bin lira Kordsa. Demek ki, Sayın Atasavun Kıymetler Borsası Baskanlığı görevini un dediği gibi fiyatlar o köpük inişini bitirmiş, şu ansürdürüyor. Karsh, tngilizce, Fransnca ve da dengede. Bazıtan da hepsi değil tabii yükselmeAlmanca biliyor. ye başlamış. Bu yükselmenin yılbaşından bugüne kadar olduğu gibi aynı ivmeyle devam edip etmeyeceğini söylemek biraz fazla kehanet olur tabii. Bunu söylemek istemiyorum, ama yükselmenin devam edeceği muhakkak. Yalnız şimdi, bu yılm sonlarında biliyorsunuz, KİT portföylerindeki birinci ve ikinci pa/ar hisse senetlerinin satışa çıkarılması söz konusu. Acaba bu olay, hisse senetleri fiyatlarını durdurur mu, duşürür mü, yoksa buna rağmen hisse senetleri fiyatlan yükselir mi? KİT portföylerindeki birinci ve ikinci pazar hisse senetlerinin satışa çıkanlması konusunda, hükümetin bildiğim kadarıyla hareket tarzı açık bir piyasa muamelesi şeklinde olacaktır. Yani, bu portföylerdeki hisse senetlerini olduğu gibi piyasaya dökmek söz konusu degil, bu bir. Yani birdenbire satalım diye bir şey yok. Borsaya getirecekJerdir, borsada ilgili devlet kuruluşunun bir ajanı satışları ve fiyatlanurdu. Yani tek taraflı yatırım. Hiçbir zaman satıl rı devamlı kontrol altında tutacaktır. Fiyatirjın ne fazmaz. Şimdi bu tutum değişmeye başladı. Hisse sene la yükselmesine ne de düşmesine meydan verilmeyedi alındığı gibi, satılabilir, tekrar alınabilir hale geldi cektir. Açık piyasa işlemleri şeklinde ayarlı ve dengeborsanın sağladığı guvence sayesinde. Bunlann sayı li bir şekilde satışlar yapılacaktır. Burada oluşan fisımn artması, diğer taraftan birkaç buyük banka ve yatiarla da bütün yurt sathında satışlar yapılacaktır. aracı kurumunun pozisyon olarak, yani stok yapmak Ayrıca bu şirketlerin kendi işçilerine de öncelik tanıgerektiğinde stok yaparak, gerektiğinde satarak bir ması, bunun dışında bir de Almanya'daki işçilere sanebze olumlu spekulatör olarak piyasaya girmesi bu tılması soz konusu. Bu kâğıtların alıeılar tarafından konuda sorunları bir nebze azaltacaktır. anında getirilip borsaya satılması da tabii ki söz ko Ve daha sağlıklı bir piyasanın oluşmasında da nusu değil. Belki bir hafta sonra, bir ay sonra paraya bunun katkısı olacak... ihtiyacından dolayı bunlar borsaya gelecektir, ama boyle bir kitle halinde borsaya akın olmayacağı için, borsada ben, KİT hisse senetlerinden dolayısıyla bir ATASAVIIM: Bizim fiyat düşüşu beklemiyorum. Belki bu portföyden satılan hisse senetlerinin fiyatlarında tırmaruşlar olumlu gibi hisse senedi olacaktır Ötekilerde ise daha hızlı yükselişler olacakpiyasastnın yenı geliştiği tır. ülkelerde KENAN ATASAVUN 'Herkes Mersin'e giderken tersine giden çok kajzanır* Efendim, hisse senetleri fiyal tiği zaman, bazen tersine giden kalarının hızla artması ve bu konu zanır." Yani herkes elindekileriıu nun giincelleşmesi üzerine sanıyo hurra satarken, elindekini tutabirum ki bu alana öteden beri ilgi len, beklemesini bilen, soğukkanduyan müşleri grubunun yani sıra lı hareket ederek, herkes alırken, yeni yeni müşteriler gelmiş durum artık fiyatların çok yükseldiğini da. Bu alana, hisse senetlerine ya görup, kendini tutabilen yatırımcı tınm yapacak kiraselere başlıca ötekilerden biraz daha fazla kazatavsi>eleriniz neler olabilir Sayın nır. Karsİı? Maddeler halinde sıralaya Sayın Atasavun. size de aynı bilir misiniz? sonıyu yöneltmek istiyorum. Bu KARSLI Bir kere borsada arada şunu da sormak istiyorum. yatırım, hisse senetlerine yatırım Bu işle yakından ilgilenip ve herbir borsa üyesi aracılığıyla yapıla giinkü hareketleri izleyip ona göcağına göre, hisse senetlerine yatı re alım satım yaparak gelir elde etnm yapacak kişinin öncelikle ken meyi duşünmeyen, bir kere yatındilerine bir borsa üyesi seçmeleri mını yapıp, ondan sonra bekleyen gerekir. Borsa üyelerimizin hepsi tip yaCınmcı için iyi bir yatınm mı bu konuda uzmanlaşmış, ihtisas hisse senedi? Yoksa bu gelişmelesahibi, güven'lir kimselerdir. Ama ri devamlı takip edip oynayan mı herkesin durumuna uygun, ıhtiya asıl kazançlı olur? cına uygun, değişik bir borsa üyeATASAVUN Hisse senedini si tipi vardır. Kimi yatırımcı, ban satın alıp, devamlı tutan, hâlâ kakalarla daha rahat çalışır, kimi ya zançlı bugünkü aşamada. Bu aşatırımcı, komisyoncularla daha ra ma belki bir süre daha devam edehat çalışır. Yatırımcının kendine cek ama, bir süre sonra artık hisbir borsa üyesi seçip, onunla de se senedini zamanı geldiği zaman vamlı iyi ilişkiler içine girmesi ge alıp, zamanı geldiği zaman satan, rekir. Bir de, borsa üyesinin seçi diğer bir deyişle, portföyünü döminde iyi bir portföy yatırımı için danışmanlık Yatırımcı neiere dikka* etmeit' ve tavsiyelerde bulunabilecek ve 1. İyi anlaşacağı bir borsa üyesi yaptığı tahminlerde isabet ka>seçmeli. dedenlerin seçı2. Şirketler hakkında bilgi minde yarar var. toptamalı. Ikincisi, devamlı 3. Hangi tip yatınmıh uygun olarak bu aJanda oJacağım saptamalı. yatırım yapacak kişilerin, hissesi 4. Herkesle birlikte "surü işlem gören şirpsikolojisine" kapılmamaiu ketler hakkında 5. Ne zaman al'p ne zaman bilgi toplamasınsatacağmı bilmeli. da yarar var. Şir€. Birlikte çalıştığı borsa üyesinden ket faaliyet ratam hizmet talep etmelL porlarını biriktirmeli, şirketlerin genel kurullanna gitmeliler. Ayrıca şirketler hak nüştüren çok daha fazla kazanakında yıl ortasında faaliyet rapo cak, statik portföyler nispeten çok runda bulunmayan taze bilgiler or geri kalacaktır. Bu süre bir yıl mıtaya çıktığı zaman bu bilgilere ku dır, iki yıl mıdır, onun yanıtını veremeyeceğim, ama burdan şu solak kabartmalı ve bu bilgiieri mumkün olduğu oranda tahkik et nuca varmak istiyorum; hisse semeliler. Şirketleri tanımakta yatı nedi işinde neyi satın almak önemli değil, ne zaman satın alıp, ne zarım yapma açısından büyük yarar var tabii. Üçüncü olarak, yatınm man satacağmı bilmek çok önemyaparken, hangi tip yatırımın ken li. Dolayısıyla, zamanı kollamak, dileri için uygun geleceğine de ka iyi tahlil etmek lazım. Sayın Karsrar vermelidirler. Yani, temettu ge lı'nın söylediği gibi gruptan aynllirine dönük yatınm mı yapmak la mak, sürüden aynlmak suretiyle çok paralar kazanmak imkânım elzım, yoksa spekülasyona dönük de etmek mümkun hisse senedi piyatınm mı yapmak lazım? Hangi tip yatırımcı olduklarına kendile yasasında. Bizim piyasamız henüz bu esnekliğe, tam rasyonel davrarinin karar vermeleri lazım. Bazı insanlar vardır, fazla riske girmek mşa varmış değil. Yatınmcılanmızten, maceradan hoşlanmaziar. On da çok buyük, olağanüstü bir gelişme var. Bununla beraber, daha lara daha duşuk fiyatlı, temettu 11.5 yıl öncesine gittiğiniz zaman randımanı daha yüksek hisse senetleri daha uygun gelir. bazıların hisse senedini bir gayrimenkul gida yatırılan para günluk olarak bi, babadan kalma bir yadigar gikendilerine pek lazım olmayan pa1 bi düşünen zihniyet yaygındı, buradır, istikbalden çok şey bekle gün bu zihniyet değişiyor, portfömektedirler, bu yüzden daha ziya yu çevirmek esprisi ortaya çıkıyor, de spekülatif ve değer artışma dö yaygınlaşıyor. Ama daha epey yol nük, hatta hızlı değer artışına dö katetmesi gerekli. nük hisse senetlerine yönelirler. Bunlar şimdiye kadar çok üzerin Borsa üyelerinin, aracı kude konuşulmuş şeylerdir. Gerçi rumlann gelişmesini nasıl değerTurkiye'de şimdiye kadar bu konu lendiriyorsunuz? Onlar bu konuda yatınmcıiara yön gösterecek ki da kendilerinden beklenen hizmetaplar, yayınlar henuz yok.. ti verebilecek bir yapıda mı? Yani bazı boşluklar var bu alanda... KARSLI O boşluğu doldurmaya çalışaca&z yakın zamanda. Bir de benim yatırımcılara en önemli tavsiyem, biraz evvel değindiğim gibi fevri hareket etmemelidirler. Yani, fiyatlarda düşüş ba>ladı, hemen ben de herkesle beraber satayım havasına girmemeli. "Trene kapağı atmak, treni kacırmamak" psikolojisi bazen zarar getirebilir. Bizim piyasada bir söz vardır, "Herkesin Mersin'e gitATASAVUN Aracı kurumlarımız da aynı gelişme içinde, bütün diğer kurumlarımız gibi. Eskiden bir aracı kurumun veya herhangi bir borsa üyesinin şirketlerle ilgili gerekli bilgiieri dttzenli bir şekilde elinde tutma eğilımleri çok daha az iken, şimdi daha çok yaygınlaşıyor, gelişiyor. Orada da büyük bir gayret başlamıştır. Onların da kısa zamanda gerekli hizmet leri verecek duruma geleceklerini tahmin ediyorum. Yatınmcı bu hizmetleri, bu yönlendirmeyi talep etmesi gerekir. MUHARREM KARSLI Hisse senedi fiyatlarmdaki artış eğilimi devam edecek tlk olarak, hisse senedi piyasasında 1987 yılında özellikle de son aylarda ve son a> içinde meydana gelen hatın sayılır fiyat artışlannı nasıl yorumladığınıa sorrnak istiyorutn. Sayın Karslı önce siz kısaca özetier misinız, fiyatlardaki bu hızlı artışın başlıca sebcpleri neler? KARSLI Efendim, hisse senedi fiyatları borsanın açılışından önce de hafif hafif yükselme içindeydi 198384'te. Özellikle de şirketlerin yeniden değerlendirme yapmaya başladıklan 198485'li yıllarda bir yükselme içindeydi. Mesela 1984 yılı içinde 1/7, 1/8 Ulagaysordu, Karsh ve Atasavun yanıtladv KARSLI: Hisse senedi fıyatlarındaki artışın, son aylardaki hıvda olmasa da devam etmesini bekliyorum. KÎT poriföyündeki hisselerin açık piyasa işlemi şeklindeki sutışı da hisse senedi fıyatlarındaki artışlan durduramaz. oranmda bedelsiz hisselerin dağıtılması esnasında büyük fiyat artışlan oimuştu. Bu fiyat artışlan yeni bir şey değil. Fakat bu yıl, özellikle yılbaşından beri fiyat artışlan çok daha hızlı bir tırmanma içine girdi. Şimdi biz bunu, bazı sebeplere bağlıyoruz. Bunların en önemlisi borsanın Türkiye'de kurulmuş olması. Yalnız kurulmuş olması değil, aradan geçen 11.5 yıllık süre içinde de borsanın bir muessese olarak halk tarafından tanınmış ve kabul edilmiş olması; borsanın yatırımcıya güven veren bir muessese olduğunun an"Taşırmast ve bu konuda tabiatıyla basının ve son zamanlarda da TKTnin katkısıyla hisse senedinin i>i bir yatırım aracı olduğunun halk tarafından gittikçe daha fazla anlaşılması. Şimdi, talepte hisse senedıni tanıma dolayısıyla meydana gelen artış sanıyorum, Ricardo'nun teorisindeki gibi geometrik bir artış oluyor. Oysa arz aritmetik artmıştır. Dolayısıyla, arz talebe yetişemedi bu sene. Çünkü arzı arttırmak bizim elimizde olan bir şey değil. Mevduat faizlerindeki gelişmelerin de bir etkisi oidu mu sizce bu talebin artmasında? KARSLI Bu defaki talep artışında mevduat faizlerinin çok etkili olduğunu sanraıyorum. Gerçi geçen sene mevduat faizJerinde yapılan oynamalar piyasayı çok etkilemişti ve bu yılbaşında da hükümetin mevduat faizlerinde bir ındirim yapması ve bu indirimi her üç ayda bir tekrarlayacağını söylemesi ve o günlerdeki enflasyon rakamlarının da gerçekten duşme eğilimi içinde olması dolayısıyla hükümetin bu sözünü tutacağına dair halkta geniş bir kanaat bulunması, faiz azalması nedeniyle hisse senetlerine karşı bir talep artışı meydana getirmiş idi. Fakat son günlerde biliyorsunuz faiz oranlarının serbest bırakılacağı, faizlerin yükseleceği çok soylendi ve bu da yapıldı, ama o günlerde bunun borsada en ufak bir olumsuz etkisi görulmedi. Talebin azalması lazımdı, azalmadı, tırmanmaya devam etti. Tersine, bir artış oldu, galiba... KARSLI Evet. Demek ki artık hisse senedi piyasası, para piyasasından kopmaya başladı. Ve para piyasasından tamamen değişik bir yatırım alternatifi haline geldi... Yani, gerçek anlamda sermave piyasasına doğnı bir adım sayılabilir mi bu? KARSLI Evet, çok doğru bir teşhis. Fiyatlan arttıran ikinci sebep baa bankalann yatınm fonu kurma çalışması içinde olması. Kimisı ızin almış durumda, kimisi de henüz izin almamakla beraber, izin alacağını hesaplayarak piyasadan hisse senedi mubayaası yapıyor, bu da tabii talebi arttıran başka bir faktör oluyor. Bir de işin psikolojik tarafı var. Fiyatlar arttıkça. artacak sanan, başkası ne yaparsa onu yapan yatınmcı var. Bu tip yatırımcılar da tabii fiyatlann yükselmesinde rol oynuyor. "Aman herkes alıyor, ben de alayım" diyor. Ne aldığının belki farkında değil. Hani bir zamanlar Türkiye'de kuyruklar olurdu, ne kuyruğu olduğunu sormadan kuyruğa girilirdi. lşte böyle hareket eden muşteri var ve bu yatırımcı tipi, fiyatlar; olması gereken yerden biraz daha fazla yukarılara çıkartıyor. Satarken de böyledir bu tip müşteri. Onun için fiyatlarda belli bir köpük meydana gelir. Bu köpük, fiyatların durmasıyla da hemen sönmeye başlar ve fiyatlar çıktığı yerden bir miktar aşağıya iner, orada dengelenir. İşte, bugün içinde bulunduğumuz olav bence bu şekilde açıklanabilir. Burada, sizin tabirinizle, "köpüğün azalması" nasıl oluyor? KARSLI Bunun için herhangi bir olay yeterli olabiliyor. Bir kişinin bu fiyatları yeterince yuksek bularak portföyünden bolca hisse senedi satmaya başlaması, miktan büytık olmasa da yme de psikolojik olarak öteki yatınmcıları etkiler. "Aman düşüş başladı, elimizdekileri bir an evvel satalım..." şeklinde. Ama şunu da soyleyelım, yatınmcılar hayli bilinçlendı. Biz bu kadar kısa zamanda, bu kadar bilinçli bir yatırımcı zümresinin oluşacağını beklemiyorduk. Sayın Atasavun, bu noktada size bir şey sormak isliyorum; fiyatlardaki artışlardan yararlanıp Batılılann 'profit taking" dedikleri şekilde "Bu fiyattan elimdekini satıp ben kârımı edeyim, ondan sonra fiyat düşünce gene alırım" düşüncesiyle daba bilinçli biçimde bu işi yapanlar, oynayanlar var mı bizim ülkemizdc? ATASAVUN Sayı maalesef az. Bu sayının fazla olmasında yarar var. Yani, spekülator dediğimiz zumrenin sayısının artmasında yarar var. Gerçekten Türkiye'de yeteri kadar spekulatör veyahut da "market making" denen tipte, gerektiğinde alıp gerektiğinde satabilen zümre yok. Yani, kânnı bu kısa vadeli alım satımlardan sağlayan zümre. ATASAVL'N Evet. Bu kısa vadeii alım satımlardan kâr sağlayan zümre olsa idi bizdeki bu zikzakla rın fiyat iniş çıkışlannın oranı, boyu bu kadar yuksek olmazdı. Piyasada fiyatlar çok yükseldi, çok alçaldı beyanlan yapılmazdı. Bu gibi alım satım hareketleri bu sivri noktalan biraz törpülerdi... Bizdeki yatınmcılar genellikle nasıl davranıyor? ATASAVUN Bundan bir nebze bahsedeyim. Türkiye'de hisse senedi yatınmcıları borsa aktif hale gelinceye kadar hisse senedini aileden kalma bir miras gibi gorurlerdi. Satılmaz. hep alınır, kasaya ko özelleştirmeierJe ya da başka yollaria hisse senedi arzınm a ıtırılması, fiyat artışlannı onleyemez, Dolayısıyla hisse senedi fıyaılarında daha da artma potansiyeli var. ATASAVUN Tabii. Bazen mudahaleden söz ediliyor. Bir tek müdahale şekli budur. Bunun dışında müdahale duşünmemek lazım piyasaya. Piyasada normai arz talep kuraiları işliyor. Sivri fiyat hareketlerini gidermek için, yükseldiği zaman satıcı, çok düştüğü zaman alıcı birtakım unsurların piyasada faaliyet gostermesi lazım. Ötekiler derken, neyi kastediyorsunuz? KARSLI Yani, KİT portföyünde bulunmayan hisse senetlerinin, halen işlem görmeku olan hisse senetlerinin fiyat artışlan biraz daha yüksek olacaktır. Ama şu yılbaşından bugüne kadar özellikle de, nisanmayıshaziran aylannda görülen yükselişlerin de artık görüleceğini pek sanmıyorum. Sayın Atassvun, bu noktayı siz nasıl değeriendiriyorsunuz? ATASAVUN Ben bizim gibi hisse senedi piyasasının gelişiminin başlangıç aşamasında bulunan ülkelerde istediği kadar özelleştirme olsun, istediği kadar özel sektör tarafından hisse senedi arzı arttırılsın tahmin etmiyorum ki, bir durgunluk meydana gelsin bir iki yıllık gibi kısa bir dönemde. Aman arz çok fazlalaştı, talep bunu karşılamıyor, böyle bir sonuca gideceğimizi riiç tahmin etmiyorum. Çünkü bir potansiyel var. Yüksek Faiz İKTİSAT BAJNKASI KARSILASTIRIN Serbest faizde İktîsat farkı: Quality Control Manager Our client, a large interrational corporation is seeking an experienced pharnıacist or chemist to be appointed as Quality Control Manager in the pharrr.aceutical division in Turkey. The Ouality Control Manager will be responsible for planning and implementing quatity assurance operations to meet the high standards of the company. He will be running a moderately large depaıtment employing a number of highly professional staff and very sophisticated testing equipment. The suitabte cartdidate wi|i have an excellent command of the English language, a minimum of 67 years experience in a similar position, demonstrate a successful record cf achievement to date and be around 3540 years of age. ' Remunerations cffered will be very attractive and definitely commensurate vvith the present earnings of the candidate. Applicants who meet these standards should vvrite in confidence to our address belovv, enclosing a comprehensive curriculum vitae «vith recent photograph quoting "33087 confidential" Applications wiil be handled by our consultants only, and in the r.iost appropriate rnanner. BUTÇE MALİ TAHLİL VE FİNANSMAN YÖNETİCİSİ Danışmanlığını yaptığımız, büyük bir Holding'in uluslararası dış ticaret kuruluşu için, İstanbul'da görevlendirilmek üzere; • ODTÜ, BOĞAZÎÇİ veya Yurtdışı muadili yüksek okul mezunu, • Çok iyi derecede İngilizce lisanına vakıf, • Bütçeleme, Bilanço tahlil, Denetim ve Finansman konulannda en az 10 yıllık tecrübeye sahip, • Tercihan ihracat konusunda tecrübeli, 3040 yaş çizgisini geçmeyen, Adayların fotoğraflı özgeçmişlerini içeren bir mektupla ve (Fin41) koduyla en geç 4 Ağustos 1987 tarihine kadar aşağıdaki adrese başvurmaları rica olunur. Denet Malı Danışmanlık A.Ş. Mım Kemal Oke Cad No. 19/3 Nişantaşı/lstanbul Tel 133 07 52/133 07 53 GEÇEN HAFTA Dolarda sakin hafta Dolar iç ve dış borsalarda sakin bir hafta geçirdi. Haftaya 1.8615 mark ve 152.65 yen paritesinden başlayan dolar, cuma günü 1.8560 ve 150.70 mark paritesine indi. Çarşamba günü Körfez'deki gerilime bağlı olarak petrol fiyatlarının artması üzerine 1.8615 dolar paritesini bir kez daha yakalayan dolar daha sonra ABD'de açıklanacak ikinci çeyrek gayrisafi milli hasıla rakamına ilişkin beklentiler nedeniyle haftanın ikinci yarısında Londra'da küçük çapta değer kaybma uğradı. ABD Ticaret Bakanlı|ı yıbn ikinci çeyreğindeki yıllık büyüme hızımn yüzde 2.6'ya düştüğünü açıklayınca dolar cuma günü New York'ta değer kaybetti ve 1.8515 marktan kapandı. Dolar, serbest piyasa oiarak bilinen Tahtakale'de değer yitirdi. Tahtakale'de haftaya 895 liradan başlayan dolar her gün 1 lira değer kaybederek perşemb€ günü 892 liraya düştü. Cuma günü yeniden 893 liraya çıkan dolar, dün 890 liraya düştü. Tahtakale'de haftaya 482 liradan başlayan mark hafta içinde 482480 lira arasında daigalandıktan sonra dün 480 liradan haftayı kapattı. Merkez Bankası ise doların dö\iz alış kurunu bir haftada 5 lira arttırarak pazartesi günü geçerli olacak kuru 873.25 lira olarak açıkladı. Altın dışta hareketli AJtm iç piyasada sakin bir hafta geçirirken, dış piyasalarda Körfez bölgesindeki gerilim nedeniyle hareketli bir hafta yaşadı. Serbest piyasada Cumhuriyet altıru tüm haftayı 91 bin liradan geçirirken 24 ayar külçe altmın gramı hafta içinde 60 liralık bir artışla dün 13 bin 360 liraya ulaştı. Dış borsalarda ise altın, ABD'nin Körfez'de Kuveyt tankerlerini koruması ve Iran'ın saldırı tehditlerinde bulunması üzerine Londra'da çarşamba günü ons başına 455 dolara kadar çıktı. Haftaya ons başına 451 dolardan başlayan altın hafta ortasında en yüksek noktasına ulaştı ktan sonra Iran'ın saldırmayacağının anlaşılması üzerine 454 dolarda sabitlesti. AttM (Londra) Dotar/Ons *54 50 MALİ DANIŞMANLIK A.Ş. correspondents for POYRAZJ MÜŞAVİRLİK A.Ş. •^l^l^g^J^ Halaskârga/ı cd .KN/7. Şı^h. lslanbul H PEAT MARVVICK